上市公司財(cái)務(wù)治理畢業(yè)論文3

1、<p>　　淺析上市公司財(cái)務(wù)治理的相關(guān)問(wèn)題及對(duì)策</p><p><b>　　內(nèi) 容 摘 要 ：</b></p><p>　　財(cái)務(wù)治理是公司治理的關(guān)鍵與核心，完善公司治理首先應(yīng)從財(cái)務(wù)治理人手。本文首先根據(jù)前人有關(guān)財(cái)務(wù)治理的分析重新界定了財(cái)務(wù)治理的概念同時(shí)在此概念基礎(chǔ)上建立了財(cái)務(wù)治理的理論分析框架，根據(jù)財(cái)務(wù)治理的理論框架結(jié)合我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理的現(xiàn)狀分析出了我

2、國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)治理中存在的問(wèn)題。為了改善我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理的現(xiàn)狀，構(gòu)建科學(xué)的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，必須從上市公司的實(shí)際情況出發(fā)，有針對(duì)性的實(shí)施完善財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的舉措，從而解決自身存在的問(wèn)題。</p><p>　　關(guān)鍵詞：上市公司　財(cái)務(wù)治理　問(wèn)題　對(duì)策</p><p>　　財(cái)務(wù)治理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)治理活動(dòng)的主要內(nèi)容之一，是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，從實(shí)質(zhì)上來(lái)看是一種財(cái)務(wù)權(quán)限劃分，從而在公司管理上形成相互制

3、衡關(guān)系的財(cái)務(wù)管理體制，可以說(shuō)財(cái)務(wù)治理是企業(yè)財(cái)產(chǎn)權(quán)與經(jīng)營(yíng)管理權(quán)分離發(fā)展到公司制這一階段的產(chǎn)物。目前上市公司財(cái)務(wù)治理方面出現(xiàn)了一系列的問(wèn)題函待解決，本人就此談一點(diǎn)粗淺的認(rèn)識(shí)。</p><p>　　一、財(cái)務(wù)治理的理論概述</p><p>　　(一)財(cái)務(wù)治理的含義</p><p>　　近幾年，財(cái)務(wù)理論界提出了財(cái)務(wù)治理問(wèn)題，而對(duì)于公司財(cái)務(wù)治理的理解，國(guó)內(nèi)各學(xué)者的觀點(diǎn)不一，代表

4、性的觀點(diǎn)主要有：伍中信教授認(rèn)為，“公司財(cái)務(wù)治理，應(yīng)該是一種企業(yè)財(cái)權(quán)的安排機(jī)制，通過(guò)這種財(cái)權(quán)安排機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制”，他同時(shí)也提到，“企業(yè)財(cái)務(wù)治理作為企業(yè)治理的—個(gè)重要方面，其目的就是為了解決這種經(jīng)濟(jì)利益沖突”。饒曉秋教授認(rèn)為，“財(cái)務(wù)治理的實(shí)質(zhì)是一種財(cái)務(wù)權(quán)限劃分，從而形成相互制衡關(guān)系的財(cái)務(wù)管理體制”。從上面幾種比較有代表性的定義可以看出，國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)于財(cái)務(wù)治理的定義并無(wú)很大分歧，都認(rèn)為財(cái)務(wù)治理是以財(cái)權(quán)合理配置為核心的一系

5、列制度安排，主要不同在于對(duì)財(cái)務(wù)治理主體的界定不同。筆者認(rèn)為，只要涉及到財(cái)權(quán)的配置，均可歸屬于財(cái)務(wù)治理的研究之中，但是財(cái)務(wù)治理是否僅僅局限于一種“制度安排”呢?</p><p>　　因此，本文認(rèn)為公司財(cái)務(wù)治理是指通過(guò)財(cái)權(quán)在企業(yè)內(nèi)部的合理配置，并在各利益相關(guān)主體之間形成有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)、財(cái)務(wù)約束、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)等機(jī)制以達(dá)到權(quán)利、責(zé)任和利益的均衡，從而提高公司治理效率的—套正式的、非正式的制度、行為和規(guī)范。</p>

