p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運行風(fēng)險控制研究

1、<p>　　P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運行風(fēng)險控制研究</p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　　近年來，包含P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺和第三方支付等業(yè)態(tài)形式在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展如火如荼。</p><p>　　作為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)形式之一，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)從2012年開始爆發(fā)，在經(jīng)歷了野蠻式發(fā)展之后，已引起了政府監(jiān)管部門和市場

2、的廣泛關(guān)注。</p><p>　　P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的誕生與發(fā)展，是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與傳統(tǒng)金融機構(gòu)深度融合并創(chuàng)新的結(jié)果。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展，填補了我國小微金融消費市場的需求，有效解決了個人、個體工商戶以及小微企業(yè)的融資需求，是對傳統(tǒng)金融機構(gòu)的差異化補充，是發(fā)展我國普惠金融體系的重要支撐之一。</p><p>　　P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)在快速發(fā)展過程中也曝露出很多問題，浮現(xiàn)出很多問題平臺和跑路現(xiàn)

3、象。事實上，作為一個新生事物，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的發(fā)展一直伴隨著多方面的風(fēng)險，風(fēng)險管理與控制需要貫穿平臺運營全過程。在某種程度上可以說，風(fēng)險控制決定著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的生與死。那么P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺究竟面臨哪些主要風(fēng)險？現(xiàn)有平臺都是如何進行風(fēng)險控制的？ </p><p>　　本文圍繞上述問題，通過對網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的深入調(diào)研和剖析，從法律風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、信用風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險等四個角度對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的運行風(fēng)險與控

4、制措施進行一番較為全面的分析，以期通過本文的研究，能讓P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)各方參與者對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的運行風(fēng)險有一個較為全面的認(rèn)識，同時也為政府監(jiān)管部門制定監(jiān)管措施提供一些有益的借鑒和參考。</p><p>　　關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺 運營風(fēng)險 風(fēng)險控制 </p><p><b>　　ABSTRACT</b></p><p>　　In r

5、ecent years, Internet finance, including P2P network lending platform and third party payment platform, is developing rapidly.</p><p>　　As one of the Internet financial forms, P2P network lending industry bo

6、omed from 2012. After the barbarian-style of development, it attracts the attention of government regulators and the market. </p><p>　　The birth and development of the P2P network lending platform is the res

7、ult of the deep integrity and innovation of the Internet technology and the traditional bank. The development of the P2P network lending industry fills in the blank of small and micro financial consuming market demand in

8、 China, which effectively solves the problems of the financing needs of the individuals, individual businesses and small and micro companies, complements for the differentiation of the traditional bank, and b</p>

9、<p>　　Many problems surface during the rapid development of P2P network lending industry, like problem platform and run away phenomenon. Actually, as a newly emerging thing, P2P network lending platform is faced wit

10、h risks from many aspects. The management of risks should be applied to the whole process of platform operation. To some extent, the existence of P2P network lending platform depends on the risk control. What main risks

11、 is P2P network lending platform faced with? How existing platforms con</p><p>　　Based on these questions, this thesis will provide a list of risks and control measures of P2P network lending platform from

12、legal risks, operating risks, credit risks and technical risks by deep research and analysis of network lending industry. I hope this thesis will help participants have a comprehensive understanding of operation risks of

13、 P2P network lending platform. Meanwhile, it can provide some useful reference for government regulators to draw up regulatory measures.</p><p>　　KEY WORDS: P2P network lending platform; operation risk; risk

14、 control</p><p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　引 言1</b></p><p>　　第一節(jié) 選題背景與研究意義1</p><p>　　第二節(jié) 論文研究內(nèi)容和研究方法2</p><p>　　一.論文研究內(nèi)容2</p&

15、gt;<p><b>　　二．研究方法2</b></p><p>　　第三節(jié) 論文結(jié)構(gòu)3</p><p>　　第二章 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運營模式分析4</p><p>　　第一節(jié) P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺概念4</p><p>　　第二節(jié) 國外P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運營模式分析5</p>

16、<p>　　一、英國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運營模式5</p><p>　　二、美國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運營模式6</p><p>　　第三節(jié) 國內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運營模式分析7</p><p>　　一、無擔(dān)保線上交易模式7</p><p>　　二、有擔(dān)?；虻盅旱木€上交易模式7</p><p>　　三、

17、線下交易模式8</p><p>　　四、線上線下結(jié)合方式8</p><p><b>　　五、混合模式8</b></p><p>　　第三章 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運行風(fēng)險分析9</p><p>　　第一節(jié) 法律風(fēng)險9</p><p>　　一、民事法律風(fēng)險9</p><

18、p>　　二、刑事法律風(fēng)險10</p><p>　　第二節(jié) 經(jīng)營風(fēng)險12</p><p>　　一、內(nèi)部經(jīng)營風(fēng)險12</p><p>　　二、外部經(jīng)營風(fēng)險13</p><p>　　第三節(jié) 信用風(fēng)險15</p><p>　　一、社會征信體系不完善15</p><p>　　二、平臺征信

19、建設(shè)成本高15</p><p>　　三、征信數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一15</p><p>　　第四節(jié) 技術(shù)風(fēng)險16</p><p>　　一、網(wǎng)絡(luò)犯罪形勢嚴(yán)峻16</p><p>　　二、安全意識薄弱16</p><p>　　三、攻擊技術(shù)多樣化17</p><p>　　第四章 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平

20、臺運行風(fēng)險控制分析18</p><p>　　第一節(jié) 法律風(fēng)險控制18</p><p>　　一、加強對現(xiàn)有法律的學(xué)習(xí)18</p><p>　　二、加強與政府監(jiān)管層面溝通19</p><p>　　第二節(jié) 經(jīng)營風(fēng)險控制19</p><p>　　一、內(nèi)部經(jīng)營風(fēng)險控制19</p><p>　　

21、二、外部經(jīng)營風(fēng)險控制20</p><p>　　第三節(jié) 信用風(fēng)險控制21</p><p>　　一、自建風(fēng)險控制系統(tǒng)21</p><p>　　二、加強與社會主流征信系統(tǒng)合作21</p><p>　　三、開展大數(shù)據(jù)技術(shù)征信22</p><p>　　第四節(jié) 技術(shù)風(fēng)險控制22</p><p>

22、　　一、政府要加強對網(wǎng)絡(luò)犯罪打擊力度23</p><p>　　二、平臺要加強安全意識23</p><p>　　三、加強網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)投入23</p><p>　　第五章 結(jié)論25</p><p><b>　　參考文獻26</b></p><p><b>　　引 言</b

23、></p><p>　　第一節(jié) 選題背景與研究意義</p><p>　　自20世紀(jì)信息技術(shù)問世并被廣泛應(yīng)用以來，人類社會生活發(fā)生了深刻變革。尤其近年來，以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為代表的新一代信息技術(shù)，已開始不斷顛覆和改造各個傳統(tǒng)行業(yè)，在此背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運而生?；ヂ?lián)網(wǎng)金融從一誕生，就開始快速發(fā)展，我國互聯(lián)網(wǎng)金融也從2011年開始以驚人的速度發(fā)展，到2013年互聯(lián)網(wǎng)金融這一名詞已廣為人知，以至

