石油勢(shì)弱，我們?nèi)绾芜x擇

1、<p>　　石油勢(shì)弱，我們?nèi)绾芜x擇</p><p>　　隨國(guó)際油價(jià)下行，對(duì)石油-美元貿(mào)易體系的質(zhì)疑聲也不絕于耳，中國(guó)該何去何從？ </p><p>　　2015年4月10日，在美聯(lián)儲(chǔ)月份貨幣政策會(huì)議結(jié)束后，美國(guó)里奇蒙聯(lián)儲(chǔ)主席萊克稱，“6月，美聯(lián)儲(chǔ)仍有充分理由加息?！贝朔哉撟C實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)或重啟加息。北京石油交易所分析師于鵬告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息》記者，“美元走強(qiáng)，將帶動(dòng)石油等大宗商品價(jià)格

2、走弱，加上OPEC（石油輸出國(guó)組織）的供應(yīng)量仍在逆勢(shì)增加，國(guó)際石油市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)正發(fā)生深刻變化?！笔妥鳛橛餐ㄘ浀匚浑y保。在貨幣方面，隨著歐元、人民幣等貨幣的國(guó)際化，及部分國(guó)家建立以本國(guó)貨幣結(jié)算的石油貿(mào)易體系，都對(duì)石油-美元體系提出了挑戰(zhàn)。 </p><p>　　對(duì)中國(guó)而言，在石油貿(mào)易中爭(zhēng)取主動(dòng)的良機(jī)是否已經(jīng)出現(xiàn)？石油領(lǐng)域?qū)＜艺J(rèn)為，中國(guó)應(yīng)更加深入地融入現(xiàn)有體系，才是最現(xiàn)實(shí)的選擇。 </p><

3、p><b>　　石油地位風(fēng)光不再 </b></p><p>　　自從石油成為國(guó)際貿(mào)易大宗商品以來，就一直無可替代，所以其一直是國(guó)際貿(mào)易中公認(rèn)的硬通貨。上世紀(jì)70年代，曾有著名智庫(kù)預(yù)言，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在極限，原因是石油儲(chǔ)量?jī)H夠再用20年。但此后石油工業(yè)的發(fā)展否定了這一觀點(diǎn)。因?yàn)榭碧胶烷_采技術(shù)突飛猛進(jìn)，石油從未稀缺，甚至開始過剩，地位也風(fēng)光不再。 </p><p>　　

4、于鵬說：“這一次油價(jià)下行，主要原因還是頁(yè)巖油和頁(yè)巖氣等可替代能源占據(jù)了大量傳統(tǒng)的石油市場(chǎng)?！?</p><p>　　面對(duì)降價(jià)，產(chǎn)油國(guó)的反應(yīng)加速了這一進(jìn)程。為了保住有限的市場(chǎng)份額，OPEC成員國(guó)及其他產(chǎn)油國(guó)，還有依靠頁(yè)巖油成為后起之秀的美國(guó)，都咬緊牙關(guān)不減產(chǎn)。以全球四大產(chǎn)油國(guó)（沙特、俄羅斯、美國(guó)和中國(guó)）為例，除了美國(guó)某些小公司受到低油價(jià)影響開始破產(chǎn)外，沙特和俄羅斯都是開足馬力生產(chǎn)，2014年俄羅斯日產(chǎn)量已達(dá)到110

5、0萬桶，達(dá)到歷史最高水平。 </p><p>　　中國(guó)的情況是，國(guó)內(nèi)石油日產(chǎn)量穩(wěn)定在400萬桶，不存在減產(chǎn)的可能。因?yàn)橹袊?guó)在產(chǎn)的幾大油田都是大慶、勝利等老油田，這些油田一旦把產(chǎn)量人為下調(diào)，將失去恢復(fù)產(chǎn)量的可能。 </p><p>　　近幾年中國(guó)石油企業(yè)大舉走出去，已經(jīng)對(duì)外投資超過1500億美元，這些油田的日產(chǎn)能也有300萬桶，加上這些投資間接撬動(dòng)的產(chǎn)能每天也有300萬桶。但這些也不能減產(chǎn)，

