我國(guó)家電上市公司多元化經(jīng)營(yíng)研究.pdf

1、我國(guó)家電上市公司在家電行業(yè)中占據(jù)重要地位，其中許多是國(guó)內(nèi)知名品牌，例如海爾，長(zhǎng)虹。90年代中后期以來(lái)，家電上市公司一直積極實(shí)踐多元化經(jīng)營(yíng)，多元化經(jīng)營(yíng)已成為該類(lèi)上市公司的典型經(jīng)營(yíng)行為特點(diǎn)，對(duì)家電上市公司的發(fā)展具有重要的意義。 本文在對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)研究回顧的基礎(chǔ)上，專(zhuān)門(mén)對(duì)我國(guó)家電上市公司的多元化經(jīng)營(yíng)進(jìn)行了具體的研究。首先，從企業(yè)特征、產(chǎn)業(yè)影響因素、宏觀因素三個(gè)角度研究了家電上市公司多元化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)因。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，一方面我國(guó)家電上市公司

2、本身的企業(yè)特征符合多元化經(jīng)營(yíng)的條件，另一方面家電行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，利潤(rùn)水平比較低，而我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)的吸引力比較大，這促使家電上市公司為分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，拓展盈利空間而進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)。宏觀因素的影響包括國(guó)家政策和資本市場(chǎng)環(huán)境的影響，國(guó)家政策的支持為家電上市公司多元化經(jīng)營(yíng)提供了便利，而資本市場(chǎng)環(huán)境促使家電上市公司通過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)達(dá)到培育內(nèi)部資本市場(chǎng)的目的。隨后本文對(duì)家電上市公司多元化經(jīng)營(yíng)的路徑和進(jìn)入策略進(jìn)行了研究。 本文在實(shí)證部分運(yùn)用方差分析

3、對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)與公司績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行了分析。將所選樣本公司分為高度多元化組，中度多元化組，低度多元化組三個(gè)組。多元化程度采用赫芬達(dá)指數(shù)法來(lái)衡量，公司績(jī)效采用盈利能力，市場(chǎng)價(jià)值，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，償債能力四個(gè)方面的指標(biāo)來(lái)衡量。實(shí)證研究結(jié)果顯示：中度多元化公司在盈利能力方面最優(yōu)；償債能力方面，高度多元化公司的償債能力較弱；三組指標(biāo)數(shù)值在市場(chǎng)價(jià)值和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)兩方面差異不顯著。最后本文運(yùn)用案例分析的方法概括了我國(guó)家電上市公司多元化經(jīng)營(yíng)存在的問(wèn)題并給出了相應(yīng)的