24、于2013年被稱為我國的“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”。作為互聯(lián)網(wǎng)金融一個引人關(guān)注的細分行業(yè)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展尤其高速。</p><p>　　2005年3月，世界上第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺Zopa在英國創(chuàng)建；2006年2月，美國的Prosper創(chuàng)立，這也是全美首家P2P網(wǎng)借貸平臺；2007年5月，Lending Clubing正式推出網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)；這一年8月，我國第一家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺拍拍貸正式成立。自2011年以來國內(nèi)創(chuàng)

25、業(yè)人士和風(fēng)投紛紛將目光投向基于互聯(lián)網(wǎng)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺行業(yè)，一時間，網(wǎng)絡(luò)借貸市場風(fēng)起云涌，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺數(shù)量和年度總交易額均以每年4~5倍的速度遞增。 據(jù)《中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書2014》數(shù)據(jù)，“截至2013年年底，全國各類線上P2P平臺數(shù)量接近700家，較之2012年的110家增長了5倍多，年度交易額約為1100億元，較之2012年的100億元增長了10倍。線下運行的P2P借貸平臺，其增長率與線上相當(dāng)成交額較大的5家P2P

26、公司借款總額在600億~800億元左右，行業(yè)累計借貸人數(shù)在10萬~20萬，累計投資人達100萬人左右。”</p><p>　　伴隨P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的蓬勃發(fā)展，各種風(fēng)險也開始不斷顯現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺“跑路”、倒閉甚至擠兌事件的新聞不斷見諸媒體，整個行業(yè)呈現(xiàn)平臺數(shù)量爆發(fā)式增長與倒閉潮并發(fā)發(fā)展局面。究其根本原因，主要是行業(yè)準(zhǔn)入門檻偏低從而導(dǎo)致平臺質(zhì)量良莠不齊，同時行業(yè)監(jiān)管嚴(yán)重缺少。瑕不掩瑜，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為傳統(tǒng)金

27、融的重要補充，在滿足個人、個體工商戶以及小微企業(yè)的金融消費需求方面，有著傳統(tǒng)金融機構(gòu)（如銀行）不可替代的作用，是發(fā)展我國普惠金融體系的重要支撐之一。</p><p>　　當(dāng)前，政府監(jiān)管部門正在積極研究互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管措施，2015年國務(wù)院政府工作報告首次將互聯(lián)網(wǎng)金融寫入其中，提出“推動移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等與現(xiàn)代制造業(yè)結(jié)合，促進電子商務(wù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拓展國際市場”，

28、大互聯(lián)網(wǎng)金融時代背景使得P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展機遇與風(fēng)險并存。激烈的市場環(huán)境下，隨著行業(yè)的不斷創(chuàng)新與發(fā)展，我國網(wǎng)絡(luò)借貸平臺應(yīng)該如何進行運行風(fēng)險控制？筆者將以此展開文章的研究與寫作。深入考察和研究P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的運營模式，分析其運營風(fēng)險的同時，探尋風(fēng)險控制之道，希望為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺總結(jié)出一些有借鑒價值的風(fēng)險控制措施，對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的長期發(fā)展具有積極的推動作用，為政府監(jiān)管部門制定對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的監(jiān)管措施也具有非常一定的

29、參考與借鑒意義。</p><p>　　第二節(jié) 論文研究內(nèi)容和研究方法</p><p><b>　　一.論文研究內(nèi)容</b></p><p>　　本文主要通過對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)平臺運營模式進行分析，并在此基礎(chǔ)上梳理和歸納出不同P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺所共有的運行風(fēng)險例。</p><p>　　本文的難點在于研究對象是近年發(fā)展起來

30、的新生行業(yè)，行業(yè)本身還處于快速發(fā)展和不斷迭代創(chuàng)新過程中，因此沒有太多的研究文獻可供參閱，必須以動態(tài)視角追蹤行業(yè)最新資訊，這無形中增加了本選題的研究難度。</p><p><b>　　二．研究方法</b></p><p>　　本課題選取的研究方法：文獻研究法、案例分析法、調(diào)研訪談法、比較研究法等多種研究方法。</p><p>　　文獻研究法：整理

31、、鑒別以及搜集文獻，并通過對文獻的研究對國內(nèi)外P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運營風(fēng)險控制的研究現(xiàn)狀進行歸納總結(jié)，為本課題的深入研究夯實理論基石；</p><p>　　案例分析法：對比較知名的問題平臺案例進行了全面解剖與分析，用文獻研究法打下的理論基礎(chǔ)分析問題平臺的運營風(fēng)險與控制措施。</p><p>　　調(diào)研訪談法：對行業(yè)專家、企業(yè)高管進行深入的訪問，詳細了解宜信、人人貸等一些主要P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的

32、運營風(fēng)險及其控制措施。</p><p>　　比較研究法：以英國和美國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的運營模式和風(fēng)險控制措施為比較標(biāo)準(zhǔn)，分析國內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運營模式以及風(fēng)險控制的不同點，并探尋其中的原因。</p><p><b>　　第三節(jié) 論文結(jié)構(gòu)</b></p><p>　　本論文具體分五章進行研究：</p><p>　　

33、引言，闡述了本輪文選題的研究背景、研究意義以及研究內(nèi)容與方法。 </p><p>　　P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺模式介紹，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺概念介紹以及國內(nèi)平臺運營模式分析。</p><p>　　P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運行風(fēng)險分析，主要從政策風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、信用風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險等四角度進行分析。</p><p>　　P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運行風(fēng)險控制分析，同樣是從法律風(fēng)險控制、經(jīng)營風(fēng)

34、險控制、信用風(fēng)險控制、技術(shù)風(fēng)險控制四個角度進行分析。</p><p>　　結(jié)論，闡述了本文主要結(jié)論和建議。</p><p>　　第二章 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運營模式分析</p><p>　　第一節(jié) P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺概念</p><p>　　P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，顧名思義，是指糅合P2P借貸和網(wǎng)絡(luò)借貸的借貸服務(wù)平臺。P2P借貸是peer to

35、peer lending的縮寫，peer是個人的意思；網(wǎng)絡(luò)借貸指的是通過互聯(lián)網(wǎng)來實現(xiàn)的借貸交易行為，把交易過程中的資金管理和手續(xù)辦理等業(yè)務(wù)全部放到網(wǎng)絡(luò)平臺上進行，它是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與民間借貸的融合創(chuàng)新而衍生出的新的金融模式。</p><p>　　從歷史上看，P2P借貸（Peer to Peer Lending）一直以來都是人類民間借貸行為的重要方式之一，由于采取的是作為對等主體的個人與個人直接交易，不經(jīng)過第三方中介，

36、因此在這種形式下，借貸的價格，也就是利息，主要是由借貸雙方參考當(dāng)時市場行情而約定。基于此，傳統(tǒng)民間借貸具有交易高效與交易成本低的特征，但同時也妥于信息交流的范圍與速度，借貸需求匹配效率極低、借貸交易人群范圍小，所以民間借貸也多發(fā)生在熟人圈子，市場規(guī)模難以做大。此外，相較于傳統(tǒng)銀行業(yè)，民間借貸風(fēng)險也非常高，所以大部分借貸行為還是依賴銀行或者其他銀行類金融中介機構(gòu)。</p><p>　　互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的出現(xiàn)與普及，使得人

37、與人之間的聯(lián)系突破了地域和圈子的藩籬，這為民間借貸行為在更大人群范圍和更廣地域進行提供了技術(shù)保障和可能性，加之傳統(tǒng)銀行基于風(fēng)險考慮，一直未在小微金融市場發(fā)力，因此出現(xiàn)了一部分市場真空。在此背景下，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺破繭而出。</p><p>　　相較于傳統(tǒng)金融機構(gòu)（銀行）的間接融資，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺由于是個人對個人的直接融資，因此理論上，平臺自身并不能建資金池，平臺的主要功能就是信息中介，為借貸雙方提供信息展示

