我國民營銀行可持續(xù)增長實(shí)證分析

1、<p>　　我國民營銀行可持續(xù)增長實(shí)證分析</p><p>　　[摘 要]文章以民營銀行的代表民生銀行為例，運(yùn)用羅伯特·C·希金斯的可持續(xù)增長模型對我國民營銀行的可持續(xù)增長進(jìn)行實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn)，樣本銀行的實(shí)際增長率高于同期可持續(xù)增長率，繼續(xù)進(jìn)一步分析提出了加快流程銀行建設(shè)、發(fā)展零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)、發(fā)揮整體經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)、轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y模式、加強(qiáng)內(nèi)部控制與風(fēng)險管理等建議。 </p>

2、;<p>　　[關(guān)鍵詞]民營銀行；可持續(xù)增長；民生銀行 </p><p><b>　　引言 </b></p><p>　　2012年5月，中國銀監(jiān)會發(fā)布發(fā)《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的實(shí)施意見》，明確提出支持符合銀行業(yè)行政許可規(guī)章相關(guān)規(guī)定和其他條件的民營企業(yè)投資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。2013年7月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見

3、》，表示要嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險的民營銀行。消息一出，實(shí)力雄厚的民營公司紛紛提交民營銀行的申請，國家工商總局已經(jīng)預(yù)先核準(zhǔn)蘇寧銀行股份有限公司等企業(yè)名稱，民營企業(yè)投資設(shè)立民營銀行已成為一種潮流。然而，我國民營銀行的增長現(xiàn)狀如何？影響我國民營銀行可持續(xù)增長的主要因素是什么？如何保障民營銀行的可持續(xù)發(fā)展？基于上述思考，本文嘗試運(yùn)用美國學(xué)者羅伯特·C·希金斯提出的可持續(xù)增長的模型，以中國民生銀行為例，對我國民營銀行可

4、持續(xù)增長問題進(jìn)行實(shí)證研究，尋找實(shí)現(xiàn)民營銀行可持續(xù)增長的路徑，希望對民營銀行的經(jīng)營管理者有一定的借鑒意義。 </p><p>　　一、可持續(xù)增長的基本理論及模型 </p><p>　　美國財務(wù)學(xué)家羅伯特·C·希金斯（Robert·C·Higgins） 提出了可持續(xù)增長的模型，認(rèn)為可持續(xù)增長率是指在不需要耗盡財務(wù)資源的情況下，公司銷售所能增長的最大比率。

5、希金斯可持續(xù)增長模型表述為： </p><p>　　可持續(xù)增長率（SGR）=股東權(quán)益變動值÷期初股東權(quán)益 </p><p>　　=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存 </p><p><b>　　收益率×權(quán)益乘數(shù) </b></p><p>　　實(shí)際增長率（g）=△S÷S0 &

6、lt;/p><p>　　其中：△S代表本年銷售增加額，S0代表期初銷售收入額。 </p><p>　　若實(shí)際增長率（g）=可持續(xù)增長率（SGR），即可認(rèn)為企業(yè)實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長?？沙掷m(xù)增長率與銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、財務(wù)杠桿成正比，與股利支付率成反比。 </p><p>　　二、我國民營銀行可持續(xù)增長的實(shí)證分析 </p><p>　?。ㄒ唬颖具x

7、取及數(shù)據(jù)來源 </p><p>　　中國民生銀行是中國首家主要由民營企業(yè)入股的全國性股份制商業(yè)銀行，也是我國民營銀行中公認(rèn)的發(fā)展最快、內(nèi)部治理最好的銀行。為了驗(yàn)證民營銀行是否能保持可持續(xù)增長并分析其成因，盡量避免隨機(jī)因素干擾，確保分析時間的穩(wěn)定性，本文選取中國民生銀行2008年至2012年共5年作為分析期。民生銀行主要財務(wù)數(shù)據(jù)來源于民生銀行網(wǎng)站、國務(wù)院和中國證券監(jiān)督管理委員會網(wǎng)站、巨潮資訊網(wǎng)和證券之星網(wǎng)站上公布的

8、數(shù)據(jù)。 </p><p>　?。ǘ┲笜?biāo)選取及說明 </p><p>　　依據(jù)羅伯特·C·希金斯提出的可持續(xù)增長模型，考慮到財務(wù)數(shù)據(jù)的可獲取性，本文選用了銷售凈利率等6項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)作為研究變量，其符號及定義如下所示： </p><p>　　1.銷售凈利率（用P表示），銷售凈利率=本年凈利潤÷本年主營業(yè)務(wù)收入； </p>&l

9、t;p>　　2.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（用A 表示），總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=本年主營業(yè)務(wù)收入÷期末總資產(chǎn)； </p><p>　　3.權(quán)益乘數(shù)（用T 表示），權(quán)益乘數(shù)=期末總資產(chǎn)÷期初股東權(quán)益； </p><p>　　4.收益留存率（用R 表示）， 收益留存率=1-本年現(xiàn)金股利÷本年凈利潤； </p><p>　　5.可持續(xù)增長率（用SGR表示），

10、 可持續(xù)增長率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率； </p><p>　　6.實(shí)際增長率（用g 表示），實(shí)際增長率=期末主營業(yè)務(wù)收入÷期初主營業(yè)務(wù)收入-1。 </p><p>　　（三）實(shí)證結(jié)果及分析 </p><p>　　經(jīng)過計(jì)算分析，民生銀行2008-2012年各變量的值分別為： </p>&l