6、<p>　　(二)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)容及作用</p><p>　　1、財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)容</p><p>　　(1) 財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)安排。財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)安排在一定意義上是企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度安排、公司治理結(jié)構(gòu)基本安排，初步反映了出資人所有權(quán)、企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)、債權(quán)人債權(quán)三者之間的制衡關(guān)系。</p><p>　　(2) 財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)安排。財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)安排是企業(yè)財(cái)務(wù)治理

7、權(quán)在股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層、監(jiān)事會(huì)等權(quán)力組織部門間的分配，是財(cái)權(quán)在企業(yè)內(nèi)部的初次分配，相應(yīng)形成了所有者財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)雙層財(cái)務(wù)治理組織模式。</p><p>　　(3) 財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式安排。財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式安排是財(cái)權(quán)在企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)及以下層次財(cái)務(wù)部門之間的分配，是財(cái)權(quán)在企業(yè)內(nèi)部的二次分配。依據(jù)企業(yè)基本組織模式(如直線職能制、事業(yè)部制、控股制等。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略指導(dǎo)下，構(gòu)建、形成合理集權(quán)、分權(quán)的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式，是財(cái)務(wù)治理

8、發(fā)揮應(yīng)有作用的重要基礎(chǔ)。</p><p>　　(4) 財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)崗位安排。財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)崗位安排，也是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)重要組成部分。就目前而言，這一安排必須要解決好兩大實(shí)際問(wèn)題，才能建立起有效的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)。第一，財(cái)務(wù)部門與會(huì)計(jì)部門的分別設(shè)立問(wèn)題；第二，稽查特派員、財(cái)務(wù)總監(jiān)、總會(huì)計(jì)師等在企業(yè)財(cái)務(wù)中的地位問(wèn)題。</p><p>　　2、財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的作用</p><p>　　(1

9、) 公司治理結(jié)構(gòu)節(jié)約了運(yùn)營(yíng)成本，提高了管理效率。隨著社會(huì)分工的不斷深化、細(xì)化、經(jīng)濟(jì)全球化的不斷推進(jìn)，僅靠董事們?nèi)ソ?jīng)營(yíng)管理現(xiàn)代企業(yè)無(wú)疑是不夠的，于是大量具備專業(yè)知識(shí)和管理能力的人便以非所有者身份被董事會(huì)聘為職業(yè)經(jīng)理。這既在一定程度上優(yōu)化了企業(yè)的人力資源結(jié)構(gòu)，更提高了企業(yè)決策和運(yùn)營(yíng)的科學(xué)性和管理效率。</p><p>　　(2) 公司治理結(jié)構(gòu)客觀上起到了促進(jìn)社會(huì)投資的作用。眾所周知，資本擴(kuò)大有積累和積聚兩種基本形式，

10、相對(duì)于資本積累方面，資本積聚有著在較短時(shí)間內(nèi)形成龐大資本的優(yōu)越性，而這種優(yōu)越性正是建立在廣大投資者對(duì)投資項(xiàng)目和企業(yè)法人的充分信任的基礎(chǔ)上的。公司治理結(jié)構(gòu)正是這一信任的引力源泉和制度支撐，憑著內(nèi)部所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，董事會(huì)、經(jīng)理層與監(jiān)事會(huì)的分工制衡，增強(qiáng)了現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)部所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，增強(qiáng)了現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)部決策的透明性和可監(jiān)督性，使得公司治理的民主性顯著增強(qiáng)，調(diào)動(dòng)了投資積極性。</p><p>　　二、上市公司內(nèi)

11、外部財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的劃分</p><p>　　財(cái)務(wù)治理是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)治理機(jī)制的統(tǒng)一，可分為內(nèi)部財(cái)務(wù)治理和外部財(cái)務(wù)治理兩種形式。</p><p>　　(一)上市公司內(nèi)部財(cái)務(wù)治理</p><p>　　(1) 內(nèi)部財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)，也稱公司財(cái)務(wù)治理組織結(jié)構(gòu)，也就是公司的法人治理結(jié)構(gòu)，是公司財(cái)務(wù)治理的核心。財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)安排是公司財(cái)權(quán)在股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層、監(jiān)事會(huì)等權(quán)力組

