我國公路建設(shè)采取BOT融資模式的風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、BOT作為一種適合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的新型融資模式利有效途徑，在我國有巨大的投資空間，發(fā)展的時(shí)機(jī)也止在逐步成熟。本論文根據(jù)我國公路建設(shè)BOT項(xiàng)目發(fā)展現(xiàn)狀，對BOT融資模式、融資風(fēng)險(xiǎn)的識別、風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)方法進(jìn)行全面的分析和研究，具有重要的理論和實(shí)踐意義。在理論上，促進(jìn)公路建設(shè)BOT項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析方法體系的逐步建立和完善；在實(shí)踐上，促進(jìn)公路建設(shè)BOT項(xiàng)目融資決策的科學(xué)化和規(guī)范化，提高BOT項(xiàng)目融資的成功率。 論文首先分析了BOT項(xiàng)目融資模

2、式的特點(diǎn)、基本功能、運(yùn)作程序，對BOT項(xiàng)目融資模式與我國傳統(tǒng)方式及國外BOT方式進(jìn)行了比較研究。 在此基礎(chǔ)上，本文探討了我國公路建設(shè)采用BOT融資模式建設(shè)的可行性。我國公路建設(shè)項(xiàng)目的現(xiàn)狀、BOT項(xiàng)目在我國的發(fā)展背景、國家"十一五"公路發(fā)展規(guī)劃等方面分析了我國公路建設(shè)項(xiàng)目采取BOT方式的必要性，并從法律、經(jīng)濟(jì)、國家政策等方面全面分析了其可行性。 本文還對我國公路采用BOT融資模式的主要問題及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，指山了我國運(yùn)用B

3、OT模式存在的主要問題；研究了我國公路建設(shè)采用 BOT 融資模式的風(fēng)險(xiǎn)識別的方法，提出了切實(shí)可行的BOT項(xiàng)目特許權(quán)期的決策模型和價(jià)值評估方法；著重研究運(yùn)用貝葉斯推斷理論對公路建設(shè)BOT項(xiàng)目交通量預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)：針對目前我國公路建設(shè)BOT項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)作的各個(gè)階段利環(huán)節(jié)提出了防止和規(guī)避BOT項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)的有效控制辦法利措施。 本文最后對BOT項(xiàng)目融資模式在我國應(yīng)用的案例進(jìn)行了分析。通過調(diào)查數(shù)據(jù)對BOT項(xiàng)目在我國成功的關(guān)鍵要素進(jìn)行

4、了分析，并列舉了我國首個(gè)高速公路開始運(yùn)營的BOT項(xiàng)目和作者單位實(shí)施BOT項(xiàng)目的成功和失敗的典型案例。 通過以上分析，本文認(rèn)為：以BOT項(xiàng)目融資模式既盤活了固定資產(chǎn)又促進(jìn)了政府待建項(xiàng)目的融資：當(dāng)我國公路建設(shè)項(xiàng)目投資需求大，同時(shí)又面臨資金不足而融資渠道單一等問題，BOT項(xiàng)目融資模式應(yīng)用于我國公路建設(shè)項(xiàng)目是可行的：在公路項(xiàng)目采用BOT模式建設(shè)的市場風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)中，采用貝葉斯推斷理論米對交通量預(yù)測的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)是科學(xué)的、可行的。 本

5、論文創(chuàng)新之處體現(xiàn)在融資模式與風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)中：首先，基于BOT基本理論提出了BOT項(xiàng)目融資模式，并將這種方式應(yīng)用于我國公路建設(shè)項(xiàng)目的可行性做了較深入的研究。其次，基于Ito(伊藤定理)隨機(jī)微分方程提出了一種新的BOT項(xiàng)目價(jià)值評估方法，針對BOT項(xiàng)目下政府參與的特點(diǎn)，結(jié)合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的遞度論，從變量的隨機(jī)變化過程出發(fā)，運(yùn)用凈現(xiàn)值的方法，利用Ito隨機(jī)定理，在考慮價(jià)值評價(jià)變量的階段性變化的基礎(chǔ)上，通過參數(shù)的階段變化體現(xiàn)變量的階段變化的基礎(chǔ)。再者，將貝