論江海聯(lián)運(yùn)碼頭bt項目的風(fēng)險管理-畢業(yè)論文

1、<p><b>　　成人高等學(xué)歷教育</b></p><p>　　畢 業(yè) 論 文</p><p>　　論江海聯(lián)運(yùn)碼頭BT項目的風(fēng)險管理</p><p>　　辦學(xué)單位： 廣州應(yīng)用科技專修學(xué)院 </p><p>　　班 級： 工程管理2011級本科業(yè)余 </p><p>　　

2、學(xué) 生：張秀梅(10561115227801069)</p><p>　　指導(dǎo)教師： 黃利新 </p><p>　　提交日期： 2013 年 9 月 29 日 </p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　　BT項目是BOT項目的一種轉(zhuǎn)換形式，是指一個項目

3、的運(yùn)作通過項目管理公司進(jìn)行總承包，過程中業(yè)主方僅提供回購擔(dān)保，但不出資，整個過程由承包方墊資進(jìn)行建設(shè)，竣工驗收完畢后再移交給項目業(yè)主，并獲得回購款的模式。BT模式能較好的解決了因為建設(shè)單位資金緊張而不能實施工程的難題，尤其是一些資金需求量大，但是投資回報率低，回款速度較慢的公共項目上，應(yīng)用較多。盡管BOT項目從上世紀(jì)90年代開始已經(jīng)進(jìn)入我國，但在廣州地區(qū)的大規(guī)模鋪開，還是從2010年的亞運(yùn)會之后開始的。在市場大幅度萎縮，傳統(tǒng)基建市場成為

4、紅海市場的時期，擁有高門檻與高收益的BT項目無疑是一個吸引胃口的藍(lán)海寶藏。</p><p>　　2011年11月，X公司中標(biāo)了位于南沙區(qū)，造價3.8個億，工程規(guī)模達(dá)48.2萬平方米的江海聯(lián)運(yùn)碼頭BT項目。因為X公司是第一次承接BT項目，其在融資、管理、移交、回購等環(huán)節(jié)均處于實踐摸索的階段。如何使X公司能夠在目前這種有規(guī)不循、執(zhí)法不嚴(yán)、隨意違規(guī)與政府誠信缺失的大環(huán)境下，利用風(fēng)險管理技術(shù)，有效地控制項目風(fēng)險，使運(yùn)行結(jié)

5、果按照公司高層的計劃實施，是本次BT項目風(fēng)險管理研究的目的。</p><p>　　本文以傳統(tǒng)市政項目的風(fēng)險管理流程為基礎(chǔ)，通過參閱大量的有關(guān)BT工程項目風(fēng)險管理方面的案例與書籍文獻(xiàn)，以國內(nèi)成功的BT項目實施經(jīng)驗為指導(dǎo)，通過理論和實踐相結(jié)合的方法，對江海聯(lián)運(yùn)碼頭BT項目的風(fēng)險管理進(jìn)行研究，運(yùn)用所提出的五種BT項目風(fēng)險應(yīng)對的方式，對項目風(fēng)險作出應(yīng)對，并羅列處理的細(xì)節(jié)與結(jié)果。研究的結(jié)論顯示，BT項目的風(fēng)險管理是傳統(tǒng)基建

6、項目風(fēng)險管理的衍生，通過針對風(fēng)險特點，綜合過往項目的管理經(jīng)驗，運(yùn)用風(fēng)險預(yù)控、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險自留、風(fēng)險回避與風(fēng)險分?jǐn)偟任宕髴?yīng)對原則，能有效的對BT項目風(fēng)險進(jìn)行管理。</p><p>　　關(guān)鍵詞：BT項目；江海聯(lián)運(yùn)項目；風(fēng)險管理；施工單位</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　Human resource is

7、regarded as all of the main resources. Therefore, human resource management in the enterprise occupies an important position. But people think that more and more enterprises attach importance to human resource management

8、 in China is not universally exists in its place, or even ignored by most companies, despised and ignored. This paper introduces the development of human resource management, let everybody know in which stage, by his own

9、 enterprise is what direction. Focus on th</p><p>　　Keywords: human resources; Human resource management; Construction enterprises</p><p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　

10、摘 要I</b></p><p><b>　　目 錄III</b></p><p><b>　　第一章 緒 論5</b></p><p>　　1.1 研究的背景與意義5</p><p>　　1.1.1 研究的背景5</p><p>　　1.1.2 研究的

11、意義6</p><p>　　1.2 研究的內(nèi)容與方法7</p><p>　　1.3 文獻(xiàn)綜述7</p><p>　　第二章 江海聯(lián)運(yùn)碼頭項目的情況介紹9</p><p>　　2.1 江海聯(lián)運(yùn)碼頭項目的背景9</p><p>　　2.2 江海聯(lián)運(yùn)碼頭項目的概況9</p><p>　　2

12、.3 本章小結(jié)11</p><p>　　第三章江海聯(lián)運(yùn)碼頭項目的風(fēng)險分析13</p><p>　　3.1江海聯(lián)運(yùn)碼頭項目的風(fēng)險識別13</p><p>　　3.2 本章小結(jié)18</p><p>　　第四章 江海聯(lián)運(yùn)碼頭項目的風(fēng)險應(yīng)對19</p><p>　　4.1風(fēng)險應(yīng)對的方法19</p>&

13、lt;p>　　4.2風(fēng)險應(yīng)對的過程與結(jié)果20</p><p>　　4.2.1投標(biāo)定價風(fēng)險應(yīng)對20</p><p>　　4.2.2 保證金風(fēng)險的應(yīng)對20</p><p>　　4.2.3 資金風(fēng)險的應(yīng)對20</p><p>　　4.2.4成本風(fēng)險應(yīng)對措施21</p><p>　　4.2.5 現(xiàn)金流風(fēng)險應(yīng)對措

14、施21</p><p>　　4.2.6技術(shù)風(fēng)險的應(yīng)對22</p><p>　　4.2.7 管理風(fēng)險應(yīng)對措施23</p><p>　　4.2.8 變更風(fēng)險應(yīng)對措施25</p><p>　　4.2.9 移交風(fēng)險的應(yīng)對26</p><p>　　4.2.10 回購風(fēng)險的應(yīng)對26</p><p&g

15、t;　　4.3 本章小結(jié)27</p><p><b>　　結(jié) 論28</b></p><p><b>　　參考文獻(xiàn)29</b></p><p><b>　　第一章 緒 論</b></p><p>　　1.1 研究的背景與意義</p><p>　　1

16、.1.1 研究的背景</p><p>　　廣州市委、市政府為配合廣州經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的需要，實施了“南拓、北優(yōu)、東進(jìn)、西聯(lián)”的空間優(yōu)化戰(zhàn)略，以保持其在區(qū)域經(jīng)濟(jì)中的綜合競爭力。其中南拓的目標(biāo)是使南沙地區(qū)成為產(chǎn)業(yè)布局合理、經(jīng)濟(jì)輻射能力強(qiáng)，具有現(xiàn)代化物流和現(xiàn)代化臨港工業(yè)特色的生態(tài)型海濱新城。南沙港區(qū)是珠江西岸目前唯一的大型深水港區(qū)，且靠近國際主航道，航道寬160米、水深13米，能通行世界上最大的貨運(yùn)船舶。南沙江海聯(lián)運(yùn)碼頭一

17、期項目規(guī)劃建設(shè)12個1000噸級多用途駁船泊位(結(jié)構(gòu)按3000噸級預(yù)留)，岸線長828米，年設(shè)計吞吐量545萬噸。項目建成后對完善南沙港區(qū)大小泊位能力的匹配及提高港區(qū)集疏運(yùn)水平有著十分重要的意義。</p><p>　　目前，國際港口向深水化的方向發(fā)展，運(yùn)輸船舶向大型化發(fā)展，國際貿(mào)易中有90%的貨物是通過水路來實現(xiàn)的，水路貨物主要通過樞紐港進(jìn)行中轉(zhuǎn)、集散。其運(yùn)輸方式相比于鐵路、公路、航空具有明顯的價格優(yōu)勢。因此，通

18、過聯(lián)運(yùn)可簡化轉(zhuǎn)換手續(xù)，降低物流成本，提高配送效率。要開發(fā)并運(yùn)營如此龐大的深水港口碼頭，完善的基礎(chǔ)設(shè)施配套無疑是前提。但廣州市政府此時卻面臨著兩難局面：一方面，南沙發(fā)展勢頭良好，在全國54個國家級開發(fā)區(qū)中，南沙開發(fā)區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)從2002年的第26位提升至2010年的第13位，稅收收入由第20位提升到第5位。下一步應(yīng)加大力度投入，使產(chǎn)業(yè)能形成規(guī)模；另一方面，因廣州市政府于2009年承建廣州亞運(yùn)會，加上市場經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀，巨大的資金壓力使

