基于復雜網(wǎng)絡的匯率市場關聯(lián)網(wǎng)絡結構實證研究.pdf

1、隨著世界經(jīng)濟一體化的推進，國際競爭與資本流動日趨激烈、頻繁，金融市場不確定性多，呈現(xiàn)復雜的波動趨勢。匯率市場作為重要的金融市場，影響國際收支，對于匯率波動規(guī)律的研究，有助于幫助貨幣當局及時應對匯率市場的波動變化。由于匯率受到利率、通貨膨脹等諸多因素影響，匯率波動發(fā)生及其演化行為表現(xiàn)出復雜系統(tǒng)的特點，傳統(tǒng)國際金融理論、匯率決定理論對于匯率市場波動性的解釋越來越難。
　　匯率市場網(wǎng)絡連接復雜，各個國家構成的貨幣節(jié)點豐富，以匯率波動相關

2、性形成的匯率網(wǎng)絡波動變化復雜，具有典型的復雜網(wǎng)絡形式，分析匯率市場網(wǎng)絡擁有何種拓撲性質及變化規(guī)律，為研究匯率市場波動情況提供了新的途徑。學界一直將復雜網(wǎng)絡的研究方法應用在股票市場與股票指數(shù)上，對于匯率市場構成的關聯(lián)網(wǎng)絡的研究還在起步階段，相關研究成果少。
　　本文根據(jù)復雜網(wǎng)絡理論，利用整體網(wǎng)分析方法，選取2007年1月到2016年12月期間一共3128個交易日以美元標價的52種貨幣數(shù)據(jù)，計算貨幣間相關系數(shù)，選取各年度相關系數(shù)均值作

3、為建立匯率關聯(lián)網(wǎng)絡的閾值，采用閾值法構建各年度全連無向無權網(wǎng)絡。分析匯率網(wǎng)絡的拓撲性質，探究匯率市場波動的規(guī)律。本文通過UCINET6網(wǎng)絡分析軟件計算相關指標，發(fā)現(xiàn)匯率市場關聯(lián)網(wǎng)絡具有較短的平均路徑長度，十年間最短路徑長度是1和2時包含了幾乎90％的情形，聚類系數(shù)高，徘徊在0.8上下，以此驗證匯率網(wǎng)絡存在小世界效應。分析匯率網(wǎng)絡中各節(jié)點度中心性，對貨幣進行權力性分析，對匯率網(wǎng)絡內的節(jié)點進行重要性排序，最后，針對推進人民幣國際化進程提出相