12、織部門間的分配，是財(cái)權(quán)在公司內(nèi)部的初次分配，相應(yīng)形成了所有者財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)。股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層之間的分層財(cái)務(wù)決策機(jī)制構(gòu)成了公司財(cái)務(wù)治理組織結(jié)構(gòu)的主要內(nèi)容，他們之間各司其職，互相制衡。</p><p>　　(2) 上市公司內(nèi)部財(cái)務(wù)治理機(jī)制</p><p>　?、?財(cái)務(wù)治理決策機(jī)制。財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)治理的核心。按照財(cái)務(wù)決策的重要性不同，財(cái)務(wù)決策可分為戰(zhàn)略性決策

13、、戰(zhàn)術(shù)性決策和業(yè)務(wù)性決策。財(cái)務(wù)治理決策一般體現(xiàn)為戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)決策，這也是提高財(cái)務(wù)治理效率的關(guān)鍵?？茖W(xué)的決策機(jī)制是實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的基礎(chǔ)。要實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化，必須做到?jīng)Q策者選擇的科學(xué)化和決策程序的科學(xué)化。</p><p>　?、?財(cái)務(wù)治理激勵(lì)機(jī)制。財(cái)務(wù)治理激勵(lì)機(jī)制是利用有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)手段，激發(fā)企業(yè)各利益主體參與財(cái)務(wù)治理的行為動(dòng)機(jī)，調(diào)動(dòng)他們?yōu)閷?shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)而努力的積極性和主動(dòng)性。財(cái)務(wù)治理激勵(lì)機(jī)制是財(cái)務(wù)治理系統(tǒng)正常

14、運(yùn)行的能量源泉，是財(cái)務(wù)治理的動(dòng)力所在。</p><p>　?、?財(cái)務(wù)治理約束機(jī)制。財(cái)務(wù)治理內(nèi)部約束機(jī)制主要是財(cái)務(wù)治理組織結(jié)構(gòu)中，各層決策部門之間的相互制衡機(jī)制，特別是董事會(huì)的監(jiān)督作用。在財(cái)權(quán)的安排中，財(cái)務(wù)決策權(quán)的配置一般居于核心地位，而財(cái)務(wù)決策權(quán)的行使必須以公司整體利益最大化為標(biāo)準(zhǔn)。在公司內(nèi)部財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)中，股東會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層、財(cái)務(wù)經(jīng)理之間的分層財(cái)務(wù)決策機(jī)制是主要內(nèi)容，它們之間各司其職，又相互制衡。</

15、p><p>　　(二)上市公司外部財(cái)務(wù)治理 </p><p>　　(1)上市公司外部財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)首先表現(xiàn)為外部財(cái)務(wù)治理主體結(jié)構(gòu)，即債權(quán)人、小股東、機(jī)構(gòu)投資者和職工。他們之間并沒有明顯的相互制衡作用，而是借助于外部環(huán)境因素行使財(cái)權(quán)，并積極爭(zhēng)取參與公司財(cái)務(wù)決策和控制， 目的是保障自己的財(cái)權(quán)不受侵害。同時(shí)，上市公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)從外部財(cái)務(wù)治理體系上看，不僅包括外部財(cái)務(wù)治理主體，還包括經(jīng)理人市場(chǎng)、證券市

16、場(chǎng)、控制權(quán)市場(chǎng)等市場(chǎng)環(huán)境，以及政府法規(guī)、中介機(jī)構(gòu)和社會(huì)媒體。</p><p>　　(2) 上市公司外部財(cái)務(wù)治理機(jī)制</p><p>　　① 外部財(cái)務(wù)治理主體激勵(lì)和約束機(jī)制。外部財(cái)務(wù)治理的激勵(lì)機(jī)制就是對(duì)外部財(cái)務(wù)治理主體的激勵(lì)。對(duì)外部財(cái)務(wù)治理主體的激勵(lì)機(jī)制主要包括：小股東一般十分注重實(shí)際貨幣收益，滿意的股利分紅或資本利得將促使其積極放權(quán)給公司經(jīng)營(yíng)者；債權(quán)人通常關(guān)心債權(quán)的安全性， 良好的償債信譽(yù)