6、因?yàn)橹袊?guó)油企海外投資時(shí)，多數(shù)都簽了回購(gòu)協(xié)議，即油田所有國(guó)是根據(jù)中國(guó)企業(yè)的成本和產(chǎn)量付費(fèi)，中國(guó)企業(yè)別無選擇只能保持產(chǎn)量。 </p><p>　　在需求方面。眼下全球經(jīng)濟(jì)正面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，歐洲經(jīng)濟(jì)早已出現(xiàn)下滑，石油消費(fèi)量大不如前，美國(guó)石油消費(fèi)量已在最高點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展則步入新常態(tài)，印度和東南亞等國(guó)家經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)疲態(tài)。這些因素都使得全球石油需求不振。 </p><p>　　于鵬分析道：“這種供給強(qiáng)于

7、需求的形勢(shì)仍將維持一段時(shí)間?！眹?guó)務(wù)院研究室綜合司副司長(zhǎng)范必借此推斷：“已被視為經(jīng)濟(jì)規(guī)律的，石油和美元之間長(zhǎng)久已經(jīng)形成的互相避險(xiǎn)的反向關(guān)系，在今后的經(jīng)濟(jì)周期中將受到挑戰(zhàn)?！?</p><p>　　長(zhǎng)久以來，石油是不可再生的具有剛性需求的能源，被譽(yù)為“硬通貨”。有專家提出：“當(dāng)石油長(zhǎng)期處于供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求狀態(tài)時(shí)，美元和石油剛性需求之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系就受到了質(zhì)疑。這對(duì)已經(jīng)存在四十多年的石油-美元貿(mào)易體系提出了挑戰(zhàn)?！?&l

8、t;/p><p>　　石油-美元體系式微 </p><p>　　石油與美元的緊密關(guān)聯(lián)始于二十世紀(jì)七十年代。1971年，布雷頓森林體系瞬間崩潰，黃金與美元脫鉤。此后第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，石油產(chǎn)地的地緣政治緊張帶來了石油價(jià)格的上漲。此時(shí)，沙特作為全球最大的產(chǎn)油國(guó)，與美國(guó)簽訂了一系列協(xié)議，美國(guó)以保障沙特王室統(tǒng)治和領(lǐng)土安全為條件，要求沙特將美元作為其出口石油的唯一結(jié)算貨幣，并要求沙特購(gòu)買美國(guó)國(guó)債。 &l

9、t;/p><p>　　由于沙特是最大且最有影響力的產(chǎn)油國(guó)，使得其他產(chǎn)油國(guó)只能接受美元石油的關(guān)聯(lián)。從此以后，凡是與石油相關(guān)的交易都必須使用美元進(jìn)行結(jié)算，所有想在國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行石油交易的國(guó)家都必須大量?jī)?chǔ)備美元。有專家評(píng)論道：“通過這一紙協(xié)議，徹底奠定了美元在國(guó)際石油體系中的壟斷地位，石油美元從此誕生?！逼浔举|(zhì)就是美元通過與大宗商品，如石油進(jìn)行綁定，保持美元的壟斷和統(tǒng)治地位。 </p><p>　　受

10、此影響，原油期貨也紛紛與美元掛鉤。BRENT和WTI原油期貨都在上世紀(jì)八十年代以美元計(jì)價(jià)、結(jié)算和交易。這也進(jìn)一步強(qiáng)化了美元與石油的關(guān)聯(lián)程度。當(dāng)美元成為全球大宗商品結(jié)算貨幣時(shí)，美國(guó)成功控制了油價(jià)。 </p><p>　　對(duì)石油輸出國(guó)和消費(fèi)國(guó)而言，只能長(zhǎng)期依賴美元，在手中握有大量美元后，大多情況只能購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，再投資美國(guó)，為美國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做貢獻(xiàn)的同時(shí)，反過來卻被迫承擔(dān)美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)。 </p><

11、;p>　　歐元曾試圖擺脫美元，2000年伊拉克曾經(jīng)改用歐元作為石油結(jié)算貨幣，伊朗也在六年后建立了以歐元為定價(jià)的交易體系，產(chǎn)油國(guó)委內(nèi)瑞拉則建立了拉美國(guó)家的易貨貿(mào)易機(jī)制，俄羅斯和日本都在努力在石油交易中推廣本國(guó)貨幣。 </p><p>　　“目前，西方國(guó)家的貨幣政策發(fā)生了巨大扭轉(zhuǎn)，美元指數(shù)持續(xù)上升，美元開始回流，這就為石油貿(mào)易帶來了新的不確定性?！庇邬i說。傳統(tǒng)的石油-美元體系受到了沖擊。 </p>

