上市公司財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警

1、上市公司財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警上市公司財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警上市公司；財務(wù)風(fēng)險；預(yù)警模型；一、引言公元前3000年前，我國長江上的皮筏商人就懂得將每人的貨物分裝在幾條皮筏上，出現(xiàn)了損失分擔(dān)的風(fēng)險管理雛形思想。但是當(dāng)風(fēng)險管理理念深入人心時，人類在財務(wù)風(fēng)險和金融風(fēng)險面前卻脆弱無力。根據(jù)DunBradstreet(美國一家著名的咨詢公司)的記錄，美國1991年財務(wù)失敗的企業(yè)有87266家。在我國國內(nèi)，截至2003年12月31日，滬深兩市共有ST公司123家(

2、含三家純B股公司)。這些公司被特別處理的原因不盡相同，但它們大多數(shù)是由于財務(wù)狀況異常而被特別處理的。二、相關(guān)理論概述（一）財務(wù)風(fēng)險的界定財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)風(fēng)險的一種，是與財務(wù)有關(guān)的風(fēng)險。它通常指在現(xiàn)代財務(wù)管理中，特別是在企業(yè)資金的運(yùn)用中，影響企業(yè)決策的種種不確定因素。筆者認(rèn)為，要界定財務(wù)風(fēng)險正確涵義，首先要正確理解財務(wù)風(fēng)險的本質(zhì)。根據(jù)馬克思的《資本論》，財務(wù)風(fēng)險的本質(zhì)就是資本價值形態(tài)轉(zhuǎn)化的風(fēng)險。在GWPWG的資本運(yùn)動中，由于有對資本價值增殖

3、的目標(biāo)期望，但限于資本流通不暢、資本形態(tài)無法轉(zhuǎn)換，需要通過財務(wù)獲得貨幣用于墊支才會出現(xiàn)一系列財務(wù)風(fēng)險的轉(zhuǎn)移和積聚。以次類推，財務(wù)風(fēng)險應(yīng)當(dāng)是一種交換性的風(fēng)險，是價值在其載體形態(tài)上轉(zhuǎn)移、變換和復(fù)位的風(fēng)險。標(biāo)都可以作為財務(wù)風(fēng)險的征兆。一般財務(wù)風(fēng)險的成因是多方面的，對于不同行業(yè)的企業(yè)來說，財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)形式也不盡相同。因此在定量分析的同時，還應(yīng)該結(jié)合定性分析的方法，對企業(yè)外部環(huán)境變化等因素進(jìn)行分析。結(jié)合上市公司實(shí)際情況的基礎(chǔ)上，定量指標(biāo)從表內(nèi)信