關(guān)于國(guó)際金融監(jiān)管合作的文獻(xiàn)綜述

1、<p>　　關(guān)于國(guó)際金融監(jiān)管合作的文獻(xiàn)綜述</p><p>　　[摘 要] 金融全球化和金融自由化的發(fā)展對(duì)世界金融監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)。國(guó)際金融監(jiān)管合作的產(chǎn)生具有其理論基礎(chǔ)和現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，本文從各經(jīng)濟(jì)學(xué)派所論述的金融監(jiān)管理論出發(fā)，結(jié)合國(guó)際金融危機(jī)的特點(diǎn)，從多個(gè)角度對(duì)近年來(lái)國(guó)際金融監(jiān)管理論的主要研究成果進(jìn)行了簡(jiǎn)單歸納與評(píng)述，以期更為全面地顯現(xiàn)國(guó)際金融監(jiān)管合作及其相關(guān)研究的全貌。此外，還從整體上對(duì)主要研究成果進(jìn)行

2、了綜合分析，認(rèn)為未來(lái)可以從創(chuàng)新國(guó)際金融合作監(jiān)管理論、進(jìn)行定量分析等方向做進(jìn)一步的研究。 </p><p>　　[關(guān)鍵詞] 國(guó)際金融監(jiān)管；合作監(jiān)管；文獻(xiàn)綜述 </p><p>　　中圖分類號(hào)： F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A </p><p><b>　　1 引言 </b></p><p>　　近年來(lái)，金融全球化和金融自由化的迅

3、猛發(fā)展使全球經(jīng)濟(jì)和金融體系中的不確定因素增加，加大了全球的金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)世界金融監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)。在日益全球化的今天，不僅出現(xiàn)了對(duì)金融機(jī)構(gòu)行為準(zhǔn)則一致性的要求，而且也出現(xiàn)了對(duì)金融當(dāng)局監(jiān)管行為一致性的要求。本文從國(guó)內(nèi)外學(xué)者所論述的金融監(jiān)管理論出發(fā)，結(jié)合國(guó)際金融危機(jī)的特點(diǎn)，對(duì)國(guó)際金融監(jiān)管合作理論進(jìn)行了簡(jiǎn)單歸納與評(píng)述。 </p><p>　　2 國(guó)際金融監(jiān)管合作產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)和現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ) </p><

4、p>　　2.1 金融監(jiān)管國(guó)際合作的理論基礎(chǔ) </p><p>　?。?） 國(guó)家管轄權(quán)理論。傳統(tǒng)的金融監(jiān)管理論主要是在國(guó)家管轄權(quán)理論基礎(chǔ)上建立起來(lái)的，其核心是國(guó)家單獨(dú)監(jiān)管。國(guó)家單獨(dú)監(jiān)管源于國(guó)際法中國(guó)家管轄權(quán)中的屬地管轄權(quán)，它是指一國(guó)對(duì)其領(lǐng)土范圍內(nèi)的所有人、物和事都享有充分、排他的管轄權(quán)。賀力平（2001）從傳統(tǒng)國(guó)別金融監(jiān)管的角度進(jìn)行了研究，認(rèn)為沒有一個(gè)國(guó)別性的金融當(dāng)局能單獨(dú)對(duì)付發(fā)生在國(guó)際金融市場(chǎng)上的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

5、 </p><p>　　從本質(zhì)上說(shuō)，是各國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的對(duì)外開放以及伴隨這種相互開放而來(lái)的金融市場(chǎng)一體化和全球化帶來(lái)了轉(zhuǎn)變國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)方式和經(jīng)營(yíng)行為的需要，以及轉(zhuǎn)變金融當(dāng)局監(jiān)管方式和監(jiān)管行為的需要。 </p><p>　?。?）制度非均衡與制度變遷理論。建立金融監(jiān)管國(guó)際合作機(jī)制是金融監(jiān)管制度變遷的必然結(jié)果。在金融監(jiān)管領(lǐng)域，制度均衡是指金融監(jiān)管制度中的所有監(jiān)管主體均不具備改變現(xiàn)狀的能力

6、和動(dòng)機(jī)，金融監(jiān)管制度在總體上處于均衡狀態(tài)。同樣，制度非均衡在金融監(jiān)管制度結(jié)構(gòu)發(fā)展過(guò)程中也是常態(tài)，國(guó)家單獨(dú)監(jiān)管制度隨著金融全球化的加深日益暴露出其局限性，此時(shí)全球金融監(jiān)管處于非均衡狀態(tài)。根據(jù)制度變遷理論，如果能找到一種新的金融監(jiān)管制度能最大程度的實(shí)現(xiàn)國(guó)際金融監(jiān)管的潛在收益，各行為主體就會(huì)推動(dòng)直至實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管制度的變遷。 </p><p>　　2.2 金融監(jiān)管國(guó)際合作的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ) </p><p&g

