基于RAROC的商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度體系研究.pdf

1、風(fēng)險(xiǎn)管理是金融研究的永恒主題，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度則是風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容。新巴塞爾協(xié)議的推出為銀行風(fēng)險(xiǎn)管理帶來了革命性的變革，風(fēng)險(xiǎn)管理理念和方法均發(fā)生了很大突破。全面風(fēng)險(xiǎn)管理已是各大商業(yè)銀行的共識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理的共同方向，而全面風(fēng)險(xiǎn)管理的核心之一并是全面風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度問題。本文基于對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵的界定和對(duì)新巴塞爾協(xié)議及IRB(Internal Rates-Based)法核心精神的分析，初步構(gòu)建起了基于RAROC(RiskAdjusted Return of

2、Capital)模型的全面風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度體系。 新巴塞爾協(xié)議和IRB法是現(xiàn)代商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)性指導(dǎo)文件，文章對(duì)新巴塞爾協(xié)議及IRB的內(nèi)容和其對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的主要要素進(jìn)行分析。在對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理論及實(shí)踐回顧分析的基礎(chǔ)上，分析了銀行全面風(fēng)險(xiǎn)的主要風(fēng)險(xiǎn)要素，界定了全面風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵，研究了銀行全面風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的要素范疇及其基本方法、思路。文章對(duì)RAROC模型進(jìn)行了深入探討，解析其對(duì)于全面風(fēng)險(xiǎn)管理和測(cè)度的適用性，依此為基礎(chǔ)，構(gòu)建了基于RAROC模

3、型的全面風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度體系，并對(duì)其測(cè)度特性進(jìn)行了分析和研究，指出其在本文所使用的技術(shù)范疇內(nèi)是一致性風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度。 違約概率問題是風(fēng)險(xiǎn)研究的焦點(diǎn)和熱點(diǎn)問題，也是IRB法和本文全面風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度體系的核心參數(shù)。文章分析了違約概率的內(nèi)涵，對(duì)目前違約概率測(cè)度的一般方法作了回顧評(píng)述，在此基礎(chǔ)上，分析了Merton模型特點(diǎn)及其對(duì)于違約概率測(cè)度的適用性，對(duì)其進(jìn)行了適當(dāng)改進(jìn)以更適于測(cè)度PD(Probability of Default)，并進(jìn)行了實(shí)證分析。文章

4、還對(duì)違約相關(guān)性進(jìn)行了研究，利用Copula及其風(fēng)險(xiǎn)中性調(diào)整模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性進(jìn)行測(cè)度。 文章對(duì)LGD(Loss Given Default)的基本概念進(jìn)行了研究，分析了其基本計(jì)算方法，回顧總結(jié)了國(guó)內(nèi)外對(duì)于LGD測(cè)度的研究成果和最新進(jìn)展，對(duì)其量化方法和數(shù)據(jù)庫構(gòu)建進(jìn)行了分析。文章分析了LGD影響因素及國(guó)內(nèi)銀行債項(xiàng)特點(diǎn)，參考MOOD's KMV公司研究LGD的LossCalc模型的變量選擇，并通過方差分析和主成份因子分析發(fā)現(xiàn)：信用等級(jí)狀

5、況對(duì)LGD的貢獻(xiàn)度最大，其次是企業(yè)所屬行業(yè)、擔(dān)保(品)狀況和宏觀經(jīng)濟(jì)，此4個(gè)指標(biāo)為影響LGD的主成因子。文章還針對(duì)LGD的雙峰分布特點(diǎn)，對(duì)變量進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)換，在此基礎(chǔ)上利用銀行數(shù)據(jù)庫對(duì)LGD進(jìn)行Logistic回歸。 EAD(Exposure at Default)是風(fēng)險(xiǎn)管理的核心要素，是全面風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的重要參數(shù)，但理論界對(duì)其測(cè)度方法尚沒有深入研究。本文討論了EAD的內(nèi)涵和定義，分析了IRB初級(jí)法和高級(jí)法對(duì)其測(cè)度的相關(guān)規(guī)定，在此

6、基礎(chǔ)上，利用蒙特卡羅模擬法研究了EAD的內(nèi)部測(cè)度法。 非預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度是風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度研究主要對(duì)象，文章界定了非預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)的范疇，總結(jié)回顧了國(guó)內(nèi)外對(duì)于非預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的研究成果，從一致風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的角度比較了VaR(Value at Risk)和ES(Expected Shortfall)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度特性。本文為了保證所構(gòu)建的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度體系具備一致性風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度特性，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)采用ES模型測(cè)度，而對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度分別作如下處理：

7、 1)對(duì)于操作性風(fēng)險(xiǎn)，文章分析總結(jié)了其測(cè)度方法的研究現(xiàn)狀，針對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的厚尾特點(diǎn)及其數(shù)據(jù)缺乏的情況，文章探討了借用外部數(shù)據(jù)結(jié)合內(nèi)部數(shù)據(jù)測(cè)度的方法，利用POT模型和信度理論對(duì)內(nèi)外部數(shù)據(jù)進(jìn)行整合，構(gòu)建起了操作風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度方法。 2)文章回顧分析了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的研究現(xiàn)狀，分析了期權(quán)理論測(cè)度流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的適用性，對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了VaR期權(quán)分析。文章利用模糊測(cè)度理論，結(jié)合期權(quán)模型構(gòu)建了適用于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的VaR模糊測(cè)度模型，并通過