我國(guó)制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警的研究.pdf

1、隨著我國(guó)加入WTO，競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在孕育發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也蘊(yùn)含著無盡的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)。如何建立一套有效的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)成為企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求生存謀發(fā)展的重要戰(zhàn)略。當(dāng)今社會(huì)企業(yè)間的聯(lián)系日益緊密，一個(gè)企業(yè)的危機(jī)往往又會(huì)引發(fā)與其相關(guān)聯(lián)的企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)，從而造成連鎖反應(yīng)和惡性循環(huán)，對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成惡劣的影響；而宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化反過來又會(huì)加劇企業(yè)的危機(jī)。如果能夠提前發(fā)現(xiàn)危機(jī)的征兆，采取相應(yīng)措施進(jìn)行危機(jī)處理，則可以大大提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力

2、，這無論對(duì)增強(qiáng)單個(gè)企業(yè)的生命力還是改善整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境都具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。因此能幫助企業(yè)正確地預(yù)測(cè)、防范財(cái)務(wù)危機(jī)，幫助政府管理部門監(jiān)控上市公司質(zhì)量和證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者和債權(quán)人的正當(dāng)利益，有助于社會(huì)、經(jīng)濟(jì)各方面的安全，減少資本市場(chǎng)的震蕩和促進(jìn)企業(yè)的良性發(fā)展。本研究分為四個(gè)部分： 第一部分首先分析了論文的研究背景及意義，主要從目前的宏觀環(huán)境和法律法規(guī)的規(guī)定入手，然后通過回顧國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究的相關(guān)文獻(xiàn)，梳理了財(cái)務(wù)預(yù)警研究

3、模型的多種方法：從單變量法到多元判別法，從Z分模型到邏輯回歸，從支持向量模型到人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等多種方法。 第二部分本文闡述了財(cái)務(wù)預(yù)警的基礎(chǔ)理論，在界定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)危機(jī)和財(cái)務(wù)預(yù)警的相關(guān)概念的基礎(chǔ)上，介紹了系統(tǒng)非優(yōu)理論、生命周期理論、企業(yè)診斷理論、危機(jī)管理理論和逆境管理理論等內(nèi)容，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的功能等。 第三部分為實(shí)證研究?jī)?nèi)容，本文按照CSRC(China Securities RegulatoryCommission

4、)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)我國(guó)上市公司的分類，選出制造業(yè)作為實(shí)證研究的樣本，確定了包括4個(gè)方面的13個(gè)預(yù)警指標(biāo)，基本上涵蓋了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的各個(gè)方面，然后篩選出08年和07年被首次ST或*ST的共41家財(cái)務(wù)危機(jī)公司和07年的41家財(cái)務(wù)安全公司，通過CCER網(wǎng)站的數(shù)據(jù)資料，以82家公司的t-2年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究對(duì)象，運(yùn)用因子分析達(dá)到降維和消除共線性的目的，并按照因子分析的結(jié)果，對(duì)4個(gè)因子進(jìn)行邏輯回歸，得出財(cái)務(wù)預(yù)警模型的公式：P=()-0.846-5.