企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流分析畢業(yè)論文

1、<p>　　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流分析</p><p>　　摘要： 風(fēng)險(xiǎn)潛伏在企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的各環(huán)節(jié)，不但會(huì)給企業(yè)帶來巨大的直接的損失，還可能造成無法估量的間接損失。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中經(jīng)常會(huì)遇到各式各樣的問題，比如企業(yè)資金不足，投資決策失誤，收益分配不合理等等，如果企業(yè)不能及早的預(yù)測這些潛在危機(jī)，并對(duì)其進(jìn)行防范，就必然會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以，如何對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行有效地管理和控制，以價(jià)值為導(dǎo)向，以成本為原

2、則，把風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，現(xiàn)已成為當(dāng)今企業(yè)財(cái)務(wù)管理的工作重點(diǎn)。</p><p>　　現(xiàn)金是企業(yè)最重要的資源，現(xiàn)金流量這一公司財(cái)務(wù)資本指標(biāo)直接反映了一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)營狀況，制約著企業(yè)的財(cái)務(wù)政策、發(fā)展方向，影響了公司長遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)要提高財(cái)務(wù)管理水平，提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別以及預(yù)警能力，提高財(cái)務(wù)資本使用效率，增強(qiáng)自身的競爭力，就必須從現(xiàn)金流管理方面入手。</p>

3、<p>　　關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；現(xiàn)金流；特點(diǎn)；作用</p><p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　一、前言3</b></p><p>　　二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和現(xiàn)金流量概念3</p><p>　?。ㄒ唬┴?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義3</p><p&

4、gt;　?。ǘ┴?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)4</p><p>　　（三）現(xiàn)金流量的概念5</p><p>　?。ㄋ模┈F(xiàn)金流量分析時(shí)應(yīng)注意的問題5</p><p>　　三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類和影響因素6</p><p>　?。ㄒ唬┴?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類6</p><p>　?。ǘ┴?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素6</p>&l

5、t;p>　　四、、現(xiàn)金流量分析的主要內(nèi)容7</p><p>　?。ㄒ唬┓治鼋?jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量7</p><p>　　（二）投資環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)8</p><p>　?。ㄈ┗I資環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)9</p><p>　　五、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)金流的關(guān)系9</p><p>　　六、如何防范控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及現(xiàn)金流10<

6、/p><p>　　（一）加強(qiáng)存貨關(guān)鍵環(huán)節(jié)的控制10</p><p>　?。ǘ┘訌?qiáng)應(yīng)收賬款的管理10</p><p>　?。ㄈ┦找娣峙滹L(fēng)險(xiǎn)控制11</p><p><b>　　七、總結(jié)11</b></p><p><b>　　參考文獻(xiàn)12</b></p>

7、<p><b>　　一、前言</b></p><p>　　隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)所面臨的外部市場環(huán)境和內(nèi)部控制環(huán)境日益復(fù)雜。同時(shí)中國加入世界貿(mào)易組織這個(gè)大舞臺(tái)，使國內(nèi)企業(yè)國際化程度越來越深，信息技術(shù)的發(fā)展和科技的進(jìn)步逐漸地打破了國際貿(mào)易壁壘。企業(yè)在發(fā)展的過程中面臨著來自國內(nèi)和國外的雙重競爭，而且競爭的領(lǐng)域呈現(xiàn)多樣化。一方面市場的擴(kuò)大使企業(yè)擁有更多的機(jī)遇，同時(shí)另一方面企業(yè)所面臨的

8、競爭也逐漸激烈。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中暗流涌動(dòng)，稍有不慎就會(huì)面臨失敗的結(jié)局。2008年爆發(fā)的金融危機(jī)不斷蔓延，直至現(xiàn)在仍未走出其陰影。其范圍之廣，破壞程度之深，持續(xù)時(shí)間之久讓人措手不及。但是，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇是同在的，雖然國內(nèi)企業(yè)并沒有幸免于難，但這次金融危機(jī)對(duì)那些走國際化道路的企業(yè)來說無不是一個(gè)機(jī)遇。能夠在這次危機(jī)中經(jīng)得起考驗(yàn)的企業(yè)，說明企業(yè)在管理方面已經(jīng)成熟，如果不幸倒下，則說明企業(yè)存在較大的問題，需要重新整合。</p><

