管理層權(quán)力、內(nèi)部控制與高管私有收益.pdf

1、植根于代理理論，關(guān)于高管薪酬激勵(lì)的研究始終在最優(yōu)契約理論的分析范式下展開。然而現(xiàn)實(shí)中，高管薪酬的設(shè)計(jì)卻往往會(huì)背離傳統(tǒng)的理論模型，自全球金融危機(jī)以來(lái)，高管自定薪酬的情況層出不窮，我國(guó)上市公司高管獲取“天價(jià)薪酬”、“零薪酬”和“超額在職消費(fèi)”等私有收益的現(xiàn)象并存，甚至還出現(xiàn)了高管薪酬增長(zhǎng)率高于利潤(rùn)增長(zhǎng)率、薪酬正增長(zhǎng)與利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)倒掛的情況。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，最優(yōu)契約理論暴露出其不足之處，管理層權(quán)力的存在使得高管有能力利用自己所獲得的獨(dú)有

2、信息與權(quán)力去攫取私利。與此同時(shí)，自SOX法案頒布以來(lái)，內(nèi)部控制的重要性也越來(lái)越多的被各國(guó)企業(yè)所重視，《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》及其配套指引的頒布標(biāo)志著融合國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)、適應(yīng)我國(guó)實(shí)際的企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系已基本形成。因此，有效的內(nèi)部控制是否可以抑制管理層權(quán)力導(dǎo)致的高管私有收益值得研究。
　　本文以2009-2015年我國(guó)滬深A(yù)股主板上市公司為樣本，研究了內(nèi)部控制、管理層權(quán)力與高管私有收益的關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明：⑴管理層權(quán)力越大，高管私有