7、t;　　Kern Alexander（2003）對(duì)國(guó)際金融監(jiān)管的必要性進(jìn)行了論證，認(rèn)為只有加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管，才能防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。各國(guó)當(dāng)局應(yīng)該加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作，建立全球協(xié)調(diào)一致的機(jī)制與體系。在國(guó)際金融監(jiān)管合作與競(jìng)爭(zhēng)并存的背景下，各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局只有選擇長(zhǎng)期的合作，才能將損失降到最低，獲得國(guó)際金融監(jiān)管的最優(yōu)狀態(tài)，而統(tǒng)一長(zhǎng)效機(jī)制是獲得最優(yōu)監(jiān)管結(jié)果的最好選擇（李麗君，2010）。 </p><p>　　國(guó)際金融危機(jī)凸顯國(guó)

8、際金融監(jiān)管合作的必要性。全球化有利于全球資源優(yōu)化配置，但也擴(kuò)大了危機(jī)的傳播范圍，加速了危機(jī)的傳導(dǎo)速度。目前，一系列體現(xiàn)世界向國(guó)際統(tǒng)一監(jiān)管方向的努力已經(jīng)開始，如IMF強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)政府金融監(jiān)管部門間的協(xié)調(diào)；歐盟已開始加強(qiáng)成員國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作；一些大型跨境金融機(jī)構(gòu)還采取了監(jiān)管團(tuán)制度（楊文生、周立妍，2010）。 </p><p>　　另外蘇焱（2006）對(duì)區(qū)域金融合作進(jìn)行了研究。隨著區(qū)域性經(jīng)濟(jì)發(fā)展的日趨高漲，作為跟進(jìn)配套

9、服務(wù)的金融領(lǐng)域，同樣也日趨凸現(xiàn)區(qū)域性的特點(diǎn)。東南亞金融危機(jī)，在本質(zhì)上說(shuō)明了在國(guó)際化背景下，單個(gè)國(guó)家的銀行監(jiān)管法制在日趨擴(kuò)大的金融活動(dòng)中的缺陷，凸顯了金融活動(dòng)國(guó)際化和銀行監(jiān)管國(guó)別化之間的矛盾。 </p><p>　　3 國(guó)內(nèi)外學(xué)者的主要研究成果及簡(jiǎn)單評(píng)述 </p><p>　　3.1 金融衍生品的國(guó)際監(jiān)管合作 </p><p>　　在金融全球化的背景下，一國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融

10、形勢(shì)的動(dòng)蕩，通常都會(huì)通過(guò)日益通暢的資金渠道迅速傳遞給所有關(guān)聯(lián)國(guó)家。國(guó)際金融動(dòng)蕩及其迅速產(chǎn)生的波及效應(yīng)，使得任何一個(gè)國(guó)家，甚至國(guó)際金融組織，在市場(chǎng)抗衡中均處于弱勢(shì)地位。因此，為了維護(hù)全球金融安全，促進(jìn)金融發(fā)展，各國(guó)和國(guó)際金融組織對(duì)金融衍生品交易的監(jiān)管開展廣泛的國(guó)際合作成為歷史的必然。（潘曉岑，2010） </p><p>　　Lance Taylor 、John Eatwell（1991）提出創(chuàng)建一個(gè)擁有超國(guó)界監(jiān)管

11、權(quán)力的治理主體――世界金融監(jiān)管局，并授予其在國(guó)際金融衍生品交易中進(jìn)行強(qiáng)制信息披露和懲罰違約主體的權(quán)力。譚艷芝（2009）提出建立一個(gè)由雙邊治理機(jī)制、多邊治理機(jī)制、全球統(tǒng)一治理機(jī)制組成的金融衍生品交易監(jiān)管的國(guó)際合作制度，以實(shí)現(xiàn)各國(guó)監(jiān)管的合作與協(xié)調(diào)。陳欣（2006）認(rèn)為金融衍生工具市場(chǎng)的國(guó)際監(jiān)管合作應(yīng)該從規(guī)則性監(jiān)管協(xié)調(diào)與應(yīng)對(duì)危機(jī)的監(jiān)管協(xié)作兩方面著手，在統(tǒng)一監(jiān)管目標(biāo)的前提下，在信息共享的基礎(chǔ)上加強(qiáng)監(jiān)管合作。鐘偉（2000）提出了一個(gè)國(guó)家監(jiān)管和

