創(chuàng)業(yè)板公司融資約束與結(jié)構(gòu)對(duì)研發(fā)效率的影響機(jī)理研究.pdf

1、改革開放以來,伴隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的繁榮,我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展迅速。中小企業(yè)不僅對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和增加就業(yè)作出了重要貢獻(xiàn),在技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域也成就卓著。因此如何提高中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力成為了建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的關(guān)鍵。然而中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力卻受著諸多因素的制約,其中最為顯著的為融資因素。目前我國(guó)中小企業(yè)融資普遍面臨融資渠道單一、融資難的問題,導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)不合理,融資約束程度較高,嚴(yán)重制約技術(shù)創(chuàng)新能力的提升。因此,在中小企業(yè)研發(fā)效率低下

2、的背景下,對(duì)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀與研發(fā)效率的關(guān)系開展研究,具有較大的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文在綜述國(guó)內(nèi)外有關(guān)融資因素對(duì)研發(fā)效率的理論和研究成果的基礎(chǔ)上,針對(duì)目前研究所存在的問題,以2009-2012年四年為研究區(qū)間,選擇深證證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究樣本。從創(chuàng)業(yè)板企業(yè)目前融資現(xiàn)狀存在的兩大問題即融資約束和融資結(jié)構(gòu)出發(fā),首先分析了融資約束形成的機(jī)理和融資約束對(duì)研發(fā)效率的影響機(jī)制以及融資結(jié)構(gòu)對(duì)研發(fā)效率的影響機(jī)制,在研發(fā)效率的定義中根據(jù)企

3、業(yè)研發(fā)活動(dòng)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的路徑,開創(chuàng)性的將研發(fā)效率分為了技術(shù)效率、經(jīng)濟(jì)效率和綜合效率三個(gè)效率值。然后在理論分析的基礎(chǔ)上結(jié)合實(shí)證研究,分別運(yùn)用Logistic模型和DEA模型合理構(gòu)建衡量融資約束和研發(fā)效率指數(shù),運(yùn)用SPSS18實(shí)證檢驗(yàn)了融資約束與研發(fā)效率和融資結(jié)構(gòu)與研發(fā)效率的關(guān)系。結(jié)果顯示融資約束對(duì)中小企業(yè)的技術(shù)效率和綜合效率均呈正相關(guān)關(guān)系,而與經(jīng)濟(jì)效率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。融資結(jié)構(gòu)對(duì)研發(fā)效率的影響較為復(fù)雜,不同來源的融資對(duì)三種效率值的影響差異較大,但