馬歇爾勒納條件的修正與拓展.pdf

1、國際商品市場上實行外匯傾銷，以擴大出口、縮減進口、增加國內就業(yè)、改善國際收支，是許多國家在歷史上執(zhí)行過、將來在適當時機很可能會甚至必然會繼續(xù)執(zhí)行的“熱門”政策。有時在有的國家外匯傾銷的力度還相當大，本國貨幣對外幣貶值和進出口貨物價格漲跌的幅度很可觀。但要達到外匯傾銷的預期目的，真正做到擴出減進，必須要具備某些條件，其中的一個重要先決條件就是馬歇爾—勒納條件(Marshall—Lernercondition，簡稱馬—勒條件)。公認的馬—勒

2、條件指的是：任一國家(或使用同一貨幣的單獨貨幣區(qū)，如歐元區(qū))的進口商品國內(或區(qū)內)市場需求價格彈性與出口商品國外(或區(qū)外)市場需求價格彈性兩者之和必須大于1，其貨幣對外幣的貶值及由此而產(chǎn)生的進出口商品價格漲跌才能改善外匯收支狀況；兩者之和小于1，外匯收支會惡化；兩者之和等于1，外匯收支狀況不變。值得注意的是馬勒條件的關于貨幣的升貶的確可以改變一國的貿易狀況，但是絕對不可以進出口彈性條件是否在1的附近波動作為條件。 馬歇爾—勒納

3、條件作為國際收支的重要理論之一，為許多發(fā)展中國家所看重，并用于指導本國制定外匯、外貿政策，并它當作外匯政策制定的依據(jù)，但是卻忽略了馬勒條件本身存在的一些缺陷。馬一勒條件可以運用于國際商品貿易外匯傾銷中需求價格彈性與國際收支彈性的分析，其彈性研究方法值得借鑒，但是其研究的出發(fā)點只是局限于局部均衡條件的分析，沒有把決定宏觀經(jīng)濟運行的諸多因素考慮在內，分析過于狹隘。馬一勒條件只是解決了一個點的問題，囿于一種靜態(tài)的分析，無法適應國際形勢的變化，

4、需要將其納入動態(tài)的分析軌道。此外馬勒條件刻畫的假設條件不夠全面也不是十分的現(xiàn)實，存在很多缺陷。比方說“貿易品供給彈性無窮大”這個假設，不符合中國的國情。一國貨幣貶值，對商品出口和進口都會產(chǎn)生影響，從而影響貿易收支，可能使貿易收支改善，也可能使貿易收支惡化或保持不變。馬歇爾—勒納條件認為，出口商品的國外需求彈性De與進口商品的國內需求彈性Di之和等于1，即De+Di=1是一條絕對的分界線，這是錯誤的。對本國的實證研究表明：馬勒條件乖離過大

5、。哈伯格條件就是一個很例證，哈伯格條件(HarbergerCondition)認為要想通過貶值改善國際收支，必須讓De+Di＞1+m，這個條件較馬歇爾—勒納條件De+Di＞1嚴格。該公式前面的系數(shù)1/(1+m/λ)是對傳統(tǒng)彈性學說的修正，它是對彈性學說與吸收學說加以局部融合的結果。研究表明馬歇爾—勒納條件不是一個充分的條件，要其成為一個有效的條件必須要有相應的補充(約束條件)，研究表明：馬—勒條件不適合我國現(xiàn)階段實情。 針對馬勒

6、條件存在的問題，本文重新對馬勒條件作了適當?shù)男拚屯卣?，修正方面是對其充要條件進行補充，主要是還是從彈性的角度建立的兩個約束條件。此外本文認為對利率條件的忽略是一個致命的錯誤，從而忽略了貨幣和物品市場的均衡分析，這對于國家采取政策帶來問題。利率條件是國家采取貨幣政策和對外政策的一個重要工具，因此本文引進了一個套利條件，套利條件建立的是兩國之間的關系，當然也可以引申到多國之間的關系。該模型使得利率條件納入了馬勒條件，使得利率條件和匯率條件

7、成為一個的整體，馬勒條件和貨幣市場從而實現(xiàn)了統(tǒng)一。文章最后在馬勒條件的基礎上提出一個模型，作為拓展部分。目的是借助馬勒條件分析對外貿易嚴重出超狀況對國民經(jīng)濟和市場流動性的影響，同時還結合了第一代金融危機模型，借助MAPLE分析工具，對利率引起的還貸危機作了模擬的分析，“建立在馬勒條件修正模型下的金融危機分析。”這不是一個簡單的問題，該模型和馬勒條件進行了合理的結合，考量馬勒條件的過度貿易所帶來的結果。拓展部分主要是對馬勒條件進行了計量化

8、，將靜態(tài)彈性分析回歸到動態(tài)分析，該理論是建立在理論推導的基礎上，與修正的結果進行了有效的結合。這個模型也可以從一定程度上解釋泰國金融危機的實質，對目前的全球金融市場研究具有一定的指導意義。 從(修正)馬勒條件到金融危機，兩者似乎沒有必然的聯(lián)系，但是恰恰是對金融危機的研究，使馬勒條件的主旨得到了升華。馬勒條件提出的意義在于找到了一條研究外匯和利率彼此依存的這樣一種通道，對整個國內國際資本市場都具有深刻的意義。而不是停留在1附近的作

9、為一個標準來判斷，根據(jù)馬勒條件的理論推導似乎的確能夠得到這樣的一個結果。但是結果顯示(第一部分的實證分析)與這一標準大相徑庭。在一附近波動變得遙不可及，這充分說明了實際與理論的差距。總之馬—勒條件在理論的推導上是正確的，但是在指導意義上是極其匱乏的。 自從有了貿易之后，國際金融黑手從沒有停止過掠奪。從19世紀初期的鴉片戰(zhàn)爭到21世紀的金融戰(zhàn)爭，從物的掠奪到貨幣，從有形到無形的貪婪，中國沒有停止過流血。正是因為如此，本文從博弈論的