9、p>　　所以，企業(yè)必須認(rèn)真研究經(jīng)營活動(dòng)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型及其形成的原因，并據(jù)此制定相應(yīng)的措施，對(duì)癥下藥，最大可能的減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)所造成的損失。這個(gè)過程對(duì)于發(fā)展中的國內(nèi)企業(yè)尤為重要，現(xiàn)在越來越多的企業(yè)意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究應(yīng)用到具體的經(jīng)營活動(dòng)中。一般來說，國內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于籌資、投資、資金營運(yùn)和收益分配四個(gè)過程中中，合理地將這些風(fēng)險(xiǎn)管理和控制對(duì)于企業(yè)的發(fā)展顯得尤為重要。</p><p

10、>　　現(xiàn)金流是企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量。反映了企業(yè)最真實(shí)的經(jīng)營狀況，是企業(yè)生存發(fā)展的生命線，企業(yè)的支付能力、流動(dòng)性和效益質(zhì)量都要依靠充足的現(xiàn)金流來保障。制定完善的財(cái)務(wù)識(shí)別預(yù)警制度，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)指標(biāo)分析管理，對(duì)于防范公司財(cái)務(wù)資本經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)， 提高公司在獲取資源和配置資源的能力和水平，具有重要意義。</p><p>　　二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和現(xiàn)金流量概念</p><

11、;p>　　（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義</p><p>　　雖然國內(nèi)外對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究比較全面，但理論界并沒有形成一致的定義。從狹義上講，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是籌資過程中企業(yè)受內(nèi)部流動(dòng)資金有限的影響而使企業(yè)不能規(guī)定期限內(nèi)償還利息和本金的風(fēng)險(xiǎn)。從廣義上講，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在籌資、投資和分配收益等財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，受未來結(jié)果的不確定性的影響，導(dǎo)致產(chǎn)生的實(shí)際結(jié)果和預(yù)期結(jié)果不相符，造成損失的可能性[15]。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狹義的定義與廣義的定義并

12、沒有什么對(duì)錯(cuò)之分，只是狹義的定義側(cè)重于籌資活動(dòng)中；廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則涵蓋財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)和利益分配風(fēng)險(xiǎn)等。就理論界目前對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究范圍，學(xué)者更側(cè)重于廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義，本文研究的也是廣義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)?shù)仁构究赡軉适攤芰Χ鴮?dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　我認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性。這種觀點(diǎn)認(rèn)為

13、的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債經(jīng)營相關(guān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是因償還到期債務(wù)而引起的（即償還到期的本金加利息），沒有債務(wù)，企業(yè)經(jīng)營的資本金靠投資人投入，則不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 </p><p>　?。ǘ┴?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)</p><p><b>　　1、客觀性</b></p><p>　　風(fēng)險(xiǎn)處處存在，時(shí)時(shí)存在。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為風(fēng)險(xiǎn)一種，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。人們無法回避它，也無法

14、消除它，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而避免風(fēng)險(xiǎn)。</p><p><b>　　2、全面性</b></p><p>　　即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，在資金籌集、資金運(yùn)用、資金積累、分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中均會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p><b>　　3、不確定性</b></p><p>

15、;　　即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下、一定時(shí)期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。</p><p>　　4、收益與損失并存性</p><p>　　從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性看，事物的結(jié)果有好的可能性也有壞的可能性。收益與風(fēng)險(xiǎn)同在，沒有風(fēng)險(xiǎn)就不存在收益，收益越大風(fēng)險(xiǎn)越大。 </p><p><b>　　5、可測量性</b></p><p>　

16、　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)雖然具有不確定性，但通過財(cái)務(wù)預(yù)警模型對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測，然后根據(jù)預(yù)測的結(jié)果采取相應(yīng)的措施來應(yīng)對(duì)或規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　?。ㄈ┈F(xiàn)金流量的概念</p><p>　　現(xiàn)金流量是現(xiàn)代理財(cái)學(xué)中的一個(gè)重要概念，是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間按照現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制，通過一定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（包括經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)和非經(jīng)常性項(xiàng)目)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱，即企業(yè)一定時(shí)期的