19、得政府無力再滿足基建工程的資金需求。如何即能迅速做好基地周邊的市政設(shè)施配套，又能緩解建設(shè)過程中給政府帶來的資金壓力，提升資金的周轉(zhuǎn)能力，成為了基地所在的南沙區(qū)政府迫在眉睫需要解決的問題。于是，南沙區(qū)首個采用BT模式建設(shè)的南沙江海聯(lián)運(yùn)碼頭一期項目陸域形成工程應(yīng)運(yùn)而生。</p><p>　　X公司于2011年8月中標(biāo)上述BT項目。在項目稀缺的后亞運(yùn)時代，獲得一個造價3.8億的項目是值得慶幸的事，對企業(yè)的生產(chǎn)與發(fā)展都起

20、著積極的作用。但是，由于X公司是第一次承接BT項目，其在融資、管理、移交、回購等環(huán)節(jié)均處于實踐摸索的階段。對于一個剛接觸BT建設(shè)模式的企業(yè)來說，在中國社會目前這種有規(guī)不循、執(zhí)法不嚴(yán)、隨意違規(guī)與政府誠信缺失的大環(huán)境下，操作江海聯(lián)運(yùn)碼頭BT項目顯得風(fēng)險重重。如何能將掌握的機(jī)會變成效益，避免項目運(yùn)作過程中的各種風(fēng)險，使運(yùn)行結(jié)果能按照公司高層的計劃實施，是本研究開展的背景。</p><p>　　1.1.2 研究的意義&l

21、t;/p><p>　　我國改革開放后每年經(jīng)濟(jì)增長速度均達(dá)到8%以上的水平，而且財政稅收逐年增長，地方政府財力得到了明顯的增長。特別是2008年為了對抗世界金融危機(jī)，各地政府紛紛出手拉動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在向社會投入了4萬億的刺激資金中，絕大部分流入了基礎(chǔ)設(shè)施的投資中，促進(jìn)了社會的發(fā)展。但快速的城市化進(jìn)程，也帶來了對交通、水務(wù)、電力以及城市環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施的迫切需求，每年新增加的基礎(chǔ)設(shè)施工程數(shù)量與資金需求，超出了地方政府的財政力

22、量。像廣州市政府，在經(jīng)歷了大學(xué)城開發(fā)、亞運(yùn)會承辦等一系列重大建設(shè)后，財政赤字已相當(dāng)嚴(yán)重。為了繼續(xù)推進(jìn)社會的發(fā)展，將萌芽的產(chǎn)業(yè)哺育成長，采用新的基建投資模式，避免政府直接管理項目的低效率與高成本的現(xiàn)狀，開放公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的市場給民間資本參與，是勢在必行的選擇。</p><p>　　BT模式是一種周期更短，回收更直接的融資建設(shè)模式。是政府通過特許授權(quán)確定項目業(yè)主，由項目業(yè)主通過公開招標(biāo)的方式確定建設(shè)方，建設(shè)方負(fù)責(zé)項

23、目資金的籌措和工程建設(shè)，工程建成竣工驗收后，由政府回購的一種融資模式，相當(dāng)于融資+交鑰匙工程。BT項目融資模式的運(yùn)用，能有效促進(jìn)國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展，使許多困擾經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”問題得到緩解，對社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到重要的推動作用。</p><p>　　隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，民間資本對BT項目的熱衷度越來越高。行業(yè)普遍認(rèn)為在國內(nèi)現(xiàn)有的市場環(huán)境下，政府資金是最可靠的資金，與政府做生意是最能賺錢的生意。因此對于交易對手為

24、地方政府，回購款的來源是政府財政的BT項目，是低風(fēng)險的項目，因為地方政府是不會破產(chǎn)的。特別是國內(nèi)一些壯大了的，有資金又有實力的建筑企業(yè)，為了擺脫對競爭激烈而利潤又微薄的專業(yè)承包市場的完全依賴，陸續(xù)開始投入到既能拉動規(guī)模，又能帶動效益的BT項目的運(yùn)作中。</p><p>　　因BT模式在我國還是一個新興事物，其廣泛運(yùn)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)只始于2000年后，目前在我國還處于初級階段，許多地區(qū)與企業(yè)對其還沒有系統(tǒng)而全面的實

25、行規(guī)范，可借鑒的、成熟的風(fēng)險管理方案也不多。但該模式又恰恰存在投資巨大，收益不確定性高，融資成本高，資金風(fēng)險大，利益相關(guān)者復(fù)雜，項目周期長，政策因素變動以及不可預(yù)見因素多等風(fēng)險特點，一旦風(fēng)險意識淡薄，前期風(fēng)險預(yù)測與準(zhǔn)備不足，就可能使項目甚至企業(yè)陷入非常盲目與危險的境地，面臨很大的損失風(fēng)險。</p><p>　　1.2 研究的內(nèi)容與方法</p><p>　　本文研究的內(nèi)容，是在江海聯(lián)運(yùn)碼頭B

26、T項目的風(fēng)險管理對策。涉及到在項目的前期階段，研究如何預(yù)測風(fēng)險的發(fā)生，如何對風(fēng)險的危害程度進(jìn)行評價；在風(fēng)險管理的過程中，研究對于風(fēng)險有哪些相對應(yīng)的管理辦法，最終實際落實的方法有哪些；在收尾階段，解決項目回購的難點，總結(jié)采用各種方法之后的風(fēng)險管理效果怎樣的，是否滿足開工前既定的目標(biāo)要求，是否與管理理論相一致。并以研究的成果，反向指導(dǎo)江海聯(lián)運(yùn)碼頭BT項目的實施方向，提高項目利潤，規(guī)避不良風(fēng)險。</p><p><

27、;b>　　1.3 文獻(xiàn)綜述</b></p><p>　　BT模式是20世紀(jì)80年代國際興起的一種項目融資、建設(shè)和運(yùn)營模式的變形。這種方式是一國財團(tuán)或投資人作為項目的發(fā)起人從政府獲取某項基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)特許權(quán)，成為項目業(yè)主，然后通過合同方式由其他融資單位獨(dú)立或聯(lián)合其他方組建項目公司(BT投資建設(shè)方)，負(fù)責(zé)項目的融資、設(shè)計和建造。在項目建成后，融資單位立即將所建項目移交，業(yè)主(或政府)可按項目的收購價

28、格分期付款，投資者不擁有項目的經(jīng)營權(quán)，其投資回報一般由政府(項目發(fā)起人)采用固定價回報方式，給子投資人現(xiàn)金流量補(bǔ)貼，以便投資人回收投資并取得合理利潤。其簡明結(jié)構(gòu)是業(yè)主一BT投資建設(shè)方一總包商一分包商。這與傳統(tǒng)意義上的總承包合同有些相似，但存在一個融資單位，因為業(yè)主可利用其有利的市場地位將融資風(fēng)險和建設(shè)風(fēng)險最大限度地轉(zhuǎn)移給了投融資建設(shè)方。對于BT投資建設(shè)方來說，則是通過高效項目管理提高資產(chǎn)收益，最后資產(chǎn)轉(zhuǎn)為資金的動態(tài)增值循環(huán)，獲取工程實際

29、成本與標(biāo)價之差也就是投資回報。目前，有很多的基礎(chǔ)建設(shè)項目如機(jī)場，發(fā)電廠、收費(fèi)公路、橋梁、電信、供水、污水處理、港口等都采用過這種模式，國內(nèi)也將此模式作為一種減少公共部門借款壓力的一種方式。</p><p>　　BT項目應(yīng)涉及的范圍廣，人員多，因此其常見風(fēng)險比較多，概括來說有以下八點：</p><p>　　1、守法環(huán)境的缺失 </p><p>　　目前國內(nèi)沒有BT工程

30、專用的相關(guān)法律，也沒有可供參考的合同文本，BT模式中涉及的回購協(xié)議和融資擔(dān)保也沒有法律條款支持。</p><p>　　2、建設(shè)期中的產(chǎn)權(quán)界定模糊 </p><p>　　業(yè)主和BT方簽訂合同之中有一個“回購協(xié)議”，即在項目移交時候是屬于回購的性質(zhì)，因此在簽訂合同后項目移交之前的這段時間內(nèi)，項目產(chǎn)權(quán)屬于BT方還是屬于業(yè)主方難以界定。這也給過程管理帶來了難度。</p><p&