11、t;p>　　1.實(shí)際增長率：0.3840、0.2011、0.3021、0.5039、0.2518、0.3286； </p><p>　　2.可持續(xù)增長率：0.1428、0.1940、0.1863、0.2452、0.1904、0.1917； </p><p>　　3.銷售凈利率：0.2254、0.2879、0.3230、0.3453、0.3715、0.3106； </p>

12、<p>　　4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：0.0332、0.0295、0.0300、0.0370、0.0321、0.0324； </p><p>　　5.權(quán)益乘數(shù)：21.0088、26.0900、20.5159、21.1773、23.9505、22.5485； </p><p>　　6.收益留存率：0.9083、0.8756、0.9371、0.9061、0.6668、0.8588。 <

13、;/p><p>　　從以上數(shù)據(jù)可以算出，2008-2012年， 民生銀行年均可持續(xù)增長率為19.29%，年均實(shí)際增長率為32.86%，且每年實(shí)際增長率均高于可持續(xù)增長率?？梢怨烙?jì)民生銀行實(shí)際增長率和可持續(xù)增長率有顯著差異。為檢驗(yàn)這兩個樣本無顯著差異，采取配對樣本T檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明，T檢驗(yàn)的雙尾顯著性概率為0.047，小于0.05，拒絕原假設(shè)，即可持續(xù)增長率與實(shí)際增長率的均值差異在95%以上的置信水平高度顯著，意味著

14、民生銀行2008-2012年的可持續(xù)增長率與實(shí)際增長率存在顯著差異，未實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長。為檢驗(yàn)民生銀行是增長過度還是增長不足，運(yùn)用SPSS19軟件進(jìn)行了威爾科克森帶符號等級檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明：民生銀行在2008-2012年的5年期間可持續(xù)增長率小于實(shí)際增長率的負(fù)號秩樣本占100%，屬于增長過度，反映出民生銀行處于增長過快的狀態(tài)。2007年下半年，民生銀行高層進(jìn)行了一場自上而下的事業(yè)部制改革，促使該銀行的各家分支行不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，將全部資

15、源轉(zhuǎn)為開發(fā)中小企業(yè)業(yè)務(wù)及零售業(yè)務(wù)，導(dǎo)致民生銀行經(jīng)營管理效率、銷售凈利率逐年上升。 </p><p><b>　　三、結(jié)論及建議 </b></p><p>　　從上述分析可以看出樣本銀行的可持續(xù)增長率保持了兩位數(shù)的增長，且實(shí)際增長率高于可持續(xù) </p><p>　　增長率，存在增長過快的現(xiàn)象。為了提高民營銀行的可持續(xù)增長率，并使實(shí)際增長率趨于可持

16、續(xù)增長率，本文提出以下建議： 第一，加快流程銀行建設(shè)，通過業(yè)務(wù)流程、組織架構(gòu)和人力資源三個方面的重新設(shè)計(jì)與優(yōu)化，使銀行在質(zhì)量、效率、成本、風(fēng)險和公司價值等方面獲得根本性提升，成為擁有核心競爭力的現(xiàn)代商業(yè)銀行。第二，轉(zhuǎn)變銀行盈利模式，不再主要依靠利差賺取利潤的盈利模式，大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，通過交叉銷售等手段促進(jìn)高端零售業(yè)務(wù)發(fā)展以及非息收入業(yè)務(wù)增長，獲得更高的貸款議價能力和收益率。第三，發(fā)揮整體經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)，貸款服務(wù)從大型公司轉(zhuǎn)向渴

17、求資金但缺乏融資渠道的中小企業(yè)，利用貸款服務(wù)吸引穩(wěn)定存款來源，爭取大幅提高存款派生能力，有效降低資金成本。第四，轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y模式，大力發(fā)展消耗資本金較低業(yè)務(wù)，合理權(quán)衡收益留存與股利支付的關(guān)系，避免過分依賴運(yùn)用外源性股權(quán)融資來提高資本充足率的模式。第五，加大對宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)形勢的分析力度，對經(jīng)營活動的總體風(fēng)險水平、風(fēng)險趨勢及管控能力進(jìn)行評估，進(jìn)一步加強(qiáng)銀行的內(nèi)部控制與風(fēng)險管理，采取有效措施提高銀行風(fēng)險定價能力和風(fēng)險管理水平。 </p&g

18、t;<p><b>　　[參考文獻(xiàn)] </b></p><p>　　[1]羅伯特·C·希金斯.財務(wù)管理分析[M].北京：北京大學(xué)出版社，1998：76-78. </p><p>　　[2]油曉峰，王志芳.財務(wù)可持續(xù)增長模型及其應(yīng)用[J].會計(jì)研究，2003，（6）：48-50. </p><p>　　[3]湯谷

19、良，游尤.可持續(xù)增長模型的比較分析與案例驗(yàn)證[J].會計(jì)研究，2005，（8）：50-55. </p><p>　　[4]王玉春，花貴如.從財務(wù)視角審視上市公司可持續(xù)增長[J].會計(jì)研究，2007，（2）：65-71. </p><p>　　[5]中國注冊會計(jì)師協(xié)會.財務(wù)成本管理[M].北京：中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2012：40-55. </p><p>　　[作者簡