P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險控制與防范研究.pdf

1、隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的浪潮興起，金融業(yè)的發(fā)展模式正在逐漸轉(zhuǎn)變，基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融為普通大眾提供了高效、便捷的金融服務(wù)，其中的典型代表是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸融資模式。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在拓寬融資渠道，加速金融市場化進程等方面發(fā)揮重要的作用。但是，隨著P2P行業(yè)的不斷發(fā)展壯大，行業(yè)中所存在的問題也在不斷暴露，主要以平臺倒閉、跑路等形式呈現(xiàn)，部分已涉嫌非法集資，其往往是由多方面因素造成的，比如投資者的風(fēng)險識別、平臺的風(fēng)險防范、監(jiān)管者的風(fēng)險控制。從

2、微觀層面來看，主要涉及的是平臺和借款人的風(fēng)險暴露；從宏觀層面來看，主要是網(wǎng)貸市場風(fēng)險和政策風(fēng)險對行業(yè)的沖擊。本文基于宏觀和微觀視角，分析P2P行業(yè)的主要風(fēng)險，并對風(fēng)險的控制與防范給出合理化的對策建議。
　　在宏觀層面，行業(yè)主要面臨的主要是市場風(fēng)險和政策風(fēng)險。對于市場風(fēng)險，本文認為P2P網(wǎng)貸市場利率是重要的觀測指標，并基于2013年7月1日至2015年12月31日每日數(shù)據(jù)，通過建立不同分布下的GARCH模型來測算網(wǎng)貸市場VaR和CV

3、aR，結(jié)果表明CVaR能夠更加有效地測量市場風(fēng)險，并且顯示市場風(fēng)險較大但呈現(xiàn)逐漸降低的趨勢。同時，提出應(yīng)當有效監(jiān)控網(wǎng)貸市場利率波動并建立CVaR的風(fēng)險預(yù)警機制對市場風(fēng)險進行監(jiān)控和預(yù)測。對于政策風(fēng)險，需要監(jiān)管者從對行業(yè)的規(guī)范入手。在微觀層面，控制平臺內(nèi)部風(fēng)險和防范借款人信用風(fēng)險將是重點。本文從典型平臺的運營模式入手，分析控制平臺內(nèi)部風(fēng)險的主要是解決運營機制上的問題，諸如平臺定位、資金管理、流動性管理和技術(shù)安全等。在借款人信用風(fēng)險上，主要依