基于主成分分析法的上市公司價(jià)值投資分析.pdf

1、價(jià)值投資理論在西方已經(jīng)是比較成熟的主流投資理念，其核心思想是“尋找價(jià)值被低估的股票并長(zhǎng)期持有”，本杰明·格雷厄姆、費(fèi)雪、巴菲特等經(jīng)濟(jì)學(xué)大師都對(duì)這一問題有所研究，該理論也得到了眾多投資者的認(rèn)可和推崇。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，證券市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的作用也越來越大，對(duì)證券市場(chǎng)的研究也日益增多，價(jià)值投資的理念也越來越被投資者所接受。
　　本文對(duì)國(guó)內(nèi)外價(jià)值投資的理論和主要的評(píng)估模型進(jìn)行了梳理，從宏觀層面、行業(yè)層面和公司層面分析了股票價(jià)值投資的影響

2、因素。在前人研究的基礎(chǔ)上，本文側(cè)重從客觀的公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出發(fā)，針對(duì)公司盈利能力、發(fā)展能力、償債能力、股東投資收益、現(xiàn)金流量、資本構(gòu)成等方面選取凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率、主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率、資產(chǎn)負(fù)債率、每股收益、每股未分配利潤(rùn)、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和固定資產(chǎn)比率9個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)成了公司綜合價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。為便于研究，選擇了目前較為成熟、應(yīng)用廣泛的多變量問題數(shù)學(xué)降維方法主成分分析法作為研究手段進(jìn)行建模。
　　實(shí)證分析部分選擇

3、了銀行業(yè)的16家上市公司作為研究對(duì)象，對(duì)照本文指標(biāo)體系提取了各樣本公司2012年第三季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，根據(jù)所建立的模型，利用SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行分析。先對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，而后選擇主成分分析方法進(jìn)行降維處理分析，根據(jù)分析結(jié)果和所得數(shù)據(jù)，就可以得到各樣本公司的綜合價(jià)值。將所得到的結(jié)果結(jié)合2012年第四季度以來的實(shí)際走勢(shì)進(jìn)行對(duì)比分析，并與該階段大盤走勢(shì)進(jìn)行比較，結(jié)果表明本文的指標(biāo)體系及分析方法有效、可行，能夠?yàn)橥顿Y者進(jìn)行投資提供相對(duì)