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文檔簡介
1、股票收益和通貨膨脹之間的關(guān)系一直是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家熱衷研究的課題。費(fèi)雪效應(yīng)理論認(rèn)為股票通常代表實(shí)物資產(chǎn)的求償權(quán),當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí),股票應(yīng)該是規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的一種資產(chǎn)。在目前高通貨膨脹的情況下,中國股市能否對(duì)抗通貨膨脹帶來的貶值風(fēng)險(xiǎn)、能否起到投資者所期望的保值增值作用,引起了投資者和學(xué)術(shù)界的關(guān)注。 本文在借鑒國內(nèi)外對(duì)股票收益率與通貨膨脹率關(guān)系的理論研究基礎(chǔ)上,應(yīng)用幾種非線性經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型與方法,采用具有較強(qiáng)時(shí)效性的月度相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)我
2、國股票收益率和通貨膨脹率之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。通過本文的研究發(fā)現(xiàn):第一、費(fèi)雪效應(yīng)在我國并不成立,股票收益率和通貨膨脹率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系,我國股票收益不能抵御通貨膨脹的影響;第二、即使中國股票實(shí)際收益和通貨膨脹短期內(nèi)存在著微弱的正相關(guān)關(guān)系,但是還不足以說明股票能夠作為通貨膨脹的保值品。最后,文章將研究結(jié)果與我國具體實(shí)際情況相結(jié)合,提出了相關(guān)的可實(shí)施的政策建議和投資建議:管理層在制定政策時(shí)應(yīng)該根據(jù)通貨膨脹的長期趨勢和當(dāng)前的通貨膨脹情況
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