人力資本投資決策財務(wù)分析.pdf

1、一、選題背景與意義 知識經(jīng)濟(jì)時代，人力資本作為企業(yè)價值增值最本質(zhì)的源泉，無疑是企業(yè)發(fā)展核心競爭力的重心。人們通過對人力資本投資獲得的凈收益將大大超過對自然資源投資獲取的收益。隨著不可再生資源的日益緊缺以及企業(yè)對不可復(fù)制競爭優(yōu)勢的追求，占有人力資本將比占有自然資源更為重要。以物質(zhì)資本投資為主到以人力資本為主這一投資形態(tài)的重大轉(zhuǎn)變，使人力資本投資的財務(wù)研究在知識經(jīng)濟(jì)時代成為會計理論界和實務(wù)界倍受關(guān)注的領(lǐng)域之一。本文在明確企業(yè)人力資本

2、投資內(nèi)涵的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)人力資本投資過程中遇到的問題，把握財務(wù)管理特點和運(yùn)行規(guī)律，初步構(gòu)建了中國企業(yè)人力資本投資決策分析的基本內(nèi)容和評價體系，具有一定理論和實踐意義。 人力資本的特殊性質(zhì)決定了人力資本投資結(jié)果的高度不確定性，它影響的不僅是企業(yè)的財務(wù)狀況，還有企業(yè)的長期和短期規(guī)劃、市場形象、核心競爭力等等。其高風(fēng)險、高收益特性，要求我們采用一個全局性的、動態(tài)的決策分析方法，以保證人力資本投資的價值最大化。在現(xiàn)有文獻(xiàn)中，對企業(yè)人力

3、資本投資的研究主要集中在投資的經(jīng)濟(jì)收益和人力資本風(fēng)險計量上，并且多站在戰(zhàn)術(shù)角度就事論事，分析問題缺乏競爭意識、整體觀念和戰(zhàn)略眼光。高新技術(shù)的快速發(fā)展和國際化市場競爭的加速，使得傳統(tǒng)的人力資本管理會計難以適應(yīng)決策的需要。不少學(xué)者提出，人力資本管理會計的發(fā)展應(yīng)該是朝著戰(zhàn)略管理會計的方向發(fā)展，那么人力資本投資的決策評價也應(yīng)該建立在戰(zhàn)略觀基礎(chǔ)上。從相關(guān)文獻(xiàn)來看，現(xiàn)行體系在投資決策時，只重視知己不重視知彼，只強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)收益不強(qiáng)調(diào)綜合效用，這與充分發(fā)

4、揮人力資本作為企業(yè)的一項戰(zhàn)略性資源的作用嚴(yán)重脫節(jié)。同時，我們要注意到，大多數(shù)關(guān)于人力資本成本收益的研究是基于現(xiàn)有的會計體系，取得的人力資本會計信息又是不完全、可操縱的，如果僅有靜態(tài)經(jīng)濟(jì)性分析，只計算零零散散的指標(biāo)而不成分析體系，往往使得以單向視角做出的投資決策難以收到理想的效果。企業(yè)應(yīng)該跳出會計投資主體范圍的限制，放眼于影響市場的環(huán)境，著眼于投資客體的具體情況來進(jìn)行人力資本投資分析和規(guī)劃，風(fēng)險的防范和控制。 二、設(shè)計思路及基本內(nèi)

5、容結(jié)構(gòu) 在弄清人力資本理論的研究現(xiàn)狀和研究主線后，本文對人力資本投資相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)，人力資本投資分析方法，投資決策成本-收益模型以及投資的后續(xù)評價體系，進(jìn)行了較為深入的分析和論述，著重闡述了人力資本投資的分析方法和評價體系。文章從人力資本投資的理論依據(jù)和相關(guān)概念入手，奠定全文的理論基礎(chǔ)，明確研究立場，然后針對企業(yè)人力資本投資特點以及我國企業(yè)人力資本投資瓶頸問題，論述如何使用價值鏈、作業(yè)管理法確定人力資本投資方向、目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)

