上市公司財務(wù)治理畢業(yè)論文3

1、<p>　　淺析上市公司財務(wù)治理的相關(guān)問題及對策</p><p><b>　　內(nèi) 容 摘 要 ：</b></p><p>　　財務(wù)治理是公司治理的關(guān)鍵與核心，完善公司治理首先應(yīng)從財務(wù)治理人手。本文首先根據(jù)前人有關(guān)財務(wù)治理的分析重新界定了財務(wù)治理的概念同時在此概念基礎(chǔ)上建立了財務(wù)治理的理論分析框架，根據(jù)財務(wù)治理的理論框架結(jié)合我國上市公司財務(wù)治理的現(xiàn)狀分析出了我

2、國上市公司的財務(wù)治理中存在的問題。為了改善我國上市公司財務(wù)治理的現(xiàn)狀，構(gòu)建科學(xué)的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)，必須從上市公司的實際情況出發(fā)，有針對性的實施完善財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的舉措，從而解決自身存在的問題。</p><p>　　關(guān)鍵詞：上市公司　財務(wù)治理　問題　對策</p><p>　　財務(wù)治理是企業(yè)經(jīng)營治理活動的主要內(nèi)容之一，是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，從實質(zhì)上來看是一種財務(wù)權(quán)限劃分，從而在公司管理上形成相互制

3、衡關(guān)系的財務(wù)管理體制，可以說財務(wù)治理是企業(yè)財產(chǎn)權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)分離發(fā)展到公司制這一階段的產(chǎn)物。目前上市公司財務(wù)治理方面出現(xiàn)了一系列的問題函待解決，本人就此談一點粗淺的認識。</p><p>　　一、財務(wù)治理的理論概述</p><p>　　(一)財務(wù)治理的含義</p><p>　　近幾年，財務(wù)理論界提出了財務(wù)治理問題，而對于公司財務(wù)治理的理解，國內(nèi)各學(xué)者的觀點不一，代表

4、性的觀點主要有：伍中信教授認為，“公司財務(wù)治理，應(yīng)該是一種企業(yè)財權(quán)的安排機制，通過這種財權(quán)安排機制來實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)激勵與約束機制”，他同時也提到，“企業(yè)財務(wù)治理作為企業(yè)治理的—個重要方面，其目的就是為了解決這種經(jīng)濟利益沖突”。饒曉秋教授認為，“財務(wù)治理的實質(zhì)是一種財務(wù)權(quán)限劃分，從而形成相互制衡關(guān)系的財務(wù)管理體制”。從上面幾種比較有代表性的定義可以看出，國內(nèi)學(xué)術(shù)界對于財務(wù)治理的定義并無很大分歧，都認為財務(wù)治理是以財權(quán)合理配置為核心的一系

5、列制度安排，主要不同在于對財務(wù)治理主體的界定不同。筆者認為，只要涉及到財權(quán)的配置，均可歸屬于財務(wù)治理的研究之中，但是財務(wù)治理是否僅僅局限于一種“制度安排”呢?</p><p>　　因此，本文認為公司財務(wù)治理是指通過財權(quán)在企業(yè)內(nèi)部的合理配置，并在各利益相關(guān)主體之間形成有效的財務(wù)激勵、財務(wù)約束、財務(wù)評價等機制以達到權(quán)利、責(zé)任和利益的均衡，從而提高公司治理效率的—套正式的、非正式的制度、行為和規(guī)范。</p>

6、<p>　　(二)財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)容及作用</p><p>　　1、財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)容</p><p>　　(1) 財務(wù)資本結(jié)構(gòu)安排。財務(wù)資本結(jié)構(gòu)安排在一定意義上是企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度安排、公司治理結(jié)構(gòu)基本安排，初步反映了出資人所有權(quán)、企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)、債權(quán)人債權(quán)三者之間的制衡關(guān)系。</p><p>　　(2) 財務(wù)組織結(jié)構(gòu)安排。財務(wù)組織結(jié)構(gòu)安排是企業(yè)財務(wù)治理

