不確定性條件下的企業(yè)專利投資價(jià)值及策略研究——基于專利競(jìng)賽視角.pdf

1、隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，每個(gè)企業(yè)都面臨著來(lái)自國(guó)內(nèi)國(guó)外的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈使得企業(yè)決策者更加關(guān)注企業(yè)績(jī)效的核心--競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的增長(zhǎng)，現(xiàn)代企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的中心已由資本競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)成為企業(yè)搶占市場(chǎng)地位，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)。尤其是對(duì)高科技企業(yè)，在面臨著經(jīng)濟(jì)全球化下投資決策不確定、投資不可逆性、投資靈活性和競(jìng)爭(zhēng)性等，如何在技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)中做出正確的投資決策，提高資本投資決策水平對(duì)這些企業(yè)來(lái)說(shuō)尤為重要。實(shí)物期權(quán)(Real Option

2、)方法考慮到?jīng)Q策柔性的價(jià)值，適于分析不確定條件下技術(shù)創(chuàng)新的投資決策問(wèn)題。博弈論考慮游戲中的個(gè)體的預(yù)測(cè)行為和實(shí)際行為，并研究它們的優(yōu)化策略，因此博弈論與實(shí)物期權(quán)理論相結(jié)合，來(lái)分析不確定競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下企業(yè)的投資策略，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)決策方法的不足，提高了決策的科學(xué)性。
　　本文中以兩家對(duì)稱企業(yè)研發(fā)發(fā)明專利的投資過(guò)程為例，對(duì)專利競(jìng)賽中研發(fā)投資策略進(jìn)行了研究，構(gòu)建出基于期權(quán)博弈理論的對(duì)稱企業(yè)的專利競(jìng)賽投資策略決策模型，求解出最優(yōu)的投資策略及相關(guān)企業(yè)

3、價(jià)值并分析了市場(chǎng)不確定性，剩余期望成本不確定性以及企業(yè)特有技術(shù)不確定性等對(duì)專利競(jìng)賽投資策略的影響。通過(guò)企業(yè)價(jià)值分析和策略分析，我們發(fā)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)促使企業(yè)更渴望投資，結(jié)果是導(dǎo)致了過(guò)度投資和由過(guò)度投資而引起的價(jià)值消散。另外，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)需求不確定性，專利收益率，企業(yè)特有技術(shù)不確定性以及要素成本不確定性的靜態(tài)比較分析我們還發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在競(jìng)賽中的地位是研究企業(yè)投資行為的重要控制變量，所以在實(shí)際應(yīng)用中，我們可以使用企業(yè)的技術(shù)成熟度或者技術(shù)優(yōu)勢(shì)來(lái)代替其在專利

4、競(jìng)賽中的地位進(jìn)行研究和判斷。最后基于本文的基本模型，通過(guò)對(duì)競(jìng)賽中企業(yè)貝塔值的特征的分析，我們有企業(yè)貝塔值與企業(yè)在競(jìng)賽中的地位也是密切相關(guān)的，表現(xiàn)為競(jìng)爭(zhēng)條件下的當(dāng)兩家企業(yè)都在投資的時(shí)候，相比較聯(lián)合條件下企業(yè)具有更高的貝塔值，并且企業(yè)會(huì)因?yàn)樽陨碓庥龅郊夹g(shù)上的障礙或者競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手取得的突破性進(jìn)展而使得自身貝塔值增大。
　　本文分為六部分，第一部分主要闡述本文研究的背景、意義以及研究思路和研究方法并對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的研究回顧和整理，通過(guò)對(duì)傳統(tǒng)方法的

5、分析回顧，指出了傳統(tǒng)投資決策理論的不足，傳統(tǒng)方法忽視了潛在的投資機(jī)會(huì)、管理柔性等，進(jìn)而引出期權(quán)博弈方法。第二部分分析了專利競(jìng)賽及其特征以及專利競(jìng)賽過(guò)程中投資策略的影響因素。第三部分構(gòu)建了基于市場(chǎng)需求不確定性和企業(yè)特有技術(shù)不確定性和要素成本不確定性的動(dòng)態(tài)決策的雙寡頭期權(quán)博弈模型，并對(duì)各相關(guān)因素在模型上進(jìn)行深入分析。第四部分通過(guò)參數(shù)假設(shè)，對(duì)對(duì)稱雙寡頭市場(chǎng)專利競(jìng)賽投資策略進(jìn)行了求解和分析，并通過(guò)這個(gè)連續(xù)時(shí)間的期權(quán)博弈模型，分析了各種不確定性對(duì)