17、現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量。現(xiàn)金流量是一種企業(yè)現(xiàn)金流向的呈現(xiàn)方式，從經(jīng)營、投資以及籌資活動(dòng)這三種結(jié)合的管理系統(tǒng)里，根據(jù)現(xiàn)金流動(dòng)在現(xiàn)在或?qū)?，各方面涉及現(xiàn)金所做出的計(jì)劃與預(yù)測、分析與思考。</p><p>　　根據(jù)上述理論我自己對(duì)現(xiàn)金流的分析如下：現(xiàn)金流一般是針對(duì)企業(yè)而言的,所以現(xiàn)金流是指某一段時(shí)間內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量,比如企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)、出售固定資產(chǎn)、向銀行借款、上市等都會(huì)取得現(xiàn)金,形成現(xiàn)金

18、流入；購買原料、支付工資、構(gòu)建固定資產(chǎn)、對(duì)外投資、償還債務(wù)等都需要支付現(xiàn)金,從而形成企業(yè)的現(xiàn)金流出.所以,通常企業(yè)現(xiàn)金流又可分為經(jīng)營性現(xiàn)金流、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流三大主要部分。</p><p>　?。ㄋ模┈F(xiàn)金流量分析時(shí)應(yīng)注意的問題</p><p>　　1、結(jié)合企業(yè)具體的投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)以及經(jīng)營活動(dòng)來進(jìn)行分析</p><p>　　現(xiàn)金流量表雖然

19、按經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)反映了各項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，但并不能據(jù)此判斷各項(xiàng)活動(dòng)的效果好壞。在分析現(xiàn)金流量表時(shí)，現(xiàn)金凈增加額不是判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的單一標(biāo)準(zhǔn)，任何一張報(bào)表都不能夠單獨(dú)提供完備的財(cái)務(wù)信息，應(yīng)當(dāng)結(jié)合使用這三張財(cái)務(wù)報(bào)表，只有這樣才能保障財(cái)務(wù)分析具有科學(xué)合理性。</p><p>　　2、通過統(tǒng)籌分析過程和結(jié)果來確定現(xiàn)金流量的變化。</p><p>　　期末與期初數(shù)量的簡單對(duì)比不能反

20、應(yīng)出現(xiàn)金狀況變化的原因，需要對(duì)全面分析現(xiàn)金流量的各類因素，同時(shí)將預(yù)算或計(jì)劃中的與偶然突發(fā)事件的不同現(xiàn)金情況區(qū)分開來，分析實(shí)際與預(yù)算的差異。分析現(xiàn)金流量的變化過程，是現(xiàn)金分析中的重要部分。</p><p>　　三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類和影響因素</p><p>　?。ㄒ唬┴?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類</p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中的各個(gè)環(huán)節(jié)，雖然形式具有多樣化，主要

21、表現(xiàn)為四種類型。</p><p><b>　　1、籌資風(fēng)險(xiǎn)</b></p><p>　　籌資風(fēng)險(xiǎn)指的是受資金供需市場、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化的影響，導(dǎo)致企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來的不確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)性?；I資風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、再融資風(fēng)險(xiǎn)等。利率風(fēng)險(xiǎn)是指金融市場金融資產(chǎn)的波動(dòng)而導(dǎo)致籌資成本的變動(dòng);再融資風(fēng)險(xiǎn)是指由于金融市場上金融工具品種、融資方式的變動(dòng)，導(dǎo)致企業(yè)

22、再次融資產(chǎn)生不確定性。</p><p><b>　　2、投資風(fēng)險(xiǎn)</b></p><p>　　投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在投資決策與執(zhí)行過程中出現(xiàn)失誤，致使投資的實(shí)際收益與預(yù)期投資收益目標(biāo)發(fā)生偏離的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資活動(dòng)主要分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。投資對(duì)象的不同，投資風(fēng)險(xiǎn)也往往不同。</p><p><b>　　3、資金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)</b>

