中國國債風險及財政可持續(xù)性研究——基于財政成本對社會成本的替代.pdf

1、我國狹義國債在經(jīng)濟建設、擴大內需、提高就業(yè)和推動經(jīng)濟增長等方面起到了至關重要的作用，使得我國的經(jīng)濟在全球金融危機的背景下仍然能保持較高的增長速度。但是經(jīng)濟高增長的背后，我國也潛伏著嚴重的社會問題，國債或者說財政在公共服務領域投入的不足造成了我國公共服務職能的長期缺失，社會成本不斷積累的惡果開始顯現(xiàn)，近幾年社會暴力事件的頻發(fā)，貧富差距日益加大，百姓看病貴、看病難等一些民生問題最終都轉化為了社會矛盾和人民的不滿，成為嚴重阻礙社會發(fā)展和經(jīng)濟增

2、長的巨大安全隱患。政府近年來也已經(jīng)意識到了這一個問題的嚴重性和急迫性，陸續(xù)頒布了加強構建公共服務體系的“十二五”規(guī)劃等政策文件。近幾年我國也有意識的開始政府職能的轉變，財政支出也逐步向公共服務領域傾斜。提供公共服務產(chǎn)品既是公民的權利也是政府的責任，但是我國政府目前仍然存在著長期的公共服務職能缺失，比如社會保障體系的欠缺，教育和醫(yī)療衛(wèi)生支出的不足。據(jù)估計，2001年到2010年間國家對國有企業(yè)職工的隱性養(yǎng)老債務就高達87000億1，醫(yī)療保

3、障欠債也至少有數(shù)萬億，如果將沒有參加保險的農(nóng)民和個體工商戶都算在內的話，這部分隱性欠債估計至少高達200000億。事實上中國目前的這種公共服務職能的缺失本質上是社會成本對財政成本的替代，雖然政府的狹義國債規(guī)模較小，但是公共服務支出的不足導致了巨大的社會成本。
　　近幾年來，政府以“擴大內需保持增長”為目標施行積極的財政政策，國債發(fā)行量也逐年提高，雖然以國際標準看，我國的狹義國債規(guī)模仍處在合理范圍內，但卻是在未能充分履行基本公共服務

4、職能的基礎上產(chǎn)生的，而公共服務職能的缺失會產(chǎn)生巨大的社會成本和社會風險，社會危機的爆發(fā)最終也會影響經(jīng)濟和財政的可持續(xù)發(fā)展，所以不僅是狹義國債規(guī)模的過大，公共服務職能缺失同樣也可能會導致財政危機或者債務危機。因為我國實際的國債應該等于政府的現(xiàn)有的債務加上基本財政職能的缺失（政府負有支出責任而實際卻沒有支出的這部分）1。又因為財政成本或者說財政支出與社會成本之間存在著替代關系，所以筆者認為我國狹義的國債規(guī)模與公共服務職能的缺失之間存在著密切

5、的轉化關系，在財政收入穩(wěn)定的情況下，當政府較好履行公共服務職能時，狹義國債規(guī)模必然會擴大，增加財政成本;當政府較差履行公共服務職能時，狹義國債規(guī)模較小，但是會增加社會成本。而要衡量我國實際的國債風險，不僅要通過各個風險指標對狹義國債的衡量，還要看政府公共服務職能的履行情況?；谝陨戏治?，本文分別從以下幾個方面對我國國債風險和財政可持續(xù)性進行研究。
　　首先，本文分別從國民經(jīng)濟應債能力、財政償債能力以及國有資產(chǎn)存量三個方面用五個指標

6、來衡量了我國狹義國債的規(guī)模和風險，并通過計算制定了適合我國實際情況的警戒值指標（赤字率為3.9％、國債負擔率為46％、國債依存度為12.3％、國債償債率為4.9％），通過與警戒值指標的比較發(fā)現(xiàn)我國狹義國債的這些指標中只有國債償債率指標略高于標準值，又因為我國政府目前有大量的國有資產(chǎn)作為保障，所以認為我國狹義國債規(guī)模較小，不具有風險。通過將中國財政支出狀況與世界其他發(fā)達國家和發(fā)展中國家進行比較，發(fā)現(xiàn)我國目前公共服務支出水平落后于同等經(jīng)濟發(fā)

7、展水平下的世界各國，尤其在社會保障領域，政府職能缺失嚴重，日積月累形成了巨大的社會成本。
　　其次，為了對這些社會成本有一個直觀的認識，本文測算了彌補公共服務職能缺失所需增加的財政支出，用財政成本來替代社會成本，將這些支出作為公共服務缺失的隱性債務加入到實際國債中，最后通過研究在此基礎上的實際國債風險，最后得出了我國財政仍然是可持續(xù)的結論。并且對我國國債未來的發(fā)展趨勢進行了分析，認為只要政府保持經(jīng)濟增長率高于國債利率，或者當經(jīng)濟增