績(jī)優(yōu)上市公司股利支付率估算模型的研究.pdf

1、股利政策是上市公司利益分配的決策，也是投資者獲得利益的重要途徑。伴隨對(duì)股票市場(chǎng)越來(lái)越深入的參與，投資者的長(zhǎng)期投資心理也漸漸超過(guò)了其短期投機(jī)的心理。投資者更加關(guān)注企業(yè)是否能夠可持續(xù)發(fā)展，是否有長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資價(jià)值。投資者想通過(guò)股利政策來(lái)了解企業(yè)的未來(lái)發(fā)展前景，而企業(yè)也希望能通過(guò)較好的股利政策才傳達(dá)公司的信息，希望找到一個(gè)好的股利政策來(lái)吸引更多的投資者。
　　 對(duì)于股利政策的選擇主要是從現(xiàn)金股利和股票股利進(jìn)行選擇?，F(xiàn)金股利是最常見(jiàn)的股利支

2、付的形式，現(xiàn)金股利的發(fā)放會(huì)減少公司的留存收益和現(xiàn)金，如果沒(méi)有相應(yīng)的盈利能力，質(zhì)量低的上市公司若發(fā)放現(xiàn)金股利就會(huì)承擔(dān)比較高的成本。以股票股利的方式發(fā)放股利不需要向股東發(fā)放現(xiàn)金，并且可以降低股價(jià)，有利于吸引投資者投資。同時(shí)股票股利存在一個(gè)弊端:發(fā)放股票股利只需要做賬面記錄因此模仿性很強(qiáng)，故而無(wú)法區(qū)分績(jī)優(yōu)上市公司和非績(jī)優(yōu)上市公司。
　　 本文以績(jī)優(yōu)上市公司為研究對(duì)象，試圖構(gòu)建績(jī)優(yōu)上市公司的股利支付率估算模型，從而為管理者選擇最優(yōu)的股利

3、政策提供一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。因此本文的研究主要選擇現(xiàn)金股利政策，并且由于外部影響因素難以衡量，本文對(duì)影響股利支付率的因素主要考慮公司的內(nèi)部影響因素。通過(guò)對(duì)影響上市公司股利分配的內(nèi)部因素進(jìn)行簡(jiǎn)單的理論分析后，隨即運(yùn)用數(shù)學(xué)軟件SPSS19.0對(duì)經(jīng)過(guò)篩選的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。進(jìn)而得出影響股利支付率的因素及相應(yīng)的影響程度。根據(jù)公司內(nèi)部影響因素對(duì)股利支付率的影響，構(gòu)建了績(jī)優(yōu)上市公司股利支付率估算模型。最后本文通過(guò)進(jìn)一步檢驗(yàn)證明所構(gòu)建的股利支付率估算模型的可行性。