23、</p><p>　　資金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在資金資源上沒有合理配置，致使在時(shí)間上資金的流入與流出不一致導(dǎo)致資金在企業(yè)內(nèi)部流動(dòng)不暢，出現(xiàn)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。在我國，存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比重相對(duì)較大的現(xiàn)象在各個(gè)企業(yè)普遍存在。存貨一方面占用企業(yè)大量營運(yùn)資金，另一方面企業(yè)還必須支付保管費(fèi)用，縮小企業(yè)利潤空間。同時(shí)，企業(yè)還必須承擔(dān)存貨貶值和存貨損毀的風(fēng)險(xiǎn)。</p><p><b>　　4、收益分配

24、風(fēng)險(xiǎn)</b></p><p>　　收益分配風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于收益分配可能給今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的不利影響。在企業(yè)資金緊缺時(shí)，對(duì)外分配過多的貨幣資金會(huì)降低企業(yè)償債能力，削弱企業(yè)再生產(chǎn)能力。若企業(yè)不給投資者一定的現(xiàn)金分配，又會(huì)挫傷投資者的積極性，降低企業(yè)信譽(yù)，對(duì)企業(yè)今后的發(fā)展帶來不利的影響。</p><p>　?。ǘ┴?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素</p><p>　　

25、影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素多種多樣，每個(gè)因素各不相同。有來自企業(yè)內(nèi)部不合理的管理造成的；有的是企業(yè)外部宏觀環(huán)境造成的，這些存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)各個(gè)環(huán)節(jié)的因素都有可會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 </p><p><b>　　1、復(fù)雜的外部環(huán)境</b></p><p>　　造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因主要是由復(fù)雜多變的外部環(huán)境因素引起的，如國家經(jīng)濟(jì)政策改變、通貨膨脹等因素。由于外部環(huán)境的不穩(wěn)

26、定性和復(fù)雜性增加了企業(yè)對(duì)未來環(huán)境進(jìn)行預(yù)測的難度，但這些外部環(huán)境的變化會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生重大影響，若企業(yè)不能緊跟環(huán)境變化的步伐，很有可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 </p><p>　　2、不合理的籌資決策</p><p>　　不合理的籌資決策主要變現(xiàn)在三方面，即籌資規(guī)模不當(dāng)、籌資的方式不合理、負(fù)債期限結(jié)構(gòu)安排不當(dāng)。合理的籌資規(guī)模對(duì)于防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要，如果籌集的資金數(shù)量較多，會(huì)造成資金閑置；如果籌集的資金

27、數(shù)量過少，則有可能使企業(yè)喪失有利的投資機(jī)會(huì)。上市公司的籌資方式主要包括債務(wù)籌資和股權(quán)籌資。企業(yè)應(yīng)根據(jù)公司的實(shí)際情況進(jìn)行選擇籌資方式，達(dá)到持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)安排不當(dāng)是指短期負(fù)債與長期負(fù)債的構(gòu)成不合理。如果企業(yè)未能合理地安排長短期債務(wù)的比重導(dǎo)致短期負(fù)債的償付時(shí)間過于集中，而短期負(fù)債的償付期限較短，這會(huì)使得企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)缺乏流動(dòng)資金償還本金和利息，易出現(xiàn)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。</p><p><b>

28、　　3、盈利能力差</b></p><p>　　如果一個(gè)企業(yè)的盈利能力較差，說明其經(jīng)營狀況不是很理想，獲得利潤的能力不足，不能較好地將所賺取的資金用于償還債務(wù)或投資新項(xiàng)目，這無疑會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，阻礙企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。</p><p><b>　　4、投資決策不合理</b></p><p>　　一個(gè)企業(yè)的投資項(xiàng)目往往能夠

29、決定企業(yè)未來幾年內(nèi)的盈利和發(fā)展情況，因此合理的投資決策對(duì)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。很多企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)，未對(duì)自身的經(jīng)營狀況進(jìn)行準(zhǔn)確定位、未合理預(yù)測未來市場發(fā)展情況、未制定一個(gè)合理的投資策略，結(jié)果盲目跟風(fēng)，導(dǎo)致投資項(xiàng)目中斷或終止，給企業(yè)帶來嚴(yán)重的損失。</p><p>　　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流的關(guān)系</p><p>　　四、、現(xiàn)金流量分析的主要內(nèi)容</p><p>　　