31、gt;　　3、項目活動談判時間長，消耗大 </p><p>　　BT項目大多沒有先例可循，項目的發(fā)起人、投資人和各級承包單位要花相當(dāng)長的時間相互闡明各自的意愿。其中涉及到如何分擔(dān)項目風(fēng)險問題，往往是雙方談判中難以達(dá)成統(tǒng)一。 </p><p>　　4、涉及環(huán)節(jié)多，成本高 </p><p>　　BT模式的項目準(zhǔn)備、招標(biāo)、談判、簽署與BT有關(guān)的建設(shè)合同，移交，回購等階段，

32、涉及到政府的許可、審批以及貸款擔(dān)保等諸多環(huán)節(jié)，操作的難度大，人為障礙多，而融資成本也會因中間環(huán)節(jié)增多而急劇上升。 </p><p>　　5、項目相關(guān)方多，協(xié)調(diào)溝通難度大 </p><p>　　BT模式中，涉及到的項目相關(guān)方很多，很多參建方均出于個體利益考慮而損害項目整體。如BT方在保證質(zhì)量的前提下希望施工承包方的報價盡可能低，而施工承包方則要保證自身的最低盈利標(biāo)準(zhǔn)，而采取相應(yīng)有損BT方的策

33、略。 </p><p>　　6、融資監(jiān)管難度大，資金風(fēng)險大 </p><p>　　目前我國尚沒有相應(yīng)的BT模式方面的法律法規(guī)，而BT模式中法律關(guān)系，合同關(guān)系的特殊性和復(fù)雜性，導(dǎo)致融資監(jiān)管難度大。例如銀團(tuán)是以政府或政府機(jī)構(gòu)的全額付款保證作為擔(dān)保，而不是BT方出具抵押作為擔(dān)保，未來的責(zé)任主體難以界定。 </p><p>　　7、分包現(xiàn)象嚴(yán)重，質(zhì)量難以得到保證 </

34、p><p>　　由于業(yè)主只直接與BT方發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系，項目的落實可能被細(xì)化，導(dǎo)致項目分包現(xiàn)象嚴(yán)重；BT方處于自身利益的考慮，在項目的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、變更以及施工進(jìn)度等方面存在問題，使得項目質(zhì)量得不到應(yīng)有的保證；業(yè)主方聘請的專業(yè)咨詢公司也可能存在道德風(fēng)險而沒有起到實質(zhì)性的作用。 </p><p>　　8、應(yīng)用前提缺失，政策風(fēng)險加大 </p><p>　　BT項目建立的前提是未來政

35、府財政收入的真實增長，在地方政府的財政收入的增長無法支撐BT項目時，BT項目屬于盲目擴(kuò)張固定資產(chǎn)投資規(guī)模的行為，擾亂國家的宏觀建設(shè)環(huán)境，同時極大損害投資人的經(jīng)濟(jì)利益，破壞市場秩序和市場環(huán)境。太平洋建設(shè)集團(tuán)就利用這一點，在政府或政府機(jī)構(gòu)無力支付的時候乘機(jī)收購當(dāng)?shù)氐膰衅髽I(yè)，導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失，未來BT模式的可能受到政策鉗制，這也加大BT模式的政策風(fēng)險。</p><p>　　第二章 江海聯(lián)運(yùn)碼頭項目的情況介紹</

36、p><p>　　2.1 江海聯(lián)運(yùn)碼頭項目的背景</p><p>　　2011年8月，X公司中標(biāo)了位于南沙區(qū)，造價3.8個億，工程規(guī)模達(dá)48.2萬平方米的江海聯(lián)運(yùn)碼頭BT項目。對于處于市場寒冬期的，第一次承建BT項目這種高門檻，高利潤的X公司來說，這是一個非常有吸引力的藍(lán)海市場機(jī)會。盡管BT項目在國際上已經(jīng)廣泛采用，但是在我國尚屬新生事物，特別是對第一次承接BT項目的X公司，其在融資、管理、移交

37、、回購等環(huán)節(jié)均處于實踐摸索的階段。在中標(biāo)者負(fù)債率過高，市場經(jīng)濟(jì)緊縮，融資難，地方不熟悉，政府結(jié)算后誠信缺失的大環(huán)境下，采取方法予以應(yīng)對，是本文研究的背景。</p><p>　　2.2 江海聯(lián)運(yùn)碼頭項目的概況</p><p>　　本工程位于廣州港南沙港區(qū)南沙作業(yè)區(qū)（龍穴島），龍穴南水道東岸，新龍?zhí)卮髽虮眰?cè)，東邊緊鄰南沙港區(qū)物流園一期工程。擬建設(shè)12個1000噸級多用途泊位，結(jié)構(gòu)按3000噸級

38、設(shè)計，航道水深4.0M，岸線長度828m，年設(shè)計吞吐量為集裝箱55萬TEU和件雜貨105萬噸，本次招標(biāo)為本項目的圍堰、護(hù)岸、丁壩及疏浚吹填工程。該項目由廣州南沙開發(fā)區(qū)土地開發(fā)中心作為業(yè)主方，廣州南沙江海聯(lián)運(yùn)碼頭公司作為招標(biāo)及管理單位，由南沙開發(fā)區(qū)土地開發(fā)中心委托項目建設(shè)管理方以專項資金形式，在工程驗收并移交后，向投資人支付項目回購款，并提供由指定的政府儲備用地地塊的土地收益作為回購擔(dān)保。</p><p>　　本項

39、目工程內(nèi)容：護(hù)岸工程約897.1m，圍堰工程約828.5m，丁壩工程約540m，疏浚土工程289萬立方米及吹填砂工程58.68萬立方米。工程投資費(fèi)用約3.8億元。</p><p>　　在運(yùn)作方式上，該工程是以BT方式實施項目的投融資、建設(shè)與竣工移交。該工程要求X公司（中標(biāo)方）所參與的階段以及需完成的工作有以下四個方面：</p><p>　?。?）項目的融資階段</p><

40、;p>　?、俅_保具備足夠的技術(shù)人員。</p><p>　?、谶M(jìn)行項目融資，籌備項目施工的所有費(fèi)用。</p><p>　?。?）項目的建設(shè)施工階段</p><p>　　①向相關(guān)主管部門辦理施工許可、交通分流等有關(guān)報批手續(xù)：項目的建設(shè)</p><p>　　內(nèi)容按招標(biāo)圖紙及工程量清單所含內(nèi)容，包護(hù)岸工程、圍堰工程、丁壩工程、浚土工程、吹填砂工

41、程。</p><p>　?、趯κ┕に袠?biāo)段進(jìn)行統(tǒng)籌與協(xié)調(diào)，施工的組織與管理，施工質(zhì)量、施工進(jìn)度及施工安全的控制；做好施工期間的所有資料（施工報批資料、試驗資料、變更資料、現(xiàn)場簽證資料、結(jié)算資料及竣工驗收資料等）的存檔工作。</p><p>　　（3）項目的移交階段</p><p>　　項目移交，包括項目移交及項目施工期間的所有資料移交，辦理項目移交的有關(guān)手續(xù)。<

42、;/p><p>　　發(fā)包單位只在項目移交完成后，才按合同支付回購款，其回購的資金來源由業(yè)主委托項目建設(shè)管理方以專項資金向中標(biāo)人支付項目回購款，并提供由指定的政府儲備用地地塊的土地收益作為回購擔(dān)保。其中，回購頻率與每期的回購金額如下：</p><p>　　按合同規(guī)定本項目的回購總價（即甲方用于項目移交支付的回購款）=工程結(jié)算價+綜合投資回報，其中工程結(jié)算價以廣州市南沙區(qū)財政部門審定的結(jié)算價款為準(zhǔn)

43、、綜合投資回報=工程結(jié)算價×綜合投資回報率（投標(biāo)時投標(biāo)回報率擬定為5%）。其中本項目建筑安裝項目費(fèi)的5%作為質(zhì)量保修金，質(zhì)量保修期內(nèi)不計算利息。</p><p>　　在合同回購期期間，每期回購款支付利息的利率以同期中國人民銀行公布的貸款基準(zhǔn)利率（單利）計算。</p><p>　　回購自項目整體交工驗收合格后第一個月開始。甲方的合同回購款支付期為2 年，其中每年分四次支付（即每季度