17、與滿意的利息回報(bào)能夠激勵(lì)債權(quán)人給予企業(yè)更大的財(cái)務(wù)支持；職工一般對(duì)薪金和崗位安全較為敏感，滿意的薪金水平和被賦予適當(dāng)?shù)臋?quán)利會(huì)激發(fā)職工工作熱情，并提高其參與治理的積極性。</p><p>　?、?政府法規(guī)、中介機(jī)構(gòu)和社會(huì)媒體的監(jiān)督機(jī)制。政府主要是制定公共規(guī)則，規(guī)范利益主體的財(cái)務(wù)行為，在其違背公共財(cái)務(wù)規(guī)則和專項(xiàng)財(cái)務(wù)制度時(shí)，依法給予懲處；中介機(jī)構(gòu)主要是指會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)監(jiān)督，高質(zhì)量的審計(jì)監(jiān)督可以對(duì)上市公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

18、把好最后一關(guān)，同時(shí)也為公司財(cái)務(wù)治理質(zhì)量把好重要一關(guān)；社會(huì)媒體可以通過(guò)聲譽(yù)激勵(lì)輿論監(jiān)督機(jī)制，起到對(duì)上市公司財(cái)務(wù)治理主體特別是內(nèi)部經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督作用。</p><p>　　三、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理的現(xiàn)狀與問(wèn)題分析</p><p>　　(一)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理的發(fā)展現(xiàn)狀</p><p>　　(1) 三分開。從1999年開始．證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)就要求上市公司和母公司實(shí)行資產(chǎn)、人員

19、、財(cái)務(wù)“三分開”，在2001年發(fā)布的公開發(fā)行證券的信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)《年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》修訂稿中．更是要求上市公司應(yīng)說(shuō)明其與控股嘲；在業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)等五個(gè)方面是否做到分開，并說(shuō)明公司是否具有獨(dú)立完整的業(yè)務(wù)及自主經(jīng)營(yíng)能力。但實(shí)際上，不少上市公司與母公司名義上分開，實(shí)際上未分開，上市公司的所有重大決策權(quán)均控制在母公司手中。</p><p>　　(2) 上市公司的資金被母公司挪用或上市公司替

20、母公司擔(dān)保；關(guān)聯(lián)交易不公開、遲披露或交易價(jià)格失公允的現(xiàn)象屢禁不止，母公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資金和利潤(rùn)。</p><p>　　(3) 募股資金的使用方向常常改變，所募資金甚至用來(lái)委托理財(cái)；委托投資或者委托理財(cái)行為不規(guī)范。</p><p>　　(4) 年報(bào)不能及時(shí)報(bào)送，補(bǔ)丁公告屢禁不止。財(cái)務(wù)環(huán)境即財(cái)務(wù)管理環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外的各種環(huán)境因素的總和。財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、

21、財(cái)務(wù)管理方法、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容具有非常重大的影響，從而關(guān)系到財(cái)務(wù)管理體制的構(gòu)建。財(cái)務(wù)環(huán)境分為宏觀財(cái)務(wù)環(huán)境和微觀財(cái)務(wù)環(huán)境兩方面。其中宏觀財(cái)務(wù)環(huán)境主要是指企業(yè)理財(cái)所面臨的政治、經(jīng)濟(jì)、法律和社會(huì)文化環(huán)境：微觀財(cái)務(wù)環(huán)境主要是指企業(yè)自身的組織形式，所處的發(fā)展階段，行業(yè)性質(zhì)和規(guī)模等。</p><p>　　(二)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理存在的問(wèn)題及原因</p><p>　　1、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理存在的問(wèn)題&l

22、t;/p><p>　　近年來(lái)，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，上市公司不斷增加。其資本市場(chǎng)頻繁發(fā)生大股東侵占挪用資金，中小股東權(quán)益受到侵害，信息披露違規(guī)誤導(dǎo)，市場(chǎng)操作違規(guī)等現(xiàn)象，財(cái)務(wù)治理存在著多層次的問(wèn)題。這些問(wèn)題主要有：</p><p>　　(1) 公司治理結(jié)構(gòu)不完善</p><p>　　公司的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)取決于公司的治理結(jié)構(gòu),并對(duì)公司的治理結(jié)構(gòu)起較大的反作。而我國(guó)的上市