30、（一）分析經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量</p><p>　　公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量反映了經(jīng)營活動(dòng)中現(xiàn)金的獲取能力。比較經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的當(dāng)年數(shù)據(jù)與往期數(shù)據(jù)，了解企業(yè)的發(fā)展能力；比較經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量與銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金流量，了解企業(yè)營銷狀況。</p><p>　　如果一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流減去當(dāng)期消耗性成本后為正，說明企業(yè)在正常的經(jīng)營活動(dòng)，如原料的購買、商品生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)獲得的

31、現(xiàn)金流，可以支付經(jīng)營活動(dòng)中的成本和各項(xiàng)現(xiàn)金流出，同時(shí)為企業(yè)的其他活動(dòng)提供現(xiàn)金流支撐。</p><p>　　如果一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流減去當(dāng)期消耗性成本后為負(fù)，說明企業(yè)在正常的經(jīng)營活動(dòng)獲得的現(xiàn)金流，不足以支付經(jīng)營活動(dòng)中的成本和各項(xiàng)現(xiàn)金流出。</p><p>　　如果一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流減去當(dāng)期消耗性成本后為零，說明企業(yè)在正常的經(jīng)營活動(dòng)獲得的現(xiàn)金流達(dá)到收支平衡的狀態(tài)。這表示企業(yè)進(jìn)行的經(jīng)營

32、活動(dòng)不需要籌集流動(dòng)資金，也不能為企業(yè)的其他投資提供現(xiàn)金流。但是由于企業(yè)中的權(quán)責(zé)發(fā)生制，那些計(jì)提的攤銷成本，比如固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷等這些不消耗現(xiàn)金的成本并沒有進(jìn)行計(jì)算，所以在經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為零時(shí)，企業(yè)也難以維持企業(yè)正常的經(jīng)營活動(dòng)。</p><p>　　當(dāng)企業(yè)處于成立的初期，現(xiàn)金流量為負(fù)的現(xiàn)象是正常的，因?yàn)楦黝愘Y本還沒有進(jìn)行正常地運(yùn)轉(zhuǎn)，特別是購買大量的設(shè)備、開拓市場和招攬人才所需要大量現(xiàn)金，同時(shí)市場未

33、打開，產(chǎn)業(yè)線未充分運(yùn)轉(zhuǎn)，商品不能及時(shí)變成現(xiàn)金流，所以這個(gè)階段的現(xiàn)金流為負(fù)是正常的，如果某些制造企業(yè)在初期階段現(xiàn)金流為正，也值得密切關(guān)注。但如果負(fù)的現(xiàn)金流量是在企業(yè)的非成立期發(fā)生的，由于經(jīng)營活動(dòng)發(fā)生突發(fā)問題，比如市場競爭激烈，主營業(yè)務(wù)收入減少，或者是上游市場波動(dòng)，主營業(yè)務(wù)成本增加，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量發(fā)生不正常的變化，則需要密切關(guān)注。</p><p><b>　　（二）投資環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)</b>

34、</p><p>　　企業(yè)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量反映了企業(yè)的投資活動(dòng)中的盈利能力和投資活動(dòng)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量為正時(shí)，說明該企業(yè)的投資活動(dòng)現(xiàn)金流入大于投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出，表明該企業(yè)的投資活動(dòng)的獲現(xiàn)能力比較強(qiáng)。但同時(shí)，也應(yīng)該注意這種情況可能是因?yàn)槠髽I(yè)處置了長期資產(chǎn)，所以此時(shí)還要根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和企業(yè)的現(xiàn)金流來綜合判斷是否健康。</p><p>　　相反，假如現(xiàn)金流量小于零，那