38、，匹配借貸雙方需求。</p><p>　　以上分析的是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的基本概念，但事實是，在實踐發(fā)展中，我國大部分P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺都已經(jīng)不是基本概念下的平臺了，圍繞各自經(jīng)營特色，各家平臺都在改進和創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計和運營模式，本章下一節(jié)（第二節(jié)）將對不同運營模式進行分析和歸類。</p><p>　　第二節(jié) 國外P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運營模式分析</p><p>　　P

39、2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)起于英國，興于美國。迄今為止，雖然法國、德國以及其他國家也都出現(xiàn)了一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，但無論從交易規(guī)模和成長速度來看，英美兩國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場規(guī)模依然是海外國家中最大的，經(jīng)過幾年的快速發(fā)展，英國和美國的主要P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺均受到了風(fēng)投資本的熱烈追捧，大量的風(fēng)投資金爭相涌入，其中美國的Lending Club更是在2014年12月3日成功上市。這一火爆現(xiàn)象說明即便是在金融極其發(fā)達的國家，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺依然有其

40、較大發(fā)展空間，本節(jié)將對英國和美國的主要平臺運營模式進行分析。</p><p>　　一、英國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運營模式</p><p>　　得益于濃厚的金融氛圍和寬松的政策環(huán)境，英國誕生了全球首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，而且其后的發(fā)展形式豐富多樣，創(chuàng)新不斷。在投資者保護方面設(shè)置了安全保證金和借款保險等保護工具；在借貸成本方面優(yōu)于傳統(tǒng)銀行，即針對借款人的借款利率低于銀行而針對投資者的回報利率高于銀

41、行；在業(yè)務(wù)范圍方面拓展到了中小企業(yè)的融資需求。總體而言，英國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在產(chǎn)品、運營、風(fēng)險控制等很多方面都有其創(chuàng)新與先進之處，值得我們國內(nèi)平臺企業(yè)借鑒和學(xué)習(xí)，本文將介紹兩家在英國非常典型的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺并加以簡單分析。</p><p><b>　　1.Zopa</b></p><p>　　Zopa是世界上首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。在運營模式方面，該平臺在創(chuàng)立及

42、早期運營時采取的運營模式主要是貸款拍賣模式，在這種模式下的利率是由投資者確定的，由于該模式借貸效率偏高，因此Zopa已放棄了這種模式，改為由平臺統(tǒng)一定價，申請人接受平臺的預(yù)期利率并提交申請后，平臺再根據(jù)實際交易情況確定具體利率；在風(fēng)險控制和管理方面，由于英國國內(nèi)征信非常完善和發(fā)達，所以平臺只需要對接社會征信體系，并依托社會征信體系設(shè)置借款人的借款資格，創(chuàng)新之處在于平臺會通過法律手段對投資者的出借資金的使用進行合理的跟蹤監(jiān)管，在借款遭到逾

43、期或違約后，平臺會引入合法的專業(yè)公司對違約資金進行追償；在投資者保護方面，平臺設(shè)立了由第三方非營利性信托機構(gòu)保管的安全基金，安全基金的資金來源于平臺在借貸交易中收取的部分手續(xù)費，其主要作用是在借款人違約時用于償還資金出借人（投資者）的本金和利息。由于在運營模式、風(fēng)險控制等方面均非常成熟和規(guī)范，根據(jù)公開資料，Zopa的貸款違約率長期低于2%甚至一度到達1%以下。</p><p>　　2.Funding Circe&

44、lt;/p><p>　　成立于2010的Funding Circe是一家主要針對中小企業(yè)融資需求的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，根據(jù)公開資料顯示，該平臺累計借貸交易額接近3億英鎊，投資人的平均回報率一般在5.8%上下浮動，平臺壞賬率在1.5%上下。Funding Circe 在風(fēng)險控制管理方面，在成熟的社會征信體系之上，并結(jié)合運營實際情況，設(shè)定借款人必須是成立兩年以上的企業(yè)才能有資格進入該平臺提出融資需求，此外平臺風(fēng)險控制團隊

45、會根據(jù)借款額度和資金使用用途，通過大數(shù)據(jù)計算模型并輔以人工評估從而設(shè)定借款標(biāo)的風(fēng)險等級，投資人可根據(jù)標(biāo)的風(fēng)險等級結(jié)合自身風(fēng)險承受能力決定投資與否，這一做法有效保護借款人（投資者）的利益。</p><p>　　二、美國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運營模式</p><p>　　美國P2P網(wǎng)絡(luò)興起于英國之后，但在成長速度和規(guī)模上均超過了英國，是目前海外國家中單一市場主體中規(guī)模最大的。美國的P2P借貸平臺主

46、要有Lending Club 和Prose兩家，且這兩家?guī)缀鯄艛嗳繮2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場，其中規(guī)模最大的Lending Club 的市場份額一度到達全美的80%，兩家公司在2013年的年度總交易額達到了24億美元。 </p><p>　　1.Lending Club</p><p>　　Lending Club 是美國也是國外最大的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，其有著非常成熟和完備的風(fēng)險控制措施。在風(fēng)

47、險管理方面，平臺采用貸款評級制度并據(jù)此確定預(yù)設(shè)利率，因此交易效率非常高；在運營模式方面，目前Lending Club一方面正積極推進與小型銀行開展合作，同時也在不斷收購傳統(tǒng)借貸公司，為其資產(chǎn)組合多元化布局；在業(yè)務(wù)范圍方面，除了傳統(tǒng)針對個人外，Lending Club也積極開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)。</p><p><b>　　2.Prose</b></p><p>　　Pr

48、ose是美國首家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，也是目前全美規(guī)模第二大平臺。在運營模式上，該平臺在創(chuàng)立時沿襲了英國Zopa早期使用的貸款拍賣模式，鑒于貸款拍賣模式在借貸效率上的不足，從2010年開始，Prose全面采取和Lending Club一樣通過預(yù)設(shè)利率來促成信貸交易的運營模式。</p><p>　　第三節(jié) 國內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運營模式分析</p><p>　　在引言部分，本文分析了傳統(tǒng)的P2P網(wǎng)

49、絡(luò)借貸平臺的定義，根據(jù)定義，平臺只是一個匹配借貸需求信息的信息中介，主要營業(yè)收入靠收取借貸交易手續(xù)費，這種傳統(tǒng)運營模式需要依賴成熟的社會征信環(huán)境，此外該模式雖然平臺自身不承擔(dān)風(fēng)險，但盈利能力成長緩慢。鑒于我國社會征信體系并不完善，加之市場規(guī)模龐大，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺進入中國之后，很快就適應(yīng)了中國國情，發(fā)展出中國式的運營模式。目前，我國的P2P平臺數(shù)量龐大且還在持續(xù)增加中，具體運營模式也極其豐富多樣，但總體而言，主要還是圍繞以下四種模式在

50、開展業(yè)務(wù)。</p><p>　　一、無擔(dān)保線上交易模式</p><p>　　無擔(dān)保的線上模式，是傳統(tǒng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺模式，也是英國和美國主要平臺運營模式，在此運營模式下，平臺只承擔(dān)信息中介作用，在借貸交易中除通過風(fēng)險保證金對投資者進行一定的保障外，不提供任何擔(dān)保。該模式的最大特點是在互聯(lián)網(wǎng)等線上平臺開發(fā)客戶（借款人和投資人），是一種純依托信用的信用貸款；通過這種模式進行的借貸一般額度都比