44、支付一次），甲方于每次支付季度中第個三月底前支付一次。計息期截止至當(dāng)次回購款支付季度中第二個月的20日。具體合同回購款的支付如下：</p><p>　?。?）第1次合同回購款：項目整體交工驗收合格后第3個月底前支付回購總價的10%，并支付當(dāng)次的回購款利息；</p><p>　?。?）第2次合同回購款：項目整體交工驗收合格后第6個月底前支付至回購總價的20%，并支付當(dāng)次的回購款利息；<

45、/p><p>　?。?）第3次合同回購款：項目整體交工驗收合格后第9個月底前支付至回購總價的35%，并支付當(dāng)次的回購款利息；</p><p>　?。?）第4次合同回購款：項目整體交工驗收合格后第12個月底前支付至回購總價的50%，并支付當(dāng)次的回購款利息；</p><p>　?。?）第5次合同回購款：項目整體交工驗收合格后第15個月底前支付至回購總價的60%，并支付當(dāng)次的

46、回購款利息；</p><p>　?。?）第6次合同回購款：項目整體交工驗收合格后第18個月底前支付至回購總價的70%，并支付當(dāng)次的回購款利息；</p><p>　?。?）第7次合同回購款：項目整體交工驗收合格后第21個月底前支付至回購總價的85%，并支付當(dāng)次的回購款利息；</p><p>　?。?）第8次合同回購款：項目整體交工驗收合格后第24個月底前支付至回購總價

47、的100%，并支付當(dāng)次的回購款利息〔其中質(zhì)量保修金（工程結(jié)算價的5%）不算利息〕；</p><p>　　在支付前期如工程結(jié)算價未經(jīng)財政評審確定結(jié)果時，合同回購款支付的計算暫以項目中標(biāo)價為依據(jù)，待工程結(jié)算價確定之后起再按上述支付方式作相應(yīng)調(diào)整。同時，對于由于X公司原因造成本工程無法完成結(jié)算工作或X公司沒按照本合同規(guī)定完全履行項目移交義務(wù)的，甲方在完成第6次合同回購款支付后即暫停后續(xù)支付，直至X公司采取有效措施使工程

48、結(jié)算工作順利完成及完全履行項目移交義務(wù)后恢復(fù)支付，暫停支付期間不計利息。</p><p><b>　　2.3 本章小結(jié)</b></p><p>　　從本章的項目背景與情況介紹可以看出， BT項目是屬于利潤前景看好的藍(lán)海產(chǎn)品。但是，如何通過一系列的風(fēng)險管理技術(shù)，解決BT項目途經(jīng)線路長，涉及資金大，涵蓋專業(yè)廣，回款條件專的特點，避免項目被風(fēng)險擊癱或者破產(chǎn)，是BT項目運(yùn)作的

49、一個核心要點。因此，本文會將在之后的兩章里重點陳述江海聯(lián)運(yùn)碼頭BT項目的風(fēng)險分析方法與應(yīng)對措施。</p><p>　　第三章江海聯(lián)運(yùn)碼頭項目的風(fēng)險分析</p><p>　　3.1江海聯(lián)運(yùn)碼頭項目的風(fēng)險識別</p><p><b>　　3.1.1前期風(fēng)險</b></p><p>　　本項目的前期風(fēng)險主要分內(nèi)部風(fēng)險與外部風(fēng)險

50、兩大類。根據(jù)投資人實際情況與番禺區(qū)的當(dāng)?shù)靥攸c，內(nèi)部風(fēng)險主要有投標(biāo)風(fēng)險以及內(nèi)部運(yùn)作風(fēng)險兩類；外部風(fēng)險主要有融資啟動風(fēng)險與地方風(fēng)險兩類。下面就項目運(yùn)作過程中的各種風(fēng)險情況進(jìn)行分析。</p><p><b>　　1）投標(biāo)風(fēng)險</b></p><p><b>　　保證金風(fēng)險</b></p><p>　　江海聯(lián)運(yùn)碼頭BT項目因涉及的

51、資金量巨大，工程量繁雜，涉及專業(yè)繁多。應(yīng)此種投標(biāo)階段，X公司就先要對自身的資金充裕度，技術(shù)實力等有充分的認(rèn)識。例如該項目在中標(biāo)后要提供400萬元的履約保證金后，才能確認(rèn)中標(biāo)資格，然后才能通過中標(biāo)合同向外貸款，啟動項目。因此在投標(biāo)前就要對公司的資金周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行研究，模擬在招標(biāo)文件要求的保證金交納期內(nèi)，公司是否能募集足夠的資金，或通過融資及金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)，交納規(guī)定的保障金。資金的募集是需要前期準(zhǔn)備與時間周轉(zhuǎn)的，而繳納保證金的時間周期僅為中標(biāo)后

52、的一個月以內(nèi)，否則就會被當(dāng)作廢標(biāo)處理，所以該風(fēng)險屬于投標(biāo)前要考慮的首要風(fēng)險。</p><p><b>　　定價風(fēng)險</b></p><p>　　該工程涉及護(hù)岸工程、圍堰工程、丁壩工程、疏浚土工程、吹填砂工程等五大專業(yè)，總價約達(dá)3.8億元。所涉及的工序繁多，其中不少是公司沒有直接施工能力的，必須分包的工作內(nèi)容；所涉及的主材跟輔材更是數(shù)量龐大，難以逐一摸清成本，如何做規(guī)定

53、的投標(biāo)時間前弄清整個工程的利潤與可行報價，是投標(biāo)的最重要工作之一。所以X公司安排了該項目的投標(biāo)員與有經(jīng)驗的施工員、材料員組成工作小組，保證投標(biāo)員在投標(biāo)的過程中對施工內(nèi)容有充分的了解，以及充分掌握各種材料的市場行情。其中，在對各種新技術(shù)進(jìn)行報價時必須非常謹(jǐn)慎，必須先摸清其利潤空間以及潛藏風(fēng)險，在投標(biāo)方案中預(yù)留候補(bǔ)方案，確保該技術(shù)的實施能確實帶來利潤。定價方案屬于核心風(fēng)險。</p><p><b>　　工期

54、的違約風(fēng)險</b></p><p>　　BT項目其實是一種“政府信貸”工程，在整個工程移交以前，政府是不支付任何費(fèi)用的。因此，X公司作為項目真正的投資運(yùn)作方，就必須考慮融資成本的問題。融資成本除了受融資金額，利息浮動，還款方式左右外，最大的一個影響因素，其實就是還款時間。對于BT項目來說，還款時間是由項目完工時間長短而決定的，換而言之，就是施工時間越短，投資回報率越高。應(yīng)此在投標(biāo)過程中，必須在確定理想

55、狀態(tài)下的所需工期后，實地考察該項目的“天時地利人和”等重要因素，明確如果公司中標(biāo)，所設(shè)定的工期是胸有成竹完成的，還是力所不及，無能為力的。這反過來又影響了投標(biāo)總價里風(fēng)險預(yù)留金的多少，因此該風(fēng)險屬于核心風(fēng)險。</p><p><b>　　競爭對手情況</b></p><p>　　BT項目潛藏風(fēng)險因素多，資金回籠周期不明確，以前只有少數(shù)資金實力雄厚，項目運(yùn)作經(jīng)驗豐富的少數(shù)

56、大型企業(yè)才會參與。但在后亞運(yùn)，政府投資項目稀缺的年代，BT項目也變成了一個備受矚目的“香餑餑”。該工程是公開招標(biāo)，因此必定有競爭者。在投標(biāo)定價時，要做到既保證中標(biāo)，又保證利潤最大化，就必須對潛藏的競爭對手進(jìn)行分析。所謂“知己知彼，百戰(zhàn)百勝”，因為該工程需要投標(biāo)人具備港口與航道工程總承包一級資質(zhì)，加上5年內(nèi)廣州地區(qū)單個項目1億元以上的業(yè)績。通過對廣州市建筑企業(yè)數(shù)據(jù)庫500家企業(yè)的篩選，可得出具備資格的企業(yè)數(shù)量在20家左右。再考慮到部分企業(yè)

57、的風(fēng)險喜好，以及業(yè)務(wù)類型、資金充裕度等因素，最終過濾出有可能參與投標(biāo)的企業(yè)數(shù)量在6家以內(nèi)。而這六家單位正好有3家是X公司的下屬企業(yè)，使得競標(biāo)時的場面有了控制的可能，因此該風(fēng)險屬于次要風(fēng)險。</p><p><b>　　2）融資風(fēng)險</b></p><p>　　3．8億的建設(shè)項目，雖然資金并非一次性投入，但是因為過程沒有資金回籠，故必須靠融資，才能獲得足夠的現(xiàn)金流，維持