35、么企業(yè)支付的投資金額大于企業(yè)收到的投資回報(bào)，企業(yè)的投資已處于入不敷出的狀態(tài)。這種情況可能是因?yàn)槠髽I(yè)處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)時(shí)收回的現(xiàn)金流入減少。也可能是企業(yè)進(jìn)行了新的投資項(xiàng)目。此時(shí)需要引起注意，評(píng)估新的投資項(xiàng)目的盈利性并做好風(fēng)險(xiǎn)防控。但是，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流 出有時(shí)會(huì)作為對(duì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流的補(bǔ)充，所以觀察到企業(yè)現(xiàn)金流小于零時(shí)，要具體分析清流出的現(xiàn)金的流向和用 途，做好防范。</p><p><b&g

36、t;　　（三）籌資環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)</b></p><p>　　籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因?yàn)榻枞胭Y金 而出現(xiàn)的無法進(jìn)行償付的可能性和企業(yè)利潤的可變性。假如籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，說明企業(yè)在發(fā)行債 券、借款等方面所收到的現(xiàn)金量能夠支付企業(yè)在償還債務(wù)、支付利息費(fèi)用、分配股利等方面所需要的現(xiàn)金之和。當(dāng)企業(yè)處于發(fā)展初期，經(jīng)營活動(dòng)需要大量資金支持而且其自身創(chuàng)現(xiàn)能力低，需要籌集大量的資金，此種情況時(shí)，籌資活 動(dòng)現(xiàn)金流為正數(shù)

37、是合理的。但若是企業(yè)已不在創(chuàng)建初期， 經(jīng)營活動(dòng)和投資活動(dòng)現(xiàn)金流情況也不樂觀，那么此時(shí)就需 要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析和控制。</p><p>　　如果籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，說明企業(yè)融資活動(dòng)的流入量不足以覆蓋融資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量，需要分析這種情況出現(xiàn)的原因，看是由于企業(yè)在該會(huì)計(jì)期間需要集中地償還債務(wù)籌資費(fèi)用，分配股利，還是由于企業(yè)的現(xiàn)金流在經(jīng)營和投資活動(dòng)上出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，企業(yè)主動(dòng)地開始償 還債務(wù)。若是第一種情況，還要結(jié)合經(jīng)

38、營活動(dòng)、投資活動(dòng)的 現(xiàn)金流仔細(xì)跟蹤分析，看是否會(huì)存在一定的現(xiàn)金流預(yù)警， 在償付籌資費(fèi)用之后的現(xiàn)金流是否還能維持進(jìn)行正常的 經(jīng)營活動(dòng)，發(fā)現(xiàn)是否存在潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　五、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)金流的關(guān)系</p><p>　　現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)則是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中另一項(xiàng)常見的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)問題，無法滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營、投資活動(dòng)的需要，或無法及時(shí)償還到期的債務(wù)時(shí)，就可能會(huì)使企

39、業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境，收益下降，也可能給企業(yè)帶來信用危機(jī)，使企業(yè)的形象和聲譽(yù)遭受嚴(yán)重?fù)p害，最終陷入財(cái)務(wù)困境，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。</p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)金流之間是相依并存的關(guān)系，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于現(xiàn)金流循環(huán)的全過程，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與現(xiàn)金流的管理是相互滲透、相輔相承的。一方面，實(shí)時(shí)的監(jiān)測、防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保持良好的經(jīng)營狀況，有助于獲得企業(yè)生存和發(fā)展所需的充足、有效的現(xiàn)金流量;另一方面，通過現(xiàn)金流的管理，更有利于加強(qiáng)

40、財(cái)務(wù)控制，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)的價(jià)值創(chuàng)造目標(biāo)，使企業(yè)在激烈的市場竟?fàn)幹星蟮蒙婢粩喟l(fā)展。</p><p>　　六、如何防范控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及現(xiàn)金流</p><p>　?。ㄒ唬┘訌?qiáng)存貨關(guān)鍵環(huán)節(jié)的控制</p><p>　　第一，制定完善的生產(chǎn)計(jì)劃。在制定計(jì)劃前，生產(chǎn)計(jì)劃部門應(yīng)當(dāng)充分與銷售部門取得溝通，對(duì)銷售情況和生產(chǎn)情況進(jìn)行充分的交流。當(dāng)生產(chǎn)計(jì)劃部門制定出完備的