51、較小，但對信貸技術(shù)和運營難度反而要求很高，在國內(nèi)的征信環(huán)境下，不提供資金擔(dān)保的借貸很難吸引投資者，所以目前國內(nèi)采用這種模式運營的平臺非常少。典型代表是總部位于上海的老牌P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺拍拍貸。</p><p>　　二、有擔(dān)?；虻盅旱木€上交易模式</p><p>　　由于無擔(dān)保的線上交易模式很難吸引到國內(nèi)投資者，所以一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺開始脫離單純的信息中介角色，采取擔(dān)?；虻盅耗Ｊ轿龔V

52、大投資者。在和擔(dān)保機構(gòu)合作時，平臺就必須承擔(dān)更多業(yè)務(wù)工作，包括對資金的管理和對借款人資格的審核，一旦發(fā)生違約，平臺也要承擔(dān)更多的風(fēng)險；該模式下如沒有擔(dān)保，則借款人需要提供一定的資產(chǎn)進行抵押，只要抵押的資產(chǎn)通過平臺審核，平臺即可向借款人發(fā)放貸款。這種有擔(dān)?；虻盅旱哪Ｊ?，對投資者來說，由于風(fēng)險較低，因而相比無擔(dān)?；驘o抵押的模式有更大的吸引力；對平臺而言，盡管由于引入了借貸擔(dān)保和資產(chǎn)抵押流程，降低了借貸交易效率并由此拉高了運營成本，但由于能吸

53、引到更多地投資者，對平臺的發(fā)展而言，仍然是一種更有好的選擇。另外在此模式下，平臺和擔(dān)保公司之間有可能存在一定的利益博弈，由于擔(dān)保公司在借貸過程中承擔(dān)了大部分設(shè)置全部風(fēng)險，因此其在借貸交易定價方面會要求更大的決策權(quán)。目前國內(nèi)采用該模式的平臺較之無擔(dān)保的在數(shù)量上要多一些。有擔(dān)保的線上交易模式典型代表是平安集團旗下的陸金所，有抵押（房產(chǎn)抵押）的典型代表是互利網(wǎng)。</p><p><b>　　三、線下交易模式&

54、lt;/b></p><p>　　線下交易模式，本質(zhì)上就是傳統(tǒng)民間借貸，區(qū)別之處在于引入了互聯(lián)網(wǎng)線上平臺，因而較之傳統(tǒng)民間借貸，在借貸信息收集和需求匹配上有了更大的拓展。在線下交易模式中，線上網(wǎng)絡(luò)平臺只是承擔(dān)信息展示角色，所有的交易仍然在線下進行，借貸交易需要有擔(dān)?；虻盅浩罚虼司€下交易已不是純信用貸款了，因此風(fēng)險相對較低。此外，純線下交易模式中，一部分平臺出于借貸交易效率考慮，會在整個交易過程中引入專業(yè)放

55、款人，專業(yè)放款人角色類似于一個持有自由資金的中介橋梁，在借貸過程中，專業(yè)放款人會先行放貸，然后再把債權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者，通過轉(zhuǎn)讓債權(quán)從投資者手上收回資金后，再將這比資金繼續(xù)放貸，如此不斷循環(huán)，引入專業(yè)放款人的線下交易模式被稱為債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，目前國內(nèi)大部分線下交易模式都是此模式?？偛课挥诒本┑囊诵殴臼莻Ｊ酱?。</p><p>　　四、線上線下結(jié)合方式</p><p>　　線上線下結(jié)合模式

56、，也被稱為O2O模式，是近年來流行的互聯(lián)網(wǎng)思維化得商業(yè)模式，該模式融合了線上模式和線下模式的優(yōu)點，揚棄了其中的不足，根據(jù)借貸資金的額度確定具體交易方式，因此，這種模式比單純的線上或線下交易更具優(yōu)勢。該模式的主要特點是，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺與小貸公司或擔(dān)保公司合作分工，平臺主要負(fù)責(zé)線上網(wǎng)站和投資者的開發(fā)及維護，小貸公司和擔(dān)保公司則負(fù)責(zé)開發(fā)審核線下的借款項目。線上線下結(jié)合模式由于引入了合作機構(gòu)并對整體業(yè)務(wù)進行了切割分工，雖然減輕了平臺自身壓力，但由

57、于整體風(fēng)險控制流程也被割裂了，因此在整體風(fēng)險控制上存有不少隱患。線上線下模式典型代表是向上360。</p><p><b>　　五、混合模式</b></p><p>　　借貸產(chǎn)品設(shè)計并非完全模式化，有的平臺線上線下同時開發(fā)借款人，既撮合信用借貸也撮合擔(dān)保借貸，對這類模式可稱之為混合模式，該類模式的典型代表是人人貸。</p><p>　　總體來說

58、，目前國內(nèi)以后三種模式居多，純線上模式非常少，真正的線上線下模式數(shù)量也不多，混合模式數(shù)量增長較快，2013年還出現(xiàn)了一些個人對企業(yè)的房款的平臺。事實上，上述各種模式也經(jīng)常會發(fā)生交叉，因此可以預(yù)期P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)未來的發(fā)展，模式將會更加創(chuàng)新，進而更加多樣化和復(fù)雜化。</p><p>　　第三章 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運行風(fēng)險分析</p><p>　　2013年以來，伴隨著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的

59、大爆發(fā)而出現(xiàn)的大量倒閉潮和問題平臺，顯現(xiàn)出了整個行業(yè)的風(fēng)險正在急遽加大，這也已經(jīng)引起了政府監(jiān)管部門和市場極大關(guān)注。究竟為什么會出現(xiàn)倒閉潮現(xiàn)象？問題平臺的問題都在出在哪些地方？全面本文將從法律、經(jīng)營、信用以及技術(shù)四個維度嘗試對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的運行進行探索和研究，以期找出其中的答案。</p><p><b>　　第一節(jié) 法律風(fēng)險</b></p><p>　　市場經(jīng)濟下

60、，政府對各個行業(yè)的監(jiān)管主要是通過制定相關(guān)法律條例進行，對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)而言，由于是一個新生行業(yè)，政府監(jiān)管部門和市場各方人士都還在摸索階段，相應(yīng)的監(jiān)管法律條例還沒有出臺，行業(yè)監(jiān)管還處于空白階段。在法律監(jiān)管措施還沒出臺以前，盡管監(jiān)管部門對行業(yè)發(fā)展態(tài)度寬容，但平臺自身還是要清醒認(rèn)識和把握現(xiàn)有相關(guān)法律條文的紅線，以規(guī)避風(fēng)險。</p><p><b>　　一、民事法律風(fēng)險</b></p>

61、;<p>　　P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺面臨的民事法律風(fēng)險涉及很多方面，其中比較主要的是利率違規(guī)風(fēng)險和侵害隱私權(quán)風(fēng)險。</p><p><b>　　1.利率違規(guī)風(fēng)險</b></p><p>　　《 中華人民共和國合同法》第211條規(guī)定：“自然人之間的借款合同約定支付利息的，借款率不得違反國家有關(guān)限制借款利率的規(guī)定”，最高人民法院發(fā)布的《關(guān)于人民法院審理借貸案件的

