TM城投債信用風(fēng)險(xiǎn)分析.pdf

1、分稅制改革后，地方政府采取了多種方式進(jìn)行投融資，最主要的方式是通過搭建地方政府投融資平臺(tái)，其中城投公司是最重要的地方政府投融資平臺(tái)，地方政府城投公司平臺(tái)在城市化建設(shè)以及應(yīng)對(duì)各種金融危機(jī)中發(fā)揮了極其重要的作用。其中發(fā)行債券由于其易操作性成為融資的一個(gè)主要融資方式。城投債的特點(diǎn)是高利率和高信用，因此20年來一直廣受市場(chǎng)投資者的青睞，但是由于國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，從2011年開始，城投債價(jià)格變得極其不穩(wěn)定，頻頻出現(xiàn)暴跌，在各級(jí)市場(chǎng)上引起了恐慌，

2、投資者開始關(guān)注城投債的信用風(fēng)險(xiǎn)。
　　TM城投是我國地級(jí)市城投公司的代表，本文首先論述了我國城投債的現(xiàn)狀，再以TM城投債為例，對(duì)TM城投債所面臨的風(fēng)險(xiǎn)尤其是信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，指出TM城投面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)主要來自于地方政府，自身風(fēng)險(xiǎn)，以及政策風(fēng)險(xiǎn)，闡述了TM城投對(duì)于所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施的償債計(jì)劃和保證措施，并針對(duì)三項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)來源提出了化解以TM城投為代表的我國城投債的信用風(fēng)險(xiǎn)的措施，希望給目前城投債市場(chǎng)上的參與者帶來關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)的更深入的