41、生產(chǎn)計(jì)劃后，采購部門應(yīng)當(dāng)積極配合生產(chǎn)部門的工作，及時(shí)投入采購活動(dòng)中，保證生產(chǎn)得到有序的進(jìn)行，提高生產(chǎn)的效率。</p><p>　　第二，制定最佳存貨管理辦法。用友網(wǎng)絡(luò)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)未來市場的預(yù)測和公司目前的生產(chǎn)計(jì)劃來制定合理的存貨數(shù)量。當(dāng)公司的銷售市場不斷擴(kuò)大時(shí)，公司應(yīng)當(dāng)適當(dāng)增加存貨的數(shù)量，以防止出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況；相反，當(dāng)銷售市場減小時(shí)，公司可以適當(dāng)減少存貨的數(shù)量，以減小存貨積壓和貶值所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。</p&

42、gt;<p>　　第三，關(guān)注產(chǎn)品變化。用友網(wǎng)絡(luò)公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)關(guān)注國內(nèi)以及國外競爭對(duì)手產(chǎn)品價(jià)格變化，把握市場的走勢，及時(shí)預(yù)測公司產(chǎn)品在市場價(jià)格的變化。在采購原材料時(shí)，如果價(jià)格波動(dòng)較大，市場價(jià)格與預(yù)期價(jià)格相差較大，銷售部門和財(cái)務(wù)人員應(yīng)當(dāng)及時(shí)根據(jù)實(shí)際價(jià)格調(diào)整計(jì)劃價(jià)格。</p><p>　?。ǘ┘訌?qiáng)應(yīng)收賬款的管理</p><p>　　在資金營運(yùn)方面，用友網(wǎng)絡(luò)公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年降

43、低。這說明該公司應(yīng)收賬款回收難度逐漸增加。應(yīng)當(dāng)采取以下措施做好應(yīng)收賬款的回收防范工作： </p><p>　　第一，提高企業(yè)競爭力。這是企業(yè)減少應(yīng)收賬款的關(guān)鍵手段之一，當(dāng)然也是比較有難度的手段。提高企業(yè)競爭力能增強(qiáng)企業(yè)銷售話語權(quán)，擴(kuò)大銷售的同時(shí)，減少賒銷的比例。公司要提高企業(yè)競爭力，應(yīng)當(dāng)逐步培育專業(yè)人才、制定適合公司發(fā)展的戰(zhàn)略、建設(shè)適合公司的企業(yè)文化、加強(qiáng)技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，使得公司所生產(chǎn)的產(chǎn)品在市場中能夠保持一定的

44、市場份額并加大海外市場的銷售份額。 </p><p>　　第二，健全應(yīng)收賬款內(nèi)部控制制度。用友網(wǎng)絡(luò)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)客戶的信用等級(jí)建立客戶信用管理體系，針對(duì)不同的客戶制定不同的賒銷政策。在這過程中，有助于區(qū)分不同的客戶，篩選出信用良好的客戶進(jìn)行長期合作。規(guī)范購銷合同管理，提高應(yīng)收賬款回收率。用友網(wǎng)絡(luò)公司在簽訂購銷合同前，應(yīng)根據(jù)客戶的信用狀況與客戶商定賒銷額度、收款期限、違約處理方式等，避免由合同訂立不明確導(dǎo)致的合同糾紛

45、，同時(shí)，可以根據(jù)合同約定的內(nèi)容進(jìn)行后續(xù)管理，降低壞賬發(fā)生的可能性。</p><p>　　第三，采取靈活的催收策。用友網(wǎng)絡(luò)公司的財(cái)務(wù)部門應(yīng)該根據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)告的財(cái)務(wù)信息以及購銷合同情況，及時(shí)地派專人去回收應(yīng)收賬款，避免因錯(cuò)過最佳催收期而導(dǎo)致壞賬的發(fā)生。同時(shí)，A 公司應(yīng)該針對(duì)不同的債務(wù)采取不同的催收政策。對(duì)于具有良好信用且經(jīng)營狀況非常好的的客戶，用友網(wǎng)絡(luò)公司為及早收回應(yīng)收賬款可以給予一定的折扣；對(duì)于經(jīng)營狀況良好但不及時(shí)還款