62、若干意見》第6條規(guī)定：“民間借貸的利率可以適當(dāng)高于銀行的利率，各地人民法院可以根據(jù)本地區(qū)的實際情況具體掌握，但最高不得超過銀行同類貸款利率的四倍。超出此限度的，超出部分的利息不予保護。” 以上法律條文和司法解釋清晰給出了利率是否違規(guī)的判斷條件，在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸交易過程中，參與各方必須不能碰觸實際利率不超過基準(zhǔn)利率的4倍這一法律紅線。在現(xiàn)實操作中，雖然行業(yè)各平臺的實際利率都沒有超過4倍的，但如果加上平臺自身收取的服務(wù)費或手續(xù)費，大部分平臺

63、的總體費用實際均已超過了4倍。由于目前監(jiān)管層對此現(xiàn)象還沒有給出明確監(jiān)管意見，因此這一行為也還一直游走在法律邊緣線上，對各平臺而言，稍有不慎，即有可能越線違規(guī)。</p><p><b>　　2.侵害隱私風(fēng)險</b></p><p>　　P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺面臨的另一個民事法律風(fēng)險是侵害個人隱私權(quán)風(fēng)險。在網(wǎng)絡(luò)借貸過程中，平臺獲取了大量投資者和借款人的身份、年齡、職業(yè)、工作居

64、住地址、個人信用等個人隱私數(shù)據(jù)。如果一旦因平臺管理不善，導(dǎo)致這些個人隱私數(shù)據(jù)的外泄，甚至平臺或平臺工作人員出于商業(yè)利益誘惑而倒賣數(shù)據(jù)，則勢必引起平臺客戶的恐慌，除影響到平臺的信譽和發(fā)展前景外，最終還要面臨相關(guān)法律的懲處。</p><p><b>　　二、刑事法律風(fēng)險</b></p><p>　　根據(jù)傳統(tǒng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的定義來看，平臺承擔(dān)的是信息中介的角色，若平臺能

65、嚴(yán)格恪守這一角色定位，平臺所面臨的法律風(fēng)險并不高，但事實上，我國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在實際運行中，早已脫離了單純的信息中介角色，因為單純的信息中介是很難吸引到投資人，因此各個平臺都在不斷創(chuàng)新運營模式，突破純粹的信息中介這一定位。目前國內(nèi)各P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺都很難避免不碰觸和不涉及資金池這一法律紅線，基本上的平臺都在法律邊緣線上游走；另外出于各種利益考慮，平臺自融、拆標(biāo)等現(xiàn)象在我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)里也不并少見，尤其是拆標(biāo)，更是難以避免。

66、由于目前并沒有專門針對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的法律監(jiān)管措施，極易導(dǎo)致平臺機構(gòu)的市場主體身份定位不明確，進而逾越紅線，容易出現(xiàn)非法集資、詐騙和洗錢等法律風(fēng)險。</p><p><b>　　1.非法集資罪</b></p><p>　　我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺雖然運營模式各不相同，但基本上都會涉及資金錯配和期限錯配，也即是拆標(biāo)。以債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式為例分析，為了提高借貸交易速度，平臺引

67、入了專業(yè)放款人，專業(yè)放款人在債權(quán)轉(zhuǎn)讓時一般都是通過個人賬戶進行，此時平臺已不可能繼續(xù)保持獨立于借貸雙方的傳統(tǒng)信息中介角色了，平臺通過對標(biāo)的期限和金額的雙重分割并加以錯配，然后將重組后的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者。此外有部分P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺為了應(yīng)對壞賬率與違約風(fēng)險而成立風(fēng)險資金池，要求借款人必須在借款前期支付保證金，借貸交易行為完成后，再由平臺返還這部分保證金。根據(jù)我國法律，上述行為已接近《中華人民共和國刑法》關(guān)于“非法吸收公眾存款罪”法律紅線，

68、存在非法集資的嫌疑。</p><p><b>　　2.詐騙罪風(fēng)險</b></p><p>　　P2P平臺的規(guī)模發(fā)展受平臺借款效率影響很大，一個規(guī)范的P2P平臺都是先有一定的債權(quán)產(chǎn)生，才能向投資者發(fā)布真實的借款需求，進而對投資者的資金與需求進行匹配。所以平臺如果不能先開發(fā)借款人，即平臺沒有債權(quán)，也就無法吸引到投資者用戶，自然平臺也就無法進行可持續(xù)運行?；谏鲜鲈?，部分

69、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺會不時通過展示一些所謂“秒標(biāo)”的標(biāo)的來賺取眼球，這些標(biāo)的基本上都是即時出借而后瞬間還款的，顯而易見，這些都是平臺自身發(fā)的假標(biāo)的，以此吸引一部分投資人。另外還有部分P2P網(wǎng)絡(luò)平臺虛構(gòu)和偽造借款項目，以此將投資者的資金先騙取匯聚到平臺，其后在不告知投資者的情形下，平臺擅自將這筆資金進行其他投資或套利，更有甚者，還有可能卷款跑路。根據(jù)《中華人民共和國刑法》以及相關(guān)司法解釋關(guān)于詐騙罪的認(rèn)定，上述行為無論是在主觀上還是行為上都已

70、涉嫌詐騙罪了。</p><p><b>　　3.洗錢罪風(fēng)險。</b></p><p>　　借款人和投資者是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中首尾兩頭的參與者，對網(wǎng)絡(luò)借貸平臺而言，在借貸交易過程中，對借款人資質(zhì)的審核是控制風(fēng)險的重要一環(huán)，反之，很少有平臺會對投資者的資金進行審核，事實上，各平臺目前也無有效手段和技術(shù)對資金的合法性進行審核；此外由于我國平臺數(shù)量多，同業(yè)競爭激烈，投資者在P2

71、P網(wǎng)絡(luò)借貸各方參與者中基本都處于相對強勢地位；加之目前P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)還處在法律監(jiān)管真空期。這一切都為那些不法分子提供了將自己通過毒品犯罪、黑社會性質(zhì)的組織犯罪、恐怖活動犯罪、走私犯罪或者其他犯罪的違法所得及其產(chǎn)生的收益進行合法化的新途徑。根據(jù)《中華人民共和國刑法》以及相關(guān)司法解釋，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺如果已知投資者資金來源排是犯罪違法所得后，仍然協(xié)助其進行借貸投資，則要面臨巨大法律風(fēng)險，當(dāng)然，如果平臺并不知情資金的合法性且僅僅是起到中

72、介聯(lián)系作用，也就是說，平臺是被動參與了洗錢過程，并無主觀意愿，則無需承擔(dān)法律責(zé)任。未來，隨著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的進一步發(fā)展，將會有越來越多的投資者進入平臺進行投資，各平臺需要加強對投資資金來源合法性審查。</p><p><b>　　第二節(jié) 經(jīng)營風(fēng)險</b></p><p>　　自從P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺進入我國以來，倒閉和跑路事件就一直沒有斷過，尤其是2013年以來，大

73、量倒閉事件造成的倒閉潮，引發(fā)了市場的廣泛討論。造成P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺關(guān)閉的原因有多方面因素，而且不同平臺情況也各不相同，根據(jù)筆者對20家倒閉或跑路的問題平臺進行案例剖析發(fā)現(xiàn)，除了那些純粹以詐騙為目的的網(wǎng)絡(luò)借貸騙子外，大部分倒閉的平臺的主要是由于沒有控制好自身的經(jīng)營性風(fēng)險。對網(wǎng)絡(luò)借貸騙子，必須予以嚴(yán)厲譴責(zé)，這些詐騙分子破壞了整個P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的規(guī)則，他們的做法連帶影響了這個行業(yè)中那些規(guī)規(guī)矩矩的從業(yè)者，嚴(yán)重影響了整個行業(yè)的聲譽。而對于那

