通貨膨脹率與股市波動關系的實證分析.pdf

1、隨著我國證券市場的進一步完善，市場應能反映宏觀經濟狀況，體現(xiàn)重要宏觀經濟指標的變化情況。近年來，我國經濟取得了顯著的進步，同時也呈現(xiàn)出了上世紀七十年代西方發(fā)達國家出現(xiàn)過的情形，即經濟增長速度下降，失業(yè)率上升，物價普遍上漲的滯脹局面。尤其是通貨膨脹率，成為各界關注的熱點。通貨膨脹能夠反映出經濟體系的很多情況，通過分析通貨膨脹率對股市的影響，能大體反映出宏觀經濟因素對股票市場的影響。
　　 本文首先從理論上分析了通貨膨脹率對股市的影

2、響機理，說明在經濟理論上，通貨膨脹率與股票市場間存在的關系。其次，引入了本文實證分析所運用的模型，主要是建立在VAR模型基礎上的脈沖響應函數。在第五章實證檢驗部分，本文選用了通過膨脹率和股票市場收益率作為分析變量，應用單位根檢驗過程檢驗變量的平穩(wěn)性，在此基礎上估算出了向量自回歸模型以及結構向量自回歸模型，得出了通貨膨脹率與股市波動率之間的關系，并通過脈沖響應函數分析計算出了通貨膨脹率對股市在短期內有較為顯著的影響，在不同時間段有著正向和