現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)者企業(yè)剩余索取權分配模式研究.pdf

1、現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)者企業(yè)作為現(xiàn)代企業(yè)的重要組成部分，其剩余索取權分配模式的研究對于研究不同生產力水平、不同類型的現(xiàn)代企業(yè)激勵機制具有重要的理論意義，同時現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)者企業(yè)剩余索取權分配模式相對于其他類型企業(yè)的剩余索取權分配模式的特質與規(guī)律對于中國的國有企業(yè)改革，具有重要的理論與現(xiàn)實意義。 我們首先從新制度經濟學的企業(yè)理論角度，闡述了現(xiàn)代企業(yè)剩余索取權分配的理論基礎與現(xiàn)代企業(yè)的歷史性變革及其引起的資本社會化與勞動資本化，并分析了現(xiàn)代企業(yè)剩余索取

2、權分配的合約安排框架及現(xiàn)代企業(yè)治理結構的具體合約安排。最后，我們建立了數學模型分析現(xiàn)代企業(yè)剩余索取權激勵合約安排。在此基礎上我們利用勞動資本化與資本社會化指標將現(xiàn)代企業(yè)的剩余索取權分配模式劃分為四種類型：現(xiàn)代業(yè)主制企業(yè)剩余索取權分配模式、現(xiàn)代經理資本主義企業(yè)剩余索取權分配模式、現(xiàn)代高度勞動資本化企業(yè)剩余索取權分配模式與現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)者企業(yè)剩余索取權分配模式。 在具體研究現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)者企業(yè)剩余索取權分配模式的特質與規(guī)律時，我們首先運用股權結

3、構與股權集中度，對現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)者企業(yè)剩余索取權分配進行股權結構解析，研究了創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)勞動股權化計量與企業(yè)股東對企業(yè)剩余索取權的分享；其次，我們從創(chuàng)業(yè)者企業(yè)的報酬結構角度對現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)者企業(yè)剩余索取權分配進行解析。得出結論：即現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)者企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者在企業(yè)剩余索取權分配中居于第一位，其持有的股權與所得報酬在企業(yè)股東與高級行政人員中最大，而且高級行政人員與董事的經營管理勞動資本化程度高達90％以上，創(chuàng)業(yè)者勞動資本化程度為99％以上，充分證明了現(xiàn)代創(chuàng)

4、業(yè)者企業(yè)的高度勞動資本化特征。 通過現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)者企業(yè)與現(xiàn)代高度勞動資本化企業(yè)剩余索取權分配模式的比較，得出：現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)者企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者在企業(yè)上市前后對企業(yè)剩余的分配擁有絕對控股權，而高度勞動資本化企業(yè)人力資本在企業(yè)上市前后對企業(yè)剩余的分配與非人力資本旗鼓相當。現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)者內部人股東尤其是創(chuàng)業(yè)者分享企業(yè)剩余的比例遠高于現(xiàn)代高度勞動資本化企業(yè)，內部人股東享有企業(yè)10％以上的剩余索取權。通過現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)者企業(yè)與現(xiàn)代經理資本主義企業(yè)剩余索取權分配模

5、式比較，得出結論：機構投資者與互助金組織在現(xiàn)代經理資本主義企業(yè)剩余索取權分配中居于絕對控股地位，其中，機構投資者在兩者中居于主導地位，其次是互助金組織。內部人股東對企業(yè)剩余的分配比例均不足5％，其中，董事與行政人員享有企業(yè)剩余索取權的比例不足1％，其董事與行政人員總體分享企業(yè)剩余的比例遠遠低于現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)者企業(yè)。現(xiàn)代經理資本主義企業(yè)的機構投資者與互助金組織股東在企業(yè)剩余分配中占有的比例總體上高于現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)者企業(yè)?，F(xiàn)代經理資本主義企業(yè)主要行政人