中國(guó)跨國(guó)企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露的實(shí)證研究.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，各國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來(lái)越緊密，相互依存度逐步提高。隨著中國(guó)與國(guó)際市場(chǎng)的逐漸融合，我國(guó)的跨國(guó)企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，逐漸擴(kuò)大，并開(kāi)始在世界舞臺(tái)上扮演角色。同時(shí)，我國(guó)跨國(guó)企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露問(wèn)題也日益突出，很多企業(yè)因匯率波動(dòng)大幅受損。我國(guó)跨國(guó)企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露情況究竟如何，哪些因素影響著我國(guó)跨國(guó)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露情況，這是本文研究的重點(diǎn)。
　　 本文主要通過(guò)實(shí)證的手段對(duì)在上交所和深交所上市的跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量，找出了

2、47家外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露比較顯著的跨國(guó)企業(yè)，通過(guò)對(duì)文獻(xiàn)的研究找到了4個(gè)外匯暴露的決定因子“股利支付率”、“速動(dòng)比率”、“長(zhǎng)期負(fù)債比率”和“賬面市值比率”，并通過(guò)研究添加了代表企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平的“經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)”和代表企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”為外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露的決定因子，通過(guò)建立多元線(xiàn)性回歸模型，分析這6個(gè)決定因子對(duì)我國(guó)跨國(guó)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露的影響，并得出以下結(jié)論：
　　 1、股利支付率、速動(dòng)比率和賬面市值比率與我國(guó)跨國(guó)企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露之