74、些確實是因為經(jīng)營不善或者因為缺乏市場競爭力而倒閉的平臺，市場都能夠給予理解，畢竟在商業(yè)社會里，優(yōu)勝劣汰是商業(yè)社會基本規(guī)律，實力差的公司被淘汰時歷史潮流。那么P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的經(jīng)營性風(fēng)險都有哪些？本節(jié)將從內(nèi)部經(jīng)營風(fēng)險和外部經(jīng)營風(fēng)險兩個角度對經(jīng)營性風(fēng)險進行研究和分析。</p><p><b>　　一、內(nèi)部經(jīng)營風(fēng)險</b></p><p>　　顧名思義，所謂內(nèi)部經(jīng)營風(fēng)險，

75、主要是指P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺自身內(nèi)部的相關(guān)經(jīng)營風(fēng)險，具體包括平臺內(nèi)部管理不規(guī)范、平臺拆標(biāo)、盲目擴張等。</p><p><b>　　1.內(nèi)部管理不規(guī)范</b></p><p>　　P2P平臺的內(nèi)部管理包括人員管理、業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險管理等，平臺內(nèi)部管理貫穿用戶篩選、需求審核、風(fēng)險定價、貸后管理、逾期催收等各個環(huán)節(jié)。但事實上，很多P2P平臺由于人員配備不齊全，在專業(yè)風(fēng)控、技術(shù)

76、、催收、市場各個環(huán)節(jié)缺乏專業(yè)人員，整體從業(yè)人員也良莠不齊，甚至是一人身兼多職。當(dāng)一個平臺管理不完善時，尤其在業(yè)務(wù)流程和人員管理上有所欠缺時。面對諸如“借款人包裝行為”等欺詐性行為時，很容易由于把關(guān)不嚴(yán)而導(dǎo)致風(fēng)險加劇。平臺內(nèi)部管理的不規(guī)范和運營不專業(yè)直接導(dǎo)致壞賬和違約率的升高，進而稍有風(fēng)吹草動，就會引發(fā)投資人恐慌并有可能出現(xiàn)擠兌，嚴(yán)重制約了平臺的壯大和發(fā)展。</p><p><b>　　2.拆標(biāo)和期限錯配

77、</b></p><p>　　平臺拆標(biāo)和期限錯配是過我P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)里公開的秘密，很多平臺都涉及這些操作。拆標(biāo)在維度上可分為金額拆標(biāo)和時間拆標(biāo)，金額維度上的拆標(biāo)是指平臺通過把大額的借款標(biāo)的拆分為小額資金，期限錯配是指平臺將長期標(biāo)的拆分為短期標(biāo)的，比如將六個月的融資需求標(biāo)的拆分了一個月的、兩個月的等不同短期限的標(biāo)的，但對于投資于這些標(biāo)的的投資者們來說，到期后提現(xiàn)的實際上是從其他地方挪用過來的資金。平

78、臺之所以有這些操作，一方面是為了增加了平臺的流動性，另一方面也是為了迎合了投資者對短期標(biāo)的偏好需求，國內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺上的投資者對平臺信任度不高，因此普遍都有不希望自己的資金站崗。由于高流動性和迎合了投資的需求，拆標(biāo)和錯配在一定程度上抬升了平臺的人氣，為平臺匯集了大量資金。判斷一個借款標(biāo)的是否是拆標(biāo)后的標(biāo)的，需要投資者仔細分析，有些平臺會通過借款項目的信息描述給予投資者“明示”，但也有一些平臺則比較隱晦，給出的信息并不透明，更有甚者

79、還會刻意隱瞞相關(guān)信息。無論平臺是否對拆標(biāo)相關(guān)信息進行明示，拆標(biāo)這一操作都隱含了巨大風(fēng)險。由于資金發(fā)生錯配后，無論是額度錯配還是期限錯配，只要錯配規(guī)模擴大后，運營風(fēng)險會急遽增加，此時平臺運</p><p><b>　　3.盲目擴張</b></p><p>　　一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，剛開始時運營良好，業(yè)務(wù)開展也比較平穩(wěn)，在市場上也收獲了不錯的信譽。但一旦隨著平臺信譽度和

80、知名度大增后，大量投資者慕名而來，平臺為了滿足新增投資者的投資需求勢必要不斷開拓和創(chuàng)新投資業(yè)務(wù)。在此過程中，很多平臺容易被前期的順利以及利益沖昏頭腦，不再恪守原先的放貸原則，不斷降低信貸審核標(biāo)準(zhǔn)，簡化風(fēng)險控制流程，隨心所欲放貸，由此帶來的問題必然是壞賬率不斷飆升，當(dāng)風(fēng)險積聚到不可控制時，平臺因無力償還投資者而不得不關(guān)閉。</p><p><b>　　二、外部經(jīng)營風(fēng)險</b></p>

81、;<p>　　對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺而言，外部經(jīng)營風(fēng)險，是指平臺在與外部同業(yè)以及其他合作伙伴競合過程中的風(fēng)險，主要包括經(jīng)濟環(huán)境風(fēng)險、行業(yè)競爭風(fēng)險、與小貸公司合作風(fēng)險、與擔(dān)保公司合作風(fēng)險以及與第三方支付的合作風(fēng)險。</p><p><b>　　1.經(jīng)濟環(huán)境風(fēng)險</b></p><p>　　經(jīng)濟環(huán)境好壞對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的運行有一定的影響，尤其是體現(xiàn)在對還款

82、違約率的影響，當(dāng)經(jīng)濟環(huán)境不景氣時，企業(yè)停工或者暫時關(guān)閉，由此造成借款人收入減少，進而會影響到P2P網(wǎng)貸平臺借款人的還款能力造成違約風(fēng)險。</p><p><b>　　2.行業(yè)競爭風(fēng)險</b></p><p>　　由于有效滿足了個人、個體工商戶和小微企業(yè)的融資需求，加之行業(yè)門檻準(zhǔn)入低，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)在我國發(fā)展快速，呈現(xiàn)野蠻式增長，平臺數(shù)量急劇增加，這直接導(dǎo)致了平臺的

83、目標(biāo)客戶重疊。平臺之間為了爭奪客戶，必然會展開無序競爭，對重復(fù)借貸睜一眼閉一只眼，開展惡意降價等，重復(fù)借貸和惡意降價對行業(yè)的健康有序發(fā)展極其不利。</p><p>　　3.與小貸公司的合作風(fēng)險</p><p>　　一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺和小貸公司共同合作開發(fā)借款人，這種合作為平臺帶來了借款質(zhì)量風(fēng)險、擔(dān)保資質(zhì)風(fēng)險、變相杠桿風(fēng)險、欺詐風(fēng)險、議價風(fēng)險等。借款質(zhì)量風(fēng)險是指小貸公司有可能把優(yōu)質(zhì)借款項