12、國(guó)際監(jiān)管的合作協(xié)調(diào)框架，他認(rèn)為在短期應(yīng)該對(duì)國(guó)際金融組織進(jìn)行有效監(jiān)管，并對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施統(tǒng)一監(jiān)管；在中期則將金融監(jiān)管區(qū)域合作作為金融監(jiān)管國(guó)際合作的微觀基礎(chǔ)；遠(yuǎn)期應(yīng)該全球統(tǒng)一并賬監(jiān)管。上述國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究多偏重于具體規(guī)則協(xié)調(diào)或國(guó)際合作機(jī)制的構(gòu)建，并沒有把兩者有機(jī)的結(jié)合起來(lái)進(jìn)行系統(tǒng)的研究。如何圍繞金融衍生品交易監(jiān)管國(guó)際合作這個(gè)主題，從構(gòu)建制度和協(xié)調(diào)規(guī)則兩方面出發(fā)，深入探討現(xiàn)有國(guó)際的監(jiān)管合作機(jī)制，可能是未來(lái)研究的一個(gè)方向。 </p>

13、;<p>　　3.2 證券市場(chǎng)的國(guó)際監(jiān)管合作 </p><p>　　金融全球化背景下的證券市場(chǎng)開放給傳統(tǒng)的監(jiān)管體制帶來(lái)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，使監(jiān)管機(jī)構(gòu)的國(guó)際合作成為現(xiàn)實(shí)的必然選擇（蔡佳秋，2008）。國(guó)內(nèi)證券監(jiān)管國(guó)際合作文獻(xiàn)的研究思路主要是以下三種： </p><p>　?。?）就證券市場(chǎng)監(jiān)管合作的某一方面進(jìn)行研究，如邱永紅（1998）論述了相關(guān)國(guó)際組織以及世界各國(guó)對(duì)證券跨國(guó)發(fā)行與交易

14、行為的法律監(jiān)管與合作，建議從監(jiān)管機(jī)構(gòu)、監(jiān)管依據(jù)和監(jiān)管措施三方面加強(qiáng)對(duì)證券跨國(guó)發(fā)行與交易的法律監(jiān)管。 　?。?）從國(guó)際證券市場(chǎng)的監(jiān)管與合作的角度展開論述。在證券市場(chǎng)國(guó)際化的背景下，各國(guó)證券監(jiān)管當(dāng)局不斷加強(qiáng)集中監(jiān)管力度，強(qiáng)化市場(chǎng)一線監(jiān)管者的作用，突出對(duì)證券發(fā)行、上市、交易等環(huán)節(jié)的全面監(jiān)管以及信息的持續(xù)性披露。劉敢生（1997）對(duì)國(guó)際證券監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)的現(xiàn)狀、成果及有關(guān)理論和實(shí)務(wù)問題作了初步探討，并從資本充足率、衍生產(chǎn)品、國(guó)際清算與結(jié)算、多

15、國(guó)披露和會(huì)計(jì)報(bào)表等角度對(duì)國(guó)際證券監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)的幾個(gè)主要問題進(jìn)行了研究。 </p><p>　?。?）從我國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)國(guó)際合作的角度進(jìn)行研究。在近年證券市場(chǎng)國(guó)際化向縱深發(fā)展的同時(shí)，我國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)多種途徑加強(qiáng)了與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)。然而我國(guó)證券監(jiān)管的國(guó)際合作與協(xié)調(diào)方面還存在著諸多的不足與缺陷，亟待改進(jìn)與完善（邱永紅，2006）。 </p><p>　　上述文獻(xiàn)從證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)

16、的國(guó)際合作的必要性及主要合作形式等角度作了深入的研究，但仍存在幾點(diǎn)局限性：在內(nèi)容方面缺乏全面而系統(tǒng)的研究，在研究方法上偏重于經(jīng)濟(jì)方法，缺乏法學(xué)的理論分析，幾乎沒有對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)國(guó)際合作的理論基礎(chǔ)進(jìn)行梳理，也很少有對(duì)證券監(jiān)管國(guó)際合作完整的法律制度框架進(jìn)行分析和構(gòu)建。 </p><p>　　3.3 國(guó)際游資的國(guó)際監(jiān)管合作 </p><p>　　20世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)際游資得到了迅猛發(fā)展并對(duì)全球金

