雙匯發(fā)展公司財務(wù)報告分析

1、<p>　　畢業(yè)設(shè)計分類號：XXX</p><p>　　江蘇建筑職業(yè)技術(shù)學(xué)院</p><p><b>　　畢業(yè)設(shè)計</b></p><p>　　設(shè)計題目：雙匯投資發(fā)展股份有限公司財務(wù)報表分析</p><p>　　論文（設(shè)計）提交日期： 2018 年 12 月 31 日</p><

2、p>　　江蘇建筑職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計（論文）</p><p>　　獨創(chuàng)性聲明及使用授權(quán)聲明</p><p>　　畢業(yè)設(shè)計（論文）獨創(chuàng)性聲明</p><p>　　本人鄭重聲明：本人所呈交的畢業(yè)設(shè)計（論文）是我在導(dǎo)師的指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我所知，除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本設(shè)計（論文）不包含其他個人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。對本文的研究做出

3、重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中作了明確說明并表示謝意。本人承擔(dān)本聲明的法律責(zé)任。</p><p>　　畢業(yè)設(shè)計（論文）作者簽名： 李思琦 日期：2018年12月31日 </p><p>　　畢業(yè)設(shè)計（論文）使用授權(quán)聲明</p><p>　　本人完全了解江蘇建筑職業(yè)技術(shù)學(xué)院有關(guān)保留、使用畢業(yè)設(shè)計（論文）的規(guī)定，學(xué)校有權(quán)保留畢業(yè)設(shè)計（論文）并向國家主

4、管部門或其指定機(jī)構(gòu)送交論文的電子版和紙質(zhì)版。有權(quán)將畢業(yè)設(shè)計（論文）用于非贏利目的的少量復(fù)制并允許論文進(jìn)入學(xué)校圖書館被查閱。有權(quán)將畢業(yè)設(shè)計（論文）的內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索。有權(quán)將畢業(yè)設(shè)計（論文）的標(biāo)題和摘要匯編出版。保密的畢業(yè)設(shè)計（論文）在解密后適用本規(guī)定。</p><p>　　畢業(yè)設(shè)計（論文）作者簽名：李思琦 日期： 2018年12月31日</p><p>　　導(dǎo) 師

5、 簽 名： 日期： </p><p><b>　　目錄</b></p><p><b>　　目錄3</b></p><p><b>　　中文摘要5</b></p><p>　　1 雙匯發(fā)展公司概況6</p>

6、<p>　　1.1雙匯發(fā)展公司的信息6</p><p>　　1.2雙匯發(fā)展公司的業(yè)務(wù)概要6</p><p><b>　　2 行業(yè)分析8</b></p><p>　　2.1肉制品加工的消費現(xiàn)狀8</p><p>　　2.2肉制品的發(fā)展前景9</p><p>　　3財務(wù)報表分析的

7、基本內(nèi)容10</p><p>　　3.1財務(wù)報表的含義10</p><p>　　3.2財務(wù)報表的實質(zhì)11</p><p>　　3.3財務(wù)報表分析的內(nèi)容11</p><p>　　3.3.1水平分析法11</p><p>　　3.3.2垂直分析法12</p><p>　　3.3.3趨勢分

8、析法13</p><p>　　4雙匯投資發(fā)展股份有限公司財務(wù)報表分析15</p><p>　　4.1資產(chǎn)負(fù)債表分析15</p><p>　　4.2利潤表分析19</p><p>　　4.3現(xiàn)金流量表分析21</p><p>　　5 雙匯投資發(fā)展股份有限公司財務(wù)狀況分析24</p><p&

9、gt;　　5.1償債能力分析24</p><p>　　5.1.1流動比率24</p><p>　　5.1.2速動比率24</p><p>　　5.1.3現(xiàn)金比率25</p><p>　　5.1.4資產(chǎn)負(fù)債率26</p><p>　　5.1.5利息保障倍數(shù)27</p><p>　　5.

10、1.6權(quán)益乘數(shù)27</p><p>　　5.1.7產(chǎn)權(quán)比率28</p><p>　　5.1.8現(xiàn)金流量與負(fù)債總額比率29</p><p>　　5.2營運能力分析29</p><p>　　5.2.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率29</p><p>　　5.2.2存貨周轉(zhuǎn)率30</p><p>　　5

11、.2.3流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率30</p><p>　　5.2.4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率31</p><p>　　5.2.5非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率31</p><p>　　5.2.6總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率31</p><p>　　5.3獲利能力分析32</p><p>　　5.3.1營業(yè)利潤率32</p><p>

12、　　5.3.2成本費用利用率33</p><p>　　5.3.3總資產(chǎn)報酬率33</p><p>　　5.3.4凈資產(chǎn)收益率34</p><p>　　5.3.5每股收益35</p><p>　　5.3.6市盈率36</p><p>　　5.3.7每股凈資產(chǎn)36</p><p>　　5

13、.4發(fā)展能力分析37</p><p>　　5.4.1營業(yè)收入增長率37</p><p>　　5.4.2總資產(chǎn)增長率38</p><p>　　5.4.3資本積累率39</p><p>　　6雙匯發(fā)展公司綜合分析40</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)43</b></p>

14、<p><b>　　附錄44</b></p><p><b>　　致謝49</b></p><p><b>　　中文摘要</b></p><p>　　如今社會，在企業(yè)管理公司的方法中，財務(wù)報表發(fā)揮著越來越顯著的作用。財務(wù)報表是反映企業(yè)或預(yù)算單位在一定時期內(nèi)資本和利潤狀況的會計報表。財務(wù)報

15、表是組成財務(wù)報告的重要部分。那么，值得我們思考的是，怎樣才能合理合法將財務(wù)報表運用到位，怎么樣幫助公司規(guī)避各種財務(wù)風(fēng)險，與此同時，擴(kuò)大公司的有效利潤等等已經(jīng)成為了決定公司發(fā)展的重要因素。</p><p>　　本次分析是以雙匯投資發(fā)展股份有限公司食品集團(tuán)為例子，然后全面分析雙匯投資發(fā)展股份有限公司食品集團(tuán)的各項經(jīng)營成果，各項的財務(wù)狀況和他的企業(yè)前景，經(jīng)過這樣的分析，就可以判斷出來企業(yè)財務(wù)狀況好不好，企業(yè)能不能做的長

16、久。</p><p>　　關(guān)鍵詞：財務(wù)報表分析；雙匯發(fā)展公司；四大能力分析</p><p>　　1 雙匯發(fā)展公司概況</p><p>　　1.1雙匯發(fā)展公司的信息</p><p>　　雙匯集團(tuán)是一家主要從事肉類加工的大型食品集團(tuán)。肉類加工，生物工程，化學(xué)包裝，雙匯物流，雙匯農(nóng)業(yè)，雙匯藥業(yè)，雙匯軟件等公司總資產(chǎn)超過200億元，員工6.5萬人，是

17、目前中國最大的肉類加工基地。2010年，中國500強(qiáng)企業(yè)排名第160位。2013年5月，雙匯計劃以71億美元的價格收購全球最大的養(yǎng)豬生產(chǎn)商史密斯菲爾德食品公司的全部股份。使雙匯集團(tuán)成為全球最大的肉類加工企業(yè)。2014年，雙匯贏得了22份福布斯2014年全球最具創(chuàng)新力的公司名單，其中“雙匯森林”在中國大陸排名第一。</p><p>　　1.2雙匯發(fā)展公司的業(yè)務(wù)概要</p><p>　　雙匯發(fā)