7、權(quán)在股東大會、董事會、經(jīng)理層、監(jiān)事會等權(quán)力組織部門間的分配，是財權(quán)在企業(yè)內(nèi)部的初次分配，相應(yīng)形成了所有者財務(wù)、經(jīng)營者財務(wù)雙層財務(wù)治理組織模式。</p><p>　　(3) 財務(wù)運營模式安排。財務(wù)運營模式安排是財權(quán)在企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營者財務(wù)及以下層次財務(wù)部門之間的分配，是財權(quán)在企業(yè)內(nèi)部的二次分配。依據(jù)企業(yè)基本組織模式(如直線職能制、事業(yè)部制、控股制等。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略指導(dǎo)下，構(gòu)建、形成合理集權(quán)、分權(quán)的財務(wù)運營模式，是財務(wù)治理

8、發(fā)揮應(yīng)有作用的重要基礎(chǔ)。</p><p>　　(4) 財務(wù)機構(gòu)崗位安排。財務(wù)機構(gòu)崗位安排，也是財務(wù)治理結(jié)構(gòu)重要組成部分。就目前而言，這一安排必須要解決好兩大實際問題，才能建立起有效的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)。第一，財務(wù)部門與會計部門的分別設(shè)立問題；第二，稽查特派員、財務(wù)總監(jiān)、總會計師等在企業(yè)財務(wù)中的地位問題。</p><p>　　2、財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的作用</p><p>　　(1

9、) 公司治理結(jié)構(gòu)節(jié)約了運營成本，提高了管理效率。隨著社會分工的不斷深化、細化、經(jīng)濟全球化的不斷推進，僅靠董事們?nèi)ソ?jīng)營管理現(xiàn)代企業(yè)無疑是不夠的，于是大量具備專業(yè)知識和管理能力的人便以非所有者身份被董事會聘為職業(yè)經(jīng)理。這既在一定程度上優(yōu)化了企業(yè)的人力資源結(jié)構(gòu)，更提高了企業(yè)決策和運營的科學(xué)性和管理效率。</p><p>　　(2) 公司治理結(jié)構(gòu)客觀上起到了促進社會投資的作用。眾所周知，資本擴大有積累和積聚兩種基本形式，

10、相對于資本積累方面，資本積聚有著在較短時間內(nèi)形成龐大資本的優(yōu)越性，而這種優(yōu)越性正是建立在廣大投資者對投資項目和企業(yè)法人的充分信任的基礎(chǔ)上的。公司治理結(jié)構(gòu)正是這一信任的引力源泉和制度支撐，憑著內(nèi)部所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，董事會、經(jīng)理層與監(jiān)事會的分工制衡，增強了現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)部所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，增強了現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)部決策的透明性和可監(jiān)督性，使得公司治理的民主性顯著增強，調(diào)動了投資積極性。</p><p>　　二、上市公司內(nèi)

11、外部財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的劃分</p><p>　　財務(wù)治理是財務(wù)治理結(jié)構(gòu)和財務(wù)治理機制的統(tǒng)一，可分為內(nèi)部財務(wù)治理和外部財務(wù)治理兩種形式。</p><p>　　(一)上市公司內(nèi)部財務(wù)治理</p><p>　　(1) 內(nèi)部財務(wù)治理結(jié)構(gòu)，也稱公司財務(wù)治理組織結(jié)構(gòu)，也就是公司的法人治理結(jié)構(gòu)，是公司財務(wù)治理的核心。財務(wù)組織結(jié)構(gòu)安排是公司財權(quán)在股東大會、董事會、經(jīng)理層、監(jiān)事會等權(quán)力組

12、織部門間的分配，是財權(quán)在公司內(nèi)部的初次分配，相應(yīng)形成了所有者財務(wù)、經(jīng)營者財務(wù)和財務(wù)經(jīng)理財務(wù)治理結(jié)構(gòu)。股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層之間的分層財務(wù)決策機制構(gòu)成了公司財務(wù)治理組織結(jié)構(gòu)的主要內(nèi)容，他們之間各司其職，互相制衡。</p><p>　　(2) 上市公司內(nèi)部財務(wù)治理機制</p><p>　?、?財務(wù)治理決策機制。財務(wù)決策是財務(wù)治理的核心。按照財務(wù)決策的重要性不同，財務(wù)決策可分為戰(zhàn)略性決策