6、劃；并采用邊際效用理論，分析人力資本與物質(zhì)資本以及人力資本內(nèi)部的優(yōu)化配置問題，為投資決策建立起一個基本分析思路。接著介紹了企業(yè)人力資本投資成本一收益模型，進(jìn)行投資的可行性分析，確立選擇方案的標(biāo)準(zhǔn)，并結(jié)合案例進(jìn)行了闡述。投資決策不是一個一勞永逸的工作，做出了選擇，投資決策并沒有結(jié)束，其結(jié)果如何還需要進(jìn)一步跟蹤評價，以進(jìn)行投資調(diào)整。所以本文構(gòu)建了一套定性與定量，經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相結(jié)合的評價體系，在此基礎(chǔ)上又從人力資本投資過程控制的角度，設(shè)計

7、了投資的四層次評價框架，從而由投資結(jié)果反饋發(fā)展到?jīng)Q策控制，以幫助企業(yè)做出準(zhǔn)確的人力資本投資決策。論文最后，運(yùn)用木桶原理對全文的研究進(jìn)行了一個擴(kuò)展性總結(jié)，闡述人力資本投資中幾個需要注意的問題，以期企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的人力資本投資財務(wù)決策。本文共由五個部分構(gòu)成，內(nèi)容結(jié)構(gòu)安排如下： 第一章導(dǎo)論 本章闡述了選題的目的和意義，以及人力資本理論的國際、國內(nèi)背景，并發(fā)表了本人對人力資本投資的理解和看法，把人力資本投資財務(wù)活動限定為

8、企業(yè)提高人力資本效率和價值的所有活動，提出人力資本投資財務(wù)分析要建立在戰(zhàn)略管理會計的基礎(chǔ)上，通過定量和定性，靜態(tài)和動態(tài)、短期和長期分析相結(jié)合的方式，在人力資本投資決策系統(tǒng)內(nèi)部形成有效的邏輯關(guān)系，使各種方法在決策全程中發(fā)揮相互補(bǔ)充的作用。 第二章人力資本投資的相關(guān)概念和理論基礎(chǔ) 主要探討企業(yè)人力資本投資的基本概念和理論依據(jù)。該章在借鑒向顯湖老師對企業(yè)人力資本投資定義的基礎(chǔ)上，對人力資本、人力資本投資、人力資本投資財務(wù)的內(nèi)涵

9、和特點進(jìn)行了歸納闡述。同時，分析了人性假設(shè)、行為科學(xué)理論、產(chǎn)權(quán)理論、職業(yè)生涯理論、績效理論等對人力資本投資的影響，奠定了全文的理論基礎(chǔ)。最后，還介紹了本人的行文思路和內(nèi)容框架，對全文的研究邏輯進(jìn)行了一個梳理。 第三章人力資本投資決策的分析方法 該章第一節(jié)闡述了如何用價值鏈和因素分析，在一個動態(tài)開放的環(huán)境下，確立企業(yè)人力資本投資定位，明確投資目標(biāo)和內(nèi)容，進(jìn)行人力資本投資規(guī)劃。該部分首先論述了價值鏈分析法與人力資本投資決策的

10、融合，強(qiáng)調(diào)人力資本投資要圍繞企業(yè)在內(nèi)部和外部價值鏈上的重要活動，分析人力資本的配置狀況和使用效率，將其作為人力資本投資決策的基礎(chǔ)和方向。然后將價值鏈分析擴(kuò)展到作業(yè)鏈，通過動因分析提供更有效的成本信息，實現(xiàn)戰(zhàn)略性人力資本投資預(yù)算和控制；并且根據(jù)作業(yè)管理中以人為本的思想提出人力資本投資與員工職業(yè)生涯規(guī)劃的結(jié)合。在本章第二節(jié)，主要闡述了人力資本投資的邊際效用替代問題。企業(yè)任何投資的效益，不僅取決于總規(guī)模，而且取決于結(jié)構(gòu)合理與否。根據(jù)邊際效用遞

