民營上市公司多元化經(jīng)營與公司績效相關(guān)性研究.pdf

1、自安索夫(Ansoff)于1957年發(fā)表的論文《多元化經(jīng)營戰(zhàn)略》提出多元化經(jīng)營以來，多元化經(jīng)營績效問題一直是研究的熱點，多元化經(jīng)營與公司績效之間的關(guān)系成為財務(wù)界的一個重要研究課題。隨著民營經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，對國民經(jīng)濟的貢獻也越來越大，對民營上市公司這一企業(yè)群體給予關(guān)注，意義重大。因此本文以民營上市公司為研究對象，對其多元化經(jīng)營與公司績效的互動關(guān)系進行了理論和實證分析并提出了相應(yīng)的對策建議，其在理論和現(xiàn)實方面都具有著重要的意義：首先從理論角

2、度來說，主要分析國外的理論和和實證研究在多元化經(jīng)營的方面的成果與我國的實踐情況的契合度；其次從現(xiàn)實方面出發(fā)，探討目前我國民營上市公司在多元化經(jīng)營選擇方面的問題以及適用性問題，以期能夠給予相應(yīng)的戰(zhàn)略選擇方面的建議。
　　 本文結(jié)合國內(nèi)外學(xué)者的有關(guān)研究成果，首先從理論上分析了多元化經(jīng)營和公司績效的關(guān)系；其次對我國民營上市公司多元化經(jīng)營現(xiàn)狀進行了統(tǒng)計性分析；然后選取了181家滬深股市2006-2009年間的A股民營公司的若干多元化經(jīng)營

3、和公司績效指標(biāo)，為了更全面的反映公司績效，本文采用主成分分析法構(gòu)建了新的綜合績效指標(biāo)，對多元化經(jīng)營和公司績效的互動關(guān)系進行了實證檢驗。實證結(jié)果表明：（1）民營上市公司多元化經(jīng)營的基礎(chǔ)與公司績效正相關(guān)；（2）我國民營上市公司多元化經(jīng)營與其公司績效之間具有負的相關(guān)性，驗證了在我國的民營上市公司也存在多元化經(jīng)營折價；（3）公司績效對未來兩年的多元化經(jīng)營有顯著的正面影響。
　　 最后，筆者嘗試對實證結(jié)果的原因進行分析，并結(jié)合我國現(xiàn)階段的