代理問題對費用粘性影響的實證研究.pdf

1、費用粘性是近年來管理會計領域的研究熱點之一，這一概念的提出動搖了傳統(tǒng)成本性態(tài)理論在管理會計中的基礎性地位，引起了國內外學者的關注。費用粘性是指費用隨業(yè)務量上升而增加的幅度大于隨業(yè)務量等額下降而減少的幅度，也就是說費用的變化與業(yè)務量變化的大小和方向都有關。費用粘性是對傳統(tǒng)成本性態(tài)模型的修正，了解業(yè)務量與費用之間真正的關系以及影響因素，可以對公司的資源配置和費用管理效率提供評價的依據(jù)，有利于公司建立更好的費用預算與控制系統(tǒng)，幫助所有者通過費

2、用粘性的程度來控制管理層的自利動機，使得公司的決策更有利于股東利益最大化。國內外學者對于費用粘性的影響因素的研究主要集中在資產密集度、勞動密集度、凈資產收益率等經濟因素，還有未來需求的不確定性因素，關于代理問題對費用粘性影響的實證研究較少。代理問題在公司主要表現(xiàn)為管理層的帝國構建，通過對費用的操縱來增加自身利益，從而影響公司的費用粘性，用哪些變量來衡量代理問題以及兩者的關系還需要大量的實證檢驗。本文主要研究代理問題與費用粘性的關系以及代

3、理問題對管理費用、銷售費用兩種不同費用粘性影響的差異。
　　本文在對交易成本理論、經濟人假設理論、委托代理理論和機會主義行為理論進行分析的基礎上，用自由現(xiàn)金流量、高管變動、高管薪酬來衡量代理問題，提出了本文相應的假設，以2008-2013年中國滬深A股上市的非ST制造業(yè)公司為樣本進行實證檢驗，實證結果表明：（1）我國制造業(yè)上市公司銷管費用和管理費用表現(xiàn)出粘性，而銷售費用表現(xiàn)出反粘性；（2）自由現(xiàn)金流量與費用粘性顯著的正相關，主要表

4、現(xiàn)在管理費用方面；（3）在高管變動的當年，發(fā)生高管變動的公司銷管費用、管理費用的粘性顯著大于未發(fā)生高管變動的公司，而銷售費用粘性沒有顯著的差異；（4）在高管變動的下一年，上年發(fā)生高管變動的公司銷管費用、管理費用的粘性顯著小于未發(fā)生高管變動的公司，而銷售費用粘性沒有顯著的差異；（5）不管是否考慮管理層持股，高管薪酬指標與費用粘性表現(xiàn)出顯著的負相關，而對銷售費用粘性的影響不顯著，對管理費用粘性的影響顯著。
　　本文在對代理問題與費用粘

5、性的關系進行全面的研究的前提下，從增強管理者素質的培育、優(yōu)化薪酬激勵和內部控制制度、完善公司治理機制三個方面提出建議，弱化管理層與股東之間的代理問題，更好的對公司費用進行管理，提高公司的效益。
　　本文的貢獻主要有兩點：（1）基于不同的費用類別來研究代理問題對費用粘性的影響，通過實證研究得出代理問題對費用粘性的影響主要體現(xiàn)在管理費用粘性上，對銷售費用粘性的影響不顯著；（2）在代理問題衡量指標的選取方面，本文選取了自由現(xiàn)金流量、高管