12、<p>　　由于石油已經(jīng)不再稀缺，這動(dòng)搖了石油美元的基礎(chǔ)。產(chǎn)油國(guó)不減產(chǎn)，加上生物能源、風(fēng)能、油砂、頁(yè)巖氣等革命性的進(jìn)步，石油地位已經(jīng)不再“高大上”。 </p><p>　　在貨幣方面，人民幣國(guó)際化步伐加速?！霸谶^去30年的發(fā)展中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量已經(jīng)非常龐大，人民幣離岸結(jié)算等國(guó)際化步伐加速，加上一帶一路等政策驅(qū)動(dòng)，人民幣有望填補(bǔ)美元撤出石油市場(chǎng)所?？臻g?！庇邬i說。國(guó)際原油市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)正在發(fā)生深刻變化。 &l

13、t;/p><p><b>　　積極務(wù)實(shí)全面融入 </b></p><p>　　中國(guó)是全球第四大產(chǎn)油國(guó)、第二大石油消費(fèi)國(guó)和第一大凈進(jìn)口國(guó)，但卻一直喪失國(guó)際油價(jià)話語權(quán)。這次石油-美元體系受到?jīng)_擊，中國(guó)是否可以有所作為？眾多業(yè)內(nèi)專家表示，現(xiàn)在還不是挑戰(zhàn)美元在石油市場(chǎng)壟斷地位的時(shí)機(jī)?！爸袊?guó)要想確立自身在貨幣體系中的地位，只能依靠深耕自身經(jīng)濟(jì)。”于鵬說。 </p>&

14、lt;p>　　歷史地看，石油定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪絕非一朝一夕，中國(guó)的劣勢(shì)也十分明顯。首先中國(guó)不是個(gè)“富油國(guó)”，需要大量進(jìn)口原油；其次人民幣還不是一種國(guó)際貨幣。就眼下而言，中國(guó)要挑戰(zhàn)石油-美元體系或許遠(yuǎn)沒有融入這一體系劃得來。 </p><p>　　民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友說：“石油-美元貿(mào)易體系包括石油消費(fèi)和石油生產(chǎn)兩個(gè)鏈條，已融入生活的方方面面，并且緊密復(fù)合。其中一條鏈條是以石油為核心的能源利用方式所決定的世

15、界范圍的生產(chǎn)鏈條。另一條是以美元為核心的全球貨幣消費(fèi)體系?！泵绹?guó)作為金融強(qiáng)國(guó)、主要的石油進(jìn)口國(guó)和石油工業(yè)強(qiáng)國(guó)，加上美元作為國(guó)際化貨幣地位，必然可以控制國(guó)際油價(jià)。 </p><p>　　反觀中國(guó)，人民幣尚未實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，這成了中國(guó)建立自己的石油貿(mào)易體系最大的障礙。2008年的全球金融海嘯也使得中國(guó)意識(shí)到人民幣尚未國(guó)際化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成的傷害。 </p><p>　　前不久，伊朗已經(jīng)明確表態(tài)接受人

16、民幣作為石油貿(mào)易的結(jié)算貨幣，但大多數(shù)產(chǎn)油國(guó)對(duì)人民幣的匯率風(fēng)險(xiǎn)仍然擔(dān)憂，這極大地阻礙了人民幣成為石油貿(mào)易結(jié)算貨幣。 </p><p>　　上海期貨交易所開展原油期貨交易也是中國(guó)的有益嘗試之一。上期所的原油期貨與國(guó)際主流期貨交易所不同，可能采用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算，如果這一期貨合約價(jià)格能形成一定影響力，將對(duì)石油-美元體系造成沖擊。但中國(guó)石油領(lǐng)域的壟斷仍然沒有破除，缺乏交易主體，這極大限制了我國(guó)石油期貨的發(fā)展。 <

17、/p><p>　　管清友分析認(rèn)為：“在條件仍未具備的情況下，貿(mào)然沖擊石油-美元體系可能成本極高，得不償失?！鄙虾＝煌ù髮W(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授潘英麗認(rèn)為，中國(guó)在以美元為國(guó)際貨幣的環(huán)境下曾是最大的受益者。從近30年的貨幣政策看，中國(guó)借助美元匯率波動(dòng)，人民幣貶值等因素吸收了大量美元投資，促進(jìn)了工業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了利用出口貿(mào)易快速拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從這些經(jīng)歷看，融入美元主導(dǎo)的石油貿(mào)易體系，對(duì)現(xiàn)在的中國(guó)仍然利大于弊。</p&g