盈余反應系數(shù)非線性模型實證研究.pdf

1、本文主要研究盈余反應系數(shù)非線性模型的實證分析以及我國市場是否能夠區(qū)分持續(xù)盈余與非持續(xù)盈余。本文首先闡述研究背景、目的及意義，并給出本文的框架結構及技術路線；其次，基于以往學者的研究對盈余反應系數(shù)及其線性與非線性模型進行文獻綜述，同時將本文作者前期對盈余反應系數(shù)的研究成果進行總結；再次對盈余反應系數(shù)的線性與非線性理論進行研究，給出相關概念，分析了線性模型的不足并總結了以往學者對盈余反應系數(shù)的非線性研究；然后給出模型設計及研究方法、變量處理

2、以及線性與非線性模型的實證研究；本文的最后得出了結論，總結了本文的創(chuàng)新點和不足，并為今后的研究提出了改進建議。
　　在文章的實證分析部分，本文選用2007-2011年最近5年內滬深兩市A股制造業(yè)企業(yè)上市公司的3126個（和3106個）回歸樣本總體，分別滬市、深市及兩市進行線性、非線性回歸，回歸結果表明盈余反應系數(shù)具有非線性特征。此后，又引入持續(xù)盈余的概念，將以主營業(yè)務利潤為持續(xù)盈余指標的樣本進行線性、非線性回歸，并與之前所做的以凈

3、利潤為盈余指標的回歸結果進行比較，總體結果表明，我國市場并不能廣泛的區(qū)分持續(xù)盈余和暫時性盈余。在接下來的實證研究中，本文將回歸樣本劃分為6個分段區(qū)間，并分別持續(xù)盈余與傳統(tǒng)盈余進行再次的線性與非線性回歸。通過對以上實證分析的分段比較，得出了盈余反應系數(shù)在分段區(qū)間內具有非線性、我國投資者在局部區(qū)間內可以區(qū)分持續(xù)盈余與暫時性盈余的結論。
　　本文從理論上提出了“盈余反應系數(shù)總體與部分均具有非線性”、“非線性因素與ERC負相關”及“我國市