23、公司中的大部分是由原國(guó)有企業(yè)或政府部門控制的實(shí)體重組改制而來(lái),財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制和運(yùn)作方式并沒有發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。由于國(guó)有股權(quán)的所有者缺位, 造成國(guó)有股東派出的董事要么兼任經(jīng)理層職位,要么具有經(jīng)理層的職責(zé),這種狀況模糊了董事會(huì)與經(jīng)理層的代理關(guān)系,這樣以來(lái),就容易形成所謂的“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象。內(nèi)部人集控制權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)于一身,控制和操縱公司股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì),從而極易偏離公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。</p><p>　　(2

24、) 事會(huì)的財(cái)務(wù)決策和操作程序不規(guī)范</p><p>　　外部獨(dú)立董事的普遍缺位,主要表現(xiàn)為缺少必須設(shè)立的、主要由外部獨(dú)立董事組成的財(cái)務(wù)審計(jì)委員會(huì)、薪酬委員會(huì)、提名委員會(huì)以及績(jī)效評(píng)估委員會(huì)。盡管有些公司也有外部獨(dú)立董事,但由于在選拔、任命、職責(zé)、待遇等方面缺乏相關(guān)的法律和規(guī)則,缺乏對(duì)小股東和其他利益相關(guān)者的保護(hù)措施,很難發(fā)揮其財(cái)務(wù)監(jiān)督作用。因而董事會(huì)缺乏嚴(yán)格的決策制度和會(huì)議程序,有的是沒有規(guī)則,有的是規(guī)則空泛粗糙,

25、有的是制定的規(guī)則不能執(zhí)行,有的是董事對(duì)其財(cái)務(wù)責(zé)任和財(cái)務(wù)權(quán)力認(rèn)識(shí)不夠,無(wú)法保證財(cái)務(wù)決策的公正性和獨(dú)立性。</p><p>　　(3) 財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制低效率運(yùn)行</p><p>　　我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)監(jiān)督低效率運(yùn)行的主要原因是股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、“一股獨(dú)大”、股東和債權(quán)人缺位導(dǎo)致監(jiān)督者由公司內(nèi)部人( 即被監(jiān)督者) 產(chǎn)生,外部監(jiān)督約束機(jī)制軟化, 其主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面: ①監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督乏力,對(duì)董事會(huì)和

26、經(jīng)理層硬約束不夠,監(jiān)事會(huì)基本上是內(nèi)部人，監(jiān)事會(huì)在管理層的壓力下沒有多少自主權(quán)可言。②審計(jì)委員會(huì)對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé),其作用受到了限制,實(shí)質(zhì)上是大股東控制的董事會(huì)掌控著審計(jì)委員會(huì), 審計(jì)委員會(huì)變成了大股東的工具。③內(nèi)部審計(jì)外部化使公司內(nèi)部人易與注冊(cè)會(huì)計(jì)師合謀。目前,公司內(nèi)部人實(shí)質(zhì)上有權(quán)決定由哪一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)行本公司的外部審計(jì),這容易使公司內(nèi)部人和注冊(cè)會(huì)計(jì)師合謀造假。</p><p>　　(4) 財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制缺位&

27、lt;/p><p>　　董事會(huì)和經(jīng)理人員的關(guān)系是一種聘用與被聘用關(guān)系,而股東大會(huì)與董事會(huì)之間則是一種關(guān)系,三者之間的利益追求往往是不一致的。目前,大多數(shù)上市公司對(duì)經(jīng)營(yíng)者的薪酬是工資加獎(jiǎng)金,主要是物質(zhì)激勵(lì),缺乏必要的精神激勵(lì),缺少期權(quán)激勵(lì),且以直接激勵(lì)為主。雖然有很多公司也在實(shí)施并倡導(dǎo)員工持股計(jì)劃,但仍然沒有形成規(guī)模。另外,薪酬構(gòu)成也較單一,不能有效激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者。而且不僅缺乏激勵(lì)與約束相容的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)機(jī)制,還不能進(jìn)行相應(yīng)整

