國有資本投資公司優(yōu)化資本配置戰(zhàn)略研究——基于中糧集團案例分析.pdf

1、黨的十八屆三中全會標志著國企新一輪改革的正式啟動，它具體的指明了今后國有企業(yè)改革的方向——由原來的國資委管人、管事、管企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橐怨苜Y本為主。而2014年7月“四項試點”是國企改革的一大里程碑，它不僅是對國企改革方向的具體落實，也標志著國企改革的進一步推進。本文將展開對國有資本投資公司中糧集團資本配置戰(zhàn)略的研究。旨在解決如下兩個方面的問題:第一，通過分析中糧集團所代表的國有資本投資公司資本配置戰(zhàn)略的方向及進展，回答“如何推進央企國有資本

2、投資改革？怎樣避免當前國有資本投資存在的弊端？”;第二，本文深入研究國際化全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，以旗下糖類產(chǎn)業(yè)及酒類產(chǎn)業(yè)為例，從企業(yè)總體價值創(chuàng)造的角度分析中糧集團作為國有資本投資公司試點改革的改革效果。
　　現(xiàn)有研究不足體現(xiàn)在:中糧集團作為改革試點之一，已有研究沒有針對分析中糧集團試點改革效果的案例研究，亦缺乏從集團角度對國有資本投資公司改革戰(zhàn)略部署所進行的深入研究。其次，已有的對于國有資本改革的成果分析多集中于理論分析，并沒有結(jié)合案例展

3、開研究，其理論與實際結(jié)合較為薄弱。而對于資本配置的研究，多集中在宏觀上市公司總體層面的大樣本實證研究，較少有從微觀國有集團層面展開，更缺乏結(jié)合國有資本改革背景的研究。最后中糧“全產(chǎn)業(yè)鏈”研究受改革推進實施限制，沒有橫向集團層面，和縱向投資建設(shè)層面以“全產(chǎn)業(yè)鏈”價值創(chuàng)造為核心對全產(chǎn)業(yè)鏈進行全面深入的研究。
　　本文的研究思路是:自宏觀至微觀，研究試點企業(yè)中糧及下屬的上市公司在國有資本改革前后在資本配置方面的變化，并展開研究戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)保

4、障——國際化全產(chǎn)業(yè)鏈、非戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)板塊退出、引進戰(zhàn)略投資者、業(yè)務(wù)板塊分拆上市等資本優(yōu)化配置戰(zhàn)略，從國有集團層面探討如何推進國有資本改革，怎樣評價集團公司的整體資本配置戰(zhàn)略，怎樣避免傳統(tǒng)國有資本投資弊端以優(yōu)化國有集團企業(yè)資本配置，從而由微觀層面國有企業(yè)的資本配置的優(yōu)化效果和價值效應(yīng)反過來展望宏觀層面有資本投資的改革方向。論文整體是由宏觀至微觀，再由微觀至宏觀的研究架構(gòu)。
　　本文主要具有以下三點研究價值:第一，本文將以國有資本改革試點

5、——中糧集團為案例，通過分析中糧集團的資本配置:國際化全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略，引進戰(zhàn)略投資者，業(yè)務(wù)板塊分拆上市，職業(yè)經(jīng)理人制度等方向避免傳統(tǒng)國有資本投資弊端、優(yōu)化國有集團企業(yè)資本配置;第二，從全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的協(xié)同效應(yīng)和價值創(chuàng)造的層面證明中糧集團國有資本投資試點改革是有效的;第三，本文從國有集團層面探討可以從投資方向的轉(zhuǎn)變上推進國有資本改革，投資方向從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)板塊退出，轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)板塊和民生戰(zhàn)略板塊，投資公司資本配置可以從基礎(chǔ)戰(zhàn)略保障，新興產(chǎn)業(yè)擴張，