13、、戰(zhàn)術(shù)性決策和業(yè)務(wù)性決策。財務(wù)治理決策一般體現(xiàn)為戰(zhàn)略性財務(wù)決策，這也是提高財務(wù)治理效率的關(guān)鍵。科學(xué)的決策機制是實現(xiàn)公司財務(wù)目標的基礎(chǔ)。要實現(xiàn)財務(wù)決策的科學(xué)化，必須做到?jīng)Q策者選擇的科學(xué)化和決策程序的科學(xué)化。</p><p>　　② 財務(wù)治理激勵機制。財務(wù)治理激勵機制是利用有效的財務(wù)激勵手段，激發(fā)企業(yè)各利益主體參與財務(wù)治理的行為動機，調(diào)動他們?yōu)閷崿F(xiàn)企業(yè)財務(wù)目標而努力的積極性和主動性。財務(wù)治理激勵機制是財務(wù)治理系統(tǒng)正常

14、運行的能量源泉，是財務(wù)治理的動力所在。</p><p>　?、?財務(wù)治理約束機制。財務(wù)治理內(nèi)部約束機制主要是財務(wù)治理組織結(jié)構(gòu)中，各層決策部門之間的相互制衡機制，特別是董事會的監(jiān)督作用。在財權(quán)的安排中，財務(wù)決策權(quán)的配置一般居于核心地位，而財務(wù)決策權(quán)的行使必須以公司整體利益最大化為標準。在公司內(nèi)部財務(wù)治理結(jié)構(gòu)中，股東會、董事會、經(jīng)理層、財務(wù)經(jīng)理之間的分層財務(wù)決策機制是主要內(nèi)容，它們之間各司其職，又相互制衡。</

15、p><p>　　(二)上市公司外部財務(wù)治理 </p><p>　　(1)上市公司外部財務(wù)治理結(jié)構(gòu)首先表現(xiàn)為外部財務(wù)治理主體結(jié)構(gòu)，即債權(quán)人、小股東、機構(gòu)投資者和職工。他們之間并沒有明顯的相互制衡作用，而是借助于外部環(huán)境因素行使財權(quán)，并積極爭取參與公司財務(wù)決策和控制， 目的是保障自己的財權(quán)不受侵害。同時，上市公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)從外部財務(wù)治理體系上看，不僅包括外部財務(wù)治理主體，還包括經(jīng)理人市場、證券市

16、場、控制權(quán)市場等市場環(huán)境，以及政府法規(guī)、中介機構(gòu)和社會媒體。</p><p>　　(2) 上市公司外部財務(wù)治理機制</p><p>　?、?外部財務(wù)治理主體激勵和約束機制。外部財務(wù)治理的激勵機制就是對外部財務(wù)治理主體的激勵。對外部財務(wù)治理主體的激勵機制主要包括：小股東一般十分注重實際貨幣收益，滿意的股利分紅或資本利得將促使其積極放權(quán)給公司經(jīng)營者；債權(quán)人通常關(guān)心債權(quán)的安全性， 良好的償債信譽

17、與滿意的利息回報能夠激勵債權(quán)人給予企業(yè)更大的財務(wù)支持；職工一般對薪金和崗位安全較為敏感，滿意的薪金水平和被賦予適當(dāng)?shù)臋?quán)利會激發(fā)職工工作熱情，并提高其參與治理的積極性。</p><p>　?、?政府法規(guī)、中介機構(gòu)和社會媒體的監(jiān)督機制。政府主要是制定公共規(guī)則，規(guī)范利益主體的財務(wù)行為，在其違背公共財務(wù)規(guī)則和專項財務(wù)制度時，依法給予懲處；中介機構(gòu)主要是指會計師事務(wù)所的審計監(jiān)督，高質(zhì)量的審計監(jiān)督可以對上市公司的會計信息質(zhì)量

18、把好最后一關(guān)，同時也為公司財務(wù)治理質(zhì)量把好重要一關(guān)；社會媒體可以通過聲譽激勵輿論監(jiān)督機制，起到對上市公司財務(wù)治理主體特別是內(nèi)部經(jīng)營者的監(jiān)督作用。</p><p>　　三、我國上市公司財務(wù)治理的現(xiàn)狀與問題分析</p><p>　　(一)我國上市公司財務(wù)治理的發(fā)展現(xiàn)狀</p><p>　　(1) 三分開。從1999年開始．證券監(jiān)管機構(gòu)就要求上市公司和母公司實行資產(chǎn)、人員