28、。</p><p>　　2、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理存在問(wèn)題的成因</p><p>　　(1) 理財(cái)不夠科學(xué) </p><p>　　不少上市公司管理層對(duì)資本市場(chǎng)不求甚解，沒了錢只知道要配股增發(fā)、銀行貸款，而融資后資金又沒有好的項(xiàng)目可投。于是，大筆資金不是躺在銀行里就是用于委托理財(cái)，少委托理財(cái)最后還形成了風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致上市公司頻繁驚曝財(cái)務(wù)管理漏洞，而其中有些還是未經(jīng)董事

29、會(huì)和股東大會(huì)批準(zhǔn)的，也未履行信息披露義務(wù)。</p><p>　　(2) 特殊的經(jīng)濟(jì)及社會(huì)環(huán)境 </p><p>　　在我國(guó)上市公司一般是國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)，而國(guó)有企業(yè)的行為主要是由企業(yè)管理者和政府主管部門的目標(biāo)來(lái)決定。政府作為企業(yè)所有者的代表，在當(dāng)前考核政府官員政績(jī)主要依據(jù)產(chǎn)值、財(cái)政收入、就業(yè)水平及宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率這些指標(biāo)的背景下，許多政府主管官員為了追求這些指標(biāo)的最大化，往往要求上市公司快速

30、擴(kuò)張。同時(shí)我國(guó)上市公司目前正處在加速實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化和社會(huì)全面轉(zhuǎn)型時(shí)期，公司做大、做強(qiáng)既是政府的期望，也是股東、董事會(huì)和管理層的迫切要求，規(guī)模擴(kuò)張成了上市公司的普遍追求。因此，處于這個(gè)時(shí)期的上市公司對(duì)資金需求也特別大，這種特殊背景為上市公司過(guò)度融資提供了經(jīng)濟(jì)環(huán)境土壤，為過(guò)度融資提供了便利條件。</p><p>　　(3) 法律制度不健全</p><p>　　我國(guó)上市公司存在“圈錢”、批露虛假信息

31、等來(lái)挽救或掩蓋財(cái)務(wù)危機(jī)的現(xiàn)象，主要由于股票市場(chǎng)相關(guān)法規(guī)制度或規(guī)則尚不健全。在執(zhí)法力度和普法宣傳方面，從當(dāng)前情況看仍需加強(qiáng)，如有關(guān)法律法規(guī)對(duì)上市公司的信息披露作了比較詳盡的規(guī)定,對(duì)于不披露、披露不詳或虛假披露等行為一直缺乏具體的懲罰性規(guī)定。同時(shí)，執(zhí)法力度弱、守法意識(shí)不強(qiáng)也是上市公司違規(guī)事件層出不窮、屢禁不絕的重要原因。</p><p>　　(4) 公司治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重缺陷</p><p>　

32、　目前，雖然我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了改革，但是公司治理結(jié)構(gòu)仍然存在很多缺陷，如“一股獨(dú)大”、“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象層出不窮，公司內(nèi)部監(jiān)督不力等也是財(cái)務(wù)困境企業(yè)的普遍現(xiàn)象，這給企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了很大的困難。</p><p>　　四、完善我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理的相關(guān)舉措</p><p>　　財(cái)務(wù)治理作為公司治理的重要組成部分之一，是公司冶理的最為集中和最根本的體現(xiàn)，所以只有建立健康和有效的財(cái)

33、務(wù)冶理模式，才能更好地解決公司利益矛盾，保證上市公司高效的運(yùn)營(yíng)效豐。鑒于目前我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理中尚仔在種種問(wèn)題，所以非常有必要采取相關(guān)措施，使我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)冶理能健康穩(wěn)定的發(fā)展。</p><p>　　(一)引進(jìn)多元化投資者改善上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)</p><p>　　引進(jìn)多元化投資者，改善上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。首先，積極發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者和推進(jìn)法人持股和銀行持股。目前機(jī)構(gòu)投資者在我國(guó)上市公司中的力

