上市公司財(cái)務(wù)杠桿和與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)問題是企業(yè)財(cái)務(wù)決策中一個(gè)重要問題，設(shè)置一個(gè)合理的財(cái)務(wù)杠桿水平更是對公司的業(yè)績至關(guān)重要。財(cái)務(wù)杠桿是資本結(jié)構(gòu)理論中有關(guān)債務(wù)水平設(shè)置在公司實(shí)務(wù)中的進(jìn)一步體現(xiàn)。改革開放之后，中國經(jīng)歷了二十多年的迅猛發(fā)展，股份制改革逐漸成熟，金融市場的運(yùn)作逐步完善，如何正確而有效的進(jìn)行公司治理，最大限度的增加所有者權(quán)益就被提到日程上來。如何有效的利用財(cái)務(wù)杠桿，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的合理配置就成為上市公司首要解決的問題。 本文首先介紹了資本結(jié)構(gòu)理論及其發(fā)展

2、，引出了財(cái)務(wù)杠桿的相關(guān)概念；然后討論了財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用的重要意義、受影響因素及衡量方法；最后就中國的上市公司的財(cái)務(wù)杠桿水平進(jìn)行了具體而細(xì)致的分析。 本文以上海證券交易所上市的一千多家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表為樣本，選取了其2001年至2006年的數(shù)據(jù)具體計(jì)算其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果，不同行業(yè)上市公司其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯著不同，不同上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更是差異巨大。本文驗(yàn)證了各個(gè)不同行業(yè)不同公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，分析了其原因及作用。希望本文的論證可