19、、財務(wù)“三分開”，在2001年發(fā)布的公開發(fā)行證券的信息披露內(nèi)容與格式準則第2號《年度報告的內(nèi)容與格式》修訂稿中．更是要求上市公司應(yīng)說明其與控股嘲；在業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、機構(gòu)、財務(wù)等五個方面是否做到分開，并說明公司是否具有獨立完整的業(yè)務(wù)及自主經(jīng)營能力。但實際上，不少上市公司與母公司名義上分開，實際上未分開，上市公司的所有重大決策權(quán)均控制在母公司手中。</p><p>　　(2) 上市公司的資金被母公司挪用或上市公司替

20、母公司擔(dān)保；關(guān)聯(lián)交易不公開、遲披露或交易價格失公允的現(xiàn)象屢禁不止，母公司通過關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資金和利潤。</p><p>　　(3) 募股資金的使用方向常常改變，所募資金甚至用來委托理財；委托投資或者委托理財行為不規(guī)范。</p><p>　　(4) 年報不能及時報送，補丁公告屢禁不止。財務(wù)環(huán)境即財務(wù)管理環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外的各種環(huán)境因素的總和。財務(wù)環(huán)境對財務(wù)管理目標、

21、財務(wù)管理方法、財務(wù)管理內(nèi)容具有非常重大的影響，從而關(guān)系到財務(wù)管理體制的構(gòu)建。財務(wù)環(huán)境分為宏觀財務(wù)環(huán)境和微觀財務(wù)環(huán)境兩方面。其中宏觀財務(wù)環(huán)境主要是指企業(yè)理財所面臨的政治、經(jīng)濟、法律和社會文化環(huán)境：微觀財務(wù)環(huán)境主要是指企業(yè)自身的組織形式，所處的發(fā)展階段，行業(yè)性質(zhì)和規(guī)模等。</p><p>　　(二)我國上市公司財務(wù)治理存在的問題及原因</p><p>　　1、我國上市公司財務(wù)治理存在的問題&l

22、t;/p><p>　　近年來，隨著我國資本市場的迅猛發(fā)展，上市公司不斷增加。其資本市場頻繁發(fā)生大股東侵占挪用資金，中小股東權(quán)益受到侵害，信息披露違規(guī)誤導(dǎo)，市場操作違規(guī)等現(xiàn)象，財務(wù)治理存在著多層次的問題。這些問題主要有：</p><p>　　(1) 公司治理結(jié)構(gòu)不完善</p><p>　　公司的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)取決于公司的治理結(jié)構(gòu),并對公司的治理結(jié)構(gòu)起較大的反作。而我國的上市

23、公司中的大部分是由原國有企業(yè)或政府部門控制的實體重組改制而來,財務(wù)運行機制和運作方式并沒有發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。由于國有股權(quán)的所有者缺位, 造成國有股東派出的董事要么兼任經(jīng)理層職位,要么具有經(jīng)理層的職責(zé),這種狀況模糊了董事會與經(jīng)理層的代理關(guān)系,這樣以來,就容易形成所謂的“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象。內(nèi)部人集控制權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)于一身,控制和操縱公司股東大會、董事會和監(jiān)事會,從而極易偏離公司的經(jīng)營目標。</p><p>　　(2

24、) 事會的財務(wù)決策和操作程序不規(guī)范</p><p>　　外部獨立董事的普遍缺位,主要表現(xiàn)為缺少必須設(shè)立的、主要由外部獨立董事組成的財務(wù)審計委員會、薪酬委員會、提名委員會以及績效評估委員會。盡管有些公司也有外部獨立董事,但由于在選拔、任命、職責(zé)、待遇等方面缺乏相關(guān)的法律和規(guī)則,缺乏對小股東和其他利益相關(guān)者的保護措施,很難發(fā)揮其財務(wù)監(jiān)督作用。因而董事會缺乏嚴格的決策制度和會議程序,有的是沒有規(guī)則,有的是規(guī)則空泛粗糙,

