關(guān)于我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理改革探討.pdf

1、目前，我國(guó)外匯儲(chǔ)備存量為全球第一，流量增長(zhǎng)穩(wěn)定，且外匯儲(chǔ)備的規(guī)模調(diào)整難以發(fā)揮效力。盡管我國(guó)采取強(qiáng)制性結(jié)售匯制度時(shí)，能順利的使外匯儲(chǔ)備迅速增加。但當(dāng)美元貶值時(shí)，國(guó)家試圖采取意愿結(jié)售匯制度以減緩?fù)鈪R儲(chǔ)備增速時(shí)，卻面臨著國(guó)際游資壓注人民幣升值的壓力，再加上美國(guó)次貸危機(jī)造成美國(guó)低息政策等因素的影響，造就了我國(guó)外匯儲(chǔ)備增加容易、減少難的尷尬境地。 在這樣的前提下，我國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備的狀況將在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)存在。在央行主導(dǎo)模式下，巨額外匯儲(chǔ)備給

2、我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成了多種問(wèn)題，主要是外匯儲(chǔ)備增加同基礎(chǔ)貨幣發(fā)行之間的聯(lián)動(dòng)性。由此引發(fā)了關(guān)于我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理主導(dǎo)權(quán)的探討。 外匯儲(chǔ)備管理主導(dǎo)權(quán)主要分為央行主導(dǎo)模式和財(cái)政部主導(dǎo)的模式。在中央銀行主導(dǎo)的外匯儲(chǔ)備管理模式下，中央銀行既負(fù)責(zé)制訂外匯儲(chǔ)備的管理和運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略，也負(fù)責(zé)外匯儲(chǔ)備的具體管理。該模式下，央行可根據(jù)需要制訂統(tǒng)一的匯率政策，當(dāng)央行需要用外匯儲(chǔ)備來(lái)穩(wěn)定匯率而外匯儲(chǔ)備量卻不足時(shí)，可通過(guò)有效的外匯管制使外匯儲(chǔ)備迅速增加，從而使外匯儲(chǔ)

3、備規(guī)模得到保證，有效地穩(wěn)定本幣匯率。央行主導(dǎo)模式下的外匯儲(chǔ)備管理最大的缺點(diǎn)就是外匯儲(chǔ)備的增加同基礎(chǔ)貨幣的供給有了聯(lián)動(dòng)性，從而使央行的貨幣政策受到外部沖擊，失去獨(dú)立性。 財(cái)政部主導(dǎo)的外匯儲(chǔ)備管理模式，有效的切斷了外匯儲(chǔ)備增加同基礎(chǔ)貨幣之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。該模式下，財(cái)政部通過(guò)發(fā)行債券募集資金購(gòu)買流入的外匯形成外匯儲(chǔ)備，一般情況下，財(cái)政部不會(huì)向中央銀行發(fā)行此債券，因此財(cái)政部干預(yù)外匯市場(chǎng)的過(guò)程不會(huì)增加國(guó)內(nèi)投放的基礎(chǔ)貨幣。 本論文分五

4、個(gè)部分來(lái)闡述和分析。 第一章為緒論，包括研究目的，文獻(xiàn)綜述，研究工具和邏輯結(jié)構(gòu)。主要介紹該論文的寫作背景，總結(jié)了國(guó)內(nèi)外針對(duì)本文內(nèi)涉及的相關(guān)論點(diǎn)已經(jīng)作出的研究成果，同時(shí)就寫作本論文過(guò)程運(yùn)用到的研究工具進(jìn)行簡(jiǎn)單闡述，最后簡(jiǎn)要地介紹了本論文主體的邏輯結(jié)構(gòu)。 第二章為我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理現(xiàn)狀簡(jiǎn)析。主要通過(guò)對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的規(guī)模管理和幣種管理的分析，了解我國(guó)當(dāng)前外匯儲(chǔ)備管理的特征及難點(diǎn)。從而引申出全文的研究重點(diǎn)，及外匯儲(chǔ)備管理主導(dǎo)權(quán)的分

5、配問(wèn)題及外匯儲(chǔ)備的積極管理問(wèn)題。 第三章為我國(guó)外國(guó)儲(chǔ)備管理主導(dǎo)權(quán)的探討。主要以我國(guó)和日本為例，分析比較央行主導(dǎo)模式和財(cái)政部主導(dǎo)模式下的外匯儲(chǔ)備管理模式的優(yōu)點(diǎn)、缺點(diǎn)，結(jié)合我國(guó)和日本的差異與共性，制訂我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理主導(dǎo)權(quán)改革的方向和步驟。 第四章為我國(guó)外匯儲(chǔ)備積極管理的改革探討。以新加坡為例，分析新加坡積極管理模式的成功與經(jīng)驗(yàn)，尋找我國(guó)外匯儲(chǔ)備積極管理的可借鑒經(jīng)驗(yàn)。 第五章為全文小結(jié)部分，對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理改革提出