股票定價函數(shù)形式及其數(shù)據(jù)去噪方法的研究.pdf

1、價格作為買賣雙方最重要的信號,是市場的靈魂,因此構(gòu)建合理的股票定價函數(shù)顯得尤為重要。定價函數(shù)形式的研究也日益受到眾多學(xué)者的青睞,提出了各種定價方法。但是,目前的研究成果仍有許多待改進(jìn)的地方,如選取變量單一、函數(shù)形式多為線性等。結(jié)合股票價格存在噪聲等問題,本文在已有文獻(xiàn)基礎(chǔ)上,主要研究了以下三方面的內(nèi)容:
　　(1)本文通過股票定價機(jī)制的分析,認(rèn)為目前定價函數(shù)所使用的每股收益、每股凈資產(chǎn)等公司層面的變量有改進(jìn)的空間,提出公司層面應(yīng)該

2、與市場層面相結(jié)合,通過分析將Beta值與流通股本選為市場層面變量,并進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)果表明,綜合考慮公司與市場層面變量比僅考慮公司層面變量在模型的預(yù)測精度上更有優(yōu)勢。
　　(2)通過多種形式的生產(chǎn)函數(shù)對比分析,本文認(rèn)為由于股票定價機(jī)制的復(fù)雜性,股票定價函數(shù)形式應(yīng)該是非線性的。綜合比較,本文將柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)選為定價函數(shù)。同時,介紹了對回歸模型的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)方法,為后面的實(shí)證分析做理論依據(jù)。在實(shí)證部分,本文將線性形式的定價函數(shù)與