中國金屬商品期貨和現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系研究——基于鋁和銅的實(shí)證分析.pdf

1、當(dāng)前，期貨市場(chǎng)已成為世界各國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定作用越來越明顯。一個(gè)成熟的期貨市場(chǎng)會(huì)對(duì)國內(nèi)乃至國際商品市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。隨著中國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制逐漸建立，自上世紀(jì)90年代發(fā)展起來的商品期貨市場(chǎng)在穩(wěn)定市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、調(diào)節(jié)現(xiàn)貨市場(chǎng)供求關(guān)系方面顯示出了重要作用。 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨市場(chǎng)的兩大基本功能，某一期貨市場(chǎng)是否具有這兩大基本功能一直是學(xué)者關(guān)心與爭(zhēng)論的問題。通過研究期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系，可以驗(yàn)證期貨市場(chǎng)兩大基本功

2、能的實(shí)現(xiàn)情況。 本文的目的是通過運(yùn)用現(xiàn)代計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)特別是時(shí)間序列分析的方法，來研究我國期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的價(jià)格關(guān)系，探求兩者之間的動(dòng)態(tài)均衡關(guān)系。本文以我國金屬期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)為研究背景，選取從2003年7月21日至2007年12月31日的上海期貨交易所的鋁、銅期貨合約價(jià)格以及相應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格所形成的時(shí)間序列為研究對(duì)象，進(jìn)行相關(guān)系數(shù)與基差分析、協(xié)整檢驗(yàn)與誤差修正模型分析、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)分析、G-S模型和