34、量還比較薄弱，結(jié)構(gòu)還過(guò)于單一，我們知道機(jī)構(gòu)投資者為了保證其利益不受侵害，經(jīng)常借助投票機(jī)制參與甚至主導(dǎo)上市公 的決策行為。如果能對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)實(shí)施一定的流動(dòng)性限制，就會(huì)有助于培養(yǎng)長(zhǎng)期投資的理念，克服短視行為，從而使機(jī)構(gòu)投資者真正成為穩(wěn)定市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。其次，通過(guò)拆分國(guó)家股，增強(qiáng)所有者財(cái)務(wù)治理的制衡關(guān)系，從而改善上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。最后，積極推進(jìn)國(guó)有股減持，以改善上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。推進(jìn)國(guó)有股減持特別是對(duì)于那些處于非國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈行業(yè)的上市公

35、司來(lái)說(shuō)是非常重要的，通過(guò)減持可以有效降低國(guó)有股權(quán)的集中程度和增加非國(guó)有股權(quán)比重，實(shí)現(xiàn)上市公司投資主體多元化。</p><p>　　(二)完善上市公司分層財(cái)務(wù)和內(nèi)部財(cái)務(wù)決策控制機(jī)制</p><p>　　完善上市公司分層財(cái)務(wù)和內(nèi)部財(cái)務(wù)決策控制機(jī)制。首先，在上市公司財(cái)務(wù)治理權(quán)的具體配置中，應(yīng)不斷強(qiáng)化股東會(huì)和經(jīng)理人員的決策權(quán)，同時(shí)不斷加強(qiáng)董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督權(quán)，改善經(jīng)理人員尤其是財(cái)務(wù)經(jīng)理的執(zhí)行權(quán)。

36、為保證公司利益相關(guān)者共同參與公司治理，必須建立一套完整的財(cái)權(quán)充分流動(dòng)和分割的財(cái)務(wù)決策控制機(jī)制，并通過(guò)嚴(yán)密的內(nèi)部控制機(jī)制進(jìn)行財(cái)權(quán)流動(dòng)的有效監(jiān)督。實(shí)踐中雖然各個(gè)公司由于具體情況不同，財(cái)務(wù)冶理權(quán)具體的配置也不盡相同，但是權(quán)力的總體布局是相同的。企業(yè)財(cái)務(wù)決策權(quán)必須集中于股東會(huì)和經(jīng)理，而財(cái)務(wù)執(zhí)行權(quán)必須要集中于董事會(huì)、經(jīng)理和財(cái)務(wù)經(jīng)理，另外財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)也必須要集中干董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)。其次，雖然我國(guó)現(xiàn)行公司法對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)體系中各相關(guān)主體的權(quán)力已作了框

37、架性的規(guī)范。但是目前存在的問(wèn)題仍然是如何在具體的實(shí)施過(guò)程中正確地劃分決策、執(zhí)行和監(jiān)督的權(quán)力并有效地實(shí)施。所以公司在財(cái)務(wù)治理權(quán)的具體配置中，一方面必須要強(qiáng)化股東會(huì)和經(jīng)理人員的決策權(quán)，結(jié)合上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的改善，以便保障所有股東的合法權(quán)利。另外一方面改善經(jīng)理人員尤其是財(cái)務(wù)經(jīng)理的執(zhí)行權(quán)。財(cái)務(wù)經(jīng)理是所有者財(cái)權(quán)委托代理的終端，其執(zhí)行效果直接影響委托人的利益。再就是必須要加強(qiáng)董</p><p>　　(三)完善上市公司業(yè)績(jī)的激

38、勵(lì)及約束評(píng)價(jià)指標(biāo)體系</p><p>　　不斷完善上市公司業(yè)績(jī)的激勵(lì)及約束評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。首先，因?yàn)槎聲?huì)、經(jīng)理人員和股東大會(huì)三者之間的利益追求往往是不一致的，所以必須通過(guò)建立相應(yīng)的公司激勵(lì)機(jī)制評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。首先，因?yàn)槎聲?huì)、經(jīng)理人員和股東大會(huì)三者之間的利益追求往往是不一致的，所以必須通過(guò)建立相應(yīng)的公司激勵(lì)機(jī)制促進(jìn)經(jīng)理人員的經(jīng)營(yíng)決策與公司長(zhǎng)期發(fā)展利益相融合，從而實(shí)現(xiàn)公司股東利益最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。具體來(lái)說(shuō)可以對(duì)經(jīng)理人