18、展公司主營業(yè)務(wù)是肉制品加工的各項研發(fā)、各項生產(chǎn)和各項銷售，主要產(chǎn)品為“雙匯”品牌肉制品。雙匯發(fā)展公司一直致力于推動肉制品成為主流產(chǎn)品，不斷地提高肉制品的產(chǎn)品的品質(zhì)。經(jīng)過多年地發(fā)展，雙匯發(fā)展公司成功地塑造了為廣大消費者所熟知的“雙匯”品牌</p><p>　　大肉塊香腸：大肉塊香腸: 2012年，公司推出了一種新產(chǎn)品，采用特殊的加工工藝，使產(chǎn)品切成明顯的肉塊，突出天然肉。該產(chǎn)品是高溫產(chǎn)品中最高等級和最多肉的產(chǎn)品，提

19、供足夠的蛋白質(zhì)來源。</p><p>　　雙匯王中王：1998年開發(fā)。3年來，我們不斷改進(jìn)加工工藝，優(yōu)化配方，改進(jìn)工藝，更新包裝，產(chǎn)品質(zhì)量和口感品味未有很大調(diào)整。正是這些因素促成了該產(chǎn)品的持續(xù)發(fā)展，該產(chǎn)品已成為消費者心目中最具聲音，最大和最受歡迎的產(chǎn)品。</p><p>　　彈脆：該產(chǎn)品于2010年開發(fā)，補充了獨特的富含膠原蛋白的豬皮，結(jié)構(gòu)致密，脆而脆。包裝主要是紫色，柜臺顯示器很醒目。該

20、產(chǎn)品富含膠原蛋白，營養(yǎng)價值高。</p><p>　　泡面搭檔：該產(chǎn)品于2009年開發(fā)，采用中溫殺菌，結(jié)構(gòu)靈活，香氣濃郁。該產(chǎn)品定位準(zhǔn)確，渠道特色明顯，非常適合泡面消費。</p><p>　　潤口香甜王：2005年開發(fā)，產(chǎn)品內(nèi)加入了甜玉米粒，實現(xiàn)了糧食與肉的完美結(jié)合，包裝以綠色調(diào)為主，采用卡通形象，清新自然。</p><p>　　香辣香脆腸：2002年開發(fā)，采用烘烤爐

21、工藝，產(chǎn)品煙熏色澤穩(wěn)定，風(fēng)味突出，結(jié)構(gòu)緊湊，口感清脆細(xì)膩，流通過程質(zhì)量穩(wěn)定。2006年創(chuàng)造性拓展外加香辣裝飾料形式，特色更加直觀。目前有兩種風(fēng)味。</p><p>　　臺灣風(fēng)味烤香腸：它于2003年開發(fā)，采取速凍工藝，產(chǎn)品烤香味突出，在自建渠道烤腸機(jī)上現(xiàn)烤現(xiàn)賣，具有強(qiáng)烈的肉感。目前有5種風(fēng)味（原味、香嫩、香辣、黑椒、玉米）</p><p>　　玉米熱狗腸：2004年開發(fā)。產(chǎn)品外觀呈淺黃色，

22、內(nèi)加甜玉米粒，采用天然豬腸衣灌裝，口感脆嫩、香甜味突出。設(shè)計以桔紅色為主色調(diào)，形式新穎。</p><p>　　臺式烤香腸：2007年開發(fā)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)致密，咸甜柔和脆嫩。采取六支橫向擺放，排面大、直觀時尚?，F(xiàn)有原味、孜然、香辣三種風(fēng)味。</p><p>　　Q趣兒：2007年開發(fā)，產(chǎn)品采取尼龍筒狀膜灌裝，中溫殺菌，產(chǎn)品名稱時尚，外觀飽滿光亮，設(shè)計活潑可愛。有蘑菇、香辣、玉米、孜然、泡椒五個風(fēng)味

23、</p><p><b>　　2 行業(yè)分析</b></p><p>　　2.1肉制品加工的消費現(xiàn)狀</p><p>　　經(jīng)過四個階段的發(fā)展，我國的肉制品消費取得了長足的發(fā)展。但從發(fā)達(dá)國家肉制品的發(fā)展歷程看，我們還處于發(fā)達(dá)國家肉制品消費過程的第二階段。主要是因為:肉制品消費數(shù)量上的增加，比較關(guān)注品種和口味。但距離發(fā)達(dá)肉制品消費國的重視營養(yǎng)、品牌、

24、情景消費等特點還有較大的差距。</p><p>　　經(jīng)過四個發(fā)展階段，中國的肉類產(chǎn)品消費取得了長足的進(jìn)步。但是，從發(fā)達(dá)國家肉類產(chǎn)品的發(fā)展歷史來看，我們?nèi)蕴幱诎l(fā)達(dá)國家肉類產(chǎn)品消費過程的第二階段。主要是因為:肉類產(chǎn)品消費量的增加更多地關(guān)注品種和口味。然而，發(fā)達(dá)國家發(fā)達(dá)肉類產(chǎn)品的營養(yǎng)，品牌和態(tài)勢消費特征仍然存在很大差距。</p><p>　　從中國高收入和低收入人群購買的肉類和肉類產(chǎn)品的價值來看

25、，與低收入和中等收入人群相比，高收入人群的消費量保持在1.3-1 .5的倍數(shù)?？梢灶A(yù)計，隨著未來收入的增加，中低收入群體將有很大的空間來推動肉類消費的增長。肉制品產(chǎn)業(yè)鏈基本上可分為三大業(yè)務(wù)板塊，即養(yǎng)豬業(yè)，屠宰業(yè)和肉制品業(yè)。養(yǎng)豬公司通過購買豬，飼料，疫苗等來實現(xiàn)母豬和仔豬的育肥，最終產(chǎn)品是育肥豬。生豬屠宰公司購買育肥豬后，將其屠宰。另一部分供應(yīng)給下游肉類加工公司。加工豬肉后，肉類加工企業(yè)對產(chǎn)品進(jìn)行深加工，最終形成低溫肉制品和高溫肉制品，并

26、通過現(xiàn)代零售商等分銷渠道供應(yīng)給最終消費者。</p><p>　　豬肉產(chǎn)品通常包括培根，香腸，火腿(包括低溫午餐肉)火腿腸，罐頭豬肉制品等。從2008年到2013年，中國豬肉產(chǎn)品消費量從595萬噸增加到832萬噸，復(fù)合增長率為6.94%。</p><p>　　豬肉產(chǎn)品的銷售渠道與鮮豬肉不同，主要包括現(xiàn)代零售商，零售店，酒店和餐館等渠道。其中，現(xiàn)代零售商主導(dǎo)豬肉產(chǎn)品的銷售，市場份額約為55%。

27、豬肉產(chǎn)品的市場集中度高于鮮豬肉，包括雙匯投資發(fā)展有限公司，大眾食品和雨潤集團(tuán)等在內(nèi)的cr4占26.34%。 因此，該品牌在豬肉產(chǎn)品領(lǐng)域的議價能力相對較強(qiáng)。</p><p>　　2.2肉制品的發(fā)展前景</p><p>　　隨著人們生活水平的不斷提高和生活節(jié)奏的加快，消費者的食品消費觀念已經(jīng)從最初的滿足于溫飽發(fā)展成為追求高品質(zhì)、方便快捷的消費，因此對營養(yǎng)價值高、食用便利、安全衛(wèi)生的肉

