上市公司財務(wù)困境恢復(fù)的影響因素研究——基于公司內(nèi)部因素的視角.pdf

1、我國證券市場從成立之初到現(xiàn)在已有二十多年的時間，隨著經(jīng)濟(jì)的日益發(fā)展，從最開始的“老八股”，到如今兩千四百多家上市公司，證券市場的規(guī)模不斷擴(kuò)大。但在證券市場蓬勃發(fā)展的背后，卻蘊(yùn)藏著一些危機(jī)，部分上市公司因無法適應(yīng)激烈的市場競爭而發(fā)生財務(wù)困境，不斷走向虧損、衰落。自1998年特別處理制度建立以來，每年都有許多上市公司因財務(wù)狀況異常而被實施特別處理。財務(wù)困境不僅阻礙了企業(yè)的正常生存發(fā)展、給企業(yè)帶來巨大的負(fù)面影響和信譽(yù)危機(jī)、制約了企業(yè)再融資等可

2、能擺脫財務(wù)困境的方式，而且破壞了企業(yè)股東和中小投資者的經(jīng)濟(jì)利益，嚴(yán)重影響了證券市場、乃至整個社會的資源優(yōu)化配置。
　　目前國內(nèi)外對企業(yè)財務(wù)困境的研究大多集中在財務(wù)困境的預(yù)測和成本度量方面，而在財務(wù)困境恢復(fù)方面的研究甚少。因此，對企業(yè)從財務(wù)困境中恢復(fù)的各種影響因素進(jìn)行理論和實證兩方面的研究，有助于指導(dǎo)企業(yè)采取正確措施應(yīng)對財務(wù)困境、爭取早日恢復(fù)正常，促進(jìn)證券市場的健康發(fā)展。
　　本文首先提出了研究背景和研究意義，對國內(nèi)外財務(wù)困境

3、的相關(guān)文獻(xiàn)、理論基礎(chǔ)進(jìn)行了回顧，并對財務(wù)困境及財務(wù)困境恢復(fù)的概念進(jìn)行了界定;其次對我國上市公司財務(wù)困境及恢復(fù)的宏觀和微觀特征進(jìn)行了描述性分析，總結(jié)出財務(wù)困境和財務(wù)困境恢復(fù)公司的宏微觀特征;然后以2000年至2010年因財務(wù)狀況異常而被特別處理的上市公司為研究對象，根據(jù)其財務(wù)困境恢復(fù)的情況，分為財務(wù)困境恢復(fù)成功和失敗兩組樣本，選取多種指標(biāo)，構(gòu)建Logistic回歸模型，研究影響財務(wù)困境恢復(fù)的企業(yè)內(nèi)部因素;最后，得出研究結(jié)論。本文期望通過研