46、的客戶，應(yīng)在合理期限內(nèi)適當(dāng)財(cái)務(wù)法律手段收回應(yīng)收賬款；對(duì)于出現(xiàn)虧損無力償還債務(wù)的客戶，可以去得對(duì)方適當(dāng)?shù)葍r(jià)物來抵銷應(yīng)收賬款。</p><p>　　（三）收益分配風(fēng)險(xiǎn)控制</p><p>　　合理的股利分配政策對(duì)于一個(gè)公司極其關(guān)鍵，它也是控制收益分配風(fēng)險(xiǎn)的直接手段。用友網(wǎng)絡(luò)公司作為上市公司，采取適合本公司發(fā)展的鼓勵(lì)政策有利于解決收益分配風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　當(dāng)經(jīng)營

47、狀況良好，且預(yù)計(jì)未來公司利潤總額持續(xù)增長，用友網(wǎng)絡(luò)公司可以實(shí)行固定股利支付率的分配政策。這種做法可以增強(qiáng)投資者的信心，使公司能夠籌集到更多的資金，有利于股票價(jià)格的增長，實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)增長。 </p><p>　　當(dāng)經(jīng)營狀況良好，但企業(yè)內(nèi)部的流動(dòng)資金狀況不理想，用友網(wǎng)絡(luò)公司可以實(shí)行低正常股利加額外股利政策。這樣不至于使得投資者產(chǎn)生較大的心理落差。而且當(dāng)凈利潤較多或者無合適的投資項(xiàng)目時(shí)，公司可以在正常水平的基礎(chǔ)上額

48、外增加一定量的股利。這種股利分配方式不但靈活而且十分有利于提振投資者的信心。 </p><p><b>　　七、總結(jié)</b></p><p>　　企業(yè)所處的內(nèi)外環(huán)境會(huì)使企業(yè)面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響是最為深刻的。企業(yè)的很多風(fēng)險(xiǎn)都是由于對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理不當(dāng)造成的。企業(yè)要想規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及減輕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)造成的危害，就必須做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理，制定相應(yīng)

49、的解決措施，即搜集，整理分析和預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營信息，及早的發(fā)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，最大可能的減小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。 現(xiàn)在的企業(yè)管理者逐漸認(rèn)識(shí)到，如果能讓企業(yè)做到可持續(xù)的發(fā)展，在激烈的競爭中走出來，就必須做財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理與應(yīng)對(duì)。</p><p>　　眾所周知，現(xiàn)代企業(yè)作為一個(gè)資源轉(zhuǎn)化增值的價(jià)值鏈，從企業(yè)產(chǎn)品的市場調(diào)研、研發(fā)設(shè)計(jì)、采購生產(chǎn)、庫存銷售至售后服務(wù)等整個(gè)工作流程中，所有環(huán)節(jié)都涉及資金的流入與流

50、出。因此，現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)已不僅僅只是反映在事后的帳務(wù)處理、報(bào)表分析上，而是更多地反映在企業(yè)事前全面的資金預(yù)算、決策支持，事中的監(jiān)督與控制，事后的總結(jié)與調(diào)整上。因此，伴隨企業(yè)整個(gè)工作流程的現(xiàn)金流量控制和管理就成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心任務(wù)。</p><p>　　本文介紹了了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念、特點(diǎn)，介紹了企業(yè)現(xiàn)金流的定義；分析了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類、影響因素；分析了現(xiàn)金流量分析的主要內(nèi)容。通過對(duì)本文的分析可以了解財(cái)務(wù)

51、風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流在企業(yè)中位置，幫助企業(yè)健康發(fā)展。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1]沈俊. 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)理及控制研究[D].武漢理工大學(xué),2011.</p><p>　　[2]胡翠萍. 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)理研究[D].武漢理工大學(xué),2012.</p><p>　　[3]于靜霞. 新

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