28、制品的需求越來越大。肉制品是指用調(diào)味肉和畜禽肉為主要原料，經(jīng)調(diào)味制作的熟肉制成品或半成品或者成品，比如香腸、火腿、培根、醬鹵肉、燒烤肉等。</p><p>　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年全國肉制品產(chǎn)量突破1600萬噸。其中，低溫肉制品產(chǎn)量達(dá)1072萬噸，占肉制品總產(chǎn)量的64.3%；中高溫肉制品產(chǎn)量達(dá)595萬噸；占肉制品總產(chǎn)量的35.7%。據(jù)預(yù)測，未來低溫肉制品更受消費者的青睞。</p><p>

29、;　　豬肉產(chǎn)品的行業(yè)格局優(yōu)于生鮮豬肉，消費者對品牌的認(rèn)知度和忠誠度也相對較高，行業(yè)龍頭的毛利率水平在15%-30%。豬肉制品屬于肉類深加工的產(chǎn)品范疇, 行業(yè)的壁壘相對較高， 并且作為主要分銷渠道的現(xiàn)代零售商并不存在農(nóng)貿(mào)市場的地方保護(hù)傾向，因此行業(yè)龍頭在該市場的份額相對較高， 議價能力也相對比較強(qiáng)。</p><p>　　3財務(wù)報表分析的基本內(nèi)容</p><p>　　3.1財務(wù)報表的含義

30、</p><p>　　通過運用合理的財務(wù)系統(tǒng)和科學(xué)的系統(tǒng)指引，并且準(zhǔn)確的使用格式各樣的分析方法，上市公司一般可以在一段時間內(nèi)徹底的檢查員工的表現(xiàn)，上市公司的經(jīng)理可以在管理團(tuán)隊的過程中對這一段時間進(jìn)行績效評估。因此，財務(wù)報表分析就已成為了上市公司業(yè)績分析的一項重要途徑了。</p><p>　　通過分析和研究財務(wù)報表，可以幫助上市公司在運營過程中發(fā)現(xiàn)各項異樣得情況，上市公司同時自身也在改變行業(yè)

31、內(nèi)得各種競爭，可以用來協(xié)助總經(jīng)理，投資的決策者或者其他利益相關(guān)得人確定各項清單。 為公司潛在的各項風(fēng)險提供了各項有價值的信息，就是為了防止業(yè)務(wù)風(fēng)險和各種信用得風(fēng)險。</p><p>　　從全球視角全面來分析潛在風(fēng)險和收益，能讓上市公司可以合理得使用，公平貸款與長期與短期規(guī)劃，并實現(xiàn)上市公司最大的資源和增加社會得福利。</p><p>　　財務(wù)分析以會計分析和報告數(shù)據(jù)還有其他相關(guān)信息為基礎(chǔ)，

32、提前使用各種特殊分析技術(shù)和流程，公司和其他經(jīng)濟(jì)組織是現(xiàn)在的投資活動，投資活動，營業(yè)利潤，運營能力，償付能力以及分析和評估地位的能力，投資公司，債權(quán)人，業(yè)務(wù)主管和其他組織或組織人員關(guān)注業(yè)務(wù)洞察，業(yè)務(wù)案例評估，預(yù)期業(yè)務(wù)預(yù)測，決策制定和估計。糾正或者證明經(jīng)濟(jì)的適用。以至于充分理解財務(wù)分析的基本原則，應(yīng)該清楚的是，除了財務(wù)需求評估之外的事，完整系統(tǒng)理論的財務(wù)分析還有一個完善的系統(tǒng)方法?；跀?shù)據(jù)的統(tǒng)計。從基本角度進(jìn)行財務(wù)分析，其中包括財務(wù)分析，由

33、投資者執(zhí)行，財務(wù)分析，債權(quán)人和其他經(jīng)濟(jì)組織的財務(wù)分析或者其他的人;從它的客戶的財務(wù)分析來看的話，它也是受托之人，貸款之人等等等等。所以，從分析的各種角度，或者從其他角度來看的話，財務(wù)分析就是從根本上研究各種財務(wù)的數(shù)據(jù)還有業(yè)務(wù)的能力分析。</p><p>　　3.2財務(wù)報表的實質(zhì)</p><p>　　對于不同的用戶，財務(wù)報表得審計是不一樣得，社區(qū)和內(nèi)容得引用也不是不一樣得。從公司再到公司，財

34、務(wù)報表的關(guān)鍵組成部分包括以下幾個方面：</p><p>　　第一個是對公司債務(wù)結(jié)構(gòu)和償付能力得分析，并且評估通過公司來使用債務(wù)資金。第二個，分析各項業(yè)務(wù)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移方向，并權(quán)衡業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。不同年份得各種變化都可以平衡公司得各種經(jīng)濟(jì)利潤。</p><p>　　財務(wù)分析分析的三個方面是緊密相關(guān)和相互聯(lián)系的。它是可以準(zhǔn)確得總結(jié)公司得財務(wù)狀況，各項財務(wù)業(yè)績和現(xiàn)金流量比率，才以滿足不同得用戶對財務(wù)信息

35、得要求。償付能力是為了確保財務(wù)業(yè)務(wù)目標(biāo)和運營能力得一致實施，作為實現(xiàn)財務(wù)業(yè)務(wù)目標(biāo)的基礎(chǔ)。利潤是共同提高償付得能力和可操作性得結(jié)果，也是促進(jìn)兩者得能力的結(jié)果。</p><p>　　3.3財務(wù)報表分析的內(nèi)容</p><p>　　3.3.1水平分析法</p><p>　　水平分析法實際是一種比較兩個相關(guān)財務(wù)指標(biāo)，定量確定其差異的方法，進(jìn)行差異上的分析這樣一種方法。它是財務(wù)

36、報表分析的最基本方法之一就是水平分析法。然而按照對比對象的不同，水平分析法有這樣3種形式:</p><p>　　1.實際指標(biāo)與預(yù)算指標(biāo)的比較</p><p>　　通過這樣的比較， 可以評價出企業(yè)預(yù)算水平和執(zhí)行的力度，分析預(yù)算完成還有未完成的原因。</p><p>　　2.實際指標(biāo)與上期指標(biāo)的比較</p><p>　　通過這樣比較，可以評價出來

37、業(yè)報告期然后與上期相比比較有關(guān)指標(biāo)的變動情況，分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和管理工作改進(jìn)的各項情況。這樣對比也可以比較以前先進(jìn)水平和特定時候指標(biāo)。</p><p>　　3.實際指標(biāo)與同行業(yè)指標(biāo)比較</p><p>　　通過這樣的比較，然后可以評價出企業(yè)與同行業(yè)存在的各項差異，分析本企業(yè)在經(jīng)營管理中存在的各項問題，為了讓企業(yè)向先進(jìn)企業(yè)學(xué)習(xí)，鼓舞自己企業(yè)經(jīng)營管理水平不斷提高。</p&g

38、t;<p>　　運用水平分析法時，應(yīng)當(dāng)注意以下幾方面問題:1要注意指標(biāo)的同質(zhì)性，只有性質(zhì)相同的指標(biāo)才能一起對比，不同類型的企業(yè)相關(guān)指標(biāo)是不可以放在一起比較的;2要注意指標(biāo)的范圍要一樣， 即用來比較的指標(biāo)范圍、 口徑必須是一樣的， 不然的話會失去比較的意義;3要注意協(xié)調(diào)一致時間，即用來比較的指標(biāo)涵蓋的會計期間要相等才行。</p><p>　　3.3.2垂直分析法</p><p>

39、;　　垂直分析法其實就是把兩個相關(guān)聯(lián)的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對比，計算出比率，根據(jù)垂直分析企業(yè)財務(wù)活動的一種方法。它同樣也是財務(wù)報表分析的最基本方法之一。根據(jù)分析的目的和要求的不同，垂直分析法一般有以下3種形式：</p><p><b>　　1.構(gòu)成比率</b></p><p>　　構(gòu)成比率也就是結(jié)構(gòu)比率，是把某項財務(wù)指標(biāo)的某個組成部分與該財務(wù)指標(biāo)的總體進(jìn)行對比，計算出總體中部

