巨災(zāi)債券及其定價(jià)研究.pdf

1、巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化是國際上分散巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)金融保險(xiǎn)創(chuàng)新，本文從巨災(zāi)債券的結(jié)構(gòu)著手，通過對(duì)巨災(zāi)債券優(yōu)缺點(diǎn)以及發(fā)行巨災(zāi)債券的可行性的深入分析，充分的闡述了在金融市場上巨災(zāi)債券能夠優(yōu)先于其他類型保險(xiǎn)連結(jié)證券快速發(fā)展的原因，然而建立在不完全市場的基礎(chǔ)上的巨災(zāi)債券的發(fā)行，卻存在著一個(gè)定價(jià)難的問題。 文章就目前巨災(zāi)債券定價(jià)研究的兩個(gè)代表性方面：完全市場和不完全市場做一些系統(tǒng)的介紹和總結(jié)，著重針對(duì)不完全市場中的均衡定價(jià)理論以及模特卡羅模擬法

2、進(jìn)行了研究。參考基差風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)巨災(zāi)債券價(jià)格的影響，在蒙特卡羅模擬法中加進(jìn)了巨災(zāi)債券定價(jià)過程中無法忽略道德風(fēng)險(xiǎn)因素，建立了新的模型。 文章采用1969年-2004年之間我國地震直接經(jīng)濟(jì)損失在9900萬元以上的損失數(shù)據(jù)，建立了我國地震巨災(zāi)損失的分布模型。值得一提的是在建模的過程中，對(duì)于分布函數(shù)的選擇，本文采用了Eviews軟件中簡單并且易操作的方法，而且擬合的效果非常好。在建立損失分布模型和損失分布次數(shù)的基礎(chǔ)上，本文分別運(yùn)用C