25、有的是制定的規(guī)則不能執(zhí)行,有的是董事對其財務(wù)責(zé)任和財務(wù)權(quán)力認識不夠,無法保證財務(wù)決策的公正性和獨立性。</p><p>　　(3) 財務(wù)監(jiān)督機制低效率運行</p><p>　　我國上市公司財務(wù)監(jiān)督低效率運行的主要原因是股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、“一股獨大”、股東和債權(quán)人缺位導(dǎo)致監(jiān)督者由公司內(nèi)部人( 即被監(jiān)督者) 產(chǎn)生,外部監(jiān)督約束機制軟化, 其主要表現(xiàn)在以下幾個方面: ①監(jiān)事會的監(jiān)督乏力,對董事會和

26、經(jīng)理層硬約束不夠,監(jiān)事會基本上是內(nèi)部人，監(jiān)事會在管理層的壓力下沒有多少自主權(quán)可言。②審計委員會對董事會負責(zé),其作用受到了限制,實質(zhì)上是大股東控制的董事會掌控著審計委員會, 審計委員會變成了大股東的工具。③內(nèi)部審計外部化使公司內(nèi)部人易與注冊會計師合謀。目前,公司內(nèi)部人實質(zhì)上有權(quán)決定由哪一家會計師事務(wù)所執(zhí)行本公司的外部審計,這容易使公司內(nèi)部人和注冊會計師合謀造假。</p><p>　　(4) 財務(wù)激勵與約束機制缺位&

27、lt;/p><p>　　董事會和經(jīng)理人員的關(guān)系是一種聘用與被聘用關(guān)系,而股東大會與董事會之間則是一種關(guān)系,三者之間的利益追求往往是不一致的。目前,大多數(shù)上市公司對經(jīng)營者的薪酬是工資加獎金,主要是物質(zhì)激勵,缺乏必要的精神激勵,缺少期權(quán)激勵,且以直接激勵為主。雖然有很多公司也在實施并倡導(dǎo)員工持股計劃,但仍然沒有形成規(guī)模。另外,薪酬構(gòu)成也較單一,不能有效激勵經(jīng)營者。而且不僅缺乏激勵與約束相容的業(yè)績評價機制,還不能進行相應(yīng)整

28、。</p><p>　　2、我國上市公司財務(wù)治理存在問題的成因</p><p>　　(1) 理財不夠科學(xué) </p><p>　　不少上市公司管理層對資本市場不求甚解，沒了錢只知道要配股增發(fā)、銀行貸款，而融資后資金又沒有好的項目可投。于是，大筆資金不是躺在銀行里就是用于委托理財，少委托理財最后還形成了風(fēng)險，導(dǎo)致上市公司頻繁驚曝財務(wù)管理漏洞，而其中有些還是未經(jīng)董事

29、會和股東大會批準的，也未履行信息披露義務(wù)。</p><p>　　(2) 特殊的經(jīng)濟及社會環(huán)境 </p><p>　　在我國上市公司一般是國有企業(yè)改制而來，而國有企業(yè)的行為主要是由企業(yè)管理者和政府主管部門的目標來決定。政府作為企業(yè)所有者的代表，在當(dāng)前考核政府官員政績主要依據(jù)產(chǎn)值、財政收入、就業(yè)水平及宏觀經(jīng)濟增長率這些指標的背景下，許多政府主管官員為了追求這些指標的最大化，往往要求上市公司快速

30、擴張。同時我國上市公司目前正處在加速實現(xiàn)現(xiàn)代化和社會全面轉(zhuǎn)型時期，公司做大、做強既是政府的期望，也是股東、董事會和管理層的迫切要求，規(guī)模擴張成了上市公司的普遍追求。因此，處于這個時期的上市公司對資金需求也特別大，這種特殊背景為上市公司過度融資提供了經(jīng)濟環(huán)境土壤，為過度融資提供了便利條件。</p><p>　　(3) 法律制度不健全</p><p>　　我國上市公司存在“圈錢”、批露虛假信息

31、等來挽救或掩蓋財務(wù)危機的現(xiàn)象，主要由于股票市場相關(guān)法規(guī)制度或規(guī)則尚不健全。在執(zhí)法力度和普法宣傳方面，從當(dāng)前情況看仍需加強，如有關(guān)法律法規(guī)對上市公司的信息披露作了比較詳盡的規(guī)定,對于不披露、披露不詳或虛假披露等行為一直缺乏具體的懲罰性規(guī)定。同時，執(zhí)法力度弱、守法意識不強也是上市公司違規(guī)事件層出不窮、屢禁不絕的重要原因。</p><p>　　(4) 公司治理結(jié)構(gòu)存在嚴重缺陷</p><p>　

