我國貨幣政策效果區(qū)域不對(duì)稱性研究——基于貨幣傳導(dǎo)機(jī)制.pdf

1、貨幣政策是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)(穩(wěn)定物價(jià)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和平衡國際收支)運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率，進(jìn)而影響國家的貨幣、信貸，從而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的總和。自從上個(gè)世紀(jì)凱恩斯的《通論》問世之后，人們對(duì)貨幣政策的研究多集中于單一的宏觀層面，即考慮貨幣政策是否有效，以及采取何種政策組合。往往忽略了在貨幣政策的傳導(dǎo)過程中，因傳導(dǎo)的微觀載體差異，而導(dǎo)致同樣政策產(chǎn)生不同的效果。 作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國，我國區(qū)域經(jīng)

2、濟(jì)存在很大差別，因而“一刀切”的統(tǒng)一貨幣政策必然會(huì)對(duì)一些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生制約，甚至產(chǎn)生金融抑制。改革開放初，國家制定了區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，在本世紀(jì)初提出構(gòu)建和諧社會(huì)，然而央行的貨幣政策目標(biāo)是保持幣值穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在一定的情況下央行的貨幣政策會(huì)與國家的區(qū)域發(fā)展宏觀戰(zhàn)略相矛盾。因而討論如何制定和執(zhí)行一個(gè)最優(yōu)的貨幣政策，緩解區(qū)域經(jīng)濟(jì)沖突，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)和諧發(fā)展，具有十分重要的意義。 本文首先對(duì)研究背景和意義、文章的框架、創(chuàng)新與不足以及

3、基本概念的界定進(jìn)行闡述，理清全文的思路。繼而對(duì)貨幣政策區(qū)域不對(duì)稱性的理論進(jìn)行回顧和綜述，接著對(duì)我國貨幣政策效果的區(qū)域不對(duì)稱性利用VAR模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)貨幣政策效果區(qū)域不對(duì)稱的現(xiàn)象確實(shí)存在。然后對(duì)上述實(shí)證的結(jié)果進(jìn)行原因分析，從貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的角度出發(fā)將導(dǎo)致貨幣政策效果區(qū)域差異的因素歸結(jié)為企業(yè)結(jié)構(gòu)、政府行為、金融結(jié)構(gòu)這三個(gè)方面。最后對(duì)消除貨幣政策區(qū)域差異提出了施行區(qū)域差異貨幣政策操作、加強(qiáng)資本市場建設(shè)、加強(qiáng)政策性金融機(jī)構(gòu)建設(shè)，以及轉(zhuǎn)變對(duì)