持續(xù)經營不確定性審計意見的動因及決策有用性——來自中國證券市場的經驗證據.pdf

1、本文首先以美國為例，回顧了持續(xù)經營不確定性審計意見(going-concernopinion，以下簡稱為GCO)的發(fā)展沿革，籍此認識持續(xù)經營不確定性審計意見的本質內涵；其次，在對我國企業(yè)尤其是上市公司的持續(xù)經營問題進行分析的基礎上，通過典型案例的剖析得出我國資本市場對持續(xù)經營不確定性審計意見存在較強烈需求的結論；最后，針對我國證券市場持續(xù)經營不確定性審計意見的市場反應、價值關聯性及被出具持續(xù)經營不確定性審計意見公司的財務特征、審計師出具

2、持續(xù)經營不確定性審計意見的影響因素進行了實證分析。 本文的研究為了解我國持續(xù)經營不確定性審計意見的決策有用性、信息含量及審計師出具持續(xù)經營不確定性審計意見的機制提供了理論指導，也可以為監(jiān)管部門制定相關政策提供經驗依據： 1.審計師在進行是否出具持續(xù)經營不確定性審計意見的決策時，針對財務指標所選擇的重要性水平每個年度都不同；且同一年度的不同公司，審計師的判斷標準都有可能不一樣。如果不考慮其他因素，審計師在出具持續(xù)經營不確定

3、性審計意見時，若以資產負債率或留存收益作為決策標準，出具持續(xù)經營不確定性審計意見的重要性水平呈上升趨勢；當財務狀況的惡化導致持續(xù)經營問題達到比較嚴重的程度時，審計師可能出具無法表示意見形式的持續(xù)經營不確定性審計意見；對于被出具保留意見、無保留意見+解釋說明段的公司，他們之間的差別更多可能來自于管理當局是否恰當披露持續(xù)經營問題，而與公司財務狀況無關. 2.事件研究和關聯研究的結果表明，在中國證券市場上，審計師出具的GCO具有一定的

4、信息含量和決策相關性。 3.考察審計師出具GCO的動因，研究還發(fā)現：(1)對于非ST族財務困境公司：客戶重要性程度越高，則更可能出具GCO；第一大股東持股比例越高，越不可能被出具GCO；審計師是國際五(四)大時，更可能出具GCO。(2)對ST族財務困境公司的回歸結果表明，只有流動比率、資產負債率、當年是否發(fā)生虧損、前一年是否被出具GCO等變量顯著，而其他變量均不顯著。這表明當公司處于ST板塊，即處于極端財務困境時，由于持續(xù)經營不