58、項目的運(yùn)作。X公司在中標(biāo)該項目后，在融資過程中遇到了很大的困難。一個是遇上政府宏觀調(diào)控，銀行信貸普遍大規(guī)模緊縮；加上近年房地產(chǎn)企業(yè)也面臨同樣的資金困局，并大面積在各種融資平臺推出信貸產(chǎn)品，導(dǎo)致產(chǎn)品泛濫，認(rèn)購率普遍偏低。該從哪里融資，以哪種方式融資，融資金額如何策劃等一系列的問題急待解決。</p><p><b>　　3.1.2過程風(fēng)險</b></p><p>　　由于

59、項目自身龐大，項目人員組成復(fù)雜，場地與政治因素影響等原因，該項目在運(yùn)作過程中涉及很多風(fēng)險，總體來說，可分為技術(shù)風(fēng)險與資金風(fēng)險兩類。當(dāng)然，對于項目而言，風(fēng)險是必然存在的，而且風(fēng)險的程度有時還跟收益成正比，所以關(guān)鍵的問題不是如何去逃避風(fēng)險，而是采取方法，預(yù)防將要發(fā)生的風(fēng)險，將壞的風(fēng)險抑制住，向有利的方向去轉(zhuǎn)變。下面將羅列出X公司在項目運(yùn)行過程中遇到的風(fēng)險：</p><p><b>　　1．項目部運(yùn)作風(fēng)險&l

60、t;/b></p><p>　　X公司通過幾十年的專業(yè)積累，擁有一大批經(jīng)驗豐富，能力卓越的項目經(jīng)理與施工技術(shù)人員，在組建項目部時，只要授予項目經(jīng)理充分的人事調(diào)動權(quán)，人員組成方面問題不大。但是項目部的運(yùn)作，還涉及到公司內(nèi)部各部門的支持，如何將平日有摩擦的跨部門成員拎在一起，全力以赴為項目服務(wù)，是一個有難度的問題。同時，為最求自營施工的高回報，以及管理控制的安全高效，一個有激勵作用的獎罰機(jī)制也是必不可少的重要條

61、件。在項目啟動前，舉行一個廣泛參與的動員會，并在會上公布相關(guān)的獎罰措施，激勵全公司上下一心，團(tuán)結(jié)一致為項目服務(wù)，是非常必要的。項目部運(yùn)作風(fēng)險屬于組織風(fēng)險，處于重要位置。</p><p><b>　　2．技術(shù)風(fēng)險</b></p><p><b>　　進(jìn)度與工期</b></p><p>　　影響工程進(jìn)度的因素很多，自身的管理水

62、平，合作單位的施工實力，原設(shè)計圖的完善程度，甲方的協(xié)調(diào)能力，外界的干擾因素等，都是不可忽視的因素。</p><p>　　根據(jù)合同第11.1.2 “發(fā)生在目標(biāo)完工日期第 7 天后，頭 30 天內(nèi)的工程完工日延誤，丙方應(yīng)每日支付甲方建筑安裝項目費(fèi)的萬分之一作為逾期賠償金?！币约暗?1.1.3“發(fā)生在目標(biāo)完工日期第 30 天后至工程完工日后90天止的延誤，丙方應(yīng)每日支付甲方建筑安裝項目費(fèi)的萬分之二作為逾期賠償金”，還有

63、第11.1.4“工程延誤超過工程目標(biāo)完工日后的90天的，丙方除按照11.1.3的約定向甲方支付逾期賠償金外，本合同即時終止，而且甲方和乙方均有權(quán)追究丙方由此給己方造成的其他損失”， 第11.1.4條“工程延誤超過工程目標(biāo)完工日后的90天的，丙方除按照11.1.3的約定向甲方支付逾期賠償金外，本合同即時終止，而且甲方和乙方均有權(quán)追究丙方由此給己方造成的其他損失”可知，當(dāng)項目不能按照規(guī)定工期的9個月完工，需按日交納違約金。本項目的最終中標(biāo)價

64、為3.8億元，工程建安費(fèi)合計為2.52億元，則一天需支付的違約金至少為約4萬元，工期滯后30天的違約金即達(dá)120萬元，故對于工期延誤的自我保護(hù)以及工期索賠是管理的重點之一。</p><p><b>　　組織風(fēng)險</b></p><p>　　X公司是以實際施工能力聞名的施工企業(yè)，之前接觸的BT項目不多。而管理BT項目與管理純施工項目的不同在于，總包方還有代業(yè)主的功能在里

65、面。如項目部成員無法應(yīng)付管理過程中的大量協(xié)調(diào)工作，將面臨難堪的局面。在資金撥付環(huán)節(jié)上，也容易出現(xiàn)短視，沒有系統(tǒng)統(tǒng)籌資金使用計劃，而導(dǎo)致資金使用速率大于進(jìn)度增長率的情況。設(shè)計能力是施工型企業(yè)的弱項，如無法對設(shè)計方案進(jìn)行果斷的拍板，有時將錯過創(chuàng)造利潤的機(jī)會。此外，個別承包商善于作出姿態(tài)，以低報價誘惑業(yè)主授予項目，然后將潛藏的索賠效益分散在承包合同的各個環(huán)節(jié)，試圖制造索賠機(jī)會，或通過腐蝕現(xiàn)場管理人員，在簽證與變更上做文章，使得最終結(jié)算價大大超

66、出合同價，加大總承包商的投資風(fēng)險。</p><p><b>　　變更風(fēng)險</b></p><p>　　根據(jù)合同第18.1.2“甲方對丙方未經(jīng)批準(zhǔn)而超出建設(shè)規(guī)模和設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)要求及其自身原因造成的費(fèi)用增加，不予支付”與其它合同條款可知，合同內(nèi)并沒有明確工程結(jié)算的上限，只是強(qiáng)調(diào)超合同部分如果要結(jié)算，必需要有業(yè)主原因的，手續(xù)及依據(jù)齊備的資料支持。一般情況下，施工單位都會認(rèn)為變更

67、是多多益善。但是考慮到后亞運(yùn)時代政府債臺高筑，不同地方政府紛紛對投資設(shè)限、設(shè)卡，過多的設(shè)計變更，會否導(dǎo)致政府沒錢結(jié)算，或者被重重關(guān)卡卡得難以推進(jìn)，這是在變更之前就得打聽清楚的問題。只有在對數(shù)據(jù)充分計算，辯明得失；以及對政府，對甲乙方信息充分了解的情況下，再對工程變更作定論，決定多變還是少變，才是這類BT項目的明智之舉。變更風(fēng)險影響最終的項目收益，不好的變更設(shè)置會導(dǎo)致項目無法結(jié)算，因此變更風(fēng)險屬于核心技術(shù)風(fēng)險。</p>&l

68、t;p><b>　　成品保護(hù)</b></p><p>　　根據(jù)合同第14.6.3“在頒發(fā)移交證書之前，丙方應(yīng)承擔(dān)該工程的整體或部分受到損壞的一切風(fēng)險。在頒發(fā)移交證書之后，上述風(fēng)險由甲方承擔(dān)?！笨芍こ陶w竣工驗收前的所有返工均不能獲得額外結(jié)算，如因總包方管理不善導(dǎo)致的返工，其返工成本則只能有總包復(fù)雜，從利潤中扣除，故如何與承建單位擬定合同，讓對方最大限度承擔(dān)成品保護(hù)的義務(wù)；如何合理安

69、排施工工序，保護(hù)已完工的成品或者半成品，減少不必要的返工及責(zé)任爭論，是需要重視并將措施貫徹始終的重要工作。</p><p><b>　　移交風(fēng)險</b></p><p>　　根據(jù)合同第14.1.1“本合同中的移交是指對本項目工程驗收合格后，對該工程向甲方的移交，包括但不限于合同工程范圍內(nèi)的建筑物、構(gòu)筑物及地上附著物；合同工程范圍內(nèi)附屬于工程的所有器材、機(jī)械、設(shè)備和設(shè)施

70、；屬于甲方或乙方用于工程建設(shè)的設(shè)施設(shè)備；與該工程相關(guān)的有形資產(chǎn)；與該工程相關(guān)的資料（含施工報批資料、試驗資料、變更資料、現(xiàn)場簽證資料、工程竣工資料、缺陷責(zé)任期內(nèi)全部的養(yǎng)護(hù)資料和檢測、評定資料等）”</p><p>　　就合同規(guī)定的移交內(nèi)容看，本工程只需將資產(chǎn)移交給甲方及乙方即可。但是在X公司多年的工程運(yùn)作經(jīng)驗中，移交是一件耗時且充滿變數(shù)的事情。一是由于不同業(yè)主對移交的要求不盡相同，導(dǎo)致有時出現(xiàn)其它業(yè)主不需要的資料

