我國(guó)零售業(yè)上市公司營(yíng)運(yùn)資本管理政策的實(shí)證研究.pdf

1、　　營(yíng)運(yùn)資本管理是對(duì)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債的管理，它是企業(yè)資產(chǎn)中最活躍的一部分，它直接決定著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能否順利開展，是公司理財(cái)?shù)闹匾獌?nèi)容。隨著管理水平的提高，營(yíng)運(yùn)資本管理不再強(qiáng)調(diào)資金來源與資金占用的配比，而是要求管理層盡可能利用免息或無息的資金來源，來滿足經(jīng)營(yíng)對(duì)資金的需求，同時(shí)在保證流動(dòng)性的前提下，盡可能減少在盈利能力差的資產(chǎn)，如應(yīng)收賬款和存貨上的占用，實(shí)現(xiàn)零或負(fù)營(yíng)運(yùn)資本管理。
　　本文以零售業(yè)上市公司為研究對(duì)象，分析我國(guó)零

2、售業(yè)上市公司營(yíng)運(yùn)資本管理政策的現(xiàn)狀，并對(duì)其影響因素及其與公司績(jī)效相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證研究。
　　本文首先對(duì)相關(guān)理論進(jìn)行了國(guó)內(nèi)外的研究綜述，闡述了營(yíng)運(yùn)資本的概念及特征，營(yíng)運(yùn)資本管理政策的類型及其影響因素。在理論分析的基礎(chǔ)上，以 2006-2010 年的 52 家零售業(yè)上市公司為研究樣本，按主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)零售業(yè)上市公司進(jìn)行分類研究，首先運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)分析和聚類分析法對(duì)我國(guó)零售業(yè)上市公司的營(yíng)運(yùn)資本管理現(xiàn)狀進(jìn)行了實(shí)證研究，然后構(gòu)建回歸模型，運(yùn)用

3、相關(guān)分析和回歸分析法，對(duì)我國(guó)零售業(yè)上市公司的營(yíng)運(yùn)資本管理政策的影響因素、營(yíng)運(yùn)資本管理政策與公司績(jī)效相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證研究。
　　通過實(shí)證研究分析得出以下結(jié)論：我國(guó)零售業(yè)上市公司的投資政策大多數(shù)屬于中庸型，融資政策多屬于激進(jìn)型；投資政策的影響因素主要有：銷售毛利率、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額/營(yíng)業(yè)收入、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位；融資政策的影響因素主要有：銷售毛利率、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位；公司績(jī)效與投資政策