董事會人文特征對盈余管理影響的實證分析——基于我國非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf

1、董事會特征與盈余管理二者的關(guān)系一直是經(jīng)濟學(xué)界、企業(yè)理論界、資本市場研究的熱門話題。董事會人文特征與盈余管理之間關(guān)系的研究在我國具有重要的理論和現(xiàn)實意義。本文選取2005年我國上海和深圳證券交易所出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見上市公司作為樣本，采用線下修正的應(yīng)計利潤模型來計量盈余管理，對我國盈余管理和董事會人文特征的關(guān)系進行了實證分析。結(jié)論表明：董事會規(guī)模與盈余管理水平呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系；獨立董事比例與盈余管理水平呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系；董事會中女董事的比例

2、與盈余管理水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；董事會中年輕董事比例與盈余管理水平不存在顯著正向相關(guān)關(guān)系；財務(wù)董事比例與盈余管理水平呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系；董事會中擁有碩士及以上學(xué)歷董事比例與盈余管理水平不存在顯著負(fù)向相關(guān)關(guān)系。 本文的實證研究表明在我國董事會人文制度的作用還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有發(fā)揮，董事會人文制度還有待于完善。只有解決了董事會人文制度的缺陷才能提高我國上市公司整體的會計信息質(zhì)量，抑制盈余管理現(xiàn)象。筆者通過研究我國上市公司董事會人文特征與盈余管理之間

3、的相關(guān)關(guān)系，從而發(fā)現(xiàn)我國董事會在人文制度建設(shè)上是否存在不完善的地方，為抑制上市公司盈余管理提供指導(dǎo)性意見。本文研究的目的也在于反思我國董事會人文制度方面存在的主要問題與不足之處，有的放矢地提出具有可行性的政策建議，以切實有效地提高我國董事會的治理水平，抑制我國上市盈余管理，促進我國資本市場的健康發(fā)展。 本文共包括6章，結(jié)構(gòu)和內(nèi)容如下： 1．緒論。主要闡述了研究背景與意義，國內(nèi)外相關(guān)文獻研究綜述，選題的目的及意義，研究方法

4、、內(nèi)容與主要貢獻。 2．盈余管理基本理論。首先，通過對國內(nèi)外盈余管理含義論述比較，對本文盈余管理基本涵義進行界定；然后，對我國上市公司盈余管理基本特征進行歸納總結(jié)；最后，從委托代理理論、企業(yè)契約理論、博弈論以及產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)等角度對盈余管理的理論基礎(chǔ)進行了闡述。 3．董事會人文特征對盈余管理影響的理論分析及假設(shè)提出。本章從理論上分析了董事會人文特征與盈余管理之間的相關(guān)關(guān)系并提出了六個研究假設(shè)：(1)董事會規(guī)模的對數(shù)與公司盈余管理程度

5、呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；(2)獨立董事在董事會中所占比例與盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；(3)女董事在董事會中所占比例與盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系：(4)年輕董事在董事會中所占比例與盈余管理程度呈正相關(guān)關(guān)系；(5)財務(wù)董事在董事會中所占比例與盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系：(6)董事會中擁有碩士及以上學(xué)歷的董事比例與盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。 4．董事會人文特征對盈余管理影響的研究設(shè)計。本章首先對本文研究的相關(guān)變量進行選擇及定義，對董事會人文特征選擇

6、了董事會規(guī)模(LNBOASI)、獨立董事比例(DIR)、董事會中女董事比例(FEDIR)、董事會中年輕董事比例(YODIR)、董事會中財務(wù)董事比例(FIDIR)以及董事會中擁有碩士及以上學(xué)歷董事比例(HEBDIR)作為研究的自變量，選擇盈余管理(DA)作為研究的因變量，并選擇公司規(guī)模(LNSIZE)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)和資產(chǎn)負(fù)債率(DEBT)作為本文研究的控制變量并對上述變量進行定義。然后結(jié)合我國資本市場的特征構(gòu)建了本文盈余管理的計

7、量模型，該模型用于計量樣本公司的盈余管理水平。最后，本文構(gòu)建了董事會人文特征與盈余管理相關(guān)關(guān)系的單變量回歸模型和多變量回歸模型。 5．董事會人文特征對盈余管理影響的檢驗結(jié)果及分析。本章選取我國2005年出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的80家上市公司(剔除帶解釋性說明段的無保留審計意見和數(shù)據(jù)不全的上市公司)作為樣本，分別運用單變量回歸模型和多變量回歸模型對其進行檢驗。分析了董事會規(guī)模、獨立董事比例、董事年齡結(jié)構(gòu)、性別比例、專業(yè)構(gòu)成與學(xué)歷背景六