71、，施工過程中沒做，但是這個業(yè)主就需要了，結(jié)果就是因為一兩份資料無法補(bǔ)齊而無法完成移交工作；二是工程涉及到專業(yè)很多，不同專業(yè)的設(shè)施通常歸不同的歸口部門接收與管理，接收到配合度也不盡相同，這就容易導(dǎo)致移交工作的混亂和緩慢，如現(xiàn)場已經(jīng)移交并開始使用了，但是手續(xù)仍未辦理的情況。因為BT項目的融資成本很高，每一天都是數(shù)以十萬計的利息流失，所以從布局之初就去了解移交的要求以及流程要求，必要時應(yīng)向業(yè)主申請組建移交小組委員會，由政府牽頭各接收部門對項目

72、進(jìn)行統(tǒng)一接收，力求驗收后能第一時間完成移交，開始政府回購的環(huán)節(jié)。[43] 移交風(fēng)險發(fā)生的幾率不高，但是影響嚴(yán)重屬于核心風(fēng)險。</p><p><b>　　3．資金風(fēng)險</b></p><p><b>　　現(xiàn)金流風(fēng)險</b></p><p>　　首先，BT項目的盈利，主要有工程成本節(jié)約、融資成本節(jié)余以及BT項目帶動的主營收入

73、三個方面。如何安排融資渠道，融資時間以及融資金額，關(guān)符整個項目的融資成本與融資節(jié)余收益。如何通過好的融資方案盈利，需要事前精密的計算，事中嚴(yán)格的控制，有序的執(zhí)行。</p><p>　　其次，由于近期政府對社會信貸總量的控制，該工程能從金融渠道獲得的貸款是艱辛的，有限的，僅能維持項目理想狀態(tài)下運(yùn)作的需要。傳統(tǒng)基建項目是有進(jìn)度款的，在資金將要緊張之時，企業(yè)只要一鼓作氣把進(jìn)度攻到某個節(jié)點，就可根據(jù)合同的進(jìn)度條款得到資金

74、補(bǔ)充。但是BT項目是沒有進(jìn)度款可言的：或者做完，或者投降。融資所得+自有資金組成的現(xiàn)金流就是BT項目的唯一血液。資金鏈斷裂，內(nèi)無力而外無援，就會導(dǎo)致項目停工或者合同取消。</p><p>　　例如民營工程領(lǐng)域的翹楚太平洋集團(tuán)，在2005年的年度報表上還顯示其主營業(yè)務(wù)收入高達(dá)25億元，凈利潤近10億元，而資產(chǎn)負(fù)載率僅有22%。但是后來卻因無力償還4億元銀行貸款，導(dǎo)致資金鏈斷裂，幾近崩潰。X公司也是集集團(tuán)之力，放棄了

75、很多傳統(tǒng)承包項目，將資源匯聚到此BT項目上，如果因為該項目的擱淺而將公司與集團(tuán)拖入困境，那是極大的風(fēng)險。[44]</p><p>　　所以在資金運(yùn)作時，我們必須首先關(guān)注資金鏈的安全情況。現(xiàn)金流風(fēng)險是核心風(fēng)險，其充足與否，關(guān)系到項目的生產(chǎn)與發(fā)展。</p><p><b>　　成本管理風(fēng)險</b></p><p>　　本項目部分專業(yè)工程是通過合同轉(zhuǎn)

76、承包的具有相應(yīng)資格的承建商的，這部分工程是需要定期支付工程款的。如何通過合同條款，共同協(xié)商，將支付時間延后，對過程支付額與結(jié)算總價進(jìn)行有效的控制，對最終的成本控制起了重要的作用。同時，對于X公司自營的施工段來說，在這類政府公共投資領(lǐng)域中，難免會遇到政府的不合理干預(yù)現(xiàn)象，例如為趕某個政治獻(xiàn)禮而要求的無理停工/趕工，重復(fù)施工，臨時性任務(wù)等，這些干預(yù)很多時候會導(dǎo)致反復(fù)的設(shè)計修改、工程變更以及成本的增加。如果再加上項目安排管理不善，則會因為機(jī)械

77、設(shè)施費(fèi)用增加，材料周轉(zhuǎn)減少，合同外工程數(shù)量變大，窩工補(bǔ)償及損耗費(fèi)畸高等原因，就會導(dǎo)致成本費(fèi)用居高不下，資金鏈承受巨大壓力。</p><p><b>　　索賠風(fēng)險</b></p><p>　　作為大型的國有施工企業(yè)，X公司一直崇尚：以質(zhì)量鑄事業(yè)輝煌，以責(zé)任筑千秋大業(yè)。因此一味的偷工減料不是X公司謀取利潤的方式，在質(zhì)量達(dá)標(biāo)的基礎(chǔ)上，如何通過合理的索賠獲得超額利潤，才是項目

78、的目標(biāo)。</p><p>　　該項目合同內(nèi)并沒有明確工程結(jié)算的上限，只是強(qiáng)調(diào)超合同部分如果要結(jié)算，必需要有業(yè)主原因的，手續(xù)及依據(jù)齊備的資料支持。所以通過設(shè)計變更，單價浮動索賠，工期索賠以及工程款延遲支付索賠是獲取高額利潤是可行途徑。</p><p>　　但是，考慮到該項目還有一個融資成本在里面，該成本直接與工程竣工移交的時間成正比：移交時間越短，融資成本越低；移交時間越長，融資成本越高。故

79、在有變更或索賠機(jī)會的時候，我們還得考慮推行此變更/索賠的時間成本以及機(jī)會成本。例如，假設(shè)該項目貸款了2億元，則頂峰期每天要支付的利息就達(dá)3.6萬元，如果為了推行一個廢日耗時30天的設(shè)計變更，那么X公司的利潤空間就會大大降低，那這個變更就是會帶來虧損的失敗作品。另外，各種索賠都是要耗費(fèi)時間，經(jīng)過重重關(guān)卡才能獲批的，這里面也含有時間成本。當(dāng)?shù)貥I(yè)主會否通過消極拖延的戰(zhàn)略對待X公司的索賠要求，導(dǎo)致索賠從獲利到虧損，也是在實施前必須考慮清楚的風(fēng)險

80、。</p><p><b>　　4.地方風(fēng)險</b></p><p>　　不同地區(qū)的地方主義和人文色彩又經(jīng)常會影響項目的施工成本。特別是在原材料的成本上，在周邊管理單位的協(xié)調(diào)上，在特發(fā)事件的處理上。故在投標(biāo)定價前，必須對當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)土人情進(jìn)行實地調(diào)查。將可能存在的風(fēng)險轉(zhuǎn)換入投標(biāo)單價以內(nèi)。該風(fēng)險屬于過程風(fēng)險，處于次要地位。</p><p><b

81、>　　3.2 本章小結(jié)</b></p><p>　　本章通過分析江海聯(lián)運(yùn)碼頭BT項目主要分為前期風(fēng)險和過程風(fēng)險等兩種風(fēng)險來源，綜合上述存上風(fēng)險的可能性對項目整體風(fēng)險進(jìn)行評價，從而合理編制推進(jìn)計劃，下一步是風(fēng)險應(yīng)對的基礎(chǔ)，能為應(yīng)對方法提供參考。</p><p>　　第四章 江海聯(lián)運(yùn)碼頭項目的風(fēng)險應(yīng)對</p><p>　　4.1風(fēng)險應(yīng)對的方法</

82、p><p>　　BT項目的風(fēng)險，可概括為八大類、29小點，其中主要涉及到的利益相關(guān)方有八名。本文將各類風(fēng)險與利益相關(guān)者列入下表4-1，并歸納出風(fēng)險預(yù)控、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險自留、風(fēng)險回避與風(fēng)險分?jǐn)偽宸N處理方式，與各種情況一一對應(yīng)。</p><p>　　表4-1 項目風(fēng)險處置及分擔(dān)表</p><p>　　4.2風(fēng)險應(yīng)對的過程與結(jié)果</p><p>　　4

