YH公司股權(quán)質(zhì)押前后大股東利益侵占程度變動(dòng)研究.pdf

1、在所有權(quán)高度集中的情況下，公司治理的研究重心已經(jīng)從股東與經(jīng)營(yíng)者之間的委托代理問(wèn)題轉(zhuǎn)移到大股東代理問(wèn)題上了。由于股權(quán)的集中度高，大股東可以利用手中的控制權(quán)侵占上市公司利益，給上市公司帶來(lái)?yè)p失，因此研究上市公司大股東的行為具有相當(dāng)重要的意義。而在我國(guó)的上市公司中，股權(quán)質(zhì)押已經(jīng)成為了大股東的重要融資行為之一，2011年共發(fā)生A股質(zhì)押1620宗，2012年共發(fā)生A股質(zhì)押2014宗。股權(quán)質(zhì)押之后，大股東一方面依舊掌握著上市公司的控制權(quán)，另一方面質(zhì)

2、押部分股權(quán)價(jià)值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了銀行，這樣就很可能給上市公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文以股權(quán)質(zhì)押為切入點(diǎn)，對(duì)YH公司的大股東行為進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)YH公司存在的問(wèn)題并且予以解決。
　　本文從委托代理理論和信號(hào)理論出發(fā)，對(duì)大股東股權(quán)質(zhì)押前后的利益侵占成本進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)押會(huì)使大股東的利益侵占成本在一定條件下降低，從而很可能誘使大股東加劇對(duì)上市公司的利益侵占，或者成為大股東加劇利益侵占行為時(shí)轉(zhuǎn)嫁成本的有力手段。基于上述理論分析，本文以YH公

3、司為研究對(duì)象，分析了YH公司大股東股權(quán)質(zhì)押前后的利益侵占成本，然后從關(guān)聯(lián)擔(dān)保、關(guān)聯(lián)交易和大股東非經(jīng)營(yíng)性占款三個(gè)角度，就YH公司大股東XT集團(tuán)公司在股權(quán)質(zhì)押前后對(duì)上市公司的利益侵占程度進(jìn)行了詳細(xì)的探討和分析，發(fā)現(xiàn)YH公司大股東的股權(quán)質(zhì)押行為能降低他的利益侵占成本，并且在股權(quán)質(zhì)押之后大股東顯著加大了對(duì)YH公司的利益侵占程度。接著，本文分析了YH公司大股東XT集團(tuán)公司利益侵占行為得以加劇的原因，即YH公司目前存在的相關(guān)問(wèn)題，最后從充分重視YH