新能源投資項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率確定方法研究.pdf

1、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的不斷變革，企業(yè)投資決策主體地位逐漸確立，投資決策的正確與否對(duì)企業(yè)至關(guān)重要。在企業(yè)決策的過(guò)程中，通常使用凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率方法作為依據(jù)。以上兩種方法都涉及到基準(zhǔn)收益率這個(gè)參數(shù)，它是項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)的基準(zhǔn)和判據(jù)，也是企業(yè)判斷項(xiàng)目是否可行的重要依據(jù)，因此基準(zhǔn)收益率的測(cè)算和選取就顯得尤為重要。
　　《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》（第三版）中雖然公布了主要行業(yè)的基準(zhǔn)收益率，但為了更好的指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行準(zhǔn)確的投資決策，企業(yè)

2、應(yīng)在行業(yè)基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)上，結(jié)合外部經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，確定符合企業(yè)實(shí)際的基準(zhǔn)收益率。目前我國(guó)企業(yè)投資項(xiàng)目很多都集中在新能源領(lǐng)域，全球性能源短缺、環(huán)境污染等問(wèn)題更加劇了新能源的投資熱潮。投資者要取得新能源投資的成功，必須做出正確的決策，首要問(wèn)題就是科學(xué)確定新能源投資項(xiàng)目的決策依據(jù)——基準(zhǔn)收益率。故本文圍繞新能源投資項(xiàng)目，就基準(zhǔn)收益率的確定方法進(jìn)行研究，為新能源投資和管理提供參考依據(jù)。
　　本文首先介紹了國(guó)內(nèi)外基準(zhǔn)收益率的研究現(xiàn)

3、狀，接著對(duì)項(xiàng)目投資決策理論基礎(chǔ)進(jìn)行了回顧。其中，重點(diǎn)回顧了項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法的演變及其發(fā)展，分析了基準(zhǔn)收益率的影響因素及其常用測(cè)算方法，包括資本資產(chǎn)定價(jià)模型法、加權(quán)平均資金成本法、典型項(xiàng)目模擬實(shí)測(cè)法和德?tīng)柗茖?zhuān)家調(diào)查法，并研究比較了這些方法的優(yōu)缺點(diǎn)，為新能源投資項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率的測(cè)算奠定理論基礎(chǔ)。然后本文從新能源投資的特點(diǎn)出發(fā)，提出了適用于新能源投資項(xiàng)目的測(cè)算方法，構(gòu)建了相應(yīng)的測(cè)算模型。在此基礎(chǔ)上，通過(guò)分析國(guó)債利率，對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率進(jìn)行了測(cè)算;