84、目留作自用；擔(dān)保資質(zhì)風(fēng)險是指在在合作過程中小貸公司是否需要作為擔(dān)保方以及是否具有擔(dān)保資質(zhì)，小貸公司的擔(dān)保資質(zhì)是個很復(fù)雜的問題，需要詳細核實與審查；桿杠風(fēng)險是指在合作中小貸公司提供擔(dān)保的情況下，容易變相加大小貸公司的經(jīng)營杠桿，進而有可能形成過度擔(dān)保，如不幸遇到違約事件，風(fēng)險將急劇增加；欺詐風(fēng)險是指小貸公司通過偽造信息和非法操作，將投資人的出借款“借用”甚至據(jù)為己有；議價風(fēng)險是指在合作過程中，由于小貸公司承擔(dān)大量前段客戶開發(fā)和貸后管理等工作

85、。從而在合作中處于強勢地位，在此情形下有可能削弱P2P平臺在合作中的議價能力。</p><p>　　4.與擔(dān)保公司的合作風(fēng)險</p><p>　　與擔(dān)保公司的合作風(fēng)險主要體現(xiàn)在擔(dān)保資質(zhì)風(fēng)險和杠桿率風(fēng)險。目前全國融資性擔(dān)保公司在1萬家左右，這些擔(dān)保公司歸屬各省、市地方政府，由于各地監(jiān)管水平不一，導(dǎo)致業(yè)務(wù)水平也是良莠不齊。同時擔(dān)保公司自身有突破擔(dān)保杠桿的利益沖動，加之目前P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺法律

86、地位不明，這些信息與地位的不對等現(xiàn)狀都加大了雙方合作的風(fēng)險空間。</p><p>　　5.與第三方支付機構(gòu)的合作風(fēng)險</p><p>　　由于第三方支付也是互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)態(tài)形式之一，與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺同屬新生事物，雙方的合作有取長補短之效，但由于這兩種業(yè)態(tài)都極其依賴風(fēng)險管理，因此合作中有可能會引發(fā)一些關(guān)聯(lián)風(fēng)險。</p><p><b>　　第三節(jié) 信用風(fēng)

87、險</b></p><p>　　信用風(fēng)險的管理是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的核心命脈，因此征信價值對于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的重要性不言而喻。相較于歐美發(fā)達國家擁有成熟完備的征信體系，國內(nèi)嚴(yán)重缺乏完善的征信體系。沒有完善的征信體系，平臺就不能高效審核借款人的資質(zhì)，而借貸交易的效率又決定了平臺發(fā)展規(guī)模，同時借款人，也即債權(quán)，是一個P2P平臺持續(xù)發(fā)展的發(fā)源端，沒有借款人，平臺就無法吸引到投資人。</p>

88、<p>　　一、社會征信體系不完善</p><p>　　相較于歐美發(fā)達國家近百年的征信體系建設(shè)，我國社會征信體系建設(shè)時間短，整體社會征信體系不完善，商業(yè)征信系統(tǒng)發(fā)展較快但起步太晚，國民征信意識需要進一步加強?？傮w而言，我國社會信用體系建設(shè)亟需加強，目前政府已開始著手該項工作，但由于很多數(shù)據(jù)分散在不同部門，造成數(shù)據(jù)條塊分割，整合不易，建設(shè)工作進展緩慢。</p><p>　　二、平

89、臺征信建設(shè)成本高</p><p>　　國內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺必須親歷親為參與到征信體系建設(shè)中，通過花費大量人力、物力以及時間去做線下盡職調(diào)查，收集借款人的信用材料并進行整理和評估。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在線下進行的征信工作，構(gòu)成了平臺的主要運營成本，造成了整個交易的不經(jīng)濟性，尤其對于額度較小的信貸交易。高昂的成本抑制了平臺的快速發(fā)展，也間接損害了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為傳統(tǒng)金融的補充作用，進而影響了發(fā)展普惠金融的價值。

90、</p><p>　　三、征信數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一</p><p>　　平臺線下的征信工作，由于主觀性較強，無法形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。各個平臺的征信收集的資料不盡相同，甚至是同一個平臺，不同信貸員和審貸員的工作風(fēng)格，也會影響到征信的標(biāo)準(zhǔn)。因此，如此長期積累的征信數(shù)據(jù)，將來也很難進行征信資源的整合，形成征信數(shù)據(jù)的孤島現(xiàn)象。</p><p><b>　　第四節(jié) 技術(shù)風(fēng)險&l

91、t;/b></p><p>　　P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與傳統(tǒng)金融機構(gòu)（銀行）深度融合并創(chuàng)新的產(chǎn)物，就必然同時具備兩者的屬性，金融的屬性是不確定性，而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的屬性是平等和公開，在平等和公開的屬性下，技術(shù)上的攻防是每一個使用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的人必須要意識到的問題。對于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺來說，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)上的攻防其實就是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)安全風(fēng)險。</p><p>　　一、網(wǎng)絡(luò)犯罪形勢嚴(yán)峻&l

92、t;/p><p>　　互聯(lián)網(wǎng)時代從不缺少黑客，早期的黑客攻擊者多是無目的單兵作戰(zhàn)，這些黑客的攻擊行為也多是為了檢測和炫耀技術(shù)；但隨著互聯(lián)網(wǎng)與實體經(jīng)濟利益耦合越來越深，一些不法分子開始利用黑客技術(shù)攫取經(jīng)濟利益，進而衍生了一些職業(yè)網(wǎng)絡(luò)犯罪集團，也就是常說的黑客集團。這些有組織的網(wǎng)絡(luò)黑客犯罪集團一般采取有目的有針對性的協(xié)同攻擊，攻擊目的是收集敏感信息然后加以販賣，形成一條完整的 “攻、收、銷”的網(wǎng)絡(luò)安全黑色經(jīng)濟鏈。根據(jù)新聞

93、媒體報道所作的不完全統(tǒng)計，2014年1月至12月發(fā)生網(wǎng)絡(luò)安全事件的P2P借貸平臺已經(jīng)超過27家，平均每月都有2家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺受到黑客攻擊，黑客通過劫持平臺的網(wǎng)站域名、篡改平臺的網(wǎng)站主頁，嚴(yán)重的還有投資人賬戶被篡改，申請?zhí)摷偬岈F(xiàn)。黑客攻擊還引發(fā)了多起擠兌、倒閉事件。</p><p><b>　　二、安全意識薄弱</b></p><p>　　在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)早期

94、發(fā)展過程中，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)安全問題一直未引起行業(yè)的足夠重視。據(jù)媒體報道稱，2015年我國的互聯(lián)網(wǎng)金融市場規(guī)模已遙遙領(lǐng)先其他國家，穩(wěn)居世界第一，與此極不相稱的是，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融（包括P2P網(wǎng)借貸平臺）業(yè)對于互聯(lián)網(wǎng)安全技術(shù)風(fēng)險和信息保護意識仍然認(rèn)識不足。根據(jù)筆者統(tǒng)計，國內(nèi)大部分P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺鮮少有采用HTTPS安全超文本傳輸協(xié)議的，更遑論在數(shù)據(jù)傳輸過程中使用SSL加密了，安全意識極其淡薄。</p><p>　　在P2P

95、網(wǎng)絡(luò)借貸交易過程中，由于交易信息都是通過網(wǎng)絡(luò)進行，所以必須建立規(guī)范的系統(tǒng)操作守則、完備的信息存儲保護機制以及安全應(yīng)急預(yù)案機制。目前大部分P2P網(wǎng)絡(luò)借貸交易平臺并沒有完全建立上述機制，尤其是沒有建立“傳輸、存儲、使用、銷毀”等全環(huán)節(jié)敏感信息保護機制，這極大加劇了交易信息以及客戶個人隱私信息泄露風(fēng)險。</p><p><b>　　三、攻擊技術(shù)多樣化</b></p><p>