83、.2.1投標(biāo)定價風(fēng)險應(yīng)對</p><p>　　投標(biāo)定價風(fēng)險可以通過預(yù)控降低。在介入項目的開始階段，投標(biāo)定價之前，X公司就委派具有豐富項目管理經(jīng)驗，特別是工程經(jīng)濟(jì)知識的總工作為項目經(jīng)理，從項目管理部、技術(shù)部、材設(shè)部、經(jīng)營部、財務(wù)部、造價部以及法律部抽調(diào)精英人手，就項目成本進(jìn)行了多方案模擬測算，例如對承包不同自營份額、不同自營部位，對分包單位按照不同進(jìn)度款比例支付，以及無法按時完工等情況進(jìn)行資金壓力測算，融資成本計算

84、，敏感性分析，以便確定不同子目的定價及總價的范圍；對招標(biāo)文件、合同范本、施工圖紙、施工現(xiàn)場以及合同條款進(jìn)行仔細(xì)的研究，找出潛藏的利潤點與風(fēng)險所在。</p><p>　　4.2.2 保證金風(fēng)險的應(yīng)對</p><p>　　保證金的風(fēng)險可以通過轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方式降低，從融資模式、合作方、時間三方面落手。在了解合同需繳納的保證金金額后，公司立即組織了內(nèi)部資產(chǎn)與負(fù)債摸查小組以及融資對接小組。在核算可抵押

85、資產(chǎn)的價值后，通過融資對接小組與不同的融資機(jī)構(gòu)進(jìn)行洽談，尋找三個融資成本較低的方案備用。與多個融資單位開展業(yè)務(wù)很重要，關(guān)系到日后運(yùn)作過程中的資金鏈穩(wěn)固，最眼前的，就是可以防止中標(biāo)后因單一融資機(jī)構(gòu)無法在規(guī)定時間內(nèi)提供足夠保證金而被廢標(biāo)。其次，通過公司多年來積累的合作方數(shù)據(jù)庫，篩選有興趣參與且信譽(yù)度良好，資金實力雄厚的合作單位，共同融資組建項目公司。例如本項目，就可通過合作單位與公司3:7的股份組成，融得3000萬的保證金。最后，通過人際關(guān)

86、系與招標(biāo)、業(yè)主與政府單位取得聯(lián)系，在保證金繳納時間是否可延后問題上做文章，爭取盡量降低保證金的融資成本。</p><p>　　4.2.3 資金風(fēng)險的應(yīng)對</p><p>　　4.2.3.1 融資風(fēng)險應(yīng)對</p><p>　　融資要實現(xiàn)的目標(biāo)是：最少連帶責(zé)任，最大風(fēng)險分擔(dān)，降低融資成本，盡量提高額度，長短資金結(jié)合，貸款金額最大化。[36]</p><

87、;p>　　在國際上，銀行對于大型項目的資金結(jié)構(gòu)，股份本金與貸款金的比例一般認(rèn)可為30：70。X公司因負(fù)債率較高，項目采用銀行完全貸款的方式可能性較低。鑒于目前基建市場大面積萎縮，供不應(yīng)求，需求項目者為數(shù)不少。該工程考慮采用以下融資方式應(yīng)對融資風(fēng)險：</p><p>　　1）為該項目成立項目公司，通過公司物業(yè)，合同約定的應(yīng)收帳款與政府的土地收益承諾等抵押物向金融機(jī)構(gòu)抵押貸款，力爭自有資本金與貸款能達(dá)到2：8的

88、融資比例；</p><p>　　2）以政府承諾的擔(dān)保地塊情況未明為由，游說政府寫支持信給銀行等貸款機(jī)構(gòu)，支持貸款；</p><p>　　3）由集團(tuán)提供資金缺額擔(dān)保，保證在項目出現(xiàn)融資困難時能有應(yīng)急資金度過難關(guān)；</p><p>　　4）因預(yù)期施工期間國際經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的幾率較高，國家降息的可能性較大，故采用浮動利率的方式貸款；</p><p>

89、　　5）聘請財務(wù)顧問負(fù)責(zé)融資策劃，提供多元化的融資方案，確保資金鏈安全。</p><p>　　4.2.4成本風(fēng)險應(yīng)對措施</p><p>　　該工程在實施過程中，實際用到的成本風(fēng)險應(yīng)對策略有8種，分別是：</p><p>　　1）在組建項目部之初，就明確項目部成員的權(quán)限與職責(zé)，并在生產(chǎn)過程中嚴(yán)格監(jiān)控各個崗位的權(quán)責(zé)落實情況，按照規(guī)章制度落實獎罰制度，避免因玩忽職守導(dǎo)致

90、的成本失控；</p><p>　　2）向公司爭取有吸引力的激勵方案。通過權(quán)責(zé)對等的獎罰制度，調(diào)動項目部成員的主觀能動性，由技術(shù)總工親自負(fù)責(zé)，自始自終堅持人人重成本，人人抓成本的作風(fēng)；</p><p>　　3）嚴(yán)格控制非生產(chǎn)性開支。對項目開支做好層級把關(guān)，已自備的設(shè)備絕不采購，能租賃的設(shè)備盡量不采購。對招待費(fèi)用，公關(guān)費(fèi)用，進(jìn)倉出倉等，要每月制定計劃，做好監(jiān)控；</p><

91、p>　　4）做好變更控制。對于會導(dǎo)致成本上升的變更及業(yè)主的臨時工作要求，必須做好充分的記錄，用于支持結(jié)算，甚至是索賠。能出補(bǔ)充合同在周邊項目消化的，盡量爭取里補(bǔ)充合同。在施工中注意發(fā)掘并推動能降低成本的技術(shù)變更；</p><p>　　5）對于人員傷亡風(fēng)險，通過購買意外傷害保險，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移至保險公司；</p><p>　　6）重視成本預(yù)測，在開工前制定好資源計劃，與甘特圖結(jié)合，分配資源

92、使用量，通過制定責(zé)任分配表、資源需求圖、資源負(fù)荷圖、成本曲線圖、掙值分析等手段，建立成本動態(tài)預(yù)警系統(tǒng)，定期總結(jié)成本執(zhí)行情況，及時采取糾偏措施；</p><p>　　7）通過精確掌握分包單位的實際完工量，計算出每月所需的資金量，有融資顧問將融資方案做到靈活精細(xì)，劃款及時，避免因多貸早貸而造成不必要的利息成本；</p><p>　　8）施工前由專家對各種方案做好可行性研究，對于使用量大的水泥、

93、沙石、鋼材等原材料，通過與供應(yīng)商簽訂長期供貨合同，避免因成本波動導(dǎo)致的價格浮動。</p><p>　　4.2.5 現(xiàn)金流風(fēng)險應(yīng)對措施</p><p>　　BT項目的困難之處是要定期給合作單位及工人付錢，卻只有到項目完成一段時間后，才開始有資金回籠，所以能否保持合適的現(xiàn)金流是關(guān)系到項目生死存亡的大事。</p><p>　　1）為維持足夠的現(xiàn)金流，該項目在日常的運(yùn)作當(dāng)中

94、必須以建設(shè)成本和投資預(yù)算為依據(jù)。加強(qiáng)監(jiān)控的密度與管理的強(qiáng)度，實行嚴(yán)格的材料收發(fā)料登記以及出入現(xiàn)場登記查驗管理制度，施工現(xiàn)場24小時有人值班，所有能出售的材料一概需審批后才能離場。租賃的周轉(zhuǎn)性材料用完后及時退租，避免延期租賃加大成本費(fèi)用；</p><p>　　2）推行建立健全的財務(wù)管理辦法。做好資金的計劃、審批、統(tǒng)籌、監(jiān)控、審批與登記工作；編制資金曲線圖，將現(xiàn)金流運(yùn)行情況列為每周例會的討論內(nèi)容；做好現(xiàn)金流的風(fēng)險預(yù)警

95、，通過動態(tài)調(diào)整施工范圍，以及做好分包單位之間的提前溝通，避免出現(xiàn)資金鏈斷裂的現(xiàn)象；</p><p>　　3）堅持所用材料全部由總公司招標(biāo)采購[37]，部分材料采用分包的方式采購，以減少項目部的資金壓力。選擇下游分供應(yīng)商時要選擇實力強(qiáng)、信譽(yù)好的企業(yè)，最好能簽訂戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議，這樣可以延長應(yīng)付款的周期。在保持資金總量不變的情況下，拉長資金鏈，是確保資金鏈的安全運(yùn)行的好方法；</p><p>　　

