我國貨幣政策效果區(qū)域不對稱性研究——基于貨幣傳導機制.pdf

1、貨幣政策是指中央銀行為實現(xiàn)既定的經(jīng)濟目標(穩(wěn)定物價，促進經(jīng)濟增長，實現(xiàn)充分就業(yè)和平衡國際收支)運用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率，進而影響國家的貨幣、信貸，從而影響宏觀經(jīng)濟的方針和措施的總和。自從上個世紀凱恩斯的《通論》問世之后，人們對貨幣政策的研究多集中于單一的宏觀層面，即考慮貨幣政策是否有效，以及采取何種政策組合。往往忽略了在貨幣政策的傳導過程中，因傳導的微觀載體差異，而導致同樣政策產(chǎn)生不同的效果。 作為一個經(jīng)濟大國，我國區(qū)域經(jīng)

2、濟存在很大差別，因而“一刀切”的統(tǒng)一貨幣政策必然會對一些地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生制約，甚至產(chǎn)生金融抑制。改革開放初，國家制定了區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，在本世紀初提出構建和諧社會，然而央行的貨幣政策目標是保持幣值穩(wěn)定，促進經(jīng)濟發(fā)展，在一定的情況下央行的貨幣政策會與國家的區(qū)域發(fā)展宏觀戰(zhàn)略相矛盾。因而討論如何制定和執(zhí)行一個最優(yōu)的貨幣政策，緩解區(qū)域經(jīng)濟沖突，促進經(jīng)濟社會和諧發(fā)展，具有十分重要的意義。 本文首先對研究背景和意義、文章的框架、創(chuàng)新與不足以及

3、基本概念的界定進行闡述，理清全文的思路。繼而對貨幣政策區(qū)域不對稱性的理論進行回顧和綜述，接著對我國貨幣政策效果的區(qū)域不對稱性利用VAR模型進行實證檢驗，發(fā)現(xiàn)貨幣政策效果區(qū)域不對稱的現(xiàn)象確實存在。然后對上述實證的結果進行原因分析，從貨幣傳導機制的角度出發(fā)將導致貨幣政策效果區(qū)域差異的因素歸結為企業(yè)結構、政府行為、金融結構這三個方面。最后對消除貨幣政策區(qū)域差異提出了施行區(qū)域差異貨幣政策操作、加強資本市場建設、加強政策性金融機構建設，以及轉(zhuǎn)變對