40、分的比率，也就是通常所說的百分比或者比重，它反映了總體與部分的關(guān)系。通過構(gòu)成比率，可以分析在總體中各個部分所占比重是否合乎情理，是否符合經(jīng)濟(jì)運行規(guī)律。例如，將企業(yè)的負(fù)債總額與流動負(fù)債和非流動負(fù)債相比，分別計算各自在總體中所占比率，可以用來分析企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)，債務(wù)償還安排能否妥當(dāng)?shù)取?lt;/p><p><b>　　2.效率比率</b></p><p>　　效率比率是在某項經(jīng)

41、濟(jì)活動中花費和獲得的比率。一般來說， 產(chǎn)出與投入之比都是為效率比率，在這里面，與利潤有關(guān)的比率是我們最常見的，比如營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、資本利潤率、投資利潤率等。通過效率比率我們可以進(jìn)行得失比較，考核經(jīng)營成果，評價經(jīng)濟(jì)效益。</p><p><b>　　3.相關(guān)比率</b></p><p>　　相關(guān)比率是將兩個有聯(lián)系卻不相同的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對比，這樣計算出的比率。

42、通過相關(guān)比率，可以了解經(jīng)濟(jì)話動中各相關(guān)指標(biāo)之間存在的各種內(nèi)在關(guān)聯(lián)，分析它相互作用關(guān)系和大小，并根據(jù)這個來認(rèn)識客觀經(jīng)濟(jì)活動規(guī)律，以確保企業(yè)的經(jīng)營活動能順利進(jìn)行。比如，用流動資產(chǎn)與流動負(fù)債相比計算的流動比率，就能知道企業(yè)的短期償債能力，控制企業(yè)的短期債務(wù)風(fēng)險。</p><p>　　垂直分析法的優(yōu)點是廣泛運用，操作簡單。但是也要注意以下幾點：一是要注意指標(biāo)與指標(biāo)間的各種關(guān)聯(lián)，即計算比率的分子和分母必須有一定相關(guān)性，對比

43、不相關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行是沒有意義的;二是要注意對比指標(biāo)的口徑要統(tǒng)一，計算比率的分子還有分母必須在計算時間、范圍等方面保持一致口徑; 三是要注意科學(xué)性的衡量標(biāo)準(zhǔn)。例如，通過相關(guān)比率計算出本企業(yè)的相關(guān)指標(biāo)，這個指標(biāo)是否得體，則需要一個衡量標(biāo)準(zhǔn)來衡量是否得體。這個標(biāo)準(zhǔn)可以是預(yù)算指標(biāo)、歷史標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)平均值、公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)等。只有與科學(xué)、得體的標(biāo)準(zhǔn)比較，才能客觀評價本企業(yè)相關(guān)比率。</p><p>　　3.3.3趨勢分析法</p

44、><p>　　趨勢分析法是對比連續(xù)幾年或幾個時期的財務(wù)報表指標(biāo)，運用指數(shù)或完成率法計算，確定在分析期內(nèi)各有關(guān)財務(wù)指標(biāo)的變動情況和趨勢的一種財務(wù)分析方法。分析引起變化的主要原因變動和變動性質(zhì)就要采用這種分析方法，并且還能預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展前景。根據(jù)對比指標(biāo)的期間不同，趨勢分析法可以分為定比趨勢分析和環(huán)比趨勢分析。</p><p><b>　　1.定比趨勢分析</b><

45、/p><p>　　這種分析方法是對比連續(xù)若干時期財務(wù)報表的某項指標(biāo)與固定時期指標(biāo)，這樣反映某一指標(biāo)在一定時期內(nèi)與固定時期內(nèi)相比，上升或還是上升的變動趨勢。</p><p><b>　　2.環(huán)比趨勢分析</b></p><p>　　該種分析方法是對比連續(xù)幾年內(nèi)的財務(wù)報表某項指標(biāo)依次將本期與上一期，形成一系列的比值，借以反映某項財務(wù)指標(biāo)在一段時期內(nèi)逐年

46、變化的趨勢。</p><p>　　趨勢分析法是分析財務(wù)報表的一項特別重要的方法。要解決公司不斷變化的財務(wù)狀況還有經(jīng)營得業(yè)績。趨勢分析方法不僅僅是可以用于分析整體會計得報告，還可以用于在一個點上研究資產(chǎn)申報的變化并且來分析它的數(shù)字。</p><p>　　增加重要指標(biāo)的增長通過觀察趨勢，您可以了解導(dǎo)致變化，才可以良好得判斷和預(yù)測它的關(guān)鍵因素。</p><p>　　4雙匯

47、投資發(fā)展股份有限公司財務(wù)報表分析</p><p>　　我是通過查尋雙匯發(fā)展公司2015-2017年的年度報告，得出雙匯發(fā)展公司在2015-2017年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表的各種相關(guān)數(shù)據(jù)。</p><p>　　4.1資產(chǎn)負(fù)債表分析</p><p>　　下面是通過2016-2017年與2015年資產(chǎn)負(fù)債表的變動趨勢進(jìn)行對比，分析相關(guān)資產(chǎn)項目在連續(xù)期間的變動趨勢

48、，還有企業(yè)整體的發(fā)展趨勢。對企業(yè)未來的獲利能力和發(fā)展能力有較好的預(yù)測作用。</p><p>　　表4.1 資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析（資產(chǎn)部分，%；以2015年為基準(zhǔn)）</p><p>　　通過表4.2可以看出，雙匯發(fā)展公司2015-2017年總資產(chǎn)增長較為平緩，但是公司流動資產(chǎn)增加幅度較大，2016年，2017年分別比2015年增長了78.97%、112.35%，2017年增長的原因主要是因為

49、貨幣資金增長的幅度比較大，但由于應(yīng)收票據(jù)減少的幅度也比較大，所以流動資產(chǎn)增長比較平均。2016年增長的幅度比較2017來說，應(yīng)收票據(jù)增長幅度比較大，因為生鮮品事業(yè)部應(yīng)收票據(jù)增加，而非流動資產(chǎn)中其他非流動資產(chǎn)減少較多，是因為前期預(yù)付固定資產(chǎn)款項，本期收到設(shè)備。雖然相對于2015年，呈現(xiàn)出上升又下降的趨勢，2016年、2017年分別為102.45%、93.57%，所以總資產(chǎn)增長比較平緩。</p><p>　　雙匯發(fā)展

50、公司流動資產(chǎn)增加幅度較大，其中，貨幣資金和應(yīng)收款項變動幅度很大，應(yīng)收賬款在2017年增加尤其明顯，為102.5%，企業(yè)以擴(kuò)大銷售，減少存貨為目的進(jìn)行的賒銷會增大企業(yè)的應(yīng)收款項，應(yīng)收款項會導(dǎo)致資金的占用，壞賬損失還有收賬的費用，管理費用等，所以，雙匯發(fā)展公司應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，及時收款，減少應(yīng)收賬款對資金的占用；2017年應(yīng)收票據(jù)的減少說明雙匯發(fā)展公司的款項有被收回，市場有好轉(zhuǎn)，現(xiàn)款的銷售增多了；通過其他應(yīng)收款的大幅度減少，可以看出，雙