17、融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了巨大的影響，在促進(jìn)國(guó)際金融市場(chǎng)和資金吸收國(guó)金融市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也給相關(guān)國(guó)家乃至全球帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)。 </p><p>　　李嵬（2009）認(rèn)為國(guó)際游資具有很強(qiáng)的隱蔽性，經(jīng)常能夠逃避法律的約束和監(jiān)督，英、美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家主要采用自律性和集中型監(jiān)管模式，但實(shí)踐證明這些監(jiān)管模式普遍存在監(jiān)管滯后、監(jiān)管失衡、監(jiān)管成本較高等問題；阿根廷、韓國(guó)等發(fā)展中國(guó)家對(duì)國(guó)際短期資本的監(jiān)管較為嚴(yán)格，但由于缺乏監(jiān)管經(jīng)

18、驗(yàn)，監(jiān)管效果相對(duì)有限。 </p><p>　　國(guó)際游資監(jiān)管的國(guó)際合作與協(xié)調(diào)表現(xiàn)為國(guó)家之間的雙邊監(jiān)管合作和多邊監(jiān)管合作，但由于受到目前國(guó)際金融體系中的金融霸權(quán)主義、金融全球化利益分配等的影響，國(guó)際游資監(jiān)管的國(guó)際合作與協(xié)調(diào)舉步維艱。國(guó)際合作與協(xié)調(diào)這種協(xié)調(diào)性的間接監(jiān)管必須與國(guó)家監(jiān)管有效結(jié)合，才能形成有效的國(guó)際游資法律監(jiān)管體系（石磊，2007）。 </p><p><b>　　4 文獻(xiàn)評(píng)

19、述 </b></p><p>　　金融監(jiān)管國(guó)際合作是個(gè)全新的課題，上述研究絕大部分都認(rèn)為加強(qiáng)金融監(jiān)管國(guó)際合作具有其基礎(chǔ)，學(xué)者們從國(guó)際金融合作監(jiān)管的主要機(jī)構(gòu)、主要形式、具體內(nèi)容、存在的問題等多方面、多角度研究了這個(gè)問題。但是目前國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管理論主要是針對(duì)單個(gè)國(guó)家的金融監(jiān)管，而很少涉及國(guó)際金融監(jiān)管合作這個(gè)問題。同時(shí)這些研究大部分是從側(cè)面對(duì)金融監(jiān)管國(guó)際合作進(jìn)行研究，對(duì)其正面研究則不多見。通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)國(guó)

20、際金融合作監(jiān)管的相關(guān)文獻(xiàn)的綜述，個(gè)人認(rèn)為未來(lái)的可能研究方向有： </p><p>　　4.1 創(chuàng)新國(guó)際金融合作監(jiān)管理論 </p><p>　　對(duì)國(guó)際金融合作監(jiān)管理論的發(fā)展與完善，應(yīng)充分考慮經(jīng)濟(jì)金融全球化的背景及其影響，特別是要結(jié)合后金融危機(jī)時(shí)代的國(guó)際金融合作監(jiān)管的新特點(diǎn)、新內(nèi)容，圍繞國(guó)際金融監(jiān)管的內(nèi)在特殊性、必要性的這一核心理論展開。 </p><p>　　4.2

21、定性分析與定量分析相結(jié)合 </p><p>　　如何對(duì)國(guó)際金融合作監(jiān)管的實(shí)踐效果進(jìn)行實(shí)證研究，如何通過(guò)數(shù)量模型進(jìn)行模擬與預(yù)測(cè)國(guó)際金融合作監(jiān)管的可能發(fā)展方向，如何將定性分析與定量分析有效結(jié)合起來(lái)，是值得學(xué)者們進(jìn)行進(jìn)一步地深入研究的。 </p><p>　　4.3 法律分析與經(jīng)濟(jì)分析相結(jié)合 </p><p>　　對(duì)金融監(jiān)管國(guó)際合作完整的法律制度框架進(jìn)行分析和構(gòu)建，理清國(guó)

22、際合作的法律關(guān)系，利用法學(xué)的理論分析，對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)國(guó)際合作的理論基礎(chǔ)進(jìn)行梳理和研究。 </p><p><b>　　參考文獻(xiàn)： </b></p><p>　　[1]蔡佳秋.證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)國(guó)際合作的法律問題研究[D].成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2008（12）. </p><p>　　[2]陳欣.金融衍生工具市場(chǎng)的國(guó)際監(jiān)管合作[J].法學(xué)，2006（3）.