績優(yōu)上市公司股利支付率估算模型的研究.pdf

1、股利政策是上市公司利益分配的決策，也是投資者獲得利益的重要途徑。伴隨對股票市場越來越深入的參與，投資者的長期投資心理也漸漸超過了其短期投機的心理。投資者更加關注企業(yè)是否能夠可持續(xù)發(fā)展，是否有長遠的投資價值。投資者想通過股利政策來了解企業(yè)的未來發(fā)展前景，而企業(yè)也希望能通過較好的股利政策才傳達公司的信息，希望找到一個好的股利政策來吸引更多的投資者。
　　 對于股利政策的選擇主要是從現(xiàn)金股利和股票股利進行選擇?，F(xiàn)金股利是最常見的股利支

2、付的形式，現(xiàn)金股利的發(fā)放會減少公司的留存收益和現(xiàn)金，如果沒有相應的盈利能力，質量低的上市公司若發(fā)放現(xiàn)金股利就會承擔比較高的成本。以股票股利的方式發(fā)放股利不需要向股東發(fā)放現(xiàn)金，并且可以降低股價，有利于吸引投資者投資。同時股票股利存在一個弊端:發(fā)放股票股利只需要做賬面記錄因此模仿性很強，故而無法區(qū)分績優(yōu)上市公司和非績優(yōu)上市公司。
　　 本文以績優(yōu)上市公司為研究對象，試圖構建績優(yōu)上市公司的股利支付率估算模型，從而為管理者選擇最優(yōu)的股利

3、政策提供一個標準。因此本文的研究主要選擇現(xiàn)金股利政策，并且由于外部影響因素難以衡量，本文對影響股利支付率的因素主要考慮公司的內部影響因素。通過對影響上市公司股利分配的內部因素進行簡單的理論分析后，隨即運用數學軟件SPSS19.0對經過篩選的數據進行處理。進而得出影響股利支付率的因素及相應的影響程度。根據公司內部影響因素對股利支付率的影響，構建了績優(yōu)上市公司股利支付率估算模型。最后本文通過進一步檢驗證明所構建的股利支付率估算模型的可行性。