51、匯發(fā)展公司在2017年各種賠款、罰款減少了，還有企業(yè)的管理得到了改善。</p><p>　　雙匯發(fā)展公司在非流動資產(chǎn)方面變化不是很大，分別為102.45%、93.58%，其中，在建工程和工程物資還有其他非流動資產(chǎn)變化比較明顯，可能是企業(yè)減少了廠房工程等固定資產(chǎn)的投入說明企業(yè)還不是穩(wěn)定發(fā)展時期。</p><p>　　表4.2 雙匯發(fā)展公司資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析（負(fù)債及所有者權(quán)益部分，%）&l

52、t;/p><p>　　根據(jù)表4.2，可以看出，雙匯發(fā)展公司的負(fù)債的增加主要是因為非流動負(fù)債的增加。分別為120.88%,146.63%。</p><p>　　由于2015年短期借款和應(yīng)付股利相對于2016、2017年比較少，所以流動負(fù)債中的短期借款和應(yīng)付股利也是增長的比較快，主要是因為本期補充流動資金導(dǎo)致借款增加。雙匯發(fā)展公司在2015-2017年度擴(kuò)大了生產(chǎn)，雙匯發(fā)展公司應(yīng)該控制增長，減少短

53、期借款，以至于防止日后到期無法償還的風(fēng)險；雙匯發(fā)展公司由于近三年借款較多，導(dǎo)致了應(yīng)付利息的增加，所以以上兩項可以看出，雙匯發(fā)展公司因為借款較多導(dǎo)致了流動資產(chǎn)的增加，其他都處于減少或者緩慢增長狀態(tài)。其中應(yīng)付股利增長也比較多呢，是因為子公司董事會通過利潤分配議案賬面確認(rèn)擬向股東現(xiàn)金分紅增加。</p><p>　　而在非流動負(fù)債中，遞延收益和遞延所得稅負(fù)債分別于2016年和2017年發(fā)生了很大的變化，遞延所得稅負(fù)債的大

54、幅度增長是因為計提折舊小于稅法可抵扣部分，這就提醒雙匯發(fā)展公司要按時，誠信交稅，雙匯發(fā)展公司信用有待提高。</p><p>　　雙匯發(fā)展公司在所有者權(quán)益方面變化不是特別規(guī)律，但是總體變化不是不是特別大，是呈現(xiàn)出上升的趨勢，企業(yè)要繼續(xù)保持。雙匯發(fā)展公司在所有者享有的剩余權(quán)益方面發(fā)展的很穩(wěn)定，要繼續(xù)保持，良好的股東分配，是雙匯發(fā)展公司發(fā)展和生存的基礎(chǔ)。</p><p><b>　　4

55、.2利潤表分析</b></p><p>　　通過對利潤表主要項目、利潤結(jié)構(gòu)及利潤表動趨勢進(jìn)行分析，了解企業(yè)的經(jīng)營成果以及利潤的質(zhì)量。好讓企業(yè)管理者做出正確的判斷。</p><p>　　表4.3 雙匯發(fā)展公司利潤趨勢分析表（%；以2015年為基準(zhǔn)）</p><p>　　通過對雙匯發(fā)展公司的利潤表的分析，雙匯發(fā)展公司這幾年營業(yè)收入變化不大，幾乎無增長，說明

56、雙匯發(fā)展公司處于比較平穩(wěn)的環(huán)境中。</p><p>　　雙匯發(fā)展公司的營業(yè)總成本變化不大，管理費用更是呈現(xiàn)下降的趨勢，說明雙匯發(fā)展公司這兩年在管理方面有了很大的進(jìn)步，應(yīng)該繼續(xù)保持；但是財務(wù)費用卻變化非常大，通過利潤表可以看出，在2017年，財務(wù)費用比2015年多了58906429.87，2016、2017分別為469.17%、-1,455.83%，2015年，雙匯發(fā)展公司經(jīng)營良好，借款減少，導(dǎo)致2016-2017

57、的波動較大，還因為匯兌收益在2016-2017年變化比較大。所以，雙匯發(fā)展公司在接下來的經(jīng)營里，應(yīng)減少借款，因為營業(yè)稅額的增多，導(dǎo)致了附加稅增長比較快；資產(chǎn)減值損失波動較大，雙匯發(fā)展公司沒有合理的估算固定資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備，所以應(yīng)該加強(qiáng)這方面的管理，要遵守謹(jǐn)慎性原則；雙匯發(fā)展公司的投資收益這兩年一直處于下降的趨勢，說明雙匯發(fā)展公司沒有準(zhǔn)確的判斷投資項目的可行性，所以投資需謹(jǐn)慎，在投資之前要有準(zhǔn)確的判斷。</p><p&g

58、t;　　雙匯發(fā)展公司營業(yè)外收支增長較為平衡，所以對雙匯發(fā)展公司總體利潤影響并不大，但是營業(yè)外支出比較2015增加較多，企業(yè)應(yīng)減少這種沒必要的支出，盡量把資產(chǎn)用在企業(yè)的經(jīng)營管理上，要加強(qiáng)管理，減少管理不善造成的損失。</p><p>　　雙匯發(fā)展公司這幾年利潤總額連續(xù)幾年增長穩(wěn)定，2016-2017年分別增長達(dá)103.28%、102.13%，增長率與營業(yè)利潤保持一致，基本沒有什么變化。</p><

59、;p>　　4.3現(xiàn)金流量表分析</p><p>　　4.4 雙匯發(fā)展公司現(xiàn)金流量趨勢分析表（%；以2015年為基準(zhǔn)）</p><p>　　通過對現(xiàn)金流量表的分析，可以看出，2015-2017年，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額變化比較大，其中2016和2017年，出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，表示在這兩年，公司現(xiàn)金出現(xiàn)了短缺的現(xiàn)象，</p><p>　　雙匯發(fā)展公司經(jīng)營活動的流入和流

60、出都是在上升的趨勢，2015-2017年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入和經(jīng)營活動現(xiàn)金流出，基本保持同步的增長。2016年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入增速達(dá)到115.51%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出增速為118.07，營活動現(xiàn)金流入低于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出將近三個百分點；2017年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入增速達(dá)到113.16%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出增速為115.17%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入低于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出兩個百分點，所以企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額下降較快，幅度稍大，所以要引起雙匯發(fā)展公司

61、的重視。</p><p>　　在經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中，銷售商品，提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占較大比重，是構(gòu)成現(xiàn)金流入的主要原因，在近幾年中一直處于增長狀態(tài)，但是增長速度還是沒有經(jīng)營活動購買商品、接受勞務(wù)收到的現(xiàn)金項目增長快，這才是影響的主要原因。這就能看出，雙匯發(fā)展公司在經(jīng)營活動中產(chǎn)生的一系列問題。</p><p>　　雙匯發(fā)展公司投資活動現(xiàn)金流入在2015-2017年一直處于低位狀態(tài)，投資活

62、動現(xiàn)金流出也處于同樣的下降狀態(tài)，使得投資活動現(xiàn)金流量凈額處于負(fù)數(shù)，是因為理財產(chǎn)品購買的較少，理財收益少。并且，從發(fā)展趨勢來看的話，這種短缺可能會持續(xù)下去。從投資活動的具體項目來看，處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢，投資支付的現(xiàn)金和收回投資，在近幾年保持增減一致的狀態(tài)，顯示出雙匯發(fā)展公司在投資方面有改變狀態(tài)的趨勢。</p><p>　　雙匯發(fā)展公司籌資活動現(xiàn)金流入量逐年在增加的趨

