極值理論在期權套期保值中的應用.pdf

1、期權是上世紀80年代逐步發(fā)展起來的一種新型的金融衍生工具，隨后期權市場發(fā)展十分迅猛，目前世界各地的不同交易所中都有期權交易，其中以套期保值為目的的占很大一部分比例。對于套期保值者來說最主要的就是要確定套期保值比率，傳統(tǒng)的套期保值方法不管人們的風險喜惡程度，所得到的套期保值率都是一樣的。每個投資者風險的喜好不同，對風險的承受能力也不相同，因此對不同投資者來說沒有必要要求套期保值率是一樣的，最好的辦法之一就是根據(jù)每個人的承受能力確定各自的套

2、期保值率。本文就是在這樣的模型下研究期權的套期保值率。 首先介紹了幾種傳統(tǒng)的套期保值策略，同時給出了限定虧損概率下利用期權進行套期保值的模型(以歐式看漲期權為例)：{min hs.t.P(v(h)≥U)≤α并對各種模型進行了比較。 接著，在限定虧損概率模型下計算期權的套期保值率。通過對模型的整理，指出我們需要重點考慮的應該是收益分布尾部的極端數(shù)據(jù)，而不是整個收益分布。為了準確度量尾部分布，我們需要對極端數(shù)據(jù)進行適當?shù)奶幚?/p>