96、4）總公司兩年內(nèi)的發(fā)展計劃應(yīng)結(jié)合江海聯(lián)運(yùn)碼頭項目的開發(fā)步驟，在項目實施期間控制企業(yè)負(fù)債率，避免擴(kuò)展速度過快導(dǎo)致的資金困難，使項目部失去支持，甚至拖累總公司的發(fā)展；</p><p>　　5）通過模擬計算不同組合下分包單位工程款支付的比例及時間點，分析所導(dǎo)致的現(xiàn)金流壓力的變化，從中篩選出最佳的融資金額與資金使用時間。</p><p>　　4.2.6技術(shù)風(fēng)險的應(yīng)對</p><

97、p>　　中船中路BT項目必須待項目竣工并移交后才能開始回購的流程，因此，決定項目收益的一個重要因素是項目的進(jìn)度，是 “資源有限，工期最短”類型的項目。因此，在施工的過程中，X公司采用了下列方法應(yīng)對進(jìn)度風(fēng)險：</p><p>　　1）重視工作計劃的重要性。先對工作進(jìn)行拆解，確定每項工作的先后順序，通過專家對工作時間進(jìn)行估計，然后制定進(jìn)度安排，進(jìn)一步對進(jìn)度進(jìn)行優(yōu)化，并編制出甘特圖、網(wǎng)絡(luò)計劃圖，定出關(guān)鍵線路以及時

98、間節(jié)點（里程碑），以此作為進(jìn)度控制的基礎(chǔ)；</p><p>　　2）由專家優(yōu)化各種方案設(shè)計。對于處在關(guān)鍵線路上的工作，在探討施工方案時，將工期延長時間最短的方案定位為最佳方案。</p><p>　　3）于項目部中大力推行信息化建設(shè)，每周對現(xiàn)場的各項進(jìn)度以及分包方的完成狀態(tài)用數(shù)據(jù)上報，與橫道圖中反映。落實PDCA的管理方式，用前期制定的里程碑節(jié)點進(jìn)行控制，通過資源均衡優(yōu)化，及時糾偏；<

99、/p><p>　　4）優(yōu)選合作伙伴[27[。合理選擇合作伙伴進(jìn)行投資是對可能出現(xiàn)的能力風(fēng)險的最有效的防范措施，選擇合作伙伴首先應(yīng)對潛在合作伙伴企業(yè)的綜合素質(zhì)及能力有一個清楚的、戰(zhàn)略性的理解和認(rèn)識，核心企業(yè)要考慮是否有建立合作伙伴關(guān)系的必要，而其他企業(yè)也應(yīng)對自己是否有必要與核心企業(yè)建立長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)往來做出思考，比較自己在建立合作伙伴關(guān)系前后所獲得的利益；其次，當(dāng)合作雙方確立合作意向后，必須對合作者的商譽(yù)、信用水平、質(zhì)

100、量管理體系、經(jīng)營管理等各方面進(jìn)行慎重的考察，最大限度的排除系統(tǒng)內(nèi)部風(fēng)險的發(fā)生，加大合作企業(yè)之間的信任力度，確保雙方合作符合市場及企業(yè)自身長期發(fā)展的需要。</p><p>　　4.2.7 管理風(fēng)險應(yīng)對措施</p><p>　　因BT項目施工周期長，投入資金大，參與施工的承建單位眾多，作為項目管理單位，需面臨大量的合同談判與執(zhí)行，現(xiàn)場協(xié)調(diào)與設(shè)計變更、資料編制與收集的工作，這就要求項目部內(nèi)部有足

101、夠的人員配置，明確的職責(zé)分工，周全的作業(yè)指引，公正的獎罰制度以及嚴(yán)密的檢查制度。日數(shù)據(jù)上報制度，周工作計劃例會，月工作總結(jié)例會，新工序施工前的上報審批，取款時資料的檢查移交，定期的現(xiàn)場檢查都是必不可少的措施。</p><p>　　本項目所碰到的管理風(fēng)險有：合同管理風(fēng)險、資料管理風(fēng)險、組織管理風(fēng)險、溝通管理風(fēng)險、民工工資糾紛、印章危機(jī)、誤工索賠等。下列將逐一就當(dāng)時的應(yīng)對措施進(jìn)行闡述：</p><

102、p>　　1）強(qiáng)化合同管理[39]。X公司特意從公司的法律部抽調(diào)精英到項目部，對所涉及的合同進(jìn)行把關(guān)。在與分包單位簽訂分包合同的過程中，要以達(dá)到雙贏，顧全大局，避免法律糾紛三大目標(biāo)為條款的制定基礎(chǔ)，對于項目涉及到的承包范圍、合同工期、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、項目定價、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)計變更、融資費(fèi)用、材料價差、計價依據(jù)、付款時點、違約責(zé)任、擔(dān)保方式等要有明確約定。這樣做既能分包商有意愿向共同的目標(biāo)邁進(jìn)，又能做到“先小人，后君子”，在日后的管理過程中盡

103、量的避免爭端； </p><p>　　2）嚴(yán)控進(jìn)度款管理。對總承包方而言，資金是管理好項目各方的重要因素。資金的撥付一定要與工期、質(zhì)量、安全、文明施工掛鉤，分包方要領(lǐng)取進(jìn)度款前，項目部應(yīng)遵守“守合同，齊手續(xù)，重計價，晚支付”的原則。</p><p>　　3）重視外聯(lián)工作。設(shè)專人負(fù)責(zé)外部與各部門的協(xié)調(diào)溝通，及時了解各政府機(jī)構(gòu)、職能部門的工作流程，對所發(fā)生的簽證變更及時書面確認(rèn)。催促建設(shè)方及時

104、出具合法手續(xù)辦理規(guī)劃、報審等建設(shè)期間手續(xù)，協(xié)調(diào)給水、供電等單位，辦理竣工驗收、規(guī)劃驗收等工作。</p><p>　　4）重視分包方的管理[38]。分包的目的是分散總包方的風(fēng)險，一個項目大致需30家單位共同施工實施方可完成，各家單位是否有實力，直接影響項目的成功與否。因此在引入分包隊伍時，不能因為人情，而允許濫竽充數(shù)的現(xiàn)象出現(xiàn)。公司應(yīng)該從自已內(nèi)部的分包方檔案庫內(nèi)，篩選出資質(zhì)合格，信譽(yù)好，隊伍實力強(qiáng)的分包方作為入圍隊

105、伍，通過多家比較公平確定選擇隊伍。在開工前，應(yīng)對分包方進(jìn)行詳細(xì)的交底會，明確其所享有的權(quán)利與義務(wù)，以及針對該項目的需要特殊注意的事項。項目部要重視施工順序的優(yōu)化和管理方法的合理，工作中實事求是，建立一個公平公正的環(huán)境。盡量減少分包商之間、分包商與總承包之間的內(nèi)耗、矛盾和摩擦，杜絕出現(xiàn)不必要的浪費(fèi)和意外，并定期組織多方碰頭，有問題就化干戈為玉帛，沒問題就總結(jié)各自表現(xiàn)，提出優(yōu)化意見，強(qiáng)化共同奮斗的目標(biāo)；</p><p&g

106、t;　　5）強(qiáng)化資料管理。資料是竣工結(jié)算的依據(jù)。在平時的工作中，項目部就應(yīng)明確過程資料的重要性。資料員應(yīng)收集保存工程設(shè)計圖紙、會審記錄、設(shè)計變更、施工合同及有關(guān)分包合同、審批的施工組織設(shè)計、施工方案、前期工程經(jīng)濟(jì)簽證、洽商、補(bǔ)充協(xié)議、有關(guān)技術(shù)資料、會議紀(jì)要。施工員、質(zhì)安員應(yīng)做好隱蔽工程、施工過程的影像記錄。最后，在分包合同管理的過程中，總包方應(yīng)加強(qiáng)照片、聲像資料、分包方施工現(xiàn)場情況記錄等原始資料收集、整理和保管。一旦出現(xiàn)合同糾紛，通過這

107、些資料作為證據(jù)，才能心里有數(shù)，掌握主動；</p><p>　　6）民工工資的管理。分包方拖欠民工工資是近年來不得不防的糾紛類型，特別是亞運(yùn)過后因政府拖欠大筆工程款，使得欠薪逃逸事件不少。作為總包方，可建立分包方人員祥細(xì)檔案，完全掌握分包方的人員情況，按月要求分包方報工資表，在主包方支付分包方工程款時，由分包方出書面委托，主包方代付民工工資，將工資直接發(fā)到民工手中，防止分包方轉(zhuǎn)移資金，產(chǎn)生勞資糾紛。</p&g