11、減規(guī)律，人力資本投資也不是沒有條件限制的，它與物質(zhì)資本投資的均衡比例，是在反映機(jī)會成本的情況下，兩者內(nèi)部收益率相等。另一方面，基于效用和激勵需求理論，人力資本內(nèi)部不同形式之間同樣存在著結(jié)構(gòu)安排和優(yōu)化問題，本文也對此也進(jìn)行了概括性論述。 第四章人力資本投資的成本收益模型管理 會計決策離不開利潤、產(chǎn)值、成本、現(xiàn)金流等標(biāo)準(zhǔn)，該章從人力資本投資成本、收益的準(zhǔn)確劃分出發(fā)，介紹了多個企業(yè)人力資本投資成本-收益模型。深入探討了如何確定

12、企業(yè)人力資本投資相關(guān)現(xiàn)金流量，以及怎樣用二元線性回歸法，劃分人力資本投資與物質(zhì)資本對企業(yè)收益的貢獻(xiàn)。同時結(jié)合案例闡述了企業(yè)人力資本投資收益率、凈現(xiàn)值、經(jīng)驗公式的運(yùn)用，為人力資本投資方案的選擇提供了多種貨幣性判斷標(biāo)準(zhǔn)。第五章人力資本投資的后續(xù)評價該章主要研究了企業(yè)人力資本投資決策評價內(nèi)容與指標(biāo)體系。為設(shè)計一個綜合的評價體系和操作流程，本文構(gòu)建了一套定性與定量，經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相結(jié)合的指標(biāo)框架，在此基礎(chǔ)上又建立了四層次決策模型，希望通過投資

13、結(jié)果反饋和過程控制，幫助企業(yè)做出更準(zhǔn)確的人力資本投資決策。論文最后，指出了本文的創(chuàng)新點和一些不足，以及未來進(jìn)一步研究的方向。 三、論文的研究方法與特色 戰(zhàn)略管理會計的發(fā)展，已為人力資本管理會計提供了良好的研究思路和理論基礎(chǔ)，但有關(guān)人力資本投資戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)結(jié)合的研究可以說還是空白。因此，本文循著研究人力資本投資戰(zhàn)略定位，投資因素分析，資源優(yōu)化配置，投資可行性分析，投資效果評價，投資過程控制這一決策主線，采用會計學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管

14、理學(xué)、心理學(xué)、數(shù)理統(tǒng)計學(xué)等方法理論，對人力資本投資決策進(jìn)行整體設(shè)計，以期實現(xiàn)人力資本投資現(xiàn)實決策的未來適應(yīng)性。在具體方法的運(yùn)用上，本文主要采用了歸納和演繹、歷史和邏輯相結(jié)合，定性分析與定量分析共同使用，靜態(tài)和動態(tài)分析相搭配的方式來研究；借鑒了財務(wù)管理項目投資決策方法，管理學(xué)的戰(zhàn)略分析工具，高級管理會計的動因分析，經(jīng)濟(jì)學(xué)、心理學(xué)中的產(chǎn)權(quán)、效用、行為等理論。希望基于戰(zhàn)略管理會計以人為本的價值導(dǎo)向，構(gòu)造一套完整的投資分析模式，使企業(yè)不僅可以有

15、效管理對未來發(fā)展有重大影響的人力資本投資活動，還可以根據(jù)人力資本信息變化做出迅速的反應(yīng)。 四、本文的貢獻(xiàn) 本文的貢獻(xiàn)在于根據(jù)人力資本投資領(lǐng)域中的多個不確定性問題，提出以價值鏈為基礎(chǔ)，邊際效益為導(dǎo)向，作業(yè)管理為預(yù)測控制手段的人力資本投資分析思路，引入了管理會計上的因素分析和經(jīng)濟(jì)學(xué)上的效用分析方法；在成本一收益模型中，采用二元線性回歸分解人力資本與物質(zhì)資本對企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益的影響，解決了無法劃分不同資本綜合效益的問題；并從人力資