63、勢，相對于2015年，2016-2017分別為109.20%、279.41%，而資現(xiàn)金流出量變化較大，使得籌資活動現(xiàn)金流量凈額變化也比較大，是因為股東分紅的增加。從籌資活動個別項目來看，雙匯發(fā)展公司在2016年不斷吸收投資獲得現(xiàn)金，而在2017年，通過借款獲得現(xiàn)金，并且在2017年不斷償還到期債務(wù)支付現(xiàn)金，同時，對外分配股利、利潤、支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金流出波動也比較得大。這種情況在雙匯發(fā)展公司經(jīng)營良好的時候沒有多大問題，但是一旦

64、雙匯發(fā)展公司盈利能力惡化，雙匯發(fā)展公司就會面臨大大的危機(jī)，雙匯發(fā)展公司應(yīng)該加以重視。</p><p>　　5 雙匯投資發(fā)展股份有限公司財務(wù)狀況分析</p><p><b>　　5.1償債能力分析</b></p><p><b>　　5.1.1流動比率</b></p><p>　　表5.1 雙匯發(fā)展

65、公司流動比率計算分析表（單位：元）</p><p><b>　　圖5.1</b></p><p>　　根據(jù)圖表5.1可以看出雙匯發(fā)展近三年的流動比率波動比較大，2015年的流動比率為1.74，與公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)相差不大，但是在2016年下降較快，分別為1.14、1.35，這就說明雙匯發(fā)展公司的短期償債能力2016年相對較弱，需要引起雙匯發(fā)展公司管理人員和高層的重視。</

66、p><p><b>　　5.1.2速動比率</b></p><p>　　表5.2 雙匯發(fā)展公司速動比率計算分析表（單位：元）</p><p><b>　　圖5.2</b></p><p>　　根據(jù)圖表5.2可以看出，2015年和2017年的速動比率分別為1.07、0.61、0.95。比較接近合理的比率

67、，這就說明雙匯發(fā)展公司在2015年和2017年的短期償債能力稍微比2016年要強(qiáng)。而2016年速動比率為0.61，大大低于合理的速動比率，這說明，雙匯發(fā)展公司在2016年的短期償債能力較弱。</p><p><b>　　5.1.3現(xiàn)金比率</b></p><p>　　表5.3 雙匯發(fā)展公司現(xiàn)金比率計算分析表（單位：元）</p><p><

68、;b>　　圖5.3</b></p><p>　　通過圖表5.3，可以看出，2015-2017年的現(xiàn)金比率分別為0.48、0.54、0.84。大大超過了合理現(xiàn)金比率的數(shù)值，說明雙匯發(fā)展公司的短期償債能力高，但是雙匯發(fā)展公司有閑置的資金太高，資金的利用率太低，雙匯發(fā)展公司應(yīng)合理利用資金。</p><p>　　5.1.4資產(chǎn)負(fù)債率</p><p>　　表

69、5.4 雙匯發(fā)展公司資產(chǎn)負(fù)債率計算分析表（單位：元）</p><p><b>　　圖5.4</b></p><p>　　根據(jù)圖表5.4，我們可以知道，合理的資產(chǎn)負(fù)債表率在40%-60%之間，而雙匯發(fā)展并沒有達(dá)到它的最低標(biāo)準(zhǔn)，并且在2016年有所下降。這就說明雙匯發(fā)展公司的長期償債能力比較強(qiáng)，權(quán)益越能夠得到保障。</p><p>　　5.1.5

70、利息保障倍數(shù)</p><p>　　表5.5 雙匯發(fā)展公司利息保障倍數(shù)（單位：元）</p><p><b>　　圖5.5</b></p><p>　　通過圖表5.5可以看出，2015-2017年，雙匯發(fā)展公司的利息保障倍數(shù)分別為36470.00、781674、1428.63，呈現(xiàn)出下降的趨勢并且下降的很厲害，說明公司在2017和2016年償付能

71、力在下降，2017年因為欠款較多而產(chǎn)生的利息支出較多，即使這樣，總體雙匯發(fā)展公司的償付利息的能力很高，財務(wù)風(fēng)險比較低。</p><p><b>　　5.1.6權(quán)益乘數(shù)</b></p><p>　　表5.6 雙匯發(fā)展公司權(quán)益乘數(shù)計算分析表（單位：元）</p><p><b>　　圖5.6</b></p>&l

72、t;p>　　根據(jù)圖表5.6，可以看出，2015-2017年雙匯發(fā)展的權(quán)益乘數(shù)分別為1.29、1.42、1.49，在逐年增長，說明雙匯發(fā)展公司對負(fù)債經(jīng)營利用的不是很充分，負(fù)債率在逐年增長。但是長期償債能力還是比較強(qiáng)的。</p><p><b>　　5.1.7產(chǎn)權(quán)比率</b></p><p>　　表5.7 雙匯發(fā)展公司產(chǎn)權(quán)比率（單位：元）</p>&

73、lt;p><b>　　圖5.7</b></p><p>　　通過圖表5.7，可以看出，公司在2015-2017年產(chǎn)權(quán)比率分別為13.09%、41.70%、49.28%。都不是很高，表明企業(yè)股東權(quán)益對負(fù)債的保障程度比較高，償債能力比較強(qiáng)，風(fēng)險不大。但是也說明公司股東權(quán)益的比重比較大，，盡管公司償還長期債務(wù)的能力較強(qiáng)，但是財務(wù)杠桿的能力，不是很足，不能充分發(fā)揮負(fù)債經(jīng)營的作用，影響了公司的經(jīng)

74、營業(yè)績。</p><p>　　5.1.8現(xiàn)金流量與負(fù)債總額比率</p><p>　　表5.8 雙匯發(fā)展公司現(xiàn)金流量與負(fù)債總額比率（單位：元）</p><p><b>　　圖5.8</b></p><p>　　根據(jù)圖表5.8可以看出，雙匯發(fā)展公司在2015-2017年的現(xiàn)金流量與負(fù)債總額比率分別為110.94%、88.2

75、7%、74.13%是呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢，但是就算是在下降，也還是很高，說明雙匯發(fā)展公司運用經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金償還債務(wù)的能力還是非常強(qiáng)。</p><p><b>　　5.2營運能力分析</b></p><p>　　5.2.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率</p><p>　　表5.9 雙匯發(fā)展公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（單位：元）</p><p&g

76、t;<b>　　圖5.9</b></p><p>　　根據(jù)圖表5.9，可以看出，雙匯發(fā)展公司2015-2017年營收賬款周轉(zhuǎn)率分別為41.44次、47.78次、47.03次，2015-2016年增長的比較快，2017年出現(xiàn)了下滑，但是下滑不大，總體比較平均，說明企業(yè)收賬比較迅速，賬齡比較短，資產(chǎn)流動性比較強(qiáng)，短期償債能力也比較強(qiáng)。</p><p>　　5.2.2存貨周

77、轉(zhuǎn)率</p><p>　　5.10 雙匯發(fā)展公司存貨周轉(zhuǎn)率（單位：元）</p><p><b>　　圖5.10</b></p><p>　　根據(jù)圖表5.10，可以看出，雙匯公司2015-2017年存貨周轉(zhuǎn)率分別為9.97次、12.85次、13.31次，呈逐年增長的狀態(tài)。說明資金占用水平占用低。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)整體適中，并且逐年呈現(xiàn)出下降的趨勢，但

78、與食品行業(yè)貨物變現(xiàn)的行情相符合。</p><p>　　5.2.3流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</p><p>　　表5.11 雙匯發(fā)展公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（單位：元）</p><p><b>　　圖5.11</b></p><p>　　根據(jù)圖表5.11，可以看出，雙匯發(fā)展公司2015-2017年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.87次、0.70

