新能源上市公司財(cái)務(wù)杠桿的影響因素研究.pdf

1、隨著能源危機(jī)的日益臨近，新能源已經(jīng)成為世界上的主要能源之一，人們也越來越重視新能源的發(fā)展和利用。新能源產(chǎn)業(yè)市場的蓬勃發(fā)展，給新能源板塊的上市公司提供了無限的發(fā)展空間。2010年9月8日，國務(wù)院常務(wù)會議決定加快推進(jìn)節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個產(chǎn)業(yè)。伴隨信息化、全球化、高科技化進(jìn)程的加快，市場競爭日益加劇，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境也越來越復(fù)雜，企業(yè)的決策者已經(jīng)開始應(yīng)用杠桿原理管理風(fēng)險和獲取收益，在管理層

2、收購及兼并收購的過程中，使用杠桿原理進(jìn)行資本運(yùn)作也非常普遍。合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，增加企業(yè)收益，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，從而，研究我國新能源上市公司的財(cái)務(wù)杠桿應(yīng)用情況，對整個資本市場的發(fā)展與完善有著極其重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文針對我國新能源上市公司這一具體行業(yè)，根據(jù)新能源行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和資本特征，對新能源上市公司的財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行了專門研究，從量化角度評估了新能源上市公司財(cái)務(wù)杠桿的合理范圍，這不僅有利于企業(yè)

3、管理層利用財(cái)務(wù)杠桿管理風(fēng)險并獲取收益，也有利于管理層和投資者更加深入、具體地了解新能源上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，并為企業(yè)更好的發(fā)展提供一種決策的思路?；诖耍疚母鶕?jù)新能源行業(yè)的特點(diǎn)，以2009-2013年滬深兩市連續(xù)上市五年以上的新能源上市公司對外披露的年度財(cái)務(wù)報(bào)告所顯示的相關(guān)數(shù)據(jù)為研究對象，通過對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行的整理、分析，進(jìn)一步定義了解釋變量與被解釋變量，并構(gòu)建了多元線性回歸模型，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了新能源上市公司財(cái)務(wù)杠桿總體水平的描述性

4、統(tǒng)計(jì)分析，測得新能源上市公司財(cái)務(wù)杠桿總體水平，并將財(cái)務(wù)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿作用程度即財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)進(jìn)行分類，從不同財(cái)務(wù)杠桿水平下、不同財(cái)務(wù)杠桿作用程度下對息稅前利潤率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析，總結(jié)、分類了新能源上市公司財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用情況。在描述性統(tǒng)計(jì)分析完成后又進(jìn)行了皮爾森相關(guān)性分析，因?yàn)橹挥醒芯繑?shù)據(jù)滿足線性回歸條件的情況下，才能進(jìn)行下一步的新能源上市公司財(cái)務(wù)杠桿的影響因素的多元線性回歸分析。在多元線性回歸分析完成后，本文進(jìn)行了穩(wěn)