在不同條件下權(quán)益指數(shù)年金的研究.pdf

1、目前，隨著全球老齡化的加劇，生產(chǎn)效率降低，經(jīng)濟增長也變的困難，個人收入和國家的財政收入難以增長，而與老齡化相關(guān)的各種支出卻不斷增加，從而導致家庭和社會的負擔越來越嚴重。據(jù)統(tǒng)計，在老齡化比較嚴重的一些國家，養(yǎng)老金的支出已經(jīng)占到GDP的10％左右，社會負擔甚重。目前，傳統(tǒng)的年金產(chǎn)品已經(jīng)不能滿足人們對高投資回報的需求。在以上背景條件下保險公司推出了權(quán)益指數(shù)年金這種新型年金產(chǎn)品。權(quán)益指數(shù)年金作為歐美市場上的一種新型年金具有最低收益保證，在最低收

2、益保證的基礎(chǔ)上其潛在收益與股票或債券指數(shù)掛鉤。也就是說當市場收益好的時候，其收益也隨之上漲；當市場出現(xiàn)不景氣的時候，這種年金又給予保戶提供了最低收益保證。因此，這種年金深得那些害怕市場風險而又想從市場獲得收益的人們的歡迎。但由于這種年金有最低收益保證，所以保單持有人不能100%的參與股指的增長，而是以一定的比率參與，這個比率叫做參與率。因此確定合理的參與率，對權(quán)益指數(shù)年金的設(shè)計有著至關(guān)重要的影響。權(quán)益指數(shù)年金的定價就是在一定的指數(shù)收益率

3、計算方法下確定參與率的大小。在本文中，我們的主要研究是在考慮不同條件下，簡單點對點法和平均法下權(quán)益指數(shù)年金的一些研究。
　　 本文結(jié)構(gòu)如下：第一部分介紹權(quán)益指數(shù)年金的定義，并把這種年金與傳統(tǒng)的年金做了對比，并分析和說明其產(chǎn)生的意義，且簡單的講述了在目前金融市場上具有代表性的股票指數(shù)。第二部分介紹了本文所用到的一些預備知識，為后邊的定理推導做了鋪墊。第三部分介紹在分數(shù)布朗運動下權(quán)益指數(shù)年金的定價，并對一些影響參與率的因子進行了敏感