上市公司財(cái)務(wù)困境恢復(fù)的影響因素研究——基于公司內(nèi)部因素的視角.pdf

1、我國(guó)證券市場(chǎng)從成立之初到現(xiàn)在已有二十多年的時(shí)間，隨著經(jīng)濟(jì)的日益發(fā)展，從最開(kāi)始的“老八股”，到如今兩千四百多家上市公司，證券市場(chǎng)的規(guī)模不斷擴(kuò)大。但在證券市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的背后，卻蘊(yùn)藏著一些危機(jī)，部分上市公司因無(wú)法適應(yīng)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)而發(fā)生財(cái)務(wù)困境，不斷走向虧損、衰落。自1998年特別處理制度建立以來(lái)，每年都有許多上市公司因財(cái)務(wù)狀況異常而被實(shí)施特別處理。財(cái)務(wù)困境不僅阻礙了企業(yè)的正常生存發(fā)展、給企業(yè)帶來(lái)巨大的負(fù)面影響和信譽(yù)危機(jī)、制約了企業(yè)再融資等可

2、能擺脫財(cái)務(wù)困境的方式，而且破壞了企業(yè)股東和中小投資者的經(jīng)濟(jì)利益，嚴(yán)重影響了證券市場(chǎng)、乃至整個(gè)社會(huì)的資源優(yōu)化配置。
　　目前國(guó)內(nèi)外對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境的研究大多集中在財(cái)務(wù)困境的預(yù)測(cè)和成本度量方面，而在財(cái)務(wù)困境恢復(fù)方面的研究甚少。因此，對(duì)企業(yè)從財(cái)務(wù)困境中恢復(fù)的各種影響因素進(jìn)行理論和實(shí)證兩方面的研究，有助于指導(dǎo)企業(yè)采取正確措施應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)困境、爭(zhēng)取早日恢復(fù)正常，促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。
　　本文首先提出了研究背景和研究意義，對(duì)國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)困境

3、的相關(guān)文獻(xiàn)、理論基礎(chǔ)進(jìn)行了回顧，并對(duì)財(cái)務(wù)困境及財(cái)務(wù)困境恢復(fù)的概念進(jìn)行了界定;其次對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)困境及恢復(fù)的宏觀(guān)和微觀(guān)特征進(jìn)行了描述性分析，總結(jié)出財(cái)務(wù)困境和財(cái)務(wù)困境恢復(fù)公司的宏微觀(guān)特征;然后以2000年至2010年因財(cái)務(wù)狀況異常而被特別處理的上市公司為研究對(duì)象，根據(jù)其財(cái)務(wù)困境恢復(fù)的情況，分為財(cái)務(wù)困境恢復(fù)成功和失敗兩組樣本，選取多種指標(biāo)，構(gòu)建Logistic回歸模型，研究影響財(cái)務(wù)困境恢復(fù)的企業(yè)內(nèi)部因素;最后，得出研究結(jié)論。本文期望通過(guò)研