79、次、0.62次，周轉(zhuǎn)率較小，并逐年在下降，企業(yè)要加強(qiáng)流動資產(chǎn)的利用率，但是雙匯發(fā)展公司周轉(zhuǎn)天數(shù)較長，但是總體上說，流動資產(chǎn)呈下降的趨勢，雙匯發(fā)展公司的營運能力有待提高。</p><p>　　5.2.4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</p><p>　　表5.12 雙匯發(fā)展公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（單位：元）</p><p><b>　　圖5.12</b></

80、p><p>　　從圖表5.12可以看出，2015-2017年，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.47次、0.48次、0.48次。呈上升狀態(tài)，但是變化不大，和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是呈反比狀態(tài)，說明雙匯發(fā)展公司固定資產(chǎn)利用率低，雙匯發(fā)展公司的運營能力不是很高。</p><p>　　5.2.5非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</p><p>　　5.13 雙匯發(fā)展公司非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（單位：元）<

81、/p><p><b>　　圖5.13</b></p><p>　　從圖表5.13中可以看出，2015-2017年非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.39次、0.48次、0.42次，2016年的周轉(zhuǎn)次數(shù)最高，雙匯發(fā)展公司這三年的周轉(zhuǎn)速度較慢，資產(chǎn)利用率較低，說明雙匯發(fā)展公司營運能力不是很高，公司要加強(qiáng)資產(chǎn)的利用管理。</p><p>　　5.2.6總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

82、</p><p>　　5.14 雙匯發(fā)展公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（單位：元）</p><p><b>　　圖5.14</b></p><p>　　根據(jù)圖表5.14，可以看出，2015-2017年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.12次、0.25次、0.25次。2016年相對于2015年突然增長較快，說明企業(yè)在2016年報廢了大量固定資產(chǎn)的原因，到了2017年已經(jīng)

83、處于穩(wěn)步狀態(tài)，雙匯發(fā)展公司應(yīng)該繼續(xù)保持，很好的利用資產(chǎn)利用率。</p><p><b>　　5.3獲利能力分析</b></p><p>　　5.3.1營業(yè)利潤率</p><p>　　5.15雙匯發(fā)展公司營業(yè)利潤率（單位：元）</p><p><b>　　圖5.15</b></p>&l

84、t;p>　　通過圖表5.15，可以看出，雙匯發(fā)展公司在2015-207年的營業(yè)利潤率分別為12.10%、10.72%、11.00%。從總量來看，食品行業(yè)總體偏低，并且在2016年呈現(xiàn)出下降的趨勢，并且相對于2015年下降的比較快，說明公司經(jīng)營效益有在下滑，在2017年又出現(xiàn)上升的趨勢，說明公司營業(yè)利潤率有所好轉(zhuǎn)。營業(yè)毛利率和營業(yè)凈利率也是呈現(xiàn)出下降的趨勢。 </p><p>　　5.3.2成本費用利用率&l

85、t;/p><p>　　5.16 雙匯發(fā)展公司成本費用利用率（單位：元）</p><p><b>　　圖5.16</b></p><p>　　根據(jù)圖表5.16可以看出，雙匯發(fā)展公司在2015-2017年的成本費用利用率分別為14.43%、12.68%、12.84%，呈現(xiàn)出下降的趨勢，說明雙匯發(fā)展公司在2016年成本增加的過于快速，也可能是利潤增加的

86、太慢。在2017年又呈現(xiàn)出增長的趨勢，成本利用率總體來說符合食品行業(yè)的行情。</p><p>　　5.3.3總資產(chǎn)報酬率</p><p>　　5.17 雙匯發(fā)展公司總資產(chǎn)報酬率（單位：元）</p><p><b>　　圖5.17</b></p><p>　　從圖表5.17來看，2015-2017年總資產(chǎn)報酬率分別為25

87、.28%、32.97%、26.17%，總資產(chǎn)報酬率相比于行業(yè)，總體是偏高的，尤其是2016年，說明公司在2016年在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。但是總體來說，雙匯發(fā)展公司在近三年的資產(chǎn)利用效果比較好，經(jīng)濟(jì)管理水平比較高。</p><p>　　5.3.4凈資產(chǎn)收益率</p><p>　　5.18 雙匯發(fā)展公司凈資產(chǎn)收益率（單位：元）</p><p&g

88、t;<b>　　圖5.18</b></p><p>　　從圖表5.18來看，雙匯發(fā)展公司不論是在凈資產(chǎn)收益率還是凈資產(chǎn)收益率（全面攤薄），都是呈現(xiàn)共同的趨勢，2016年相對于2015和2017年有所上升，但是總體來說，凈資產(chǎn)收益率比較高，說明雙匯發(fā)展公司凈資產(chǎn)運用效益是不錯的。</p><p><b>　　5.3.5每股收益</b></p&

89、gt;<p>　　表5.19 雙匯發(fā)展公司每股收益分析表（單位：元）</p><p><b>　　圖5.19</b></p><p>　　根據(jù)圖表5.19可以看出，雙匯發(fā)展公司在2015-2017年，基本每股收益表現(xiàn)良好，三年都超過了1元，而且每股收益都很平均的狀態(tài)，表示雙匯發(fā)展公司有很強(qiáng)的獲利能力。</p><p><b

90、>　　5.3.6市盈率</b></p><p>　　5.20 雙匯發(fā)展公司市盈率分析表（單位：元）</p><p><b>　　圖5.20</b></p><p>　　根據(jù)圖表5.20可以看出，2015-2017年的市盈率分別為17.75、13.07、13.19，2015年的市盈率和2016、2017年出現(xiàn)較大跌幅，這與肉食

91、品行業(yè)的狀況密切相關(guān)，反映了投資者對雙匯發(fā)展公司的前景持觀望狀態(tài)。</p><p>　　5.3.7每股凈資產(chǎn)</p><p>　　表5.21 雙匯發(fā)展公司每股凈資產(chǎn)（單位：元）</p><p><b>　　圖5.21</b></p><p>　　根據(jù)圖表5.21，可以看出，雙匯發(fā)展公司2015-2017年每股凈資產(chǎn)分別

92、為5.36、4.57、4.69。在2016年呈下降趨勢，到了2017年有所好轉(zhuǎn)，但是整體變化不大，說明雙匯發(fā)展公司的發(fā)展?jié)摿υ谶M(jìn)一步增強(qiáng)，股票投資的價值也在變大。</p><p><b>　　5.4發(fā)展能力分析</b></p><p>　　5.4.1營業(yè)收入增長率</p><p>　　表5.22 雙匯發(fā)展公司營業(yè)收入增長率（單位：元）</

93、p><p>　　根據(jù)表5.22可以看出，雙匯發(fā)展公司2015-2017年營業(yè)增長率分別為-2.24%、13.79%、-2.50。因為2014和2016年的營業(yè)增長率的基數(shù)太高，導(dǎo)致出現(xiàn)了負(fù)增長的現(xiàn)象，2015和2017年都出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，并且指標(biāo)小于0，說明這兩年的營業(yè)收入相對于2016年，有很大差距，應(yīng)當(dāng)該引起公司的重視。</p><p>　　5.4.2總資產(chǎn)增長率</p><

94、;p>　　表5.23 總資產(chǎn)增長率（單位：元）</p><p><b>　　表5.23</b></p><p>　　通過圖表5.23，可以看出，2015-2017年總資產(chǎn)增長率分別為4.10%、-6.70%、8.14%。公司這三年總體總資產(chǎn)增長率不是很高，但是2016年尤其的低，說明在2016年，雙匯發(fā)展公司因為負(fù)債的減少，導(dǎo)致總資產(chǎn)減少了，所以為負(fù)數(shù)，而且雙

