決策責任、決策程序理性、問責機制與惡性增資——一項實驗證據.pdf

1、作為一種投資陷阱，惡性增資在企業(yè)的投資決策中日益頻現，給企業(yè)乃至整個國家?guī)砹司薮蟮馁Y源浪費。然而，關于惡性增資的影響因素、形成動因以及治理措施等一系列問題，目前理論界并沒有給出全面而明確的結論。目前，學術界對于決策責任與惡性增資行為的關系一直沒有形成統一的結論，歸納起來，主要有三種不同的結論:第一種結論是對決策失敗負有責任的管理者有顯著的惡性增資傾向;第二種結論是對決策失敗不負有責任的管理者有顯著的惡性增資傾向;第三種結論是沒有發(fā)現決

2、策責任與惡性增資傾向之間的顯著關系。同時，關于決策程序理性與決策結果理性的關系，學術界也沒有形成統一的結論，歸納起來，也是主要有三種不同的結論:第一種結論是決策程序理性一定能夠帶來決策結果的理性;第二種結論是決策程序理性不一定能帶來決策結果的理性;第三種結論是決策程序理性是決策結果理性的保證。另外，關于問責機制與決策問題的關系，學術界主要形成了以下三種結論:第一種結論是問責制與其它因素相互影響，共同影響決策的結果;第二種結論是著眼于宏觀

3、方面，建立責任問責制是解決政府投資效率低下的有效途徑之一;第三種結論是著眼于微觀方面，問責機制是公司治理有效運行的保證。
　　 本文將決策責任、決策程序理性、問責機制與惡性增資行為四者放在同一框架內，從“自辯理論”和“有限理性理論”出發(fā)，結合我國的文化背景，作者認為，決策程序理性不一定能夠帶來決策結果的理性，即決策程序理性不一定能夠抑制惡性增資行為的發(fā)生，高責任的管理者的惡性增資傾向會更加明顯。為了能夠抑制高責任管理者的惡性增資

4、行為，我們可以引入問責機制，通過問責機制的建立來有效的保證管理者的投資效率。本文采用實驗研究方法，以我國國內某大學的學生為被試，研究了決策責任和決策程序理性以及問責機制對管理者惡性增資行為的影響。實驗結果表明，決策責任與管理者的惡性增資傾向呈顯著正相關關系，即與低責任的管理者相比，高責任的管理者會表現出更強的惡性增資傾向，此時，通過更換項目的初始管理者，可以降低管理者的決策責任，從而達到抑制惡性增資的目的;沒有發(fā)現決策程序理性與管理者的

5、惡性增資行為之間的關系;在決策高責任和決策程序理性的前提下，問責機制與管理者的惡性增資傾向呈顯著負相關關系，即與沒有問責機制的管理者相比，有問責機制的管理者會表現出更弱的惡性增資傾向，此時，可以通過建立責任問責機制來達到預防惡性增資的目的。
　　 本文的研究模擬管理者進行項目再投資決策任務，因而對于管理者的投資決策理論和實踐均具有比較重要的意義。具體而言，其理論意義體現在:第一，用實驗的方法驗證了決策責任顯著負向影響管理者的惡性