雙指數(shù)跳躍擴(kuò)散模型在中國(guó)股票和指數(shù)市場(chǎng)的研究.pdf

1、自從1973年，Black和Scholes提出了期權(quán)定價(jià)的Black-Scholes模型以來(lái)，金融市場(chǎng)飛速發(fā)展。隨著市場(chǎng)的不斷完善，人們發(fā)現(xiàn)Black-Scholes模型已不能很好的應(yīng)用于金融市場(chǎng)，其中主要有兩點(diǎn)越來(lái)越受關(guān)注：一方面，相對(duì)于正態(tài)分布，資產(chǎn)收益率分布是非對(duì)稱、尖峰厚尾的；另一方面，資產(chǎn)波動(dòng)率不為常數(shù)，經(jīng)常顯示有“波動(dòng)率微笑”的特征。
　　 此后，人們根據(jù)存在的兩個(gè)主要問(wèn)題對(duì)Black-Scholes模型進(jìn)行了修改，

2、在1976年，Merton開創(chuàng)性地建立跳躍擴(kuò)散模型，他假定資產(chǎn)價(jià)格的跳躍大小為正態(tài)分布，但此模型也沒(méi)有很好地反映資產(chǎn)收益率分布的尖峰厚尾性和“波動(dòng)率微笑”的特征。
　　 Kou在他發(fā)表的論文《用跳躍擴(kuò)散模型為期權(quán)定價(jià)》中提出了雙指數(shù)跳躍擴(kuò)散模型，實(shí)踐證明，此模型能很好地解釋資產(chǎn)收益率分布的尖峰厚尾性和“波動(dòng)率微笑”，因此，此模型受到了廣泛的關(guān)注，被廣泛地應(yīng)用于期權(quán)定價(jià)。本文把雙指數(shù)擴(kuò)散模型應(yīng)用于中國(guó)的股票和指數(shù)市場(chǎng)，選取深圳證券