95、匯發(fā)展公司2016年的所有者權(quán)益也在減少，導(dǎo)致總資產(chǎn)增長率的下降。</p><p>　　5.4.3資本積累率</p><p>　　表5.24 雙匯發(fā)展公司資本積累率（單位：元）</p><p>　　根據(jù)表5.24,2015-2017年資本積累率分別為8.10%、-14.80%、2.65%，是處于下降趨勢，2016年下降的幅度比較大，也是因為所有者權(quán)益和資產(chǎn)的減少。到

96、了2017年又有所上升，說明雙匯發(fā)展公司這幾年的發(fā)展不是很強(qiáng)盛，缺乏抵御風(fēng)險和可持續(xù)發(fā)展的能力。</p><p>　　6雙匯發(fā)展公司綜合分析</p><p>　　對于雙匯發(fā)展有限公司的綜合分析，可以明確企業(yè)的償債能力、獲利能力、營運能力以及發(fā)展能力之間的相互聯(lián)系，有助于企業(yè)銅盤考慮，統(tǒng)籌安排，最終做出決定。我采用的是杜邦分析法，杜邦財務(wù)分析是由美國杜邦公司首創(chuàng)，主要是利用各種主要財務(wù)比率指

97、標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，對公司財務(wù)狀況以及經(jīng)營成果，進(jìn)行綜合分析系統(tǒng)的分析和評價。</p><p><b>　　圖6.1杜邦分析圖</b></p><p>　　杜邦分析圖可以幫助公司的管理者更加清晰地看到凈資產(chǎn)收益率的決定因素，以及營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)之間的相互關(guān)系，給管理者提供一幅考察公司資產(chǎn)管理是否使股東投資回報最大化的線路圖。</p>&l

98、t;p>　　表6.2 雙匯發(fā)展公司基本財務(wù)數(shù)據(jù)表（單位：元）</p><p>　　表6.3 雙匯發(fā)展公司財務(wù)比率計算表</p><p>　　注：此表計算出的凈資產(chǎn)收益率是由營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)相乘計算得出；總資產(chǎn)凈利率由營業(yè)凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相乘計算得出。此表計算出的數(shù)據(jù)，誤差是由于在計算時四舍五入造成的。</p><p>　　由表6.3可以

99、看出，甲公司的凈資產(chǎn)收益率由2016年的29.54%減少到2017年的29.54%，較上年同期減少了2.63%。</p><p>　　公司的投資者在一定程度上根據(jù)這個指標(biāo)來考察公司的經(jīng)營業(yè)績，判斷是否繼續(xù)投資或者轉(zhuǎn)讓股份，公司的經(jīng)理層為改善財務(wù)決策也需要對凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行具體的分析。</p><p>　　2016年凈資產(chǎn)收益率=8.80%*2.92*1.25=32.17%</p>

100、;<p>　?。?）營業(yè)利潤率變動影響</p><p>　　按2017年的營業(yè)利潤率計算的2016年修正的凈資產(chǎn)收益率=8.92%*2.92*1.25=32.60%</p><p>　　營業(yè)凈利率的變動對凈資產(chǎn)收益率的影響為：32.60%-32.17%=0.44%</p><p>　?。?）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響：</p><p&g

101、t;　　按2017年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算的2016年修正的凈資產(chǎn)收益率=8.92%*2.28*1.46=25.37%</p><p>　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動對凈資產(chǎn)收益率的影響為：25.37%-32.60%=-7.23%</p><p>　　（3）權(quán)益乘數(shù)變動影響：</p><p>　　2017年凈資產(chǎn)收益率=8.92%*2.28*1.46=29.54%&

102、lt;/p><p>　　權(quán)益乘數(shù)的變動對凈資產(chǎn)收益率的影響為：29.54%-25.37%=4.17%</p><p>　　通過以上分析可以看出，雙匯發(fā)展公司2017年凈資產(chǎn)收益率比較2016年下降了2.63%，主要原因是因為總資產(chǎn)凈利率減少了了5.44%，使資產(chǎn)收益率增加了0.44%，結(jié)合利潤表數(shù)據(jù)分析可以得到，雙匯發(fā)展公司2017年營業(yè)收入比2016年營業(yè)收入減少1,375,029,925.

103、95元，而營業(yè)成本減少了1532,408,276.26，這說明雙匯發(fā)展公司在營業(yè)收入減少的同時，營業(yè)成本也在減少。</p><p>　　另一方面，2017年雙匯發(fā)展公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比2016年有所降低，但是幅度不大，基本沒有變化，使得凈資產(chǎn)收益率減少了7.23%；其次是，權(quán)益乘數(shù)有所上升，使得權(quán)益凈利率增加了4.17%</p><p>　　，由此可以看出，雙匯發(fā)展公司2017年凈資產(chǎn)收

104、益率較2016年有所降低，主要是因為營業(yè)凈利率的減少。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1] 張先治，陳友邦.財務(wù)分析 [M].8版.大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2017</p><p>　　[2] 劉東輝. 會計報表編制與分析李方懿[M].2版.北京：科學(xué)出版社，2017</p><p&g

105、t;　　[3] 李方懿.財務(wù)報表編制與分析[M].北京：中國市場出版社，2015</p><p>　　[4] 鄭艷秋，向顯湖.財務(wù)報表編制與分析[M].3版.北京：清華大學(xué)出版社，2013</p><p>　　[5] 劉杉.企業(yè)財務(wù)分析[M].上海：立信會計出版社，2011</p><p>　　[6]趙威.會計報表編制與分析[M].2版.北京：科學(xué)出版社，2017&

106、lt;/p><p>　　[7]胡玉明.財務(wù)報表分析[M].3版.大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2016</p><p><b>　　附錄</b></p><p><b>　　[資產(chǎn)負(fù)債表]</b></p><p><b>　　[利潤表]</b></p><p>

107、<b>　　[現(xiàn)金流量表]</b></p><p><b>　　致謝</b></p><p>　　時間如梭，光陰似箭，此時的我踏上了畢業(yè)的腳步，在過去的歲月里，完成了我的畢業(yè)設(shè)計。在過去一個月的精心制作中，我碰到了許多的疑問和難題，但是也很幸運地獲得了老師的諄諄指導(dǎo)，才能讓我的畢業(yè)設(shè)計足以進(jìn)行下去。在此我要萬分的感謝我的老師對我這么大的幫助，您是

108、我人生道路上不可或缺的一大部分。還有在很多惆悵的時候，同學(xué)們都在 為了自己心中的信念而努力。</p><p>　　隨著財務(wù)與報表分析的結(jié)束，也就是意味著我的大學(xué)生活已經(jīng)接近了尾聲，盡管我有萬分的舍不得，但是這一天依舊還是悄無聲息的到來了。大學(xué)三年我才發(fā)現(xiàn)我收獲得不僅僅是學(xué)習(xí)知識，還有和別人相處的友情，還有生活中的各種人際交往，以及處事的方式，這樣我才能為以后的工作奠定良好的基礎(chǔ)。</p><p

109、>　　還要感謝的是我的父母，他們不僅僅培養(yǎng)了我對中國傳統(tǒng)文化的濃厚興趣，讓我在漫長的人生旅途中使心靈有了虔誠的皈依，而且也為我能夠順利的畢業(yè)給予了很大的支持和幫助。在未來的日子里我會更加努力地學(xué)習(xí)和工作，不辜負(fù)父母對我的殷殷期望！我必須會好好地孝敬他們，報答他們！爸爸，媽媽，我愛你們！</p><p>　　最后一句祝愿自己，希望自己能夠繼續(xù)少年時的夢想，永不放下，希望前途一片光明，能夠過上自己想要的生活吧，