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文檔簡介
1、市盈率是進(jìn)行股票價值判斷時所參考的最重要的指標(biāo)之一。鑒于市盈率評估方法應(yīng)用的廣泛性,有必要對市盈率投資策略進(jìn)行深入的分析和評價。 本文采用理論研究和實(shí)證研究相結(jié)合的方法,在參考總結(jié)國內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)文獻(xiàn)后,從一個新的視角:股票市盈率與長期收益關(guān)系出發(fā),以實(shí)用價值為主導(dǎo)的原則,對市盈率指標(biāo)進(jìn)行深入研究。以滬深A(yù)股市場中的178只上市公司02年至06年的數(shù)據(jù)為樣本。假定股票投資者自2002年以開盤價市盈率買進(jìn)股票,并一直持有直至200
2、6年收盤時賣出,期間不追加投資,包括不參于配股。得出這5年長期的收益率,對該收益率與購買該股票時的市盈率進(jìn)行比較分析。其特色在于:通過對滬深A(yù)股市場歷史平均市盈率走勢、市盈率與收益的總體關(guān)系、市盈率與收益關(guān)系在行業(yè)中的體現(xiàn)、高市盈率與低市盈率投資組合一系列研究得出A股市場市盈率與收益關(guān)系狀況,并形成一套分析軟件系統(tǒng)。能很好的把所學(xué)的知識運(yùn)用到研究中,并能夠在一定程度上對股票的評估起到借鑒和促進(jìn)作用。 基于.NET軟件設(shè)計(jì)平臺和原
3、型化軟件工程方法,運(yùn)用AD0.NET數(shù)據(jù)庫訪問控制和GDI+以及OWC組件技術(shù),設(shè)計(jì)出了股票市盈率與收益關(guān)系的軟件系統(tǒng)。利用該系統(tǒng),本文進(jìn)行滬深A(yù)股股票樣本數(shù)據(jù)的分析,研究市盈率是怎么影響長期收益率的。結(jié)果發(fā)現(xiàn):從02年初截止到06年末,滬深A(yù)股市場市盈率與收益在長期投資中呈現(xiàn)出與國外成熟市場截然不同的現(xiàn)象。即低市盈率和高市盈率股票同樣可以獲得較高的收益。但較低的市盈率的收益更加穩(wěn)定。高的市盈率和中等的市盈率收益幾乎相同,但中等市盈率收
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