39、員實(shí)行股票期權(quán)制和高額薪酬制，以次來(lái)激勵(lì)財(cái)務(wù)經(jīng)理人員的財(cái)務(wù)決策行為，從而滿足企業(yè)股東利益最大化的終極目標(biāo)。其次，良好地公司財(cái)務(wù)公司治理中，雖然激勵(lì)和約束機(jī)制是至關(guān)重要的，但是完善激勵(lì)及約束機(jī)制的前提條件是不斷完善和制定合理的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系。構(gòu)建一種將所有者和經(jīng)營(yíng)者利益實(shí)現(xiàn)緊密相連的財(cái)務(wù)衡量指標(biāo)體系才是解決公司財(cái)務(wù)治理中存在問(wèn)題的關(guān)鍵。目前EVA作為上市公司治理和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估標(biāo)準(zhǔn)正在全球范圍被廣泛應(yīng)用，該指標(biāo)體系目前日趨成為一種全球通用的衡

40、量標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)樵撝笜?biāo)對(duì)提高上市公司業(yè)績(jī)，改善上市公司資產(chǎn)質(zhì)量具有特殊意義。所以我國(guó)上市公司要積極引進(jìn)EVA，為該指標(biāo)體系能夠更加真實(shí)反映一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。</p><p>　　需要引進(jìn)多元化投資者改善上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善上市公司分層財(cái)務(wù)和內(nèi)部財(cái)務(wù)決策控制機(jī)制，不斷完善上市公司業(yè)績(jī)的激勵(lì)及約束評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，完善董事會(huì)結(jié)構(gòu)，凈化上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，完善高質(zhì)量會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，強(qiáng)化公司內(nèi)外部監(jiān)督體系。</p>

41、<p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1]韓新寬.財(cái)務(wù)管理學(xué)[M].哈爾濱:哈爾濱出版社，2007,(5):55-59.</p><p>　　[2]袁康來(lái).上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警的實(shí)證研究[M].北京:電子工業(yè)出版社,2008:23-45.</p><p>　　[3]朱焱.論以財(cái)權(quán)配置為核心的企業(yè)財(cái)務(wù)治理構(gòu)建[M].

42、北京:中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2006:99-105.</p><p>　　[4]李愛華.中小企業(yè)管理與科技[M].上海:上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2002:37-45.</p><p>　　[5]魏章友.淺議我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的完善[M].北京:中國(guó)時(shí)代經(jīng)濟(jì)出版社,2008:78-82.</p><p>　　[6]周月群.我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)研究[M].上海:華東

43、師范大學(xué)出版社,2007:45-56.</p><p><b>　　致 謝</b></p><p>　　本課題在選題及研究過(guò)程中得到xx老師的悉心指導(dǎo)。xx老師多次詢問(wèn)研究進(jìn)程，并為我指點(diǎn)迷津，幫助我開拓研究思路，精心點(diǎn)撥、熱忱鼓勵(lì)。xx老師一絲不茍的作風(fēng)，嚴(yán)謹(jǐn)求實(shí)的態(tài)度，踏踏實(shí)實(shí)的精神，不僅授我以文，而且教我做人，雖歷時(shí)兩載，卻終生受益。對(duì)xx老師的感激之情是無(wú)法

44、用言語(yǔ)表達(dá)的。</p><p>　　感謝在這兩年之中結(jié)識(shí)的同學(xué)、朋友們。我們一起學(xué)習(xí)，一起生活，互相幫助，共同進(jìn)步。兩年的時(shí)光，點(diǎn)點(diǎn)滴滴都將是美好的回憶。同窗之誼，我將終生難忘。</p><p>　　感謝我的家人們。沒有他們的支持，我將很難完成學(xué)業(yè)。他們永遠(yuǎn)都是我的堅(jiān)強(qiáng)后盾。</p><p>　　我要衷心感謝支持、幫助我的每一個(gè)人，并送上我誠(chéng)摯的謝意和祝福。在這里祝