96、;　　從互聯(lián)網(wǎng)誕生伊始，安全技術(shù)攻擊與防守就一直在博弈中，現(xiàn)今的互聯(lián)網(wǎng)上，各種木馬病毒、蠕蟲、僵尸網(wǎng)絡(luò)以及DDoS層出不窮，絕大部分互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)支撐系統(tǒng)也總是有漏洞存在。一旦漏洞被黑客發(fā)現(xiàn)后就會遭到惡意攻擊，后果不可想象，嚴(yán)重可造成系統(tǒng)癱瘓，造成不可挽回的損失。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺面臨的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)風(fēng)險，主要包括DDoS攻擊、平臺系統(tǒng)安全漏洞、病毒和木馬程序，外包風(fēng)險、內(nèi)控風(fēng)險等五個方面。</p><p><b&g

97、t;　　1、DDoS攻擊</b></p><p>　　互聯(lián)網(wǎng)目前最有效的一種惡意攻擊形式是DDoS攻擊，多起網(wǎng)絡(luò)安全事件顯示，無論是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，還是那些有較強互聯(lián)網(wǎng)安全技術(shù)防護措施的的傳統(tǒng)金融機構(gòu)，均受到了不同形式的攻擊。</p><p><b>　　2、開發(fā)外包風(fēng)險</b></p><p>　　由于目前P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)準(zhǔn)

98、入門檻低，所以導(dǎo)致平臺數(shù)量眾多，絕大部分平臺受限于成本控制，選擇將平臺借貸協(xié)同外包給第三方計算機技術(shù)公司開發(fā)，甚至后續(xù)的系統(tǒng)升級和維護也一并交由第三方公司。在利益驅(qū)動下，一些第三方公司會在系統(tǒng)設(shè)置后門，以此竊取數(shù)據(jù)并盜賣。</p><p><b>　　3、病毒和木馬程序</b></p><p>　　隨著網(wǎng)上資金交易的普及，黑客犯罪分子們就沒有停止過開發(fā)出新的木馬程序和

99、病毒，通過這些病毒和木馬竊取客戶資料進而獲益，用戶若沒有安裝相應(yīng)的木馬查殺軟件，則極易被感染。</p><p>　　第四章 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運行風(fēng)險控制分析</p><p>　　2013年以來，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)大量倒閉潮開發(fā)爆發(fā)，使得平臺從業(yè)者和大眾開始全面審視平臺運行過程所具有的風(fēng)險，在上一章中，本文從四個角度分析了P2P網(wǎng)絡(luò)平臺的運行風(fēng)險，這一章將對這個方面的現(xiàn)有風(fēng)險控制現(xiàn)狀以及

100、可能的改進措施進行分析與研究。</p><p>　　第一節(jié) 法律風(fēng)險控制</p><p>　　P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺作為一個新興行業(yè)，目前還沒有明確的監(jiān)管措施和法例，但平臺從業(yè)者自身必須要有法律意識，絕不突破法律紅線，嚴(yán)格恪守現(xiàn)有法律法規(guī)，平臺本身不要經(jīng)手投資人的資金，確保平臺的“中介”地位。不過根據(jù)對筆者對行業(yè)的深度訪談和觀察，發(fā)現(xiàn)大部分平臺都很難完全恪守這些原則，基本上都在打法律的擦邊球。

101、政府監(jiān)管部門對此的態(tài)度也相對寬容。基于以上背景，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺一方面要加強對現(xiàn)有法律的學(xué)習(xí)，不逾越現(xiàn)有法律紅線，另一方面要加強與政府監(jiān)管層面的溝通，為政府監(jiān)管措施的制定提供建議。</p><p>　　一、加強對現(xiàn)有法律的學(xué)習(xí)</p><p>　　“業(yè)務(wù)未動，法律先行”，目前已有很多P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在設(shè)計投資產(chǎn)品和業(yè)務(wù)流程時，會引入法律人士對產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的合規(guī)性進行審查。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平

102、臺作為互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)態(tài)之一，本質(zhì)上具有金融行業(yè)的很多特點，同時又有互聯(lián)網(wǎng)的很多特性，因此在設(shè)計所有產(chǎn)品和業(yè)務(wù)流程，可充分借鑒傳統(tǒng)金融行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的運營模式以及法律監(jiān)管條例。比如在資金管理方面，由于借貸雙方要通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)資金的交易，在這交易過程中必然會有大量的資金短暫沉淀，對于這些短期沉淀的資金進行安全有效合法的管理，是平臺必須要處理好的問題，目前部分平臺借鑒了傳統(tǒng)金融的一些做法，建立了資金第三方存管的制度，比如人人貸公司與招商

103、銀行進行合作，建立了資金托管賬戶，通過第三方存管可以有效防止短途沉淀資金被非法投資和挪用的風(fēng)險，保障資金的安全性的同時，也有利于在平臺倒閉時的資金隔離，在選擇第三方托管機構(gòu)時，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺也可與銀行合作，擺脫第三方支付機構(gòu)，直接通過傳統(tǒng)銀行借貸雙方的銀行賬戶實現(xiàn)借貸資金的往來，通過這種策略可以減少高齡人群對第三方支付的陌生感，同時還可降低由于第三方支付的支付遲延而產(chǎn)生的期限違約率；再比如在客戶隱私權(quán)保護方面，</p>

104、<p>　　概而括之，在行業(yè)監(jiān)管法律沒出臺前，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在開拓業(yè)務(wù)時，要充分考慮法律風(fēng)險，在謹(jǐn)慎中創(chuàng)新。</p><p>　　二、加強與政府監(jiān)管層面溝通</p><p>　　P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展到今天，已引起了政府和市場的極大關(guān)注。對于這么一個充滿創(chuàng)新的行業(yè)，各方有關(guān)人士都在研究和探索。2014年政府確定P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)監(jiān)管歸口銀監(jiān)會，其后，銀監(jiān)會密集展開了對P2P

105、行業(yè)的調(diào)研，同時召集有關(guān)專家學(xué)者以及業(yè)內(nèi)人士研討監(jiān)管意見，2015年1月，銀監(jiān)會對外宣布，其內(nèi)設(shè)機構(gòu)將進行大規(guī)模調(diào)整，其中P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)被劃定歸屬普惠金融部進行管理，可以預(yù)期，隨著監(jiān)管機構(gòu)的明確，相應(yīng)的監(jiān)管措施將會不會太遠了。作為行業(yè)第一線的從業(yè)者，各P2P平臺應(yīng)積極與政府監(jiān)管部門建立聯(lián)系，加強與政策制定部門的溝通，為政府制定相關(guān)監(jiān)管立法提供積極建議，據(jù)筆者調(diào)研了解，目前國內(nèi)如宜信、人人貸等規(guī)模較大的P2P平臺與政府監(jiān)管部門都有良好

106、的溝通管道，且也為監(jiān)管部門提供了不少監(jiān)管建議和需求。</p><p>　　第二節(jié) 經(jīng)營風(fēng)險控制</p><p>　　P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的經(jīng)營風(fēng)險有內(nèi)部和外部，因此經(jīng)營風(fēng)險控制措施也從內(nèi)部和外部同時進行。</p><p>　　一、內(nèi)部經(jīng)營風(fēng)險控制</p><p><b>　　1.加強內(nèi)部管理</b></p>