32、　目前，雖然我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)進行了改革，但是公司治理結(jié)構(gòu)仍然存在很多缺陷，如“一股獨大”、“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象層出不窮，公司內(nèi)部監(jiān)督不力等也是財務(wù)困境企業(yè)的普遍現(xiàn)象，這給企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營帶來了很大的困難。</p><p>　　四、完善我國上市公司財務(wù)治理的相關(guān)舉措</p><p>　　財務(wù)治理作為公司治理的重要組成部分之一，是公司冶理的最為集中和最根本的體現(xiàn)，所以只有建立健康和有效的財

33、務(wù)冶理模式，才能更好地解決公司利益矛盾，保證上市公司高效的運營效豐。鑒于目前我國上市公司財務(wù)治理中尚仔在種種問題，所以非常有必要采取相關(guān)措施，使我國上市公司財務(wù)冶理能健康穩(wěn)定的發(fā)展。</p><p>　　(一)引進多元化投資者改善上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)</p><p>　　引進多元化投資者，改善上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。首先，積極發(fā)展機構(gòu)投資者和推進法人持股和銀行持股。目前機構(gòu)投資者在我國上市公司中的力

34、量還比較薄弱，結(jié)構(gòu)還過于單一，我們知道機構(gòu)投資者為了保證其利益不受侵害，經(jīng)常借助投票機制參與甚至主導(dǎo)上市公 的決策行為。如果能對機構(gòu)投資者的資產(chǎn)實施一定的流動性限制，就會有助于培養(yǎng)長期投資的理念，克服短視行為，從而使機構(gòu)投資者真正成為穩(wěn)定市場的中堅力量。其次，通過拆分國家股，增強所有者財務(wù)治理的制衡關(guān)系，從而改善上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。最后，積極推進國有股減持，以改善上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。推進國有股減持特別是對于那些處于非國民經(jīng)濟命脈行業(yè)的上市公

35、司來說是非常重要的，通過減持可以有效降低國有股權(quán)的集中程度和增加非國有股權(quán)比重，實現(xiàn)上市公司投資主體多元化。</p><p>　　(二)完善上市公司分層財務(wù)和內(nèi)部財務(wù)決策控制機制</p><p>　　完善上市公司分層財務(wù)和內(nèi)部財務(wù)決策控制機制。首先，在上市公司財務(wù)治理權(quán)的具體配置中，應(yīng)不斷強化股東會和經(jīng)理人員的決策權(quán)，同時不斷加強董事會及監(jiān)事會的監(jiān)督權(quán)，改善經(jīng)理人員尤其是財務(wù)經(jīng)理的執(zhí)行權(quán)。

36、為保證公司利益相關(guān)者共同參與公司治理，必須建立一套完整的財權(quán)充分流動和分割的財務(wù)決策控制機制，并通過嚴密的內(nèi)部控制機制進行財權(quán)流動的有效監(jiān)督。實踐中雖然各個公司由于具體情況不同，財務(wù)冶理權(quán)具體的配置也不盡相同，但是權(quán)力的總體布局是相同的。企業(yè)財務(wù)決策權(quán)必須集中于股東會和經(jīng)理，而財務(wù)執(zhí)行權(quán)必須要集中于董事會、經(jīng)理和財務(wù)經(jīng)理，另外財務(wù)監(jiān)督權(quán)也必須要集中干董事會和監(jiān)事會。其次，雖然我國現(xiàn)行公司法對上市公司治理結(jié)構(gòu)體系中各相關(guān)主體的權(quán)力已作了框

37、架性的規(guī)范。但是目前存在的問題仍然是如何在具體的實施過程中正確地劃分決策、執(zhí)行和監(jiān)督的權(quán)力并有效地實施。所以公司在財務(wù)治理權(quán)的具體配置中，一方面必須要強化股東會和經(jīng)理人員的決策權(quán)，結(jié)合上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的改善，以便保障所有股東的合法權(quán)利。另外一方面改善經(jīng)理人員尤其是財務(wù)經(jīng)理的執(zhí)行權(quán)。財務(wù)經(jīng)理是所有者財權(quán)委托代理的終端，其執(zhí)行效果直接影響委托人的利益。再就是必須要加強董</p><p>　　(三)完善上市公司業(yè)績的激