8、個人文特征變量與上市公司盈余管理相關(guān)關(guān)系，找出董事會人文特征對上市公司盈余管理的誘因，進而為董事會人文治理與建設(shè)提供經(jīng)驗數(shù)據(jù)。 6．結(jié)論與建議。本章是在前文研究基礎(chǔ)上的結(jié)論總結(jié)與建議?；谇拔难芯拷Y(jié)果，對完善董事會人文特征、加強董事會文化建設(shè)等方面提出可行性意見。本章分別從董事會規(guī)模、獨立董事會比例、董事年齡結(jié)構(gòu)、性別比例、專業(yè)構(gòu)成與學(xué)歷背景方面提出加強董事會人文制度建設(shè)的建議，抑制我國上市公司盈余管理。最后對本文研究進行總結(jié)，

9、提出本文研究的局限及進一步研究的方向。國內(nèi)對盈余管理的研究雖然成果豐富，但大部分都是驗證盈余管理的存在，證實處于各種境況的公司是否有盈余管理的跡象，以及進一步探索盈余管理的動機、手段以及所帶來的影響。從前面回顧國內(nèi)的研究現(xiàn)狀來看，學(xué)者們在對董事會與會計信息問題研究也常將董事會與財務(wù)報告舞弊、企業(yè)績效相聯(lián)系，而且多是研究董事會對績效的影響，卻少于從董事會人文特征影響盈余管理的角度去分析，即使有些篇幅談及，其研究角度也不夠全面。本文研究的主

10、要貢獻表現(xiàn)在以下幾個方面： 1．理論分析與實證分析相結(jié)合。在現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)研究中，實證分析已經(jīng)成為研究經(jīng)濟方法的主流。本文不僅對上市公司董事會結(jié)構(gòu)與盈余管理之間的關(guān)系進行一般性描述，而且盡可能地以更為詳盡的數(shù)據(jù)對我國上市公司董事會人文特征與盈余管理進行實證分析，從而得出一般性的結(jié)論。 2．從國內(nèi)外已公開發(fā)表的研究成果來看，發(fā)現(xiàn)關(guān)于公司董事會人文特征與盈余管理的研究很少涉及到二者關(guān)系的全面、深入、系統(tǒng)的研究。公司董事會制度不完

11、善可謂說是產(chǎn)生盈余管理最重要的一個因素，本文以此為基點，對公司董事會人文制度與盈余管理的關(guān)系進行了全面、深入、系統(tǒng)的研究。 3．在國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于盈余管理計量模型基礎(chǔ)上，提出建立適合我國證券市場的盈余管理測度方法，并將其運用于后文的實證研究之中。 4．解釋分析實證研究的結(jié)果，結(jié)合當(dāng)前公司治理改革提出改善我國證券市場環(huán)境，完善公司董事會人文治理機制，規(guī)范我國上市公司盈余管理操縱行為的現(xiàn)實對策。 由于論文寫作時間、條件

12、以及本人能力有限，本文還存在很多不足之處，特別是本文的實證研究部分還有待完善，這也是我們以后進一步研究的方向。本論文的不足之處主要體現(xiàn)在以下三個方面。 (1)研究樣本的局限。由于數(shù)據(jù)收集工作量大，本文只考慮了我國2005年出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的上市公司而沒有考慮所有的上市公司，因此，其他上市公司的檢驗結(jié)果如何本文并沒有做進一步地研究。 (2)研究方法的局限。本文在考查盈余管理的手段上存在一定的局限性，主要由于目前的理論界對

13、于盈余管理模型計量上還存在爭論，對于修正的截面Jones模型是否真的對我國資本市場有如模型解釋的作用還值得探討，而本文所參考的模型又是瓊斯模型，其結(jié)論也并不一定就非常準(zhǔn)確。鑒于我國證券市場的特殊性，截面修正Jones模型可能在我國不適用，但我們還不能提出一個比較完美的模型來替代截面修正Jones模型。 (3)完善董事會制度建設(shè)方面的局限。由于本人對上市公司董事會人文制度建設(shè)經(jīng)驗的欠缺，加上董事會人文制度的完善是一項相當(dāng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