38、勵及約束評價指標體系</p><p>　　不斷完善上市公司業(yè)績的激勵及約束評價指標體系。首先，因為董事會、經(jīng)理人員和股東大會三者之間的利益追求往往是不一致的，所以必須通過建立相應(yīng)的公司激勵機制評價指標體系。首先，因為董事會、經(jīng)理人員和股東大會三者之間的利益追求往往是不一致的，所以必須通過建立相應(yīng)的公司激勵機制促進經(jīng)理人員的經(jīng)營決策與公司長期發(fā)展利益相融合，從而實現(xiàn)公司股東利益最大化的經(jīng)營目標。具體來說可以對經(jīng)理人

39、員實行股票期權(quán)制和高額薪酬制，以次來激勵財務(wù)經(jīng)理人員的財務(wù)決策行為，從而滿足企業(yè)股東利益最大化的終極目標。其次，良好地公司財務(wù)公司治理中，雖然激勵和約束機制是至關(guān)重要的，但是完善激勵及約束機制的前提條件是不斷完善和制定合理的業(yè)績評價指標體系。構(gòu)建一種將所有者和經(jīng)營者利益實現(xiàn)緊密相連的財務(wù)衡量指標體系才是解決公司財務(wù)治理中存在問題的關(guān)鍵。目前EVA作為上市公司治理和業(yè)績評估標準正在全球范圍被廣泛應(yīng)用，該指標體系目前日趨成為一種全球通用的衡

40、量標準，因為該指標對提高上市公司業(yè)績，改善上市公司資產(chǎn)質(zhì)量具有特殊意義。所以我國上市公司要積極引進EVA，為該指標體系能夠更加真實反映一個企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。</p><p>　　需要引進多元化投資者改善上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善上市公司分層財務(wù)和內(nèi)部財務(wù)決策控制機制，不斷完善上市公司業(yè)績的激勵及約束評價指標體系，完善董事會結(jié)構(gòu)，凈化上市公司會計信息質(zhì)量，完善高質(zhì)量會計準則，強化公司內(nèi)外部監(jiān)督體系。</p>

41、<p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　[1]韓新寬.財務(wù)管理學(xué)[M].哈爾濱:哈爾濱出版社，2007,(5):55-59.</p><p>　　[2]袁康來.上市公司財務(wù)預(yù)警的實證研究[M].北京:電子工業(yè)出版社,2008:23-45.</p><p>　　[3]朱焱.論以財權(quán)配置為核心的企業(yè)財務(wù)治理構(gòu)建[M].

42、北京:中國財政經(jīng)濟出版社,2006:99-105.</p><p>　　[4]李愛華.中小企業(yè)管理與科技[M].上海:上海財經(jīng)大學(xué)出版社,2002:37-45.</p><p>　　[5]魏章友.淺議我國上市公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的完善[M].北京:中國時代經(jīng)濟出版社,2008:78-82.</p><p>　　[6]周月群.我國上市公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)研究[M].上海:華東

43、師范大學(xué)出版社,2007:45-56.</p><p><b>　　致 謝</b></p><p>　　本課題在選題及研究過程中得到xx老師的悉心指導(dǎo)。xx老師多次詢問研究進程，并為我指點迷津，幫助我開拓研究思路，精心點撥、熱忱鼓勵。xx老師一絲不茍的作風(fēng)，嚴謹求實的態(tài)度，踏踏實實的精神，不僅授我以文，而且教我做人，雖歷時兩載，卻終生受益。對xx老師的感激之情是無法

44、用言語表達的。</p><p>　　感謝在這兩年之中結(jié)識的同學(xué)、朋友們。我們一起學(xué)習(xí)，一起生活，互相幫助，共同進步。兩年的時光，點點滴滴都將是美好的回憶。同窗之誼，我將終生難忘。</p><p>　　感謝我的家人們。沒有他們的支持，我將很難完成學(xué)業(yè)。他們永遠都是我的堅強后盾。</p><p>　　我要衷心感謝支持、幫助我